1、2012年上半年实现结算收入36.19亿元,同比增长37.03%;
2、预售金额增加10亿导致营业税金及附加增加1.18亿,减少净利润0.8亿;
3、财务费用下降3600万基本抵消了销售费用的增长;管理费用微增84万。
4、最终实现净利润4.46亿,约合每股0.28元。(我预期0.31是疏漏了税金的增加)
5、预计三季度末结算收入超50亿元,净利润6亿左右,约合每股0.37到0.4元。
6、上半年实际新开工104.64万,下半年计划159.57万,全年合计264.2万平方米;
7、上半年实际竣工53.6万,下半年计划146.76万,全年合计竣工200.4万平方米;
8、年初在建面积336.31万,年末将达到400.16万平方米,且全部在2014年底前竣工。
9、预计明年上半年应该还有100万平方米的新开工将在2014年底之前竣工交付。
10、则2012、13、14年合计有700万平方米的竣工交付面积,可售面积约560万平方米;
11、结算上限约560亿,保守去化率75%,则结转金额为420亿;净利润在50亿元以上。
12、股东权益44.62亿,无需还本付息的负债132.22亿,经营性的无息负债48.3亿,
??? 有息刚性负债56.15亿(2012年上半年利息支出3.11亿,其中资本化2.86亿),
??? 信托余额仅9.522亿,均将在一年内到期,账面现金32.69亿,负债状况良好。
13、由于精装项目导致当年预售并结转的占比加大,预测业绩的难度也加大了;
14、维持今年130亿以上结转的预测不变,净利润预测则放宽区间到16亿-20亿。
15、过往业绩只能代表过去,持有股票需要的是未来3年以上的确定性;
16、第11条已经给出了最保守的3年确定性利润预测,实际净利润应该更高。
17、最近3年的高净利率是因为以前优质土地储备带来的,3年后未必可持续;
18、但3年后净资产将达到100亿,每年250亿的收入、25亿的净利润应该是常态。
19、董事会决议公告将“年年分红、最少分净利润的10%”写入了公司章程;
20、流通股东真正是有名也有份,对于红利率的预期有了托底的坚强保证。