转债具有债券和股票双重属性。当正股较转股价升值时，转债与正股同涨，表现为股票属性；当正股较转股价跌价时，转债有保本功能，表现为债券属性，但利息很低。正股在转股价附近时，转债的保本价值表现为溢价。

1、转股价格一般为发布公告前20日均价或稍高，公告发布到认购约需一周，认购到转债上市约25-30天。认购后正股和大盘的趋势是影响转债上市后价格的主要因素。

2、大盘上升阶段，转债与股票同步升值，溢价效应减弱。打转债收益与股票收益相当，打新无风险，但额外利润不明显。

3、大盘下跌阶段，正股一般已折价，转债上市后收益低并有破发风险；大盘急跌阶段不适合打转债。

4、大盘区间振荡，转债保底价值显现，转债上市后溢价5%-20%，打新合适。

5、正股质地好、上涨潜力大的，溢价高；反之，溢价低。

6、转债价格与转债价值（正股价/转股价*100）的大致关系：转债价值大于122元时，转债溢价消失；转债价值在95-105元时，转债价格105-113元；转债价值80-90元时，转债100-110元；转债价值75-80元时，转债破100元；破发区转债，最低到90元附近。

7、股价远离转股价的转债，失去转股价值，按债券交易，其价值是100元面值的折现值，折现率约为2.5%。90元大致对应4年。