建龙微纳是沧海组合之一，8月28日买进，10月29日加仓，持仓成本约69.3元，目前浮亏中。复核建龙的基本面、技术面，沧海认为建龙目前处在难得的黄金坑之中。理由如下：

一、基本面

1、公司是新兴产业细分行业龙头。分子筛，新材料、高科技。公司是国内行业龙头，并在全球具有竞争力，产品约21%出口，主要出口国为德国。

2、三年内业绩确定性高成长。8月份，公司以股权激励方式确定了公司2020-2022年业绩增长目标，以2019年净利润为基数，20-22年净利润目标分别为55%、85%、170%，三年复合增长39%。

3、年内业绩高成长可期。公司前三季度净利润9378万元，同比增长36%。1-3季度分别为1470万元、3608万元和4300万元。四季度净利润达到3952万元，即能实现股权激励目标。公司产品畅销，随着新产能的释放，达成全年目标应无问题。

4、公司资产质量优秀，现金流充裕，资产负债率低。现金+理财合计5.44亿元，占总资产的47%；有4500万元短期贷款。资产负债率18.5%。

5、盈利能力强，且仍在强化。19年、20Q3加权ROE分别为28.1%、10.3%，20年2、3季度分别为4.06%、4.7%；净利润率18年-20q3分别为12.45%、21.18%和29.35%。

6、估值低。年内动态PE约30倍、年化PE33.5倍。科创板181只股票平均PE约为60-70倍。建龙明显低估。

二、技术面

公司2019年底上市，至20年8月初，一直在做大区间盘整。其中20年4-5月是阶段性底部，成交低迷。

8月中旬受股权激励公告刺激，股价数日内大涨60%+；8月下旬至10月下旬高位振荡。

10月下旬三季报公布后走弱，至今下跌约25%。下跌原因，主要是大盘结构性调整，价值股、成长股走弱，周期股阶段性走强。

技术上，10月20—11月19日完成5浪下跌，随后进入筑底阶段。但11月27日受限售股流通公告股价大跌。近几日成交低迷，呈低位小K线。

三、综合分析

建龙微纳基本面优秀，是科创板中难得的小市值、高科技、高成长、低估值股票。股价尚未被炒作，回归正常估值，具有60倍以上PE的潜力，加上业绩确定性增长，两年内有增长2-3倍的潜力。

公司的缺点是盘子太小、流动性差，不利于大资金动作。公司流通市值不足9亿元，而机构持有单只股票数量是有比例限制的。12月4日（本周五），限售股流通，流通盘接近翻番。流通盘增加一倍、原始股解禁后抛盘大增，看似是大利空。实际上，低估好股总是稀缺的，解禁股东不见得要抛，且有助于改善建龙的流动性，机构可买入额度却提高了近一倍。这何尝不是利好。

经过了5浪下跌，抛盘本就衰竭；股价再受解禁利空打击。市场情绪低谷已形成，优质股难得出现如此低价，利空出尽，结果你懂得。嘿嘿。

综合上述，建龙微纳目前处在一个难得的黄金坑里。可惜沧海满仓满融，没有资金继续加仓。持股计划不变。难得好股，且行且珍惜！