??????????? 提前调整的“春生”行情后市将更给力

???? 股市的变化实在快。春节前，多数人还在畏惧“冬播”，争论最多的是：还剩下的5点（2661——2656点）缺口会不会补？转眼间还没过元宵，市场却改而争论：“春生”行情能走到哪里？是到3000点，还是3200点，或者更高。
??????? 真可谓：时间像一张网，撒到了股市的春天，“冬播”者就一定有“春生”的收获。没有人的抵挡一个糟糕的开局（如元旦后第一周、春节后第一天的下跌），却可以创造一个让人意想不到的美好中局和更波澜壮阔的结局。
??????? 抓紧“春生”，这是中国股市一年之大计。因为：
??????? 1.“春生”行情具有坚实的基础。一方面，今年中国GDP仍能保持在10%左右，有能力将CPI控制在4%左右。这依然是“高增长、低通胀”的良好局面，不仅令美、欧、日等发达国家望尘莫及，就连发展中国家的另“金砖三国”也难望其项背。另一方面，中国沪深股市2000多只股票平均15倍市盈率的估值，比美国道琼斯指数30个样本股17倍、香港恒指34个样本股18倍的市盈率还低，成为全球股市的价值洼地。作为全球经济危机复苏的领跑者的中国，股市却是全球股市复苏的末尾者，这自然是“春生”行情的一个重要理由。
??????? 2.“春生”行情具备了诸多的动力。其一，人民币升值是股市强大的推进器。这在06—07年大牛市中已充分体现。近期，人民币连创新高，预计“两会”前后升值的步伐还将加快，全年有望升值5%左右，幅度是两次加息（0.5%）的10倍，这足以抵消或大部抵消加息，提准带来的负面影响，成为今年政府反通胀的重要手段。对这一重大利好，国人似乎还没有引起足够的重视。其二，今年的扩容将比去年有所减少。2010年，新股上市347家，融资4883亿；再融资184家，融资5317亿，共计1.02万亿，是20年股市史上最大的扩容年。今年，中央经济工作会议和国务院常务会议提出：“要保持合理的社会融资规模和节奏”，把股市融资与新增贷款并列为“控制”的范围，并写入央行货币政策报告。可见，为了反通涨、防投资过热，今年股市扩容量将比去年有所减少（需要用心去体会），这是“春生”行情供求关系方面的利好。其三，春季资金面略量宽松。春节前银行间资金拆借利率曾高达7.999%。但是，至2月15日，最低降到2.31%。未来7周，即到4月上旬，央行将向市场注资1.2万亿，故每年2—3月是社会资金充裕的局面仍将在今年再现。其四，新增资金在不断进入股市。近期，严厉的、不断升级的房市调控政策纷纷出台，迫使包括煤老板、温商、浙商资金在内的庞大的社会炒房资金，不得不部分转向估值洼地、变现能力最强的股市；在加息和升值双重刺激下的国际热钱也必然将流入股市作为首选；年初民营企业的暂无投向的闲散资金通常也会到股市做一把行情；庞大的居民储蓄为抵御通胀和负利率的损失，也越来越多地进入股市投资理财。沪市成交量从春节前的1000—1100亿，迅速增长到春节后的1700—1800亿，足以显示，市场不缺资金，缺的是信心和赚钱效应。其五，政策推动。春节后，国家发改委主任张平称，新兴产业规划框架将提前出台（估计在两会前后），国务院八大措施推进软件业和集成电路行业的发展，证监会从8条路径推进资产重组，上海国资委发起重组“总攻”。于是，新兴产业股和重组股两大新热点从本周起迅速升温，成为“春生”行情冲破2900点的领头羊。
??????? 3. “春生”行情的大餐——高送转高潮在3月。由于1月份年报出台较少，所以高跌、水利板块唱了主角。2月份，随着五洲明珠10送16.9股，中瑞思创10送15股，星河生物10送12股的超预期、超比例分配预案的推出，一下子把新兴产业的高送转行情激活了。这三股的涨幅分别是：29—44.5元， 53.45%；65.60—98.88元， 50.73%；48.42—78.93元， 63%，其每天涨几元、动辄涨停的巨大的财富效应，吸引了场内外资金迅速涌向了高成长、高送转的新兴产业股中做结构性牛市行情。越来越多的人对这类股采取了精心研究、优选个股、分散持仓、提前介入的策略，屡屡把握住选二中一，甚至选三中二的机会。今年推出高送转年报集中在3月，因而“春生”行情的高潮也在3月。这将是中国股市20年历史上选择范围最广、中选比例最高、分配方案最优厚、获利最大的是高送转“大餐”，而其它热点只是“冷盆”。抓住一个高送转的“春生”行情，就等于获取胜过以往做一年的收益。对于这个中国股市最受广泛欢迎和热烈追捧、最具有中国股市文化特色的热点题材，谁愿意放弃？
??????? 4.第一波分类指数的走差异，体现了“春生”行情的主流。先看从去年11月11日起的下跌幅度：上证综指3186—2661点，-16.48%；中小板综8017—6363点，创业板1239—968点，都是-21.25%。因此，春生第一波至今的上证幅度，也必然体现“跌得少涨得少、跌得多涨得多”的规律：上证综指2661—2939点， 10.45%；中小板综6363—7304点， 14.75%；创业板968—1116点， 15.25%。谁是“春生”行情的主流、主角、领头羊？谁的发展后劲更足？一目了然。在我看来，“春生”第一波能走多远？其后的调整有多深？不能仅看日K线的KDJ指标高企，而应结合周K线、月K线来看；不能用年底结账时段的眼光来代替对年初“春生”行情的研判；在第一波调整时，还应考虑第二波谁涨得更多；在重上证指数的同时，不能忽视市场“轻指数、重个股”的思路和心态；在等待行情波段回调的同时，也不能排除以盘中震荡洗盘的方式缓步走高。例如美股从6400—12300点几乎是以盘中震荡为主的单边向上走势，中国股市06、07、09年春天也经常是这种走势。
??????? 5.对“春生”行情要珍惜，要抓紧。从倒逼的眼光看，5月份美联储将决定量化宽松政策是否退出，6月底上交所将完成国际板的各项准备工作，随时可能退出；6月前后，扩容又将一如既往地加快节奏；5-6月，通胀率可能达到高峰；7月起公布的中报，可能会部分反映出上半年货币紧缩政策所产生的负面因素。因此，主力机构要想做“春生”行情，做一年一度的“吃饭行情”，唯有在4月中旬前抓紧完成，就必须利用年报高送转、政府大力推进重组、扶持新兴产业的有利环境，在3月份集中“给力”，做足行情。这才对得起“一年之计在于春”的谚语。
??????? 6.提前调整有利春生行情深入。从2661点起步的第一波行情，若以一个正常波段15%涨幅计，应到3060点。若以3186——2661点525点跌幅的反弹0.618位算，也应到2985点。现在只到去年12.25形成的2939点处就掉头向下，显然没有到位。其实，2939点前高点附近的日成交量仅1400——1500亿，并无太大的压力。而本周末，适逢期指交割日，空头有打压指数、减少亏损的强烈需求，市场也对日K线的KDJ指标过高的担忧，于是空头主力就乘机猛炸石化双雄，将只是打回2900点。而提前打压，炸指数股，成交萎缩，从来不是为了出货，通常是为了洗盘、强制整固、掩护建仓、调仓等等，是有信心、有力量的表现。夯实基础后，后市的上涨将更有力。
??????? 指数的适度调整，不妨碍个股行情，例如周四指数仅涨3点，但相当多投资者获利比周一暴涨71点时还要多。所以，人们应欢迎指数进二退一，或进三退二的缓涨型行情，着力以个股跑赢大盘，获取结构性牛市的收益。

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