昨天看了一下日本股市月线当年的走势图,近20年的下跌,4年低位衡盘。长周期还是反应经济基本面的(广场协议后日本经济的持续低迷)。
我们打开国门改革开放40年的高速发展,实际上填充的是与发达国家的基本差距。这个基本差距已经填满,所谓已经没有发展空间就是这个意思。再往后的发展,真正的GDP的增长就要靠科技创新。不得不承认这是我们的弱项。
现在我们在相当长时间里需要解决的是过快发展的后遗症,供给侧改革、环境治理、金融乱象治理等等都是这个意思。这些治理代价相当高昂。
股市将以慢熊为特征做出反应。这就是经济晴雨表的作用,这就是我想起日本股市的原因。
人们总是预期大底大底,简直是春秋大梦,歇了吧。
再加上我昨天说的“特殊的供给,造就了特殊的指数”这个特色最基本因素,足以使指数长期堪忧,何况技术上处在大调整周期。
这些影响的是超长周期。
从中长周期看,金融整顿和公司债务违约虽是颇具杀伤力的因素,但毕竟是阶段性因素。
在这个意义上讲,外围的因素相比内部因素几乎可以忽略不计。
这就是指数总是比预期的弱,个股更弱的基本原因。
有了这样的预期,操作只能是短线甚至超短线,才能确保安全无忧。