正如我上周五在晚评中所说的那样：如在本周消息面上没有出现利好消息的话，短期内受利空消息延续的影响盘面继续下探已成为定局；这二天市场延续了上周市场调整的状态，盘中大盘股指也因此不断下探刷出调整以来的新低。

     今天市场在经过昨天的大幅下跌后盘面出现了高开探底，全天整体维持了一个小幅震荡盘整的走势，盘中大盘股指再刷2114点的低点，二市总成交量仅为327亿，市场观望情绪依然较为浓厚。在技术上，日K线上的各均线系统依旧维持向下的趋势，而股指也继续运行在近期形成的向下通道中，市场弱势状态依然较为明显；上周末政策面上出台的可交换公司债券的规定并末引起市场中投资者的积极反应，反而使得市场中投资者对此项政策实施带来新的恐慌从而造就了昨天市场的大幅下挫；而上周末美国出台的救市政策也末引起国内市场的积极反应，由此可见目前市场在经历前十多个月高达65%的跌幅之后，市场投资者的信心已严重崩溃，市场末出现强有力的实质性的政策在短期内是无法扭转市场这种极弱市的状态。那这是否就意味着市场仍将会有较大的下跌空间？？市场在经前二个交易日加速下跌后今天略有止跌的迹象，短期内市场将会何去何从？？

     虽然上周五市场受到利空消息的突击使得市场在前二个交易日出现了加速下探的走势，但我们认为市场继续下探的空间已有限，继续大幅下探的可能性不大。

     首先，市场自从07年触顶6124点后持续出现调整到今天的2114点，市场整体跌幅高达65.48%，市场的整体估值也回落到目前的15倍左右，市场中的股价已处于‘便宜’状态，整体市场的估值压力已得到充分的释放。

     其次，就宏观经济来看，随着货币紧缩政策出现宽松的迹象，财税改革透露出超过2000亿的减税方案，而债市表现也透露出货币政策加速放松的预期，随着国际国内经济形式的不太乐观，货币紧缩政策有可能会出现超预期的宽松。而CPI数据的持续回落（本周即将公布的8月份CPI数据预期将会大幅回落），再加上近期国际原油价格以及大种商品价格的回落，势必会进一步促使CPI数据在后续的回落通胀压力将会不断地得到缓解，而PPI数也会因此出现触顶回落，前期市场对整个经济形式的悲观预期有望得到纠正。

     再次，即是限售股解禁问题，虽然前期不断出现有关的政策出台，但并末能从根本上解决限售股给市场带来的压力；此外，新股的不断上市也让供求本已失衡市场进一步出现加剧，可以说这二个不利因素是困扰目前市场的最大利空。虽然前期有部分上市公司自动锁定解禁后的限售股以及部分公司自动回购市场中的流动筹码，但这并没有形成羊群效应，整体影响力仍有限，对于限售股的解禁问题仍需政策上的进一步规范。

    综合来看，我们认为虽然目前市场受到不利的因素影响，促使场外观望资金迟迟不肯入场，进而使得近期市场继续延续弱势状态，但随着各种不利因素的开始明逐步朗化市场再向下杀跌的幅度已有限，而随着市场对整体经济式悲观预期的纠正，股票市场也将会迎来纠错性的投资机会。虽然目前市场仍末能确认触底，但离市场的大底已不远，市场在后市触底后将会迎来大幅的纠错性反弹。简单来说即是，现在介入股票虽然在短期内会有一定的震荡，但在后续几个月将会得到较大的回报，当然这是对长线投资者而言；对于短线投资者来说仍存在着一定的不确定性，由于目前市场无实质性的利好出台，市场仍会出现一定的情绪性震荡。

    整体来看，短期内市场是否能出现触底反弹则有赖于市场人气是否能快速恢复，而市场人气的快速恢复则需要政策上出台实质性的利好触动；但我们也应注意到由于目前市场人气的极度崩溃，任何利空都会出现扩大以及力度较弱的利好也会被市场看成利空，从而会进一步引发市场的下探；因此，近期我们仍需紧密的关注政策方向上的动向。而在短期内如政策消息面上保持平静的话，市场在经过前二个交易日的快速下探后短期内预计将会维持小幅震荡盘整之势。

------------------个人意见仅供参考，股市有风险投资需谨慎