在国际金融危机的影响之下世界各个主要经济体不断下调经济增长，甚到部分经济区出现衰退，经济周期下行的迹象明显，而国内受此影响在经济政策方向上已明显地出现由前期的防过热一下子转向为保增长，在此预期之下紧缩性货币政策势必继续出现放松，而在国际经济增长不断调低导致以出口为增长模式的中国经济受到较大的冲击，在此状态之下扩大内需确保经济增长变得更加重要，随之而来的降息周期预期出现在眼前，今天市场中的房地产板块也因此受到资金的热捧纷纷出现大幅的反弹；此外，工中建三行由于外到汇金继续出手增持的预期，也继续受到资金的关注出现反弹。那在降息周期以及汇金继续出手的预期之下，市场是否能够走出目前市场这种弱势状态呢？？？

   从今天盘面中我们可以看到，今天市场在受外围市场的拖累之下出现了较大幅的低开走势，随后出现震荡回拉最后围持在10日均线以及20日均线附近震荡盘整，最终收在了2157一线，20日均线、10日均线以及2100点整数关口失而复得。从板块来看，前期持续走强的券商板块在继昨天回落后，今天继续出现较大幅度的下挫，在融资融券预期明朗后见光死的现象明显；而前期走强的钢铁以及煤炭石油在继昨天大幅下挫后，今天继续领跌市场；此外，昨天受利好预期影响走强的农业类板块今天也同样出现调整。

   就目前来看，在世界金融危机的影响之下前期促使市场出现大幅下挫的估值、限售股解禁、货市紧缩政策等问题已经不影响目前市场弱势的主要原因；目前估值水平绝对偏低这是无疑的；而近期解禁后的大小非也不断出现自我锁定甚至不断出现回购现象，在目前估值严重偏低的状态之下大小非抛压的意愿也明显减少；此外，为了确保经济继续保持高速增长，在受金融危机的影响之下货币紧缩政策势必会出现改变。虽然上述影响市场的几大因素已不够成目前市场最大的利空因素，但我们也应注意到由于金融危机所造成的经济形式的不明朗从而使得市场投资者更加谨慎，这对于上述几方面的影响更加巨大，毕竟经济的好坏将会直接地影响到上市公司整体业绩的表现，这是影响股价的最根本因素，这也是影响目前市场的最大不利因素。

  虽然今天房地产板块在降息周期预期之下出现较强劲的反弹，但我们认为房地产板块也仅仅属于一个短期的预期性的炒作，难以持久。毕竟在目前国内房地产价格已形成了明显的下降趋势，而在政策上也对房地产的调控也不会因为经济形式发生改变而出现大幅的转折，在这种状态之下后期房地产行业整体业绩出现下滑势在必行，在没有良好的业绩支撑的预期之下股价很难出现持续性的上涨。

  而对于外围市场来说，尽管美国政府修改后的救市方案获得通过，欧盟成员国也纷纷承诺救援金融机构，欧美股市仍然继续震荡走低；这也显示了目前外围金融市场的不乐观以及投资者对市场的谨慎态度，如末来二三周内外围金融市场继续暴出不利的消息，这也将势必会继续拖累A股市场。

  虽然目前市场继续受到经济形式不明朗以及外围金融市场的继续动荡的影响，从而促使昨天市场出现大幅下挫以及今天早盘时盘面的较大幅低开并一度跌破20日、10日以及2100点整数关口，但我们从近期政策消息面上以及今天盘面中可以明显地看到，目前在政策方向上对市场保持强硬的支撑态势，而在今天盘中也明显地出现一定的护盘资金的影子，这无疑能让市场保持一定的稳定格局。

   消息面上：

   1、为回购供资金 央行重启中期票据力挺央企回购

   2、根据上海证券报和申银万国证券研究所共同推出的最新一期《股市月度资金报告》显示，2008年9月份，A股市场的存量资金出现了净流出190亿元的弱势状况，考虑上月的资金净流出额，最近两个月，A股市场的资金已经流失近600亿元。

   综合来看，虽然目前市场中存在着众多不利因素，但我们认为由于目前市场获得政策方向上保持较强的支撑态势，短期内市场仍将可以维持一个震荡盘整的格局（在2000点--2300附近如末有利好或利空出现），短期内市场出现快速杀跌并再度回探1802低点的可能性极小。但我们也应注意到，由于经济形式的不明朗再加上外围金融市场的动荡，市场在没有进一步出台新的利好之前很难出现大幅反弹；而对于中期来说，如果后期市场末获得进一步的政策支撑特别是促使经济继续保持高速增长的经济方案出台，市场在经短期的震荡盘整之后仍不可避免地出现进一步下探甚至再破前期低点。后期我们应密切关注政策方向上特别是关于促经济增长方向上的消息。

  整体来看，在整体经济形式不明朗以及外围金融市场动荡不安的状态之下，目前市场的降息预期仍难改变目前市场中的弱势格局，但如果降息预期得以兑现势必会在一定程度上促使市场中的投资者对经济继续保持高速增长的信心，这对于市场而言是一个明显的利好信息。

----------------个人意见仅供参考，股市有风险投资需谨慎