1980-1981年油价上升至45元美圆一桶，引发全球经济衰退；2007年油价接近100美圆一桶，为何全球经济仍一片繁荣？其区别在于70年代产油国不信美圆信黄金，将石油美圆用作购买黄金，形成70年代金价狂涨，而随后油价回落也使金价长期不振。
2000年开始这次不同，产油国将出口石油赚回来的美圆大部分回流美国债券市场，令债券价格上升及长期利率下跌，油价上升反令长期利率向下，一直支持美国经济繁荣，所以经济未因油价升至接近100美圆而受影响。至于近日金价接近850美圆，同产油国无关，2000年至今黄金无产油国支持，升幅大大落后于油价。不过，近日发生的事件却令人担心，就是中东国家的主权财富基金渐渐放弃美圆债券，去找寻其它较高回报的项目，中国政府也这样做，结果令美国再次面临70年代的问题，就是购买石油及中国产品所用去的美圆不再回流美国，美国将面对类似70年代的高通胀（或滞胀期）。为保证美圆购买力，连美国人自己也出售美圆资产，如果越来越多人这么做，最终可引发1981-1982年式衰退。上述是近日美股回落的根本原因。
中国核心通胀率只有1.1%，但食品与能源价格8月份升幅18.2%、7月升幅15.4%、6月升幅11.3%，令9、10月份CPI高企。这类结构性通胀相信要明年春节过后才回落，即中国负利率环境不会维持太久。中国出口占GDP37%（日本占15%、韩国占37%、中国台湾占59%，亚太区10个国家占73%），可见出口业务对中国GDP的影响并无想象中大。美国市场只占中国总出口21%，与亚洲其它国家不同，他们过去太依赖出口，一旦出口量减少，便引发亚洲金融风暴。但中国是另一回事，可以不受美国经济增长率放缓影响。今年中国GDP增长率估计达11.5，明年10%、后年9.5%。中国通胀率今年第四季预计见高潮，明年起回落（估计明年全年CPI升幅只有4%）。
新兴市场股市至今年10月止平均升幅超50%（同期标普500指数只升6%），一旦出现获利回吐，抛售将十分激烈。沪深A股今年升幅已达100%以上，最近回落近20%，尚处长期上升轨道中。不过，A股市场新丁太多，到处流行赚“快钱”非理性行为，未来市场变化令人担心，不知钟摆要到哪个极端才摆回来？(钟摆理论)