目前A股大盘纠结的综合分析

七月收官，上证指数定位于3397点，8月开局多头集中发力拉抬，首周大阳收官，8月首周大幅反弹主要原因是场内存量资金的技术面维稳。目前，A股大盘的综合形势非常纠结，主要表现：一是市场结构的严重分化，大市值市场与小市值市场的明显背离。二是主流市场中期技术面趋势性弱化。三是前期市场主流抱团资金的战略分歧。三大纠结典型的具体表现：

一，创业板指数与上证50指数背离

以下是上证指数，上证50指数与创业板自2019年六月至今的涨幅统计表

以下是自2019年6月以来上证指数与创业板指数周线叠加图

以上统计明示，自2019年6月后，上证指数，上证50指数与深市创业板开始明显的分化走势，尤其今年以来这种分化走势愈演愈烈。2019年至今，上证50指数涨幅14%，上证指数涨幅20%，而创业板涨幅则高达140%。尤其今年以来，上证50指数涨幅14.7%，上证指数涨幅12%而创业板指数涨幅高达90%，至今主板与创业板依然延续着分化和背离走势，尤其是上证50指数近期呈加速背离走势。如此分化走势的背后是由错综复杂的综合基本面因素决定的，其中由持续疫情导致的经济增速放缓压力，有中美矛盾引发的冲突导致的产业结构重塑，有市场规模扩张导致的流动性分配调整。其中对市场影响最为显著的是政策导向的金融让利和产业结构调整，前者是大金融板块持续低迷的主要原因，后者是主流市场资金抱团炒作新经济概念的内在逻辑，其次是科创板，创业板注册制改革助推的创新理念渲染。以上三大因素目前仍然存在宏观基本面的支持，一时还难以转势。

二，上证50指数的中期趋势技术面趋弱

以下是上证50指数周线和月线图

上证50指数月线级别的趋势性拐点已经持续了5个月，目前月线级别已经回撤到月布林线中轨一线，而周线级别已经击穿布林线下轨，这是一个非常敏感的技术位，若月线布林线中轨一线不能有效支撑，那么上证50指数中期趋势的弱势形势将继续延续。主板市场与小市值市场的分化虽然有客观基本面因素的支撑，但就资本市场的内在规律而言，长期的市场内部分化最终会引发估值合理性和技术面合理性修正。

三，前期市场主流抱团资金的战略分歧

宏观基本面和政策面压抑了大金融板块和传统行业的想象空间，中美利益冲突迫使我国必须进行产业结构转型，资本投向由一般成长性向未来创新性转移是不二的选择。转移的途径非常清晰，就是由价值蓝筹板块（龙头代表银行，保险，房地产）转向消费增长板块（龙头代表白酒，医药）再向科技创新板块（龙头代表新能源，半导体）。因为资本投向的主线在不断转移，所以市场就难以形成合力，也就就难以形成可持续的多头趋势。

综上所述，就是目前A股大盘纠结的主要原因，而这种状况是由综合宏观基本面决定的，所以短期内还难以出现趋势性逆转。七月收官定位，与八月开局的长阳拉抬的背后是存量资金的技术面维稳，其实质是调节市场的内在平衡。