关于美股暴跌对A股影响分析的三个问题

巴菲特惊呆了，活了九十年第一次看到美国股市10日内四次熔断，总算也为传奇奋斗的一生添上了浓墨重彩的一笔。全球蔓延的新冠肺疫情触发了全球美元的流动性危机，尽管美联储动用了极端放水工具，但美国股市包括黄金，债券，大宗商品等资产的暴跌至今仍看不到尽头。究竟如何看当前全球动荡的金融形势？笔者以为还是要透过现象看本质。

本次全球金融动荡其背后真正的根源是什么？

笔者认为，本次全球金融动荡背后真正的根源就是，世界经济一体化背景下，生态资源过渡开发导致的自发性调整。

生态资源的过渡开发包括两个层面：一个是不可再生自然资源的过渡开发，主要原因是世界人口的持续增长以及技术进步和社会活动节奏加快导致的全球物质需求的持续快速增长，这种总需求的持续过快增长超出了自然生态平衡体系的承受能力就必然引发自发的系统平衡调整，这是宇宙的普遍规律。另一个是社会生态资源的过度开发，包括两个层面，一个是金融生态资源的过度开发，一个是劳动价值生态资源的过度开发，前者最典型的代表就是滥用资本杠杆和随意宽松的货币政策导致的虚拟经济膨胀。后者最典型的代表就是贫富差别的极端扩大。该来的总会来，本次全球金融动荡从表象上看是偶然的，但是从本质上看又是必然的，所为经济衰退调节的就是过快增长的总需求，所为资产价格暴跌调节的就是极端分化的贫富差距。

全球经济是否会陷入全面衰退？

政治经济学认为资本的本质就是利润最大化，商品的基本属性是交换价值，资本主义社会生产活动的主要目的是利润分配，按资分配的原则必然导致供需矛盾的周期性循环，所以社会生产活动的周期性兴衰转换是资本主义社会的必然产物。从这个意义上讲，资本主义社会发生经济衰退现象是必然的，只是在于我们如何设定宏观定义和微观定义标准。但是基本原则是明确的，那就是看宏观供需是否失衡，利益分配是否失衡。本次全球金融动荡由美国持续11年的牛市泡沫破裂引发这一点毋庸置疑，美国股市10日内接连四次熔断的客观表现已经可以基本上确认非技术性调整，而美国股市系统性风险集中释放的根源就是对金融生态资源过度开发的自发性修正。美联储大幅度降息从表象上看是为缓解流动性危机，但客观结果还是为调节经济发展速率和利益分配格局。从这个意义上讲，对于全球经济是否会陷入全面衰退？这个问题的回答，真伪已经不重要，重要的是你已经看到本质。

未来世界形势会向什么方向发展？

目前，全球蔓延的新冠肺疫情除了中国仍在肆虐，尤其是欧洲和美国还处于爆发期并且相应的防控形势越趋严峻，疫情还没有出现高峰，对经济的负面冲击已经显而易见。鉴于西方社会制度的现实，很难复制中国的疫情防控举措，同时又不具备象中国一样完整的产业链和庞大的内需市场，即使疫情缓解，经济秩序的恢复也不会那样快速有效。如果全球疫情发展形势难以预估，那么仅仅是疫情期限的延长就可以坐实对2020年全球经济增速明显下调的判断。因为中国具有明显的制度优势和相对完整的制造业产业链以及强大的内需市场，所以中国未来经济基本面有充分的自信能应对全球经济增速下调的影响，但是也必须对世界经济一体化环境下可能出现的不良影响有所警惕。

A股市场中期趋势的展望：

鉴于中国疫情已经得到了有效控制的现实，可以预期的是二季度将全面启动恢复生产生活秩序的宏观部署，2020年是中国全面建成小康社会的关键节点，保持宏观经济的健康稳定是头等大事，所以我们有理由有信心保持相对乐观的预期，这就决定了A股资本市场不具备大幅下跌的基本面基础。

上证指数中期趋势分析结论：

1)上证指数中期趋势总体上受制于长期趋势的基本格局，2020年上证指数仍然会保持围绕长期均线系统波动的区间震荡格局。

2)2600点一线是年内最有底部意义的支撑位。

3)2700点以下建仓只输时间，不输钱。

4)2750点是月线级别的多空线，是3月收官的战略分界位。

5)2800点以下是以长期均线系统为参照系的超跌区，相对风险较小。

6)3000点在二季度以内有效突破不是大概率事件。