从4月收官定位看二季度市场基本格局

笔者在前文《4月月线如何收官》一文中指出：

按目前综合形势，对本周市场行情有以下几点判断：

1)4月收官定位于2880点以上已经不是大概率事件。

2)2800点强弱分界位是多空争夺的焦点。

3)本周将出现抛物线转向信号，按惯例周初很可能有探低动作。

4)核心波动区间在2750点到2850点之间。

4月收官实盘行情完全验证了笔者之前的判断，上周开盘多空即围绕2800点展开争夺，周二快速探低2758点，迅速拉起，周四，周五两日连续拉抬，终盘上证指数收官定位于2860点。

4月收官上证指数定位于2860点，盘面语言至少暗示了以下一些市场信息：

一、4月收官是一个敏感时空窗口，期间汇集着几个重要节点：

节点一：全国本地疫情未发生数量级新增案例已经稳定2周，并且输入性防控成效明显。国内新冠肺疫情总体上得到有效控制，下一阶段疫情有望继续向可控方向发展。

节点二，学校已经开始复课，五月份全国有望相继全面复课，学校复课意味着最典型的聚集性社会活动被高层认可，5月份的部署有望向有序全面恢复社会，生产秩序转移。

节点三，全国人大确定召开日期，这是5月份中央政府将全面部署推进经济建设的明确信号。

节点四，上市公司一季报已经基本公布完毕，新冠肺疫情对上市公司业绩的负面冲击有了理性评估的客观依据。

节点五，二季度首月月线收官定位对短，中，长线技术面趋势预期具有十分重要的意义。

二、上证指数4月收官定位于2860点是多空交手的结果，从月线级别看，两阳夹阴，新冠肺疫情对股市的负面冲击得到了相当程度的化解，至少没有导致月线级别的空头趋势成型。多头能够取得这样的成绩除了股市自身的内在规律因素之外，一个很重要的因素是维稳力量的助力。全球蔓延的疫情使各国对维稳经济达成了共识，这一点以美国为代表的外围资本市场表现足以证明。

三、上证指数4月收官定位于2860点，在技术面对于中期乃至长期趋势的预期具有重要的意义。对于日线级别的短期趋势而言，2860点突破了抛物线转向压力，兵临日布林线上轨，短期均线系统形成多头氛围，具有突破布林线上轨的冲动。周线级别，收复了周多空线，周布林线轨道的下行趋势压力缓解。月线级别，月布林线轨道继续收口，5月份中轨将下行至2870一线，这为5月份收复月布林线中轨继而收复周布林线中轨创造了有利条件。总之，2860点的收官定位对技术面综合形势的修复做出了积极贡献。

四、上证指数4月收官于2860点的定位，既没有突破日布林线上轨，也没有突破月布林线中轨，更没有突破周布林线中轨的含义是仍然保留了对5月份综合形势预期谨慎乐观的余地。这是因为，尽管3月份宏观经济数据已经有了明显反弹，宏观政策也不断加大了刺激，扶持经济的力度，但是4月份经济数据能否快速回到正常轨道还有待观察。其次，即使二季度宏观经济数据能回到正常轨道，但也不是超预期发展。我国宏观经济仍处于结构转型的过程中，资本市场的大趋势仍然受长期均线系统的制约，2020年资本市场还不具备运行可持续牛市的必要条件。

综合以上分析，对5月份股市格局不难作出以下基本判断，以上证指数为例：

1)5月份月布林线中轨2870点是二季度最重要的强弱分界位。

2)5月份重要阻力位在2915点周布林线中轨一线。

3)5月份重要支撑位在2830点5周，10周均线一线。

4)5月份上证指数核心波动区间在2830点到2915点之间。

5)5月份上证指数月振幅在3%左右。

6)5月份上证指数收官突破3000点的概率不大。

总之，谨慎乐观，复杂多变，多空拉锯是对5月市场预期的基本判断。疫情将对全球经济造成深刻影响是可以确定的，对需求的冲击，对产业结构的冲击，对全球利益分配格局的冲击也是确定的，这一点就市场的反应而言就是分化。

节后开市是5月交易首周，就周线级别而言，5月首周是反弹第七周敏感窗口期。多空首先要争夺的就是2870点，这是二季度的战略分界位

月线级别，5月份月布林线中轨2868点。继续收口。

周线级别，周多空线2860点，5周均线2832点，布林线中轨2915点一线，下轨有望走平。

日线级别，布林线上轨2880点一线，日多空线和5日均线于2832点一线，短期均线系统有形成多头氛围迹象。

综合技术面分析，中期趋势仍然受制于长期均线系统的约束。周线级别修复布林线技术面。日线级别争取突破布林线上轨。

5月首周上证指数强弱分界位2860周多空，2870月中轨，重要支撑位2835点5周和5日均线一线，阻力位2915点周中轨。

上证50指数依然是领先指标，还是一句老话：工行不作为，大盘无牛市。

节日期间，外围股市大幅震荡，巴菲特全部清仓航空股认赔出局，根子还是对疫情将导致全球经济衰退的担忧。港股跌幅较大，如此A股5月首周交易压力不小，若首周上证指数有效失守2835点，则后市周线级别乃至月线级别的弱势调整将延续的可能性大为增加