大盘从历史高位6124点跌到2000点,跌幅将近70%,部分个股的跌幅甚至超过九成,中金黄金,山东黄金,中国船舶等昔日百元股不敌大股灾,早已沦落至几十元价位,然而尽管如此,贵州茅台却依然屹立在100元之上,成为A股最后一面未倒的旗帜.

      是什么让贵州茅台如此牛气?是它的业绩吗?贵州茅台披露的08年中期每股收益2.46元,对应10月10日收盘价111.40元,市盈率高达23倍,市净率更是高达11倍,这与目前A股市场平均市盈率16倍高出近五成,市净率更是高出近四倍.可见,贵州茅台目前的估值在A股重心整体下移的大背景下并不具有吸引力,股价能够如此坚挺已经是个奇迹.

     是不是业绩预期支持了百元股价呢?答案显然是否定的.白酒行业早在十年前就是一个夕阳产业,如今国内不但白酒企业遍地开花,竞争激烈,而且由于人们健康意识的日益提高,白酒市场呈连年萎缩态势,许多酒厂红火了一二年就消声匿迹了,比如秦池,太空酒等,而贵州茅台作为国酒品牌,其动辙几百上千的高价自然与普通大众拉开了距离,这也使它散失了最广泛的群众基础,因此期望业绩能够在短时间内取得重大突破几乎是不可能的.

     那么,它的高股价就只剩最后一个理由了:.基金的抱团取暖.今年中报显示,前十大流通股东持有贵州茅台股份占总股本的39%,其中基金位列八席,这些基金中不乏高位入驻的,比如富国天益,南方成份精选等,介入价位普遍在180元之上,如今这些基金纷纷被套,自然不会轻易割肉.从这些天茅台的极度萎缩的成交量也可以看出这一点.

     不过,任何公司的股价都是由市场说了算,靠集体做庄最终还是会难逃价值回归的宿命.现在茅台跌幅还不太深,基金们还可以勉强忍受,一旦哪天哪个支持不住了,转而做空,疯狂的跳水好戏即刻就上演了.况且大盘已经跌了这么多,茅台的补跌不过是早晚之事.

      让我们拭目以待吧!