众和科技原名浙大海纳，实际控制人为浙江大学，公司目前主营业务为“轨道交通+节能环保”的双轨模式，这两大产业是国家重点新兴战略产业,也是“十三五”期间国家重点投资和发展的产业。轨道交通业务包括地铁信号技术、有轨电车信号技术、和自动售检票及线网清分系统（AFC/ACC）。公司已经形成了城市轨道交通信号系统、自动售检票及线网清分系统（AFC/ACC）、智能化轨道交通业务、基于移动支付的互联网业务等业务板块。公司轨道交通产业稳居国内第一梯队，信号系统市场占有率居行业前三，AFC/ACC业务市场占有率居行业第一，公司已服务的AFC站点有460多个，分布最广，数量最多。公司是目前国内唯一一家同时拥有信号系统、自动售检票和线网清分系统的一家企业。

节能环保业务包括水处理、大气治理和半导体级直拉单晶硅系列产品。

（1）轨道交通业务（收入占比50%左右）

公司自研系统获TUV莱茵认证，通过对国外产品的引进、吸收和自我研发,公司已具有了完全自主知识产权的BiTRACON型CBTC系统。2016年9月公司中标重庆4号线轨道交通信号系统。此次中标标志着公司自主研发的信号系统得到市场认可,打开轨交信号系统国产化准入门槛。公司轨道交通信号系统已签约12个城市的25条线(主线与延伸线合并计算为一条线)，承建城市轨道交通信号工程累积超过800多公里。自动售检票及线网清分系统（AFC/ACC）已签约13个城市。公司自主研发的BiTRACON型CBTC（注：基于通信的列车自动控制系统）信号系统产品通过工程化测试项目——杭州地铁4号线载客试运营并已获得SIL4安全证书，标志着公司自主研发近十年的国产化信号系统核心产品首次在国内主流地铁正线取得开通（投运），相关系统已经得到市场认可，对未来国产化信号系统订单的获得及市场份额的提升具有关键作用。公司以自研信号系统参与建设的“重庆轨道交通互联互通CBTC系统示范应用项目”经过第四次项目专家评审会暨互联互通共线试运行评审会，“互联互通”技术取得重大突破，攻克了世界性难题。而公司自主研发的BiTRACON型CBTC更是国内第一个获得中国标准互联互通和全自动无人驾驶SIL4级安全证书的CBTC系统。公司基于大数据、新型高性能计算机架构，用深度学习技术、人脸识别技术、障碍物检测、识别技术等多项人工智能技术，在下一代智能列车、智能无人驾驶等方向进行研发和产品设计，并且率先在高铁领域获得突破。公司结合互联网云技术与移动支付技术，在原有的自动售检票及线网清分系统上实现了手机二维码等非现金购票和过闸的技术创新。并率先在杭州所有运营地铁线路中实现了二维码和银行卡移动支付过闸全应用，支付宝、银联双通道同步结算。公司智慧交通业务的主要经营模式一为产品研发与设计，二为基于核心系统和产品的机电系统集成模式。由于信号系统、自动售检票及线网清分系统的单位产品的价值量较高，行业的销售模式主要为参与招标方式获得订单为主。部分服务、备品备件、主合同延伸的增值业务开发和ACC接入采用合同谈判方式获得订单。

网新智能系公司的控股子公司,是一家专业从事物联网及其他关联产品的自主研发和产业化创新型高科技公司,为物联网行业提供设备、系统集成、维护服务的全方位综合解决方案。在物联网领域,通过提供以高性能智能传感器、传感网络为核心和以标签数据服务为核心的物联网综合解决方案;在列车智能化、轨道交通、高速公路等方向拓展。

（2）节能环保业务（收入占比40%多）

公司通过业务重组和收购兼并，已经形成了覆盖水处理、半导体节能材料生产、智慧节能照明等多层次业务群，具备了以拥有自有核心技术的产品为基石的节能环保综合服务能力。

A、水处理业务（收入占比30%左右）

公司在工业污水处理领域已经形成了设计、制造、工程和运营的全生命周期服务能力，已经在电镀、石油化工等工业污水处理细分领域占据行业龙头地位。同时公司在局部区域内积极拓展固废处理、资源化利用、河道治理（含黑臭水体治理）、城市综合环境治理等业务。

B、智慧节能照明业务

该业务致力于基于智能化控制的LED节能照明业务，实现对全部道路照明的综合管理和设备监控，包括远程控制、照明策略设置、自动调光、数据传输、故障实时监测报警等功能，并与智慧城市管理中心进行接口，提供相关应用数据，并结合物联网无线传输技术为道路照明智能化提供更可靠、高效、节能的解决方案。公司下属墨西哥信息技术公司为海外市场业务执行主体。经过前期23个城市相关合同的执行，已经完成前期商业模式与渠道的探索和项目执行（供货、安装、验收、收款等环节）的压力测试，目前已经快速进入规模化市场收获期，订单规模和数量持续大幅放大。

C、半导体节能材料生产（收入占比10%左右）

公司全资子公司浙江海纳半导体公司具有30多年的硅单晶和硅片生产经验,是我国最大的半导体单晶硅材料制造商之一,参与制订,审定多项国家标准,在中国半导体硅材料行业中占有重要的地位，是第一批国家鼓励的集成电路生产企业。公司长期从事研磨片产品制造,在这一产品的生产中,有着独特的技术优势。现有生产能力为硅单晶60吨/年,硅研磨片600万片/年,体现出一定的规模优势。2017年10月以现金方式收购完成日本株式会社松崎制作所，为浙江海纳进入8寸以上高端产品生产厂商队列奠定基础。 浙江海纳全年完成两项专利授权，并针对半导体集成电路发展趋势，8寸、12寸等高端产品已逐步成为市场主流和利润增长点，组织团队联合日本专家重点攻关8寸以上研磨片生产工艺，取得较大的技术进步。

公司亮点：

1、依托浙江大学的高科技企业——单晶硅、高校概念 高铁概念、节能环保、美丽中国概念、物联网概念

众和科技原名浙大海纳，实际控制人为浙江大学，公司目前主营业务为“轨道交通+节能环保”的双轨模式，这两大产业是国家重点新兴战略产业,也是“十三五”期间国家重点投资和发展的产业。轨道交通业务包括地铁信号技术、有轨电车信号技术、和自动售检票及线网清分系统（AFC/ACC）。公司已经形成了城市轨道交通信号系统、自动售检票及线网清分系统（AFC/ACC）、智能化轨道交通业务、基于移动支付的互联网业务等业务板块。公司轨道交通产业稳居国内第一梯队，信号系统市场占有率居行业前三，AFC/ACC业务市场占有率居行业第一，公司已服务的AFC站点有460多个，分布最广，数量最多。公司是目前国内唯一一家同时拥有信号系统、自动售检票和线网清分系统的一家企业。

节能环保业务包括水处理、大气治理和半导体级直拉单晶硅系列产品。

（1）轨道交通业务（收入占比50%左右）

公司自研系统获TUV莱茵认证，通过对国外产品的引进、吸收和自我研发,公司已具有了完全自主知识产权的BiTRACON型CBTC系统。2016年9月公司中标重庆4号线轨道交通信号系统。此次中标标志着公司自主研发的信号系统得到市场认可,打开轨交信号系统国产化准入门槛。公司轨道交通信号系统已签约12个城市的25条线(主线与延伸线合并计算为一条线)，承建城市轨道交通信号工程累积超过800多公里。自动售检票及线网清分系统（AFC/ACC）已签约13个城市。公司自主研发的BiTRACON型CBTC（注：基于通信的列车自动控制系统）信号系统产品通过工程化测试项目——杭州地铁4号线载客试运营并已获得SIL4安全证书，标志着公司自主研发近十年的国产化信号系统核心产品首次在国内主流地铁正线取得开通（投运），相关系统已经得到市场认可，对未来国产化信号系统订单的获得及市场份额的提升具有关键作用。公司以自研信号系统参与建设的“重庆轨道交通互联互通CBTC系统示范应用项目”经过第四次项目专家评审会暨互联互通共线试运行评审会，“互联互通”技术取得重大突破，攻克了世界性难题。而公司自主研发的BiTRACON型CBTC更是国内第一个获得中国标准互联互通和全自动无人驾驶SIL4级安全证书的CBTC系统。公司基于大数据、新型高性能计算机架构，用深度学习技术、人脸识别技术、障碍物检测、识别技术等多项人工智能技术，在下一代智能列车、智能无人驾驶等方向进行研发和产品设计，并且率先在高铁领域获得突破。公司结合互联网云技术与移动支付技术，在原有的自动售检票及线网清分系统上实现了手机二维码等非现金购票和过闸的技术创新。并率先在杭州所有运营地铁线路中实现了二维码和银行卡移动支付过闸全应用，支付宝、银联双通道同步结算。公司智慧交通业务的主要经营模式一为产品研发与设计，二为基于核心系统和产品的机电系统集成模式。由于信号系统、自动售检票及线网清分系统的单位产品的价值量较高，行业的销售模式主要为参与招标方式获得订单为主。部分服务、备品备件、主合同延伸的增值业务开发和ACC接入采用合同谈判方式获得订单。

网新智能系公司的控股子公司,是一家专业从事物联网及其他关联产品的自主研发和产业化创新型高科技公司,为物联网行业提供设备、系统集成、维护服务的全方位综合解决方案。在物联网领域,通过提供以高性能智能传感器、传感网络为核心和以标签数据服务为核心的物联网综合解决方案;在列车智能化、轨道交通、高速公路等方向拓展。

（2）节能环保业务（收入占比40%多）

公司通过业务重组和收购兼并，已经形成了覆盖水处理、半导体节能材料生产、智慧节能照明等多层次业务群，具备了以拥有自有核心技术的产品为基石的节能环保综合服务能力。

A、水处理业务（收入占比30%左右）

公司在工业污水处理领域已经形成了设计、制造、工程和运营的全生命周期服务能力，已经在电镀、石油化工等工业污水处理细分领域占据行业龙头地位。同时公司在局部区域内积极拓展固废处理、资源化利用、河道治理（含黑臭水体治理）、城市综合环境治理等业务。

B、智慧节能照明业务

该业务致力于基于智能化控制的LED节能照明业务，实现对全部道路照明的综合管理和设备监控，包括远程控制、照明策略设置、自动调光、数据传输、故障实时监测报警等功能，并与智慧城市管理中心进行接口，提供相关应用数据，并结合物联网无线传输技术为道路照明智能化提供更可靠、高效、节能的解决方案。公司下属墨西哥信息技术公司为海外市场业务执行主体。经过前期23个城市相关合同的执行，已经完成前期商业模式与渠道的探索和项目执行（供货、安装、验收、收款等环节）的压力测试，目前已经快速进入规模化市场收获期，订单规模和数量持续大幅放大。

C、半导体节能材料生产（收入占比10%左右）

公司全资子公司浙江海纳半导体公司具有30多年的硅单晶和硅片生产经验,是我国最大的半导体单晶硅材料制造商之一,参与制订,审定多项国家标准,在中国半导体硅材料行业中占有重要的地位，是第一批国家鼓励的集成电路生产企业。公司长期从事研磨片产品制造,在这一产品的生产中,有着独特的技术优势。现有生产能力为硅单晶60吨/年,硅研磨片600万片/年,体现出一定的规模优势。2017年10月以现金方式收购完成日本株式会社松崎制作所，为浙江海纳进入8寸以上高端产品生产厂商队列奠定基础。 浙江海纳全年完成两项专利授权，并针对半导体集成电路发展趋势，8寸、12寸等高端产品已逐步成为市场主流和利润增长点，组织团队联合日本专家重点攻关8寸以上研磨片生产工艺，取得较大的技术进步。

2、行业发展趋势

（1）轨道交通业务

2017年2月，国务院印发《“十三五”现代综合交通运输体系发展规划》，指出至2020年，我国城市轨道交通运营里程数要从3300公里提升至6000公里，重要城市群核心城市间、核心城市与周边节点城市间实现1-2小时通达等目标和要求。预计“十三五”期间全国城市轨道交通投资总额规划将达到1.6万亿元，新增里程约2700公里，较“十二五”期间增长约42%。截至2017年12月，全国共有31个城市已开通运营3900多公里城市轨道交通线路。已有规划的城市中仍有约三分之一的城市尚未有开通运营里程。上述城市未来将存在不止一条的城市轨道交通建设需求，未来市场的可持续增长空间明显。全国范围内围绕核心城市打造的“一小时交通圈”和湾区经济带建设，期间新增的城际铁路市场也给城市轨道交通市场增加了新的发展空间。同时国家发改委发布相关通知，提高车辆及牵引、制动、信号系统投资技术要求门槛。在政策引导下，城市轨道交通领域从基础设施建设到车辆、系统等高端装备的投资建设逐步走向理性合理和追求质量的方向，具有技术先进性优势、市场领先优势的厂商在该领域的竞争优势将进一步加强。轨道交通正在向信息化、数字化、智能化发展，以安全、快捷、舒适、经济、绿色、人性化为核心。智慧交通是人工智能、大数据、云计算等先进技术在轨道交通领域的高层次应用。

（2）节能环保业务

半导体材料是半导体芯片的基础制造材料，属于行业上游，直接影响下游半导体芯片的供给。目前国内高端半导体材料进口依赖度大，国产化空间较大。2016年，硅单晶生长、晶片抛光片、SOI片及SiGe/Si外延片制备加工技术被列入《国家重点支持的高科技技术领域》，相关产品的国产化将是未来行业发展的新机遇和发展趋势。

3、公司核心竞争力

（1）技术优势

目前公司拥有“城市轨道交通信号系统核心技术”、“智能过闸闪付技术”、“智能列车相关核心技术”、“重金属污染防治技术”和“石油石化和采油废水处理技术”等一系列核心技术。技术创新性处于行业领先地位。

（2）研发优势

公司依托浙江大学多学科优势，与浙江大学多个学院的密切合作，在相关业务领域持续投入研发，保持行业领先性。公司已组建1个国家级实验室，1个国家地方联合实验室。已申报国家863计划3项，国家科技支撑计划项目5项，省市级重大科技创新项目2项。公司已拥有轨道交通和节能环保领域相关专利和软件着作权170个，其中发明专利：41项；软件着作：74项；实用新型：45项；外观设计：10项。

（3）资源整合能力优势

公司通过对水处理领域两大细分领域龙头企业的业务整合，已经培养和提升了团队的收购兼并、业务和资源整合的综合能力，为公司今后持续的产业整合提供了保障。

4、公司发展战略

公司将以未来绿色智慧城市的需求为着力点，按照双轮驱动战略，为区域发展、城市群和大湾区的出现提供一揽子解决方案为基本路径，实现公司的跨越式发展。 在智慧交通领域，立足自主研发，做强既有产业，打造成为轨道交通领域世界一流核心产品供应商和系统承包商。结合自主研发、技术合作和业务并购，进军高铁及地铁关键零部件市场、运营管理、智能管理及备品备件业务。 在节能环保领域，公司将通过对节能环保产业的业务重组，形成节能环保优良资产。利用公司的运营管理等资源和优势，拓展智慧环保业务。通过自主研发、技术引进和并购等方式，成为节能环保领域一流系统承包商和运营商。

5、公司投资项目

（1）收购网新智能

2016年1月，公司根据《股权收购框架协议》拟以9621.35万元收购网新智能及网新中控股权,收购完成后,公司持有网新智能、网新中控的100%股权。

网新智能系公司的控股子公司,是一家专业从事物联网及其他关联产品的自主研发和产业化创新型高科技公司,为物联网行业提供设备、系统集成、维护服务的全方位综合解决方案。在物联网领域,通过提供以高性能智能传感器、传感网络为核心和以标签数据服务为核心的物联网综合解决方案;在列车智能化、轨道交通、高速公路等方向拓展。

（2）轨道交通无人驾驶

2016年10月，深圳比亚迪“云轨”项目建成并开通,是公司首个自研CBTC+UTO商用合同,也是全国首条跨座式单轨CBTC+UTO项目。公司为“云轨”提供完全自主知识产权的BiTRACON 800型无人驾驶信号系统。该项目是第一个自主研发的UTO系统的工程应用实例。标志着公司在轨道交通无人驾驶领域走在了全国的前列,公司轨道交通信号系统将向更加智能化的方向发展。

（3）联合体中标建设杭绍台铁路PPP项目

2017年9月,公司参与的社会资本联合体为建设杭绍台铁路PPP项目的中标人,中标(成交)商务报价:可行性缺口补贴总额68亿元整。该项目的中标是公司实现零的突破,首次进入国内高速铁路领域,具有里程碑意义。

（4）子公司中标污水处理场项目

2017年8月，公司下属全资子公司苏州科环环保科技有限公司收到福建永荣科技有限公司(招标单位)发来的《中标通知书》,确认苏州科环与湖南新金诚建设工程有限公司组成的联合体中标福建永荣科技有限公司年产60万吨己内酰胺项目一期工程(年产20万吨己内酰胺)污水处理场采购、施工、调试(PC)总承包工程项目。

（5）拟2500万元-5000万元回购股份

2018年10月29日公告,公司拟回购股份,回购金额不低于2500万元且不超过5000万元,回购价格不超9元/股。回购的股份将作为库存股用于实施股权激励计划、员工持股计划等。

（6）股权转让

2016年1月，公司转让网新机电100%股权,剥离玻璃大气治理业务。

6、公司的风险因素

（1）行业环境变化风险

公司业务发展受轨道交通和节能环保行业政策影响较大。轨道交通行业的总体发展目标相对明确，有较好的发展前景。但是，随着国家铁路网建设的逐步完成以及国家目前对现行政策制度进行修订，或调整轨道交通行业投资计划，从而对公司经营发展会产生影响。节能环保行业总体发展趋势较为乐观。但是随着节能减排和制造业深化改革的推进，工业污水上游企业的污水排放量会有所下降，从而对细分领域的市场规模会有影响。

（2）应收账款和现金流风险

城轨领域的公司主要客户，在公司历史上未发生坏账损失，但随着公司应收账款数额的不断增加和客户结构及账龄结构的改变，如账龄较长的应收账款增大，则可能使公司资金周转速度与运营效率降低，存在流动性风险或坏账风险。

（3）人力资源风险

科技型企业一般都面临人员流动性大、知识结构更新快的问题，行业内的市场竞争也越来越体现为高素质人才的竞争。如果不能及时引进、保留和培养更多的人才，将对公司的经营发展造成不利影响。

（4）业务整合、规模扩大带来的效率下降的风险

随着公司规模的逐步扩大，公司已发展成为拥有国内多家子公司的产业集团构架体系，呈现出鲜明的集团化特征，这对公司整体运营管理、人才队伍建设以及在文化融合、资源整合、技术开发、市场开拓等方面的能力都提出了新的更高的要求，如何协调统一、加强管控，实现协同效应，提高整体运营和管理效能是今后公司发展面临的