跟随产业资本一直是我中长线选股思路之一

宇顺电子,年报预告2000万到4000万,粗略取中间值3000万算,全年PES0.16元,现价31.12元,PE194倍,

市值58亿,

公司09年9月份上市,从目前股价来看,这6年多,市值几乎零增长,其背后的逻辑是,公司基本面业绩的相对垃圾


从上图可见,公司09年到14年,净利几乎零增长,甚至出现下跌,从09年上市年报的3513万,到14年亏损3.27亿,再到15年预告的2000到4000万,可见这6年多来,公司业绩几乎是原地未动,所以,市值零增长,一点都不冤,在这一点上,价值决定价格,在A股市场上还是有效的,

如果纯看业绩显然不是本人买入的关注点,以近6年来公司业绩的情况来看,连续6年业绩无起色,一定是管里层的问题,穷则思变,也许宇顺的春天正在慢慢到来。

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宇顺上市以来,只有过一次重大资产并购,13年9月公司14.5亿,雅视科技,但目前来看效果不理想,并没有帮助公司实现好的发展,相反,雅视科技的承诺业绩只完成了6成,再次说明管里层的无能。

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然后公司在12月开始发生一些管理层的积极变化,

公司与6月10停牌重大资产重组,但在停牌4个月后,终止,从重组标地来看,

威高集团有限公司签署了《合作意向协议》,

公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买威高集团有限公司旗下有关智能医

疗装备板块业务的控股子公司,包括但不限于威海威高齐全医疗设备有限公司、

威海威高海盛医用设备有限公司和威海威高富森医用材料有限公司的全部或部

分股权

从重组标地来看,公司有向大医疗转型的想法,从终止原因来看,是因为

本次拟收购的标的资产需要一定的时间梳理、规范,本次资产收购事项的时机尚未完全成熟,

如果到这里结束,此股就跟其它终止重组的公司没有啥区别了,

之后,公司管里层开始离职,财务总监李波辞职,而后公
司副总经理兼董事会秘书凌友娣也宣布辞职,之后仅7天,公司再次停牌,大股东,协议转让股份,

但是10多天后,公司公布协议转让失败,部分原因是双方部分内容意见不一致,易主失败更直接的原因则是由于无锡恒泰九鼎资产管理中心于近日向法院申请冻结了魏连速所持有的86. 67万
股公司股份,这让交易对方感觉到了风险

如果事件到这里了,也就没有啥了,但是惊奇的是在股权转让失败仅3天后,再次协议转让,接盘方,更是引来了PE大佬,中植资本,

其实这半年一系列的动作,都可以看出,公司管里层的资本意愿来,

首先公司本身连续数年业绩垃圾,本身压力较大,而6月份重大重组再次失败后,本身也跟管里层无能有一定关系,没谈拢,之后,开始股权转让,失败,然后再股权转让引入中植,进一步的逻辑说明,公司在魏连速折腾了6 7年后,公司依然没有走上正规,而6月份的重组失败,可能使魏连速有退位之意,而和中植签了协议后,魏连速辞去董事长,中植系的人开始进入管里层,包括新的董事长,这也是正常的现象。

关于两次股权转让,我们要细细思考一下,这两次股权受让人肯定不是一家,第一次股权转让的原因是老魏有86.67万股被冻结,让受让人看到了风险,但,第一次股权转让失败后,在12月3日,公司便公告,老魏的86.67万股解除冻结,

为什么解除了?是因为老魏提供了等值的现金置换,所以,老魏86万股解除冻结,其实这从一个侧面可以看出,老魏想马上交出公司的急迫性,但是引入中植是在第一次转让失败仅数天后,为何这么快?有可能,开始,受让方就是3家买卖,老魏,受让失败的那家,中植,不然,就不能理解,为何在第一次转让失败后,仅数天,就马上找来了中植资本,

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另一个证明老魏急于出让公司的迹象是,与中植融云的转让方式,是老魏先自己成立一个公司,

张家港保税区丰瑞嘉华投资管理有限公司,老魏100%控股,然后把股权先倒到这个公司,然后再把这部分公司股权转让给中植融云,

为啥要这么麻烦?是因为管里层在股灾期间有过规定,6个月内持有5%以上的股东,禁止减持,这样就可以避开此项规定,其实老魏大可再多等些日子,等这6个月的规定到期,再转让,这间接看出了老魏的急迫性,

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目前来看,公司的19,579,418股已经质押给了中植,并且在中国证券已办完质押手续,

然后,老魏注册的张家港公司已经注册完成,并于18号向证券交易所申请材料,待通过后,基本上协议转让就完成了,到那时,中植融云将真正成为公司的间接实控人,

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中植资本,是产业大佬,这个大家都可以百度查到,而从介入上市公司的案例去看,也完全有把垃圾变金子的能力,

宇顺,是中植直接当上实控人的第一个案例,相信未来精彩会无限,,,而25块的转让成本,是中长线持有的最大安全边际,

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关于注册制开始后壳可能会一文不值的推断,我不这么认为,从近期股灾来看,大量产业资本比如,新价值,中科招商等等都在大举扫货壳资源,难到这些产业资本比我们傻?
即使注册制后,大量公司上市门楷降低,但以目前排队的公司为看,大量公司还要等待很长时间,最起码2到3年内,我认为壳资源还是稀缺品。。。

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第一目标位40块不变