在美股、港股相继创新高时间节点，A股却依旧在3200点附近来回震荡。虽然昨日中阳线唤起了市场对向上补缺的憧憬，早盘两市分化加大，沪指小幅低开维持窄幅震荡走势，午后在保险，银行股的护盘作用下翻红，而创业板指数延续弱势局面，早盘跳空低开低走，午盘再度回落跌幅近2%，上证50指数早盘冲高回落，尾盘再度拉升创新高，至今日收盘，上证50涨近1%创历史新高，沪指小幅翻红，创业板指大跌近2%。

　　随着金融工作会议召开，大金融等权重在利好兑现后短期有回调需求，早盘银行股为代表的上证50冲高回落走势也印证了这一预判。比较超出市场预期的是，创业板地雷接二连三被爆出，在市场还没来得及完全消化神雾系和三聚环保的利空之际，网宿科技、温氏股份这两只创业板权重股又发布了中报业绩大幅变脸的公告，不仅直接拖累了创业板指再次下挫，更引发了市场对于这些成长股科技股遭到业绩证伪的担忧。

　　近阶段市场炒作风格逐步转向以价值型，成长型为主的蓝筹股和绩优股。业绩增长股逐步得到市场资金接纳，题材股和讲故事为主的小盘股受到监管层的打压而持续萎靡不振。新股发行速度的加快也导致上市公司壳价值迅速下跌，近半年以来，重组失败的个股大幅增加。从估值的角度上来看，创业板指数估值50倍明显高于其他指数，而估值低的指数如沪深300，上证50走出上升通道。表明当前市场环境正在逐步转向价值投资为主。预计业绩为王的炒作仍会延续炒作，投资者可多留意中报业绩超预期的增长的小盘成长股。

　　另外，还有一则数据要引起足够重视。据最新数据测算，私募仓位已提升至股灾以来最高水平，平均77%的仓位水平创下了近两年新高，所以不难理解私募基金加仓是自五月中旬以来的这一波反弹的主要推手。但同时问题也随之暴露，上方补缺即将遭遇强压，一旦指数滞涨，那么私募减仓或调仓的需求势必会引发市场短线较为剧烈的波动，这也可能是近期市场风格变化剧烈，指数走势不同步的重要诱因，所以这一点值得高度警惕。