尽管周末市场对金融工作会议的解读不一，但股市实际走势才是真理。会议刚刚落幕，周一早盘两市便迎来急剧下挫，创业板“龙头”同花顺由于业绩不及预期并遭证监会调查今日开盘一字跌停，导致创业板低开近1%后大幅跳水。虽然其后在大金融强势拉升带动下大盘跌幅大为收窄，但市场整体依旧笼罩在普跌的氛围中。上证50指数在煤炭，有色，金融板块的拉升下再度反弹，午后逐级回落，上证指数反弹乏力再度下行。

除了中央强调把直接融资尤其是股权融资放在更突出的位置，为坚定不移推进IPO再次定调这一消息对市场造成利空影响以外，导致A股开门黑更为致命的诱因其实是这个：乐视种种隐藏问题的全面暴露，终于让市场正确客观地审视创业板：原来创业板的烂肉不止一块，几乎一大锅都坏了。上周末开始创业板各路权重股纷纷发布业绩公告，包括网宿科技、东方财富、同花顺等纷纷业绩大幅下滑，更不说之前频遭质疑的神雾系和三聚环保。创业板上市公司业绩集体大变脸直接最终演变成一场流动性危机引发的资金逃亡比赛。

　　近阶段，上证50指数强势，创业板指数弱势的趋势一直在延续。从估值的角度来看，上证50当前市盈率为11倍，而创业板指数市盈率48倍，为两市最高。进入7月份以来，市场资金炒作偏好中报业绩增幅超预期的蓝筹股和绩优股，一些资源股如石墨烯，钢铁，煤炭，有色连续上涨，推动上证50及沪指震荡上行，上证50指数连续创新高。而业绩预亏和预减的个股往往大跌，目前来看创业板指数的权重股中居前的多家公司业绩大幅预减，或巨额亏损，导致股价纷纷重挫，进而引发市场对于创业板指数的信任危机。

　　关于后市，如同盘面表现的那样，上证50、沪深300和创业板的分化走势将会持续下去，这也是业绩为王在指数上的最直观体现。而创业板虽然早盘在暴跌后迎来一定的技术性反抽，但并不意味着止跌反弹的行情就此到来。指数创新低后确实会吸引部分抄底资金涌入，但这样的超跌反弹更多只是下跌中继中的技术性反抽，一场集体业绩变脸引发的流动性危机和信任危机只有等到市场充分预期后，创业板为代表的题材股才有望迎来真正的超跌反弹，所以企稳仍有硬仗要打。

在监管层引领价值投资的大趋势下，资金相继抽离创业板，在资源品和金融权重股当中报团取暖，导致创业板指缺乏资金接力，上周连续破位下跌。当前市场氛围较弱，建议投资者空仓观望，防范指数连续回调的风险，对于业绩预亏预减的黑天鹅股应及时规避。