发表于 2019-04-26 18:00:34 股吧网页版
【大讲堂第410讲:索罗斯的森林投资法则】

索罗斯的一项重要能力就是:在凡人眼中的一场混乱,他却能辨识混乱的类型。他以全球的角度观察大势,他非常了解市场是如何运作的,因此他极其擅长科学适时地运用杠杆操作,不论是知识性或金融性的杠杆。以下是索罗斯的森林投资法则,供大家学习参考。


一、森林法则


1、耐心等待时机出现。


2、专挑弱者攻击。“炒股就像动物世界的森林法则,专门攻击弱者,这种做法往往能够百发百中。”


3、进攻时须狠,而且须全力而为。


4、若事情不如意料时,保命是第一考虑。


5、任何人都有弱点,同样,任何经济体系也都有弱点,那常常是最坚不可催的一点。


6、羊群效应是我们每次成功的关键,如果这种效应不存在或相当微弱,几乎可以肯定我们难以成功。


二、耐心等待时机


1、华尔街百年经验告诉我们,市场比大部分人有耐心,所以大部分人亏钱。只有比市场更有耐心的人才能在市场上赚到钱。没行情时要忍,忍不住也要忍;行情来时要敢冲,做对了要敢跑;回调时一定要忍住,不见转势不平仓。


2、等待机会出现,需要持之以恒的耐心。


成功的交易者具有同样的特点,他决不会为做交易而交易,他应该耐心地等待合适的时机,然后再采取行动。


成功的秘诀是“惊人的耐心”,耐心地等待时机,耐心地等待外部环境的改变完全反映在价格的变动之上。


3、当机会出现后,更需要坚定持有的耐心。


如果说等待机会的出现需要耐心的话,那么当机会出现后,交易者更需要坚定持有有利头寸的耐心。后者的考验显然比前者大得多,因为耐心地持有有利头寸比耐心地空仓等待机会更需要坚定的信念。


巴菲特的核心竞争优势是比其他基金经理人更有耐心、更坚定。事实上,在市场里充满了太多的自以为是的投资者,他们总是试图在趋势的运动中赚走全部的钱,因而频繁地奔波于市场,以证明自己的聪明过人之处。但投资的实践证明,这一切都是徒劳的,也是极其危险的!


4、成功需要耐心。


很多人都有积极行动的勇气,却缺乏等待胜利果实到来的耐心。当然,等待并不是一件容易的差使,等待的过程可能往往需要成本,也需要面对猜疑和自我的怀疑。你必须常常提醒自己,今天付出的努力,不见得在明天就能看到效果和回报。


要对自己的目标充满信心,当形势有利的时候,播种量可大一些,需要的只是耐心等待收获的时节,同时别忘了储备一些冬天的粮食。当形势不利时,播种量可少一些,见好就收。如果我们有足够的储备,大势虽然不好,但目标是薄利多收,我们就需付出无比的耐心。良好的资金管理,是保持良好耐心的基础。


5、成功之三心:


等待机会出现的耐心。


买对坚定持有的信心。


出错后果断止损的狠心。


三、投资秘诀


1、突破扭曲的观念


索罗斯通过早期哲学研究发现人类的认识存在缺陷,对真实的看法有所扭曲,而金融投资的核心就是要对人类存有缺漏和扭曲的认识作文章。


2、关注市场预期


索罗斯对传统经济学理论建立的完全自由竞争模式不以为然,他认为供需关系的发展会受市场操纵,从而导致价格波动,而不是趋于均衡。此外,未来价格的走势却又是由当前的买入或卖出行为所决定的。因此要依靠自已的认识对市场进行预期。


3、市场的无效性


古典经济学的有效市场理论假定金融市场最终会走向均衡,而依据索罗斯的观点,金融市场的运作方式注定其是无效市场,即非理性。依靠有效市场理论对行情的判断依据也是靠不住的,利用和把握了无效市场所提供的投资机会,使索罗斯的基金发展状大。


4、寻找偏差


金融市场在不均衡中运转造成市场参与者的市场预期与客观事物出现不可避免的偏差,寻找市场可能出现过度非均衡的倾向是发现投资机会的捷径。


5、发现联系


市场参与者带着偏见操作,而偏见本身也能影响事件的推展。索罗斯认为市场参与者的偏见和现实事态的进程存在反作用联系,未来的事件被期望所塑造。


6、揭示市场偏见


根据反射理论,市场天生就不稳定,偏见和认知缺陷将进一步导致市场波动,又将再次影响投资人的期望——认知和现实间出现双向的回馈,这种不稳定将对投机者极为有利。


7、利用市场不稳定


当市场预期与客观事物出现偏差时,金融市场会出现连续“涨跌” 的不稳定状态,从而给投资者提供了解市场想法的机遇。


8、把握混乱


股票市场运作的基础不是逻辑层面,而是基于群体本能的心理层面,理解金融市场中的混乱根源,正是其挣钱的良方。


9、善用过度反应的市场


散户投资人的认知缺陷和盲从会使市场过度扩大,而当偏差过大至超过某个临界点时,则会出现相反趋势。索罗斯在大部分的时候会一边跟着趋势走,一边寻找趋势的转折点并准备反向投资。


10、基本面


索罗斯认为市场参与者的偏见不仅决定市场价格,而且还影响到“基本面”,从而反射理论将发挥作用。一旦觉察到基本面受影响,则能快人一步。


11、先投资再调查


索罗斯在投资实践中,总是根据研究先假设一种发展趋势,然后建立小仓位来试探市场,若假设有效,则继续投入巨资;若假设是错误的,就毫不犹豫地撤资。


12、预测趋势


索罗斯善于从宏观的社会、经济和政治因素来分析行业和股票,以期发现预期和实际股票价格之间的巨大差距从而获利。


13、勇于突破


很多投资者的错误是明明准确地把握市场趋势却因为缺乏自信而错失良机。索罗斯的观点就是:如果你对某笔交易有很大的把握,就应该勇于大量注资,在高杠杆上保持平衡。


14、兼听则明


索罗斯认为,除了凭借专业知识进行分析之外,直觉在投资方面的作用也很重要。而他的直觉常常来自于对国际贸易状况宏观考虑以及从身边诸多国际金融权威人士了解到的他们对宏观经济发展趋势看法和策略。


15、求生自保


尽管用信用杠杆进行投资可以扩大盈利,但一旦出现错误将会损失惨重。索罗斯成功的原因之一即是他擅长于绝处求生,发现错误时趁早平仓,及时撤退,以避免更大损失。


16、接受错误


索罗斯认为,虽然犯错误不是什么光彩的事情,但这毕竟是游戏的一部分。因此他在投资一开始常常假设自己建立的投资仓位可能有错,并提高警觉,如此一来,就能比大多数人更为及时地发现和矫正错误。


17、切忌赌徒心态



在索罗斯看来,承担风险本身无可厚非,但那种孤注一掷的赌博式冒险应该及时制止。


18、思考和自省


索罗斯对待金融市场有一种超然物外的耐心,他认为利率和汇率变动的效果需要时间,因而整个投资往往是一场持久战。花时间去思考,学习和自省往往是等待过程中重要的一个环节。


19、忍受痛苦


索罗斯曾说过,如果你未准备好忍受痛苦,那就不要再玩这种游戏。投资者必须懂得如何保持冷静、承受亏损。


20、心理素质


稳定的心理素质和钢铁般的意志是索罗斯成功的重要秘诀,他理解市场有非理智的一面,因此,他就如同牧羊人一样,在大部分的时间随着羊群移动,一旦出现一个机会就会敏锐地觉察到并冲到羊群前面。


21、两面避险


索罗斯是对冲基金领域里的大师级人物,他懂得在通过在多头和空头两面下注,将投资部位中风险资产的组成多样化,从而在一定程度上规避风险。


22、保持低调


索罗斯在投资方面大开杀戒的同时,对自身常常保持低调。


23、善用杠杆


懂得利用杠杆不但可以提高投资力度,同时还能进一步提高报酬率。但是杠杆投资不仅需要好的心理素质,还需要保持杠杆平衡的技巧和能力。


24、最佳与最差


索罗斯的宏观分析会关注大格局——国际政治、各国货币政策、通货膨胀、利率、汇率的变化等。然后他会选取一行业中最好和最差的股票并忽略其他股票,他相信这种套头策略会有很好的表现。


索罗斯说过:金融市场天生就不稳定,国际金融市场更是如此,国际资金流动皆是有荣有枯,有多头也有空头。市场哪里乱哪里就可以赚到钱。辨识混乱,你就可能致富;越乱的局面,越是胆大心细的投资者有所表现的时候。




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