受多重利空打压，周五沪深两市股指在早盘出现大幅低开。上证指数在低开60多点之后，开盘瞬间跌破了2610的前期低点，并创出了2605.14点的新低。随后，两市股指在黄金、商业连锁等消费板块的带动下，展开震荡回升。但在股指暴跌的打击下，市场人心涣散，股指无力回补早盘的跳空缺口。截至下午收盘，上证指数收于2626.42点，下跌57.62点，成交877.8亿。

从盘面来看，在隔夜美股遭受重创的背景下，周五两市所有板块均出现下挫。受美元强势反弹的打压，国际大宗商品出现暴跌。这使得早盘有色金属板块成为两市股指下跌的重灾区。与此同时，保险、核电、钢铁等全面下跌。而智能电网、黄金、商业连锁、酿酒食品、医药等跌幅相对较小。个股方面，全天九成个股都在下跌。包括新股全天仅有5只个股涨幅在9个点以上，而有6只个股跌幅在9个点以上。

从资金流向角度来看，在两市股指暴跌的背景下，两市资金在周五呈现出快速流出的格局。统计显示，沪市全天净流出35.21亿，深市全天净流出16.29亿，沪深300全天净流出23.33亿。板块方面，在资金净流入方面，全天以农林种子净流入9140万，白酒净流入8576万，农业净流入4621万，包装印刷净流入4362万，餐饮旅游净流入1754万，公共事业净流入1470万。在资金净流出方面，全天以稀缺资源净流出最多，净流出5.84亿，银行净流出5.05亿新能源净流出4.82亿，有色净流出3.94亿，煤炭净流出3.12亿，钢铁净流出2.97亿，证券保险净流出2.96亿。

从技术角度来看，隔夜美股的暴跌，欧洲债务危机的恶化，以及国内加息周期的临近这3大利空直接使得周五早盘两市股指出现大幅低开。上证指数在开盘后快速跌破了前期2610的低点，并创出了2605.14点的新低。而后，两市股指一直保持了低位震荡的格局。上证指数在日K线图上留下了近20点的缺口未能回补。目前两市K线指标都不理想，月、周、日的MACD都是死叉了。周线上跌穿了1664-2319的支撑，下跌趋势还是比较明显，同时银行等金融股下跌通道还在延伸。按照我们的测算，8月15-20号是一个重要的时间窗口。而 8月5号也就是周五是选方向的时间，如果向上过了2752，那么15-20号应该是高点窗口。很明显，周五两市股指选择了直接向下，并且跌破了前期2610的低点。那么按照时间周期原理，我们现在只能等待15-20号的低点出现了。

因此，我们认为，在当前外围欧美债务危机恶化，而国内通胀形势严峻，加息窗口来临的背景下，后市股指仍将继续保持震荡寻底的态势。下周股指回落关注2580、2550附近的支撑。反弹关注2650附近的阻力。市场热点方面，继续留意受益通胀的黄金、消费板块。

在投资策略上，目前以空仓等待为主，耐心等待市场机会的到来。