监管趋严下短期重点看业绩，未来对市场风险偏好和流动性的冲击尚需进一步评估，风险释放前，建议继续避险为上；在金融去杠杆过程中，股票市场风险偏好将边际下行，一些估值过高、缺乏业绩支撑的板块将面临估值向下调整压力。资金对“有业绩、低估值、高分红”的追逐仍将持续，而监管趋严将继续强化这一特征，价值股正在守候中迎来重估良机。配置上，继续推荐具备业绩超级周期的核心品种和“低估值、高分红”股票。

盘面来看，以题材股为代表的中小创业板，跌幅较大。百酒、手势识别、次新股等板块大跌4%，量子通讯、无人驾驶、互联网等众多题材板块跌幅超过3%。除了黄金股、银行股板块略有飘红外，绝大多数板块个股，跟随市场调整，盘面绿油油的一片。量能较上周五持平，沪股通流入14亿多，后市反弹有望延续。

沪股通大量流入,

市场监管力度持续加大，导致民间主力资金不断撤退，中小散户跟风杀跌。短期市场技术性调整依旧，震荡探底筑底仍在进行。只是，技术性超卖现象已经出现，反弹很快也将出现。操作上，不必过度恐慌，仓位较轻者，可分批逐步低吸。7月上证指数上涨1.7%，创业板下跌4.73%，题材炒作、估值较高的股票表现较差，低估值的蓝筹股较为坚挺。可以看到显著的“二八效应”，更多人追求比较稳健的投资风格。目前市场上找不到特别乐观的理由，但下跌的空间也不大。本着绝对收益理念，短期以控制仓位为主，结构方面关注确定性强的，安全边际较高的个股。

受到银行理财业务新规的影响，上周三市场大跌。由于新规目前还在征求意见的阶段，最终或有调整，且新规从落地到正式实施需要时间。短期来说，银行理财新规不像去年6月份股市去杠杆那样，对于流动性有直接显著的影响，但是也会压制市场的风险偏好。蓝筹涨小票跌的二八行情，持续到年底的可能性非常小。历史上蓝筹股的行情普遍非常短暂。在今年的资金博弈格局下，一致预期发展到一个程度，就会有方向性的变化，而阶段性的超额收益也会宣告结束。随着资金的转移，市场将逐渐找到新的投资逻辑。

下半年主要看两类机会：

一类是流动性充裕之后的资产价格上涨主线，其中的核心是有色、煤炭等，接下来可能会有更多的行业呈现出这种趋势，而且现有已经涨价的品种可能将维持这种涨势；

第二类是股价长期未动、市场预期低但基本面尚可的板块，如医药、环保、传媒等。过去三四年，环保行业增长率在A股所有行业中排前几名，这类企业被诟病的是现金流不佳。不过，在引进PPP模式后，环保上市公司的现金流已达到利润的65%，而市场的认识还停留在以前。另一方面，这些行业大多数股票的估值在A股成长类行业中偏低，有望补涨，且下行风险小。 更多详细内容可以关注独行者每天准时直播间。（按“ctrl D”可收藏博客）同时记得默默点个“赞”！独行者祝朋友们周末愉快。切记独行者目前没有开发到微博，现在粉丝反应微博全部打着独行者论市的名义的都是骗子，朋友们注意互相告知，以免被骗。