现阶段的整体估值水平(PE、PB等)已进入历史低位。但市场并不会因为估值低而上涨,它需要增长预期以及吸引增量资金进入的契机。伴随经济增长转型的是经济增速下降,这对增长预期直接构成制约。转型期,如同海啸,新经济(310358,基金吧)增长点全面推进掀起巨浪的背后,原传统产业“退潮”所带来的破坏力往往更大,股市群体既有传统产业也有新兴产业,两股力量将会反复碰撞,因此,中短期内的整体趋势会以区域震荡为主。值得注意的是,上周以来已持续四天出现单日成交量500亿(沪市)附近的“地量”,且出现弱势下行的并非支持本轮反弹的主流品种(如中国人寿、中国联通以及地产等),表明2307点所构成的“底部”根基还是稳定的,短期内上证指数迅速创2307点的可能性不大。创业板、中小板指数也没有发生趋势性逆转。综合而言,中短期内市场会因为货币政策“微调”以及大量主题投资而反复寻找结构机会,使上证指数维持2400-2600点区域震荡的格局