资产证券化是以特定资产所产生的未来稳定、可预期的现金流为支持，发行证券的一种融资方式。

特定资产需与资产的原始权益人实现破产隔离；由一个特设目的载体(SPV)发行证券；资产未来的风险与原始权益人关系不大。

实质：原始权益人将能够产生可预期稳定现金流的基础资产转让给投资者进行债务融资。对于融资者而言，资产证券化业务是一种债务融资；对于投资者而言，资产证券化产品是一种固定收益品种。

重点注意：

1、必须由一定的资产支撑来发行证券，而且其未来的收入流可预期。

2．即资产的所有者必须将资产出售给SPV，通过建立一种风险隔离机制，在该资产与发行人之间筑起一道防火墙，即使其破产，也不影响支持债券的资产，即实现破产隔离。

3．必须建立一种风险隔离机制，将该资产与SPV的资产隔离开来，以避免该资产受到SPV破产的威胁。后两个方面的问题正是资产证券化的关键之所在。其目的在于减少资产的风险，提高该资产支撑证券的信用等级，减低融资成本，同时有力地保护投资者的利益。

资产证券化基础资产应具备如下主要特征：

1. 稳定性：未来可以产生稳定的、可预测的现金流收入；

2. 同质性：资产池内的资产应具有标准化的合约文件，即具有很高的同质性；

3. 资产质量：原始权益人持有该资产已有一定期限，而且现金流历史记录良好，相关数据容易获得。

4. 企业资产证券化项目筛选

发行主体：大中型企业、事业单位

发行要求：

1. 具有较优质的基础资产：符合法律法规，权属明确，可以产生独立、可以预测的现金流的财产权利或者财产；

2. 基础资产每年产生的净现金流1亿元以上为佳；

3. 基础资产不存在抵押或质押的情况；

4. 原始权益人综合实力较强，主体评级AA及以上为佳。

基础资产类型：

? 企业应收款、信贷资产、信托受益权、基础设施收益权等财产权利，商业物业等不动产财产，以及中国证监会认可的其他财产或财产权利。第一类：水电气资产，包括电厂及电网、自来水厂、污水处理厂、燃气公司等。

? 第二类：路桥收费和公共基础设施，包括高速公路、铁路机场、港口、大型公交公司等。

? 第三类：市政工程特别是正在回款期的BT项目。主要指由开发商垫资建设市政项目，建成后移交至政府，政府分期回款给开发商，开发商以对政府的应收回款做基础资产。

? 第四类：商业物业的租赁，但没有或很少有合同的酒店和高档公寓除外。

? 第五类：企业大型设备租赁、具有大额应收账款的企业、金融资产租赁等。

? 第六类：信贷资产和信托受益权。

资产证券化的规模最小将在4亿元以上，建议最好在8亿元以上。

期限一般在5年以内

案例：世茂购房尾款资产支持专项管理计划

2015年11月13日,“汇添富资本-世茂购房尾款资产支持专项管理计划”在上海证券交易所完成发行,为国内市场上首单购房尾款资产证券化项目，后续又有碧桂园、融信等房地产企业开展了此类业务。

购房尾款资产证券化不仅为房地产企业拓宽了新的融资渠道，而且能够盘活资产，提高资金的利用率，降低融资成本。按照人行相关规定，如果楼盘未封顶，银行不能将按揭贷款的尾款发放给开发商。

因此，对于开发周期较长的房地产项目中，会导致开发商有一部分无法使用的资金。而购房尾款资产证券化通过将购房尾款打包出售，提前将尾款收回，对这部分资金进行了盘活，进一步提高了资金的利用率。

目前，房企多将刚需产品作为企业主打产品之一，而刚需产品多呈现高层的建筑形态，这导致购房尾款资产证券化有着广阔的市场需求。
截至目前，一共发行了五单购房尾款资产证券化产品，累计发行金额达到67.895亿元。

谁能打造中国独角兽的产业集群？

案例：华强北打造独角兽企业集群

目前，新经济迅速席卷全球，不断重塑世界经济结构、改写国家竞争格局。中国目前正致力于加快形成新动能、实现新旧动能平稳继续转换的发展关键阶段中，发展新经济被放在了起基础支撑作用的重要位置。十九大报告首次提出“建设创新型国家”，在这个时代背景下CEC蚂蚁邦产服集团将华强北城定位于打造独角兽企业集群，为中国经济升级服务。

一、 打造独角兽企业集群为中国经济升级服务

华强电子城坐落于深圳中心区，以经营电子产品而闻名世界。“北有中关村，南有华强北”，深圳华强北一直与北京的中关村齐名，两个标志性的商业街犹如中国电子市场的“晴雨表”。

在北京的中关村早有中关村在线、网易、手机中国等各大门户聚集此地汇集最新、最准确的IT信息。而作为全国闻名的两大商业街之一的华强北却未有一个知名的本土IT媒体扎根此地。

CEC蚂蚁邦产服集团为中国电子科技开发有限公司（CEC）深度战略合作的企业，是专业的产业地产运营商及产业服务商。自2008年成立以来，蚂蚁邦产服集团经过10余年的产业运营实践探索，已经形成了完整的资产运营管理及深度产业服务的轻资产商业模式。

在资产运营管理方面，目前蚂蚁邦产服集团已运营管理面积达10万平方米，包括蚂蚁邦·创业加速中心、蚂蚁邦金融产业中心等。覆盖文化创意、科技金融、TMT、生态环保、大健康、军民融合等六大产业板块。累计为600余位企业创始人提供了空间租赁服务及深度产业运营服务。

在产业服务方面，蚂蚁邦产服集团通过产业高端定制办公空间、产业投融资服务、产业学术及培训支持、产业政策服务、产业生态闭环打造、产业运营体系等6大服务体系，为入驻企业提供产业全生态的服务支持，助力企业快速发展。CEC蚂蚁邦产服集团在华强电子城与中国电子联手打造独角兽企业集群为中国经济升级服务。

二、大师的智慧让企业家少走弯路

宏皓：著书24部,创建了中国人自己的金融投资理论,他的金融理论超过美国10年。宏皓教授创建的商业模式可以让中国的任何一个行业用10年的时间追上发达国家，成为世界上最强大的产业。

独角兽企业原本是美国风投界的术语。用来描述估值超过10亿美元的初创公司。这些企业最初通常是以软件为主，但现在渐渐包括了其他所有行业。创新性地将内部资源、外部环境、盈利模式与金融创新工具有机结合，不断提升自身的盈利性、协调性、价值、风险控制能力、持续发展能力与行业地位，并且不能简单地拷贝或复制，还必须通过不断修正才能保持企业持久的生命力。 宏皓教授是运用金融创新培育经济增长点，推动经济健康持续发展是推动中国经济转型升级可持续发展的开创者，有着独特的实践经验和经济管理思想，他承载金融家精神并承担社会责任,在产业集群打造方面有着丰富的经验。

宏皓，是一位著名的金融学家，私募基金之父，金融最权威专家，经济转型升级的实战专家，企业商业模式重塑（升级）专家，解决金融经济难题的实战专家，金融集大成者。帮助众多企业、地方政府、产业园区解决发展过程中的实际问题。

宏皓教授作为中国划时代的金融专家，是中国唯一能落地解决问题的金融实战专家。宏皓教授是在实践中运用多种金融工具解决经济具体问题的金融专家。面对当前中国经济的发展瓶颈，运用宏皓教授创建的中国人自己的金融理论才能突破中国经济发展的瓶颈，才能培育出地区新的经济增长点，才能打造产业集群。

综上所述，宏皓教授是当代经济金融领域的诸葛亮。只有宏皓才能帮中国的企业家通过创新，让传统行业也能打造独角兽企业。帮助企业解决资金，品牌，市场，人才培养，资本运作等一系列发展难题后，将企业打造成为独角兽企业集群。

综上所述，华强北定位于打造独角兽企业集群，通过金融创新打造华强北独角兽企业集群，通过产业基金提高整个华强北独角兽企业集群的盈利能力。运用市场化的产业基金，帮济华强北的企业升级，招全国全世界有科技含量的企业到华强北落地，运用金融工具帮华强北独角兽企业集群及招商来的科技企业成长，发展壮大，成为世界上有竞争力和企业。华强北定位于打造独角兽企业集群，有着得天独厚的优势；通过帮助华强北独角兽企业集群的企业重塑升级商业模式，帮助到华强北来投资发展的企业和华强北的企业解决资金、品牌、市场、人才培养、资本运作等一系列发展难题后，将华强北招商引资来的企业和本地的企业打造成一个个具备狼性战斗力的团队，华强北独角兽企业集群的企业和本地的升级后的企业就成了华强北的企业集团军，成为推动华强北独角兽企业集群的龙头，华强北打造的独角兽企业集群就成了中国经济的新标杆。