午评：两市震荡微跌国产软件板块大涨 酿酒、券商回调

16日今日早盘沪深指数微幅低开，创业板指小幅高开，开盘后沪指横盘窄幅震荡，深成指、创业板指冲高回落，市场热点稀缺，昨日强势的酿酒、券商板块现“一日游行情”，资金做多热情再度降温。

　沪指早盘收报2568.88点，跌0.06%，成交771亿。 深成指早盘收报7544.36点，跌0.04%，成交额1092亿。 创业板早盘收报1268.08点，涨0.14%，成交额337亿。

　行业板块方面，早盘国产软件板块大涨，顶点软件、神州信息、远光软件、宇信科技、金证股份涨停，中国软件涨超7%；

　文化传媒板块较为活跃，印纪传媒、暴风集团涨停，北京文化、中文传媒涨超5%；

　创投股盘中逆市拉升，华控赛格直线封涨停，深赛格、西安旅游、群兴玩具、光洋股份等多只个股跟涨

　新零售、医疗行业、网络安全、互联网金融等板块涨幅靠前；

　贵金属、券商信托、酿酒行业、船舶制造等板块跌幅靠前。

　个股方面，与巴菲特旗下电力能源集团合作，华明装备连续3日涨停；实控人提议年报10转8派2.2元，顶固集创涨停；2018年净利预增79%-109%，方大集团涨停；中公教育借壳成功拟更名，亚夏汽车触及涨停；媒体质疑控股股东86亿预付款去向，三安光电跌停；收到深交所强制退市决定，*ST长生复牌跌停封单百万手；实施其他风险警示的公告，ST九有复牌连续两日跌停。

　重点提示

　新股申购：威尔药业，申购代码：732351，总发行数量1,666万股，发行价格35.5元，单账户申购上限为1.6万股，发行市盈率22.99倍。新乳业，申购代码：002946，总发行数量8,537万股，发行价格：5.45元，单账户申购上限为2.55万股，发行市盈率22.96倍。。

　机构策略

　兴业证券：风险资产的快速共振反弹是支持这轮A股反弹的一个重要因素，包括汇率的短期快速升值也对风险偏好有显著正向影响；另一方面，虽然一系列宽松政策出台快速提升了风险偏好，但实际经济增速的企稳、货币到信用传导效果的显现还有待观察。

　安信证券：总的来说，在实质性减税降费不断落地，美元走弱人民币汇率反弹，国内无风险收益率进一步下降空间打开，外部因素改善、外资流入有望加速等多方面因素作用下，继续看好春季行情，短期制约因素主要来自对年报预告低预期的担忧，业绩下行压力确实存在，但从目前披露情况看，中小板好于市场预期。

　浙商证券：春季躁动行情并未结束。市场此次反弹的逻辑是在海外风险稳定的情况下，政策放松预期带来的估值修复行情。目前政策正进入密集落地期，货币、财政和产业政策纷纷出台，政策放松的逻辑也并未改变，估值修复的基础仍在。在一季度流动性集中释放，数据进入真空期阶段，春季躁动并未结束。春节前，市场存在一定调整压力，但不必悲观。由于市场连续两周反弹，随着春节假期的临近，投资者有一定犹豫。市场投资者存在两个担忧：商誉风险和流动性。

　宏信证券：在流动性改善、政策利好、监管放松背景下，主题性投资机会有所活跃，前期市场政策刺激或推动下主题机会由科创、5G、特高压、高铁、光伏风电等逐步扩散，由此沿着政策思路进行布局仍是短期重点，一是以推动制造业高质量发展以及现代服务业上的科技成长板块：5G、人工智能、大数据、军工、半导体、新能源汽车等；二是以稳增长为着力点的基建投资，尤其是通信、高铁、光伏、风电、水电、环保等新基础设施领域更加值得关注。

　广发证券：当前处于企业盈利增速下行的周期当中；监管相对宽松助推小盘风格；小市值股价表现对于盈利增速不敏感；近期A股成交量修复，主题概念表现活跃度提升。因此建议参与“春季躁动”的投资者要迅速适应本轮阶段性行情与过去三年价值风格不同的选股策略。风险偏好提升和流动性驱动的行情，逆周期行业+小市值+带题材概念的品种在当前阶段最为受益。建议关注非银金融（券商、保险）+成长：盈利逆周期成长（军工、游戏、云计算）+政策逆周期传统与新兴基建（5G、特高压、核电、轨交），其中小市值+带题材概念的品种本轮最受益。注意回避商誉减值风险高的个股。主题关注区域协调方向。

午评：沪指小幅震荡跌0.06% 国产软件领涨两市

今日上午沪指小幅震荡，银行、保险、基建等蓝筹表现比较疲软，昨天涨势较好的大消费、科技股、证券等板块纷纷冲高回落，白酒板块大幅回调，跌幅居前，特高压概念大幅回调，领跌两市，大妖股风范股份上涨无力，领跌板块，证券板块一路走低，方正证券跌幅近5%，国产软件板块逆势上涨，领涨两市，神州信息、金证股份涨停，高送转概念表现较为强势，顶固集创涨停。

截至中午收盘：沪指涨跌0.06%，报2568.88点；深指跌0.04%，报7544.36；创业板指数涨0.14%，报1268.08点。

板块方面：国产软件、高送转、食品加工制造等板块涨幅居前，特高压、白酒、证券等板块跌幅居前。

外围情况：美股全线收涨，三大股指齐创近一个月收盘新高，道指收复24000点关口，纳指则一举冲破7000点。科技股普涨，联合健康和苹果贡献最大涨幅，3M和家得宝贡献最大跌幅。截止收盘：标普500指数收涨27.69点，涨幅1.07%，报2610.30点。道琼斯工业平均指数涨155.75点，涨幅0.65%，报24065.59点。纳斯达克综合指数涨117.92点，涨幅1.71%，报7023.83点。

消息面上：商务部：尽快提出具有中国特色的自由贸易港政策和制度体系；国家邮政局：2018业务收入完成7904.7亿元 同比增19.4%；中央结算陈刚明：2019年要推动中央债券借贷出台、跨市场债券ETF落地；29家违规企业被纳入电信业务经营不良名单；发科技：与小米合作良好 无暂停供货一事；农业农村部：2019年大豆播种面积有望继续增加；字节跳动2018年广告业务增速低于预期 勉强达标；人社部：将加快研究降低社会保险费率实施方案。

国海证券认为，2019年外围流动性环境将较2018年有所缓和，而美元指数的走弱将会为央行带来更大的政策空间，同时美国长期国债收益率下行也会缓解市场对中美利差过窄的担忧。因此2019年国内宏观流动性将较2018年有所改善。其预计2019年股权融资规模约为9000亿元，基本与2018年持平。海外资金仍是2019年A股市场流动性的重要增量，预计2019年海外资金流入规模在3000亿元左右。

华泰证券表示，目前成长板块缺乏2013年-2014年的外延式增长环境，一方面，估值太低，通过定增收购体外盈利很难，不少行业一、二级估值甚至倒挂；另一方面，上一轮外延增长、业绩承诺遗留的商誉问题也还没有完全解决，目前创业板存量商誉占净利润+净资产的比重仍旧高达17.7%。成长优于价值的反弹风格更多还是基于相对估值修复的逻辑。以PEG修复为基准，后市中证500的相对估值修复料仍有空间。

神光财经观点：今日上午沪指小幅震荡，银行、保险、基建等蓝筹表现比较疲软，昨天涨势较好的大消费、科技股、证券等板块纷纷冲高回落，白酒板块大幅回调，跌幅居前，特高压概念大幅回调，领跌两市，大妖股风范股份上涨无力，领跌板块，证券板块一路走低，方正证券跌幅近5%，国产软件板块逆势上涨，领涨两市，神州信息、金证股份涨停，高送转概念表现较为强势，顶固集创涨停。目前A股整体估值较低，处于历史低位，下跌空间有限，不过A股投资者信心仍然不足，在这种情况下，A股既不会大跌，也不会大涨，这也是为何近期热点板块轮动较快的原因。所以，近期的投资策略就是控制仓位选择低估值优质股做好高抛低吸，切不可盲目追高！

午评：三大股指早盘冲高回落 题材股表现一般

　三大股指早盘集体冲高后逐渐回落，受券商板块的拖累，沪指率先翻绿。题材股表现一般，无主流板块，两市早盘涨停家数较前几日有所减少，整体来看个股涨少跌多。

　盘面上，国产软件板块集体拉升，神州信息（000555）、金证股份（600446）双双涨停；创投板块盘中异动，华控赛格（000068）强势封板，鲁信创投（600783）、通产丽星（002243）等跟涨。*ST长生（002680）复牌无悬念跌停，封单超107万手；三安光电（600703）早盘闪崩跌停，成交额达8亿，媒体称控股股东86亿预付款去向成谜；券商板块集体走弱，行业指数跌幅居前。

　消息面上

　1、商务部：推进自贸试验区建设和探索自由贸易港

　商务部部长助理任鸿斌16日在国新办新闻发布会上介绍本部门落实中央经济工作会议精神的具体举措时表示，商务部将重点做好以下工作：一是做好“一促两稳三重点”。首先要促消费，创新流通方式，深挖消费潜力，充分发挥好消费的基础性作用。其次要稳外贸稳外资，继续提升贸易便利化水平，千方百计推动外贸“稳中提质”，同时不断放宽市场准入、改善营商环境，努力“稳外资”。最后突出三项重点任务，即办好第二届进博会、推进自贸试验区建设和探索自由贸易港等。

　2、人社部：将加快研究降低社会保险费率实施方案

　人力资源社会保障部副部长邱小平1月16日在国新办新闻发布会上表示，2019年人社部将积极稳妥推进养老保险制度改革，深入实施企业职工基本养老保险基金中央调剂制度，加快推进省级统筹，为全国统筹打好工作基础。加快研究降低社会保险费率的实施方案，支持企业稳定发展。

　3、2018年12月份一线城市新建商品住宅销售价格环比涨幅扩大

　国家统计局今日发布了2018年12月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况统计数据。其中，一线城市新建商品住宅销售价格环比涨幅扩大，二手住宅价格继续下降；二三线城市新建商品住宅和二手住宅价格环比涨幅均回落。15个热点城市新建商品住宅销售价格环比下降的城市有3个。从环比看，4个一线城市新建商品住宅销售价格上涨1.3%，涨幅比上月扩大1.0个百分点。

　4、央行公开市场净投放5600亿元

　中国央行公开市场进行2200亿元28天期逆回购操作，3500亿元7天期逆回购操作。今日公开市场有100亿元逆回购到期。

　投资建议：

　兴业证券：风险资产的快速共振反弹是支持这轮A股反弹的一个重要因素，包括汇率的短期快速升值也对风险偏好有显著正向影响；另一方面，虽然一系列宽松政策出台快速提升了风险偏好，但实际经济增速的企稳、货币到信用传导效果的显现还有待观察。