最近大盘给人的感觉是主力调控自如，有松有紧。今后一段时间，我们预计股指充分换手后仍会健康和谐运行。那么在这一过程中，哪些热点板块会持续作多呢？无疑电力板块值得投资者高度关注。为什么这样说呢？ 

      政策背景支持，国家发展和改革委员会不久前发布公告称，将重拳打击电力行业投资猛增势头。自两年前电力供应严重短缺对中国沿海大部分工商业中心城市造成冲击后，燃煤电厂的建设就出现迅猛增长。国家发展和改革委员会表示，将取缔违规电厂项目，并将在审核新的电厂项目时采取更为严格的标准。我们认为，供给的减少将使得现有企业日子更加好过。  

      行业景气度较高，中国电力联合会8月21日公布了前7个月的全国电力工业生产情况，全国发电量15191.04亿千瓦时，比去年同期增长12.1％；全国新增生产能力（正式投产）4194.26万千瓦。前7个月，火电发电量继续呈两位数增长，核电发电量继续呈负增长。火电发电量12674.85亿千瓦时，同比增长12.5％；核电发电量306.05千瓦时，同比减少0.4％；水电发电量2180.46亿千瓦时，同比增长11.2％。在全国新增电力产能中，水电为526.52万千瓦，火电为3650.44万千瓦。前7个月，全国规模以上工业累计完成增加值46957.26亿元，比去年同期增长17.6％。其中，7月份完成增加值7199.84亿元，同比增长16.7％。煤价下跌对电力行业利润的弹性在2.5-3,很大程度覆盖发电小时数下降带来的利润减少，加上下半年电价上调，全国销售电价平均上调2.494分/千瓦时，上网电价平均上调1.174分/千瓦时，其中煤电联动平均上调9.79厘/千瓦时，脱硫项目平均上调2.4厘/千瓦时，下半年电力行业业绩应大大好于上半年。我们预计电力板块的景气度将贯穿整个“十一五”期间。

      市场价值普遍低估，我们认为电力板块整体近期属恢复性上涨，但与合理估值相比，龙头电力公司仍存较大的上升空间。电力龙头企业大多都有实力雄厚的集团背景，集团整体上市或者优质资产注入也成为市场关注的题材，如深能源、粤电力、广州控股、国投电力未来都可能整体上市，桂冠电力、国电电力、华能国际、长江电力都有集团资产注入的的投资故事。同时，市场热点转换，前期涨幅较多的行业以及小盘股回调整理，则电力等大盘指标股会整体走强，因此电力板块的复性上涨行情仍将持续，个股可能达到甚至超过估值上限。目前股价风险较低，且有上涨空间，对于长期投资者来说，是比较安全的配置性资产。

     随着融资融券、股指期货的推出，电力板块中龙头企业将成为机构增仓的主要品种，可关注以下个股：广州控股、长江电力、九龙电力、赣能股份、梅雁水电、深能源Ａ、华电国际、宝新能源。