2007年投资分析报告------成长

金涛

 

      辞别完美的2006，2007中国正在向一个可持续发展的强国迈进，支持A股继续登高的环境良好，A股面临历史性发展机遇。人口红利、经济增长、经济转型、产业升级等构成了巨大的成长动力。

人口“红利”带来了经济持续上升。中国人口结构变化，也就是人口“红利”时代决定了中国经济现在处于一个快速发展的阶段。经济增长需要资金投入，而资金投入又取决于各个国家的储蓄率。一个国家的人口如果分成两个部分，一部分叫做经济活动人口，一部分是被抚养的人口。被抚养人口比重占得越低，那么这个国家的储蓄率就越高。随着这个国家抚养比的下降，储蓄率是处在较高的水平。由于计划生育政策，使得中国人口结构变化非常快。从本世纪的头20年，正是中国人口“红利”期。现阶段，我国消费结构升级带动产业结构升级和城市化发展等内需因素增长强劲，经济全球化有利于我国在全球配置资源，这些因素支撑我国经济周期上升。

随着前几年投资形成的生产能力投产，国内支持经济增长的供给能力进一步增强，煤电运支撑条件2007年将继续改善。这一切都为明年我国经济快速稳定健康运行打下了坚实基础。同时，经济景气连续多年高位运行明显改善了城乡居民的收入预期，消费者信心增强。2007年，政府扩大消费的政策取向将继续坚持，构建社会主义和谐社会的一系列惠民措施将陆续推出和得到落实，消费增长的政策环境趋好，城乡居民收入保持较快增长，消费品市场活跃旺盛态势有望在2007年延续。

中国现在正处在从计划经济向市场经济转型、从农业经济向城市化转型过程中，这样一个双重转型过程，客观上创造了大量的机会。从细分子行业上，我们判断，金融证券保险行业、铁路特别是高速铁路建造、电网改造特别是高伏电网改造、通讯方面的更新换代(如3G)等，以及各大行业在节能、环保上的固定资产投资将处于持续高速增长阶段，这些行业设备商将迎来业务高速发展期。从地域上，北京2008年将举行奥运会、上海2010年将举行世博会、广州2010年将举行亚运会等，这些中心城市在基建方面的投资增长预计未来几年将有更高趋势。政策扶持区域上，天津滨海新区建设的战略规划、中西部的建设开发等，也将保持相关投资的高速增长，这都将对这些城市及其周边地区的投资高速增长受益的企业带来大量的订单。入世后，我国的出口高速增长，对经济贡献越来越明显。从结构看，农产品、纺织服装、粗钢等高耗能、低附加值的产品增长缓慢，板材、电视机、高新技术产品、机电产品、集成电路等附加值相对高的产品出现高速增长；在出口升级的同时，我国不少产品也有替代进口的趋势，如机床、模具、电机、板材、轿车等。相关公司也将受益较大。