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量能大幅度萎缩 ???反弹随时夭折
周三深沪A股总体呈现出震荡反弹格局，从收盘指数来看，上海综指站上5天均，但受制于半年线压制明显，成交量方面出现大幅度萎缩，深沪A股总成交金额仅有1544亿元。从当日市场推动来看，权重股如工商银行、中国石化、建设银行等指标股护盘明显，而表现来看，冷门股、题材类股表现为多，比如如意集团、时代万恒、西藏旅游、四川双马、成霖洁具等表现较好，而跌幅度上中电广通、安信信托、巨力索具、山下湖等处于前列。从盘面来看，国际板相关受益品种表现值得关注，比如四川双马、成霖洁具、陕西金叶等强势表现与其参股国际板公司可能上市相关。从市场轨迹来看，周三的虽然收出红阳，但量能指标的大幅度萎缩，表明是市场机构护盘权重股所致，由于红阳没有量能的配合，预计市场反弹空间有限，不排除随时结束反弹的可能。
从基本面来看，国内仍然部分食品价格如肉类、旦类涨价仍然继续，且幅度不小。地区旱情非常严重仍在扩散，比如湖北省水利厅信息显示：去年11月以来，湖北降雨量异常偏少，北部和南部雨量分别在100毫米、200毫米以下，与历史同期相比，少一半以上，特别是鄂西北、鄂东北累计雨量只有20毫米，同比少八成，旱情尤为严重。应对旱情，目前湖北省相关部门已经启动了抗旱三级应急响应。国际清算银行16日公布的数据显示，4月人民币实际有效汇率指数为116.92，较3月略微贬值0.6%；人民币名义有效汇率指数为111.73，较3月下降0.6%。人民币对主要非美货币走弱是4月人民币实际有效汇率贬值的主要原因。4月，美元指数延续跌势，从月初的75.99一路下跌至月末的73.03；人民币对美元中间价从月初的6.5527升至月末的6.499。但当月人民币对欧元、英镑均出现贬值。中国证监会办公厅副主任王建军17日表示，推出国际板的条件快要成熟了，目前没有具体的时间表。国际板将以人民币计价。中国电力企业联合会统计部主任薛静17日表示，今年将是2004年以来缺电最严重的一年，中电联数据显示，1-4月份，我国五大发电集团的火电生产业务亏损105.7亿元，比上年同期增亏72.9亿元，中电联认为“煤价上涨是根本原因”。
总体来看，深沪A股反弹量能萎缩，炒作国际板相关题材类股票并不会有持久性，而国际板推出则会对A股股价或形成较大影响，指标股的护盘与较少的参与体表明，修复指标仍在继续，而量能指标的大幅度萎缩显示市场参与机会有限，从短期市场来看，投资者可适量进行相关股票的运作，策略品种上，以中小盘类股票为佳，量能不佳的背景下，大盘股将难有表现，回避为主。中期趋势来看，深沪A股指数的月\45天K线已经死叉，周线有修复弱反弹要求，因此总体上继续保持谨慎观望策略仍为首选。（肖玉航）
系统机会不确定? ?超跌股有战机
大盘没有理会国际市场调整，继续独立反弹，整个市场人气得到一定程度恢复。然市场比较乱象，先是本钢板材在注入铁矿石刺激下迅速涨停，带动整个钢铁股出现一波拉升，随后金融、房地产等一起发力，促使整个指数出现较大幅度反弹，遗憾的是作为先锋部队本钢板材出现冲高回落，石化、金融等兼有类似情况发生，整个市场成交量萎缩，反弹力度不强。
市场走势表面强势，但负面问题还很多，像通货膨胀、国际板、国际市场利空等等。通货膨胀频频分析，无需多说，国际板推出只是时间问题，估计今年末或者明年初将与投资者见面，因为国际板牵涉到外汇政策，公司法、证券法等诸多法律法规，对整个监管都将带来巨大转变，最终具体怎么改革，对整个A股市场影响都很大，市场需要一个确定的答案。还有就是近期的国际市场风云变幻，希腊、葡萄牙等再度请求欧盟和国际货币基金组织援助，不幸的是国际货币基金组织主席卡恩因性侵犯被起诉，国际货币基金组织少了一根主心骨。当然，国际货币基金组织还没有脆弱到一个人影响全局的地步，但负面效应是少不了的。最后就是美国国债即将触即上限，美国国会很可能再度修改国债上限，给未来世界经济危机埋下隐患。
国际市场的部分利空或许对短期市场影响有限，但国内政策没有出现松动迹象，目前仅处于相对真空期而已，没有足够利好支撑，整个市场反弹就出现没有成交量的配合状况。所以，即使部分行业报出各种利好，但绝非系统性机会来临，更多属于我们认为的结构性行情。因此，跟着政策性利好，重点把握超跌股最具安全性，收益也可能相对最大化。（倍新）
就欠量能 ??市场在等待什么？
多空争夺激烈，股指昨日呈现缩量微涨、个股涨跌互现走势。美股连续第三个交易日下挫，使得外围刺激因素不复存在。两市小幅低开考验了2840点的支撑后，再度延续了盘中试拉动作，钢铁板块率先发力，大盘也快速站上了5日线，受量能不济打压，股指在5日线一带反复整理。就在市场将再度失守5日线时，表现抢眼的煤炭板块又再度活跃，领头羊依旧是国阳新能。大盘也惯性上攻至10日线上方，并瞬间突破了前几日高点，但却不能顺势挑战2880点压力位。尾盘，股指在窄幅区间弱势整理。盘面上看，西藏、酿酒、旅游等板块表现活跃，而黄金、有色、造纸、环保等板块表现较为弱势。至收盘时，沪指上涨0.70%，收在2872.77点，深成指上涨0.84%，收于12230.7点，两市共10只个股涨停，无非ST个股跌停，7成个股上扬，成交量比上一交易日大幅萎缩。
近期政策面颇不平静。可以看多诸多主管部门加快了行业十二五规划推进进度，从这也可以看出当下我国经济面面临的尴尬境地，统计局发布的4月地产调控数据非常不理想，仅有极少部分城市房价出现下跌，其他城市继续呈现上涨态势，由此可以看出市场地产调控面临的严峻压力。而在地产调控不见成效之际，工业投资增速却出现一定减缓迹象，电荒、干旱等又是加剧了通胀压力，甚至可以这样认为，经济平稳下滑何时结束，目前不可能有答案，经济调结构何时取得成效，也不得而知，通胀压力缓解程度更多的还取决于美联储的货币政策，至于地产调控，要是各地方政府继续纵容无为，则泡沫将越来越大。近期地产板块看似强势，却依然不适合参与。
展望后市，市场继续处于胶着状态，多头有反攻意图，却无反攻动能，持续萎缩的量能让各路资金处于徘徊关口。客观而言，一旦国际版正式出炉，则对本已经不足的市场流动性造成更大压力，市场看到的是存蓄资金从银行外流，但这些资金却不敢进入股市，因此，如何激起这些资金的参与热情最为关键。社保百亿资金入市的消息属实的话，那也可以暗示主流资金对目前股指点位的认可。其次，市场也有持续的挣钱效应，热点能得以延续，比如，金融、资源板块的大幅放量持续拉升。另外，从近期颓势的创业板指来看，连续放量杀跌后依旧看不到止跌动力，投资者对此继续保持观望态势。就操作上而言，保持较低仓位，多看少动，耐心逐步低吸潜力品种为上策，未来投资机会首选中报业绩大幅预增且有政策大力扶持的品种。至于有实质性利好消息刺激的板块个股，暂时的低迷并不代表后期得不到资金的认可。（陈晓慧）
【投资参考】
错杀板块中淘金 ??关注中报预增股
截至5月17日，中报业绩预告已经公布748家，业绩预增可能超过100%的就多达57家，其中，经过前期下跌后，中报预增股中不乏业绩向好却在调整中被错杀的个股。这些成长性强、却在调整中被“错杀”的股票，或存在反弹机会，投资者不妨关注。
中报预告半数预增
据统计，截至5月17日，中报业绩预告已经公布748家，业绩预增的就达508家，占到公布家数的6成多。其中，业绩增长同比超过100%就多达57家，青海明胶、美欣达、天伦置业三家公司分别以14478%、4900%、3171%的增长率占据目前中报增长前三位。
对此，市场对相关个股已有所关注。截至昨日收盘，这些高增长个股在上证指数下跌2.02%的5月间，不少出现逆势上涨。“领头老大”深物业A上涨幅度达40.37%。此外，美欣达、凯迪电力、英特集团、力合股份、海隆软件等多只个股5月里的涨幅达20%~30%之间，紫鑫药业、上风高科、宁波富达、新五丰、青岛双星5只个股也有逾10%的上扬。
买预增股需摸清原因
不过，对于预增的个股，投资者不宜盲目追高，特别是在下叉预增股前需摸清增长原因。如目前涨幅靠前的美欣达，其业绩增长原因主要是报告期内公司收到控股子公司土地使用权收储补偿，属于非经常性损益增加所致，这使得上涨缺乏业绩支撑，投资者应注意其潜在的风险。而目前中报高增长个股中不乏类似的因非经常性损益增加，导致公司收入短期提升的个股，如凯迪电力、英特集团、上风高科、北方国际、天伦置业、德豪润达等。而公司产品价格或者主营业务提升，推动公司盈利能力增强，营业利润同比增加的个股也有不少。赖艺棠建议，投资者不妨关注这些成长性强、却在调整中被“错杀”的股票。如近期涨势较好的力合股份、海隆软件、紫鑫药业、新五丰、青岛双星均属这类主营业务提升更具后劲的个股。（刘洋）
A股缩量上涨? ?国际板概念股火爆
国际板概念成为昨日最大亮点，那么国际板又是怎么回事？所谓国际版指境外企业在中国A股发行上市的板块。这些境外企业在中国A股上市后，因其“境外”性质将被划分为“国际板”。 国际板正在成为继创业板之后，中国资本市场创新的又一个大市场。在上海，建立类似纽交所那样的上市条件较为严格的面向国内外大公司的主板；而在深圳，建立类似纳斯达克那样的上市条件相对宽松的创业板，已经成为中国资本市场发展的中长期构想了。外资企业尤其是中国业务比例日益提升的外资企业在A股市场上市是大势所趋。中国证监会办公厅副主任王建军在“2011陆家嘴论坛新闻发布会”上表示，国际板推出条件快要成熟了，此消息无疑成了一剂催化剂，起到一石激起千层浪的效果，
国际板概念股全线崛起，印尼三林集团旗下的万业企业(600641)率先崛起，快速拔高封于涨停。香港联美集团旗下的联美控股(600167) 、睦特殊金属工业株式会旗下的东睦股份(600114) 、豪盛(香港)有限公司旗下的多伦股份(600696)、香港绿庭有限公司旗下的大江股份(600695)相继封涨停，深市中、台湾成霖企业公司旗下的成霖股份(002047) 、香港万裕文化产业有限公司旗下的陕西金叶(000812)、马来西亚和昌父子有限公司旗下的深国商(000056)、拉法基中国海外投资控股公司旗下的四川双马(000935)相继攻击涨停，沿海地产投资(中国)有限公司旗下的丰华股份(600615)、亚洲瓶业(香港)有限公司旗下的珠海中富(000659)、美国天胜控股旗下的襄阳轴承(000678)、台湾上海斯米克工业集团旗下的斯米克(002162)、法国SEB集团旗下的苏泊尔(002032)、新加波政府产业投资公司旗下的阳光股份(000608)、德国欧司朗公司旗下的佛山照明(000541)、香格里拉(亚洲)有限公司旗下的中国国贸(600007)均有上佳的表现，连具有国际板概念的ST品种也表现十分凌厉，新加坡佳通轮胎私人有限公司旗下的S佳通(600182)封于涨停；
哪些品种具有国际版概念？一是外资控股公司，因为比价效益、并购题材、借壳、外资控股股权转让等实质题材刺激明显，二是相关投行股，其可在推荐IPO上市过程中受益，三是B股、H股概念品种；市场崛起的主要是外资控股公司类。
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破发股蠢蠢欲动?? ?21股机会或现
近日上市且首日破发的华鼎锦纶、吉鑫科技、圣阳股份等个股上周五相继涨停，破发股走势渐渐惹眼。今年以来上市的新股中，目前有78只股价较发行价折价，其中，21只上市以来持续处于破发状态，这些从未出现过解套机会的个股，能否成为市场下一步关注的热点？
今年上市新股平均发行市盈率62.81倍，其中，创业板69.43倍，中小板56.18倍，沪市55.80倍。随着新股破发潮的涌现，发行市盈率出现下降趋势。据统计，今年1月，发行市盈率创下80.38倍的高点后，2至4月维持在55倍左右，今年5月，骤降至48.67倍，与年初相比，降幅达四成。各板块显示，5月份，创业板的平均市盈率已降至52.98倍，中小板44.71倍，沪市39.71倍。
由于今年新股首日表现整体欠佳，中签率直线上升，打新热情降温。除庞大集团21.57%的网上中签率刷新历史纪录外，随后发行的电科院以18.69%的中签率刷新了创业板公司的纪录。今年上市的123只新股中，82只中签率超过1%，这与曾经千分之几，动辄万分之几的中签率相比，飙升了数倍。4月份上市的新股中，尚有近四成中签率低于1%，而5月份上市的10只个股中，中签率全部达到1%以上。可见，“打新必赚”神话破灭后，打新族更多的是持谨慎观望态度。
今年上市新股首日破发比例占据四成，整体而言，123只新股平均涨幅9.24%。其中，14只涨幅超过三成，17只涨幅超过两成；下跌幅度看，11只首日破发幅度超过一成。沪市14只新股中，6只上涨8只下跌，破发比例高达57.14%；中小板新股中，上涨家数占59.57%；与之相比，创业板相对较高，首日收盘上涨个股达64.52%。
统计发现，新股上市后，走势出现分化。虽然74只首日上涨，但其中的33只目前股价已跌破发行价；同时，在49只首日破发中，4只目前股价已收复失地，重新站到发行价上方。截至昨日，45只个股较发行价溢价，78只折价，与上市首日相比，破发阵营进一步扩大。
一些个股在经历了首日的暴涨或暴跌，之后的估值逐步得到市场的修正，重归理性。例如，创业板公司翰宇药业，该股4月7日上市，发行价30.19元，首日以29.3元收盘，跌幅2.95%。经过了几日的盘整后，5月连续上扬，目前股价较发行价涨幅达28.25%。沪市公司华鼎锦纶上市首日破发，幅度达4.14%，其后的6个交易日中，一度涨停，两次涨幅超过5%，目前股价已较发行价溢价13.29%。
随着一季报披露工作的结束，二季度业绩成为市场一大热点话题。今年上市的新股中，43家已公布了2011年中期业绩预告，其中，八成预增，目前来看，新股公司中期业绩值得期待。
密切关注基金仓位变化
最新的统计数据显示，基金出现了明显的减仓动作，不但减仓幅度比较大，而且多数基金都在减仓。这个数据的公布，引起了人们的广泛联想。有人认为，从历史经验来看，当基金大幅度减仓，并且将其仓位降到很低的位置时，通常也就预示股市底部的到来，所以现在基金减仓是一个“利好”。也有人认为，基金作为专业投资者，最近突然集体减仓，并非偶然，恐怕是反映了其对后市普遍持悲观态度，是个明确的利空信号。大主力在撤退，股市自然很难有好的表现。
应该说，最近基金的减仓动作的确比较大，而这些动作所包含的信息是丰富的，不能简单地以“利空”或者“利多”来评判，需要做全面分析。以往的确多次发生过当基金仓位降到很低的水平时，往往就是股市见底的状况。民间流传一句话：“头部是基金买出来的，底部是基金卖出来的”，虽然有点刻薄，但也确实得到过证明。不过，基金什么样的仓位算是最低呢？基金从高仓位减到低仓位，是有一个过程的。谁也不知道这个过程何时会结束，那么又何以从中窥探出股市的底部呢？事实上，所有基金减仓、股市见底的案例，都是人们在事后才发现的。因此，现在媒体报道基金减仓，并不能简单理解为发出了股市见底的信号。将这个信息视为利好，显然有点轻率。还有，随着市场的发展，以往那些被认为是有效的市场信号，后来也可能变得不那么有效了。譬如过去凡新股破发，大体上股市就该反弹了。但是这一条现在已经失灵了。
那么，是否能够反过来说，基金现在减仓，后市将很糟糕呢？应该承认，基金减仓，特别是集体减仓，总是有其依据。很可能在分析了刚公布的一季度央行货币政策报告以及最新的宏观经济数据以后，基金感到后市还存在较大的不确定性，同时对于企业效益的担忧也使之重新审视那些大盘股，并且不排除对已经有盈利的部分大盘股进行获利了结操作。最近，大盘股走势相对要弱一些，而这些品种多数是基金的重仓对象。所以从市场表现来看，基金可能出于对市场总体趋势的判断，也可能是基于对板块及个股行情的认识而进行减仓操作。显然，这样的操作表明基金的确不那么看好后市，但是也不能据此说明基金对后市极为悲观。现在，基金仍然是股市重要主力，如果彻底看空，那就要斩仓了，这样的话股市就不是慢慢调整了，而是大幅度下挫。因此，至少就目前的市场格局而言，基金不过是在进行有序的减仓，操作还是很有章法的，并没有出现什么恐慌性杀跌的局面。
其实，在目前这样的大环境下，股市很难上涨，但是大跌也不那么容易。基金在这个时候的减仓，更多还是对投资结构进行一种调整。当然，这种调整是以提高现金比例为主导的，但毕竟不同于因为看空后市而斩仓。基金现在的平均仓位已经降到了80%以下，这是一个比较低的数字，从经验上说，也许可以认为在提示市场正进入某个相对低位，而且还开始了结构上的调整。只是，仅仅依靠这样的信息，并不能对后市作出精确的判断。投资者应该注意基金仓位的变化，但同时还需要结合其他因素来对市场作出研判，避免因为对个别数据的迷信而导致决策失误。（桂浩明）
【板块分析】
中投入股中芯国际 ??引爆芯片股投资热
受中国投资有限公司入股的消息刺激，香港上市的中芯国际(00981)股价在短短不到一个月的时间里逆市大涨超过50%。很多投资者也对该股及芯片、集成电路行业的投资机会表现出浓厚兴趣。
对金融投资市场来说，似乎确实是“一切皆有可能”。素来回避科技股的“股神”巴菲特不久前公开看好科技股；4月19日，中投公司与中芯国际达成协议，向后者投资2.5亿美元，并成为其第二大股东。
就从当天开始，中芯国际的股价开始一骑绝尘，在短短不到一个月的时间，从0.61港币/股一度升至0.94港币/股，升幅近54%。与此相应，华润微电子等芯片股股价近期也有联动表现。
产业升级初露曙光
公开资料显示，我国每年用于进口集成电路(芯片)相关产品的金额甚至超过石油，芯片已经成为中国最紧缺的商品。从制造业升级的角度看，芯片制造能力的提升及其配套的产业升级已经非常迫切。
据介绍，一直以来，国内集成电路企业大多从事明显落后于国际先进水平的低端制造活动，缺乏核心竞争力。但以中芯国际为代表的企业已经改变这种格局，其多年前开展的12寸线投资已经步入回报期，并在世界芯片产业格局中占有举足轻重的地位。随着现金流的好转，其后续扩张已经越来越轻装上阵。另外，近期的中美对话传递出明确信号，美中之间的高科技技术壁垒未来会逐步打开，这有利于中国集成电路产业的全面升级。
中投入股中芯国际意义深远
根据不久前发布的投资协议，中投公司将投资中芯国际2.5亿美元，并以每股5.39港元的价格获得360,589,053股可转换优先股。新股发行及转换后，中投公司将拥有中芯国际已发行约11.6%的股权。该协议还同意，中投公司可以在相同条件下增加0.5亿美元认股权证，并可在中芯国际董事会提名一位董事。从股权结构看，大唐电信目前持有中芯国际19.08%的股份，为第一大股东，台积电持股比例6.543%。中投此番入股，一举超越台积电，成为仅次于大唐电信的二股东。
中投入股中芯国际意义深远。首先表明了国策层面的支持。今年2月10日，国务院发布了《进一步鼓励软件产业和集成电路产业的若干政策》(又称“新18号文”)，从税收、投融资、研发、进出口、人才等七个方面对软件和集成电路产业进行了优先扶持。“新18号文”特别强调，积极支持符合条件的集成电路企业采取发行股票、债券等多种方式筹集资金，拓宽直接融资渠道。
中投此次重金入股中芯国际就是上述国策的具体落实：“很显然，芯片产业的重要性在国家层面已经获得认同，关键性的一步已经迈出，后续政策推动值得期待”。
相关公司未来或登陆国际板
今年3月中旬，中芯国际新管理团队首次公开面对媒体，宣布未来五年的发展规划。与此同时，中芯国际董事长江上舟表示，未来5年发展的资金需求量在120亿美元左右，中芯需要寻求新的战略投资。仅仅时隔一个月，中芯国际即拿到了来自中投的新投资。
作为政策导向的具体落实，中芯国际、华润微电子等具有红筹、央企背景的公司未来必将登陆上海证券交易所国际板，成为内地投资者能够直接参与的投资标的。
除港股以外，A股市场是否也有相应的长期投资机会呢？据分析，从产业链看，处于芯片产业上中下游的分别是芯片设计、晶圆代工、封装测试。A股企业在芯片设计及封装测试领域具有一定的竞争优势，而在晶圆代工领域，内资企业当中的龙头公司还是在港股。目前他认为相对较有竞争力并值得长期跟踪的芯片设计公司有A股的士兰微(600460)，封装测试领域则可多关注长电科技(600584)。晶圆代工领域，中芯国际是国内数字芯片的老大，国内最有竞争力的模拟芯片厂商则是华润微电子。（高超）
核电行业建设规模不变 ?核电板块否极泰来
日本核事故余波渐平，国内核电行业正从事故的经验中转向规划未来蓝图。据了解，“2020年7000万千瓦的装机目标”不变，在核电安检结束后，核电项目审批拟“解冻”，但准入标准或将有大幅提高。对于A股市场，专家认为，核电板块前期超跌，加上核电利空出尽，目前对于核电板块的投资机遇大于风险。
“7000万千瓦装机目标”不变
日本核事故余波渐平，国内核电行业正从事故的经验中转向规划未来蓝图。近日，中国核能行业协会副秘书长冯毅在第七届中国核能国际大会上透露，中国核电项目审批拟“解冻”。他明确指出，中国不会改变到2020年7000万千瓦的核电装机目标，准入标准或将在四个方面大幅提高，安检过后将提速发展。
据悉，中国核能行业协会副秘书长徐玉明也表示，到2020年，我国核电装机达7000万千瓦不成问题。到2015年，中国核电装机容量将超过4000万千瓦，提前5年实现原定的2020年发展目标，今后5年，核电建设领域的固定资产投资每年达700多亿元。徐玉明称，从2015-2020年，中国可以再完成建设3000万千瓦的任务，到2020年核电可望建成7000万千瓦，使核能和可再生能源的总和占到总能源的15%以上。
核电安检接近尾声
自日本“3·11”地震引发核泄漏事故以来，全球密切关注各自核电安全状况。
据了解，4月中旬至5月上旬，由环境保护部国家核安全局、国家能源局、中国地震局以及核与辐射安全中心等单位联合组织的国家民用核设施检查团，对我国运行的三大核电站基地深圳大亚湾、浙江秦山、江苏田湾开展了近20天的核电安全大检查。针对核电安全的检查已经结束，目前正在形成报告，预计5月底将由国家核安全局对外公布。
国家原子能机构国际合作协调委员会委员邹树梁表示，调查初步结论是，核电厂应急安全设计规范普遍达标，但多数机组欠缺抵御多重极端自然灾害叠加事故能力。他并指出，在核电发展规划出台同时，正在制定核电的安全规划，着重提出对新建项目选址，已运行项目抵御多重叠加灾害事故等方面提出更严格的标准。
项目审批拟“解冻”
“2020年7000万千瓦的装机目标”不变，因此核电项目审批拟“解冻”，但准入标准或将有大幅提高。
中国核能行业协会副秘书长、国家核应急协调委员会专家组成员冯毅称，5月底前结束运行阶段的检查后，马上将启动检查在建项目阶段。冯毅说，最后一个阶段是对核电供应商，特别是设备制造商及核电建设单位的检查，这一检查现在正在进行，目前还没有任何结论。
此前媒体援引国家能源局官员的说法称，我国新核电项目审批将于今年8月份启动“应该没有问题”。但冯毅认为，目前恢复审批暂时没有明晰的时间表。他说，根据国务院常务会议要求，核电安全大检查之后，如果发现有需要高度关注的问题，需要进行整改，整改措施到位之后才能恢复新项目审批。
核电股否极泰来
自2011 年3 月11 日日本发生核泄漏事故以来，核电板块受到影响节节下挫，至4月底，核能核电指数下跌了13.47%，而同期上证指数只下跌了1.54%。但5月以来，核电板块开始超跌反弹，半个月内上扬2.35%，而同期上证指数下跌2.05%。
分析人士指出，由于核电板块前期超跌，现阶段赶上电荒和审批拟解冻两个利好，或有一定表现。综合电力设备制造企业及掌握核电高技术壁垒的核心部件制造企业值得关注。
国信证券认为，核电利空出尽，机遇大于风险。核电板块由于福岛核电的影响，估值整体下移，而利空的出尽有望为板块带来估值修复的空间，目前国家缺电的状况决定了核电仍然是最可能依仗的新能源，因此目前对于核电板块的投资机遇大于风险。
“从经济性、稳定性和技术成熟度来看，核电是目前最现实的大规模替代火电的支撑性电源解决方案。”国金证券研究员张帅建议关注两类投资标的：一是具有大量在手订单的确定性标的和承担关键零部件国产化的成长性标的。前者在订单保障下具有较高的业绩确定性，后者一旦完成国产化将存在较大的替代进口的成长空间。（彭浩）
煤价上行煤炭股全面受益
过去几年局部地区电力装机不足、电网配套欠缺、国内煤炭供应不足以及部分地区电厂发电意愿不强是导致今年电力供应紧张的原因。理顺电价机制是解决电荒问题的必由之路。
缺煤是缺电的主要原因，进一步疏通运煤“中通道”是解决该区域煤电矛盾的根本办法，疏通前区域内上市公司将充分受益于煤价提高。
2011年东部沿海地区煤炭将供不应求，煤价上行趋势确立。
需求促煤炭价上涨
一季度东部区域钢铁、水泥产量增速分别仅为3.6%、7.2%，其他工业及服务业、居民用电的快速增长，东部沿海地区的用电量增速却超过12%。若假设全年该区域火电发电量增速为10%，钢铁等年产量增速与一季度持平，那么2011年东部新增需求将达1.2亿吨以上。实际国内“西煤东运”需求增量很可能突破1.5亿吨。而“西煤东运”运能增量仅为7000万吨左右，若剩余8000万吨增量即便完成也会促使煤炭现货价格持续上涨。
预计下半年煤电紧张将全面拉升煤价，而不调电价则电荒将蔓延。通常下半年用电量环比上半年会继续提升，京津冀从山西、内蒙调用电力资源不可避免。若电价不能覆盖现金成本，两地外送电意愿不强，河北等工业大省或也将面临缺电。华东形势更加严峻。只要该区域下半年用电水平环比提升10%，山东、江浙沪将很有可能陷入“无电可调”的窘境安徽省利用小时水平目前已达到5500小时以上。
我们认为未来2年煤炭供不应求趋势还将延续，而电价机制理顺将使这种供求趋势更明确、更完整地反映在煤炭价格体系中。
就上市公司而言，我们认为大多数企业都将受益动力煤价格上涨。鉴于现货和合同比例的差别，我们认为现货比例较高的山煤国际、恒源煤电、兖州煤业、中国神华受益短期现货价上涨较为充分，二季度盈利预测上调空间相对较大；中长期我们看好合同比例较高的中煤能源、国投新集、大同煤业和中国神华；另外，考虑到消费地域的差别，我们认为恒源煤电、兖州煤业、国投新集更靠近华东电荒较为严重地区。
综合以上因素，我们依次推荐恒源煤电(现货比例高，安徽靠近华东消费地)、兖州煤业(现货销售比例高、国际出口煤比例高，内蒙澳洲扩张迅速)、中国神华(现货比例将达50%，电力业务同样受益电价上涨)、山煤国际(全现货销售，2012年注入矿井产能释放)、国投新集(安徽地区电厂盈利持续向好有利于未来合同煤价顺利上调，公司2012年量价齐升可期).
【公司报道】
沃森生物上市半年惨遭腰斩 ?王亚伟抄底巨亏达3成
没有最惨只有更惨。曾经的创业板第一高发行价股沃森生物上市仅半年，股价已跌去了一半。日前，公司再给投资者泼了一盆冷水，公司与葛兰素史克、长春华普以及广州申益合作的四个疫苗项目有三个已确定失败，合作合同或解除或终止。最牛基金经理王亚伟也深套其中。
上市不到半年，股价一直在走下坡路，至今已跌去了近半。再加上三大疫苗项目终止，股民早已身受重伤，股吧里因买入公司股票而损失惨重的股民直指公司“没诚信”。
然而除了普通的投资者之外，就连最牛基金经理——王亚伟也不能例外。沃森生物公布的一季报显示，王亚伟操作的华夏大盘精选以25.75万股的持有量排在流通股东的第六位。以今年一季度的平均价计算，王亚伟目前在该股中已经被套了三成左右。
王亚伟在一季度大跌之际买进沃森生物，或许是为了抄底，不过以目前该股的价格计算，他却已经上了套。以一季度的平均价120.575元计算，华夏大盘增仓部分的持股成本应为2427万元左右，再加上打新部分的534万元，华夏大盘的总持股成本为3000万元左右。而以该股一季度末收盘价96.35元计算，华夏大盘的持股市值仅为2481万元。除去打新部分带来的微弱收益，王亚伟四月以来的浮亏超过了三成。
而在一季度同时进驻该股的还有不少基金和信托。和王亚伟一样，这些新进基金和信托浮亏也在三成以上。
从一季报看，新进的联华国际信托有限公司——从容5期投资集合资金信托计划、华润深国投信托有限公司——鑫地1期证券投资集合资金信托、华宝兴业新兴产业股票型证券投资基金分别持股23.08万股、21.36万股、20.99万股。
宝钢高管5月份增持9.58万股 被指大跌后入场抄底
宝钢股份 (600019)股价自4月22日调整以来，跌幅接近10%，对于钢铁行业的龙头企业，这样的调整幅度算比较大。而宝钢高管在股价大跌时，也开始有所行动。
从上交所高管持有股份变动情况中发现，宝钢股份党委副书记、高级工程师诸骏生分别于5月12日、13日、16日，通过二级市场以6.81元/股、6.63元/股、6.63元/股的价格，分批买入6000股、2000股、12000股共计2万股宝钢股份股票，总计增持金额为13.37万元。在昨日宝钢股份股价微幅上涨0.91%后，6.68元的收盘价也让诸骏生暂时避免了即买即套的境地。
同时，从宝钢股份今年5月份高管持股变动数据中，宝钢股份总经理马国强早在5月6日就进行增持，当日以6.87元/股的价格增持了4万股，增持后持有10万股宝钢的股份；此外，公司监事林鞍在5月3日首次增持了宝钢股份3.58万股，增持均价为6.97元。目前，上述两位高管增持股份都还处于被套的状态。
5月宝钢3高管共增持9.58万股。
其实宝钢高管在2010年就曾有过一次集中增持。2010年半年报显示，宝钢董事长何文波、总经理马国强以及董事陈缨，从二级市场分别买入宝钢股份4万、3万和3万股。当时高管增持位置是宝钢股份股价短期底部，此后公司股价震荡向上，并在2010年10月创下去年新高。
如今宝钢股份股价再度大跌，公司高管也集体增持，是否意味着宝钢短期底部已探明？
业内人士指出，宝钢高管增持数量都不大，增持金额也都在50万元以下，这相比大部分高管上百万的年薪来说，并不算大头。但不能否认的是，目前钢铁板块整体调整幅度也较大，市盈率和市净率都处于历史地位，股价大幅下跌的可能性较小。
3花聚顶营造出神奇概念 券商密集唱多攀钢后翻脸
此处风景独好！有谁能在短短半个月的时间内同时演绎3种以上的概念？攀钢钒钛(000629.SZ)在4月下旬的表现神通具足。
从2010年12月份以来，券商开始密集推出看好攀钢钒钛的研究报告，月均在10篇以上。并且在今年4月份的18日至27日表现得最为积极。在这短短十日之内，攀钢钒钛被赋予了“钛涨价”、“钒电池”、“铁矿石”等三大概念，多家券商轮番上阵从不同的角度予以强推，宣称攀钢钒钛未来仍有50%以上的涨幅。然而，进入5月以来，上述三大概念仍然存在，但券商却集体翻脸，至今只有一家券商发布一篇极为平淡的报告。
而巧合的是券商们态度的转变正好与攀钢钒钛第二次现金选择权的实施周期吻合。在钢铁股集体冬眠的市况下，诸多券商研究报告的密集看好支撑着攀钢钒钛股价的持续走高，并强势企稳到攀钢钒钛现金选择权申报前夜。攀钢钒钛股价顺利地从去年底的9元拉升到11元，又稳步上扬到13元以上平台，最终成功让投资者几乎集体放弃了行使现金选择权。
而当投资者几乎集体放弃行使现金选择权之后，券商报告中提及的三大概念及辉煌主业并未能发挥此前的效用，券商们集体消失，攀钢钒钛股价大幅下挫，只留下被券商报告吸引的投资者包括基金们在市值大幅缩水之下黯然神伤。
上药IPO前夜遭华润突袭双方下属企业结怨多年
本周五即将登陆港股的上海医药突遭丑闻袭击，举报者是另一家国字头企业——华润医药的下属企业。两家医药巨头火拼实属罕见。据调查，双方下属企业结怨已深。上药对此回应称事件不会影响其上市日程。
华润下属公司安徽华源医药公司向香港证监会发出举报信，认为上药集团下属企业新先锋药业及华康医药生产的一款头孢替安的药物声称原料来自日本，然而却一直未能提供相关文件，怀疑这些原材料是冒充日本进口。同时，该产品多次接获投诉，指出现严重质量问题，最终作为该产品总经销商的安徽华源，因与新先锋及华康协商未果，向安徽法院提出起诉，并已在上月颁令冻结两家公司合共3956万元人民币的财产及银行户口，并指出上述问题并未在招股说明书中披露。
不少业内人士表示，两家国字头药企火拼，实属罕见。据悉，目前上海医药是我国第二大医药流通企业，本次发行H股将募集22.6亿美元的资金，将有很大一部分用于并购。而华润是仅次于上药的商业巨头，在国药集团已成为领头羊，短期内上药和华润都难以超越的情况下，上药和华润就成了各自的“假想敌”。一旦上药H股融资成功，到处跑马圈地势必将鲸吞市场上的优良商业资产，而华润将面临“好饭被人抢”的局面。
事实并不那么简单。上海新先锋是上药集团主要的抗生素生产基地，也是上药长期甩不掉的老大难公司。本次惹祸的产品头孢替安是第二代头孢类抗生素中的代表品种，最初由日本武田制药研发。2002年，新先锋获得注射用盐酸头孢替安的首个批文，开始在国内销售，其原料据称来自日本。
安徽华源的法务负责人李利说：“这次举报的事情是我们公司干的。”其博客里写道，华源与新先锋早在2004年就签订了头孢替安的总经销协议，该药2007年全国医院销售达到14.56亿元。但新先锋的前负责人却背着华源与另一家签订了关于头孢替安的《产品委托加工和总代理协议书》。2008年9月，华源提起诉讼。2009年11月24日，法院重审判决认定新先锋和相关的华康公司违约，判令两公司支付违约金3946万元。
博客中写到，新先锋新任负责人上任后， 2010年1月12日，双方签订了《案外和解协议》，约定“在市场发生重大变化(如销售价格变化等)时，有权提出对销量和价格的调整”。
近日互相冻结对方资产
但是今年3月2日，国家发改委将头孢替定的最高零售价从99.5元一下子降到了53.4元。从发改委网站上查到，其给新先锋的头孢替安必须是采购日本武田制药的原料才能享受到53.4元的最高定价，否则就应该是51.4元的最高定价。
“这次降价让华源吃不消，根据双方此前的约定，新先锋应降低其供应价，但是他们却拒不让步。而其他企业的头孢替安以价格优势迅速占领了市场。加上产品原料使用上的疑问，新先锋的头孢替安终于卖不动了。”
华源以和解协议不能履行为由，于3月20日向安徽省高院申请执行判决。安徽省高院于2011年4月两次扣划和冻结新先锋公司和华康公司的银行存款，但并没能实现执行目标。而新先锋在4月份也向上海中级法院进行了起诉，法院在4月26日冻结了华源账号，金额居然高达95955600元。
武商联重组结果或下月出炉? ?三家公司继续停牌
武商、中百、中商三家发公告称，重组方案仍在论证中，三家公司继续停牌。在同日召开的武汉中百年度股东大会上，中百集团董事长、武商联总经理汪爱群表示，鄂武商银泰之争只是导火索，三家同业竞争才是关键，武商联重组六月要交答卷。
鄂武商与银泰之争只是导火索。最主要的原因是武商联成立四年，都未向证监会兑现当年的承诺，三年内实施重组并整体上市。
2007年5月16日，囊括武商、中百、中商的武汉商联集团股份有限公司(以下简称“武商联”)挂牌成立，称三年内要对旗下三家上市公司实施重组并整体上市，期间有关重组事项传言甚多，但总未成行。
去年5月，武商联该“交作业”了，但由于情况复杂，重组期被迫往后延长。武商联再不重组，将失信于证监会，未来将影响三家上市公司融资配股。
同业竞争才是真正原因，武商联到了非重组不可的地步。眼下鄂武商配股过会，中商定向增发有了定论，政府在这时选择启动武商联重组，是充分考虑三家上市公司运作情况。
加速在二三线城市开迷你摩尔城
中百集团董事长汪爱群说，本月底，“武汉中百集团股东有限公司”将更名为“中百控股集团股份有限公司”。
今后，中百将依托咸宁、黄冈等物流配送基地向中部周边省份扩张。对于一直处于亏损的重庆中百，汪爱群透露，重庆山城地形，看着地方近，走过去很远。今年将改变开大卖场的扩张战略，改开社区店和中小型超市为主，今年计划开30家。
今年，中百加速在二三线城市选址开迷你摩尔城。汪爱群直言，他们要学习万达商业地产模式，但主业还是商业零售业。
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