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急跌反弹正在酝酿中? ?关注业绩确定行业


  经过了5月中下旬的快速下跌后,上证指数6月展开了近半个月的整理走势。从5月30日起,指数开始了进三小步退一大步的走势,虽然整体指数震荡区间较小,但个股表现依然保持着相对的活跃度。不过,6月15日至6月17日的破位下跌,无情地打破了这一短期规律。6月17日的下跌不仅破了2011年1月的低点,还完全回补了2010年10月的缺口;而当触及这两个敏感点位时,大盘并没有出现较为强劲的反弹,这说明市场仍旧沉浸在弱市惯性之中。


  从反弹和调整时期行业板块的表现来看,强势板块虎头蛇尾,但频频现身。从5月30日至6月16日,涨幅居前的是交运设备以及食品饮料,交运设备又主要是军工板块表现强劲。分段来看,5月20日至6月1日是一个小幅反弹阶段,6月2日调整一天,6月3日至6月8日是第二个反弹阶段,6月9日调整,6月10日至14日为第三个反弹阶段,6月15、16、17日调整。这两个行业在反弹阶段的上涨幅度逐级递减,而调整幅度却在上升,说明即使累计涨幅不错,但热度削减,建议后市想要追高的投资者保持谨慎态度。此外,反弹时表现比较活跃的板块,也基本与消息面有关,如前期活跃的抗旱抗涝题材、航母军工题材、保障房建设等。虽然这些因短期消息因素刺激上涨的板块持续性较弱,难以带领大盘展开一波有效反弹,但其阶段性的活跃一定程度上维持了市场人气。


  不过,局部的热点显然难以掩饰大盘弱市的特征,市场观望心态浓厚。从数据来看,每次调整即使只有一个交易日的时间,也基本会将前期几个交易日的反弹幅度全部吞噬,盈利果实较难被保存。与此同时,调整幅度最大的行业在反弹中表现却并不抢眼,如电子元器件、信息设备。这说明市场对调整幅度认同度不高。因此近期抢反弹成为一个非常高难度的技术活。在抢反弹的资金无处下手的弱市环境中,投资者对跌幅居前的个股的关注度继续下滑,对涨幅较好的个股也不敢追高,这也就令近期市场成交量渐次萎缩。


  值得关注的是,在近期破位调整的过程中,银行和地产板块都起到了稳定大盘的作用。考虑到中报公布期临近,市场对业绩淘金的热情会高涨,在权重板块表现较为稳定的前提下,新的业绩板块热点容易就此产生。另外,近期央行加息的脚步有所放缓,政策调控的态度日趋谨慎,我们认为紧缩政策有逐步放缓的趋势,届时对中小企业而言,融资问题也就不那么困难,近期市场面临的产业资本大规模套现等问题也会得到缓解。我们认为,市场目前正处于黎明前的黑暗中,对于一些优质公司,投资者应珍惜手中筹码,不盲目杀跌。


  就市场走势而言,当前市场比较敏感,在没有形成明确的上涨主线之前,大盘仍将处于弱势筑底的格局中,在回补缺口之后,不排除短线小幅反弹的可能。就投资方向来看,投资者在保证仓位控制的同时,可关注业绩比较确定的行业,如有煤价上涨预期的采掘行业,主要是与电荒有关的动力煤企业。同时,在消费类行业中相对估值最低、增长最快的纺织服装行业,也值得适当关注。


止跌反弹理所当然 ??保障房概念继续升温


  周二大盘震荡上行个股普涨,超跌股反弹,近期补跌的强势股回暖,显示市场氛围好转,沪指回补向下跳空缺口,结束连续四日下跌。沪指第三个竭尽性缺口出现,止跌反弹理所当然,后期反弹高度和力度需看量能和政策面。


  板块方面,受益保障房建设的水泥、地产、电器、机械等板块集体活跃,汽车股超跌反弹,煤炭股午后发力,券商股连续走强,锂电池股持续受资金关注,B股指数上涨2.21%,稀土等前期强势股继续补跌,创业板指盘中再创历史新低;两市个股涨跌比约为6:1,成交量稍有放大。


  近期最为持续的市场特征就是保障房概念继续升温。消息面上,发改委日前下发《关于利用债券融资支持保障性住房建设有关问题的通知》,允许投融资平台公司申请发行企业债筹措资金,这意味着保障房建设专项融资的瓶颈已经突破,三季度保障房融资、投资和建设会实实在在提速,房地产调控或会步入一个崭新时代。


  保障房建设不仅有利于保障和改善民生,增加住房有效供给,抑制房价过快上涨;也有利于优化投资结构,扩大消费需求,带动相关产业发展,是加强和改善宏观调控、保持经济平稳较快发展的重要举措,投资者可积极布局保障房建设相关行业个股,如主要承担保障性住房建设任务的地方国有房地产企业、已经签订大量保障性住房的房地产企业、进行混合开发和城市综合开发的企业;与基建挂钩的建材、玻璃、钢塑、装修和园林绿化等行业中的优质个股等。(余峻威) 


【投资参考】


四大见底信号:月底或结束调整


  对于目前持续低迷的A股市场,不少投资者信心渐失,何时才能见底?这是目前市场参与者迫切想要知道的。


  国泰君安证券分析师张晗则认为,A股市场将在本月底结束调整,随后将有持续数周的上涨,看好受益保障房以及供给受限的中游行业所具有的弹性机会。其主要依据为:


  1。经过对这些年市场底部特征的分析发现,市场底部分为预期底、政策底和经济底。当然还有投资者关注估值底,但倾向于认为估值不会成为市场中短期的推动因素。一般而言,投资者对于政策和经济的预期首先发生改变,这促成市场发生变化,可能出现底部,这一般发生在市场的周期性级别调整中,其后政策出现转变,往往伴随着流动性指标的拐点,确立市场底部,而经济底或者是业绩的底部往往是滞后于市场,作为底部之后上升趋势的确认。


  2.5月经济数据透露出经济的全面减速。工业环比逼近去年6月低点,消费与投资虽然名义增长不错,但扣除通胀之后的实际值并不理想。实际消费增速回到了12%,固定资产投资增速回到了20%,只是比2008年稍好。5月份 CPI超预期的主要原因在于食品,以猪肉价格为主,而非食品和PPI均是符合预期的,针对食品价格的上涨,紧缩的意义不大。


  3。政策或将微调,投资圈预期将逐步改善。政府对保障房建设项目的资金支持力度和完工要求最近明显加大。这是政府出于增长考虑权重加大的一个信号。同时预计央行也将引导货币市场利率下行。这并非一蹴而就,而是缓慢变化,累积到一定程度,投资者的预期会发生相应变化。


  4。从调整幅度和时间看,接下来两周调整将结束。分析A股和美国上世纪80年代初调整的经验,70多天是调整时间的极限,平均调整幅度15%。至今A股市场调整了14%,持续60天。(张志斌)


近期A股大宗交易出现异常? ?频现股东清仓


近期A股市场大宗交易出现了异常现象,即不少股票出现某一流通股东一笔交易全部清仓所持上市公司股票,且多在股价跌跌不休之时,而不再是像以前分批次地逢高减持股份逐渐淡化退出。


  资料显示,6月13日现身大宗交易平台的深圳能源(000027),1笔交易卖出276.97万股,而这笔数目正好和公司第九大流通股东秦皇岛港货运总公司、第十大流通股东深圳市通产包装集团有限公司持有的公司股份数量吻合,但从卖方营业部为国信证券深圳福中一路营业部来看,减持方更可能是深圳市通常包装集团有限公司。该笔交易共计套现2581.34万元,当日该股二级市场的成交金额也仅为2855万元,其成交价格9.32元较当日收盘价9.40元折价0.8%,这在大宗交易平台属极低的折扣水平。自6月16日除权之后,该股一路下挫,20日盘中走出新低。


  6月15日,南天信息(000948)现身大宗交易平台,中信金通证券杭州禹航路营业部连续5次抛售该股,共计减持了966.72万股,占公司总股本的4.59%,卖出价格皆为11元,较当日收盘价折价5.9%。根据公司公告,当日减持方为公司第二大流通股东华立集团股份有限公司,套现金额达1.06亿元,是该股当日二级市场成交额1483.3万元的7倍之多。公告显示,在此次抛售后,华立集团尚持有公司股份32股。而值得注意的是,南天信息在本周实施2010年利润分配方案,根据方案,公司将向全体股东每10股派0.5元(含税),股权登记日为6月21日,除息日及红利发放日均为6月22日,以华立集团减持前966.72万股的持股数量来算,其将获得约40万元现金分红。为何舍弃分红,而选择提前套现?事实上,在弱势市场往往会发生逃权行为,因为分红所得不一定能抵消股价下跌所带来的投资收益损失,而南天信息近几日的走势也能说明这个问题,在6月15日至6月20日的3个交易日里,该股跌幅达7.5%,20日盘中更创出10.71元新低,该股20日收盘价格为10.78元。


  6月20日,大东南(002263)1笔大宗交易成交了333.33万股,从公司最新股东名录以排除法来看,最大可能的减持方是公司第一大流通股东浙江省国际贸易集团有限公司,该公司持有大东南股份337.03万股,而卖出方营业部所在地为银河证券绍兴证券营业部也加大了这种可能性。该股20日成交金额为2970万元,是20日二级市场成交额的2倍,该笔大宗交易成交价格为8.91元,较20日收盘价折价8.3%。


掘金中期高送转??? 89只个股潜力巨大


  时至6月下旬,虽然市场惨不忍睹,但中期行情仍出现了开始预热的迹象,期间不乏活跃个股。而中期高送转近年来也成为市场中期关注的焦点和热点之一,在中期业绩行情开始预热之际,中期高送转潜力股也将逐渐进入投资者的视野。


  虽然高送转的实质是股东权益的内部结构调整,对净资产收益率没有影响,对公司的盈利能力也并没有任何实质性影响。高送转后,公司股本总数虽然扩大了,但公司的股东权益并不会因此而增加。而且,在净利润不变的情况下,由于股本扩大,资本公积金转增股本与送红股将摊薄每股收益。但近年来高送转却仍是市场追逐的热点之一,投资者更看好上市公司高送转之后股价的成长带来的收益。


  每股未分配利润和每股资本公积金是衡量能否高送转的重要指标。根据聚源数据统计,一季度末每股未分配利润超过1元的公司多达999家,每股资本公积金超过5元的多达335家。贵州茅台一季度末每股未分配利润最高,多达16.7元,其次是中国船舶,多达15.8元,洋河股份、吉林敖东两家公司一季度末每股未分配利润都超过10元。而上市公司每股资本公积金则更高,汤臣倍健一季度末每股资本公积金近26元,沃森生物等都超过了20元,而东富龙等公司虽然一季度末每股资本公积金不足20元,到也都超过了10元。


  近年来,中期成为了不少公司选择的分红时间点。中国石化近年来一般一年分两次红,自2002年以来中期一直分红。中国平安近5年来有4年中期出现过分红的情况,中体产业、中国石油等大盘股中期分红情况也较为明显。除大盘股会选择中期分红外,中小板企业也开始选择中期分红。新合成2004年6月上市,2005年中期实施了高送转,2006年以来,中期两次分红。独一味2008年上市,2009年和2010年中期都选择了分红。


  随着新股及次新股的增加,尤其是新上市的中小板和创业板公司,年终分红的企业越来越多,中期分红的公司也开始增加,中期高送转也开始增多。去年中期分红的企业达到69家,创历史最高,而中期送股或者转增股本超过5股的也达到了30家,除三一重工等几家主板上市的公司外,三分之二的中期高送转公司是中小板和创业板上市的次新股。


  一般情况下,每股未分配利润大于1元就已经具备了高送转的潜力,考虑到目前市场情况及公司的经营情况,我们选取一季度末每股未分配利润大于2元或每股资本公积金大于5元、一季度每股收益和每股经营活动产生的现金流净额都为正同时中期不会出现亏损情况、总股本小于10亿股同时2010年年度没有实施过高送转的个股,这些个股中期高送转的潜力更大。


  按照上述的条件筛选,我们删选出89只高送转潜力较大的个股。创业板公司大富科技一季末每股未分配利润虽然不足1元,但每股资本公积金高达12.5元,而且业绩良好,总股本只有1.6亿股,流通股本仅25%,去年年底选择了派现并没有送转。中小板的浙江永强一季度末每股未分配利润3元、每股资本公积金9元,去年也选择了派现。值得注意的是,今年很多高资本公积或者高未分配利润的主板公司,都具备了高送转的潜力。恒源煤电一季度末每股未分配利润4.6元,每股资本公积金6.1元,片仔癀等主板公司高送转的潜力也基本具备。


  除每股未分配利润和每股资本公积金两项重要指标,公司的经营情况、股本等因素也是能否实施高送转的重要因素。股本规模偏小的上市公司,为了改善股票的流动性,因此会有较强的股本扩张要求,推出高送转方案,而公司的净利润以及经营活动产生的现金流也是能否分红以及高送转的重要因素。另外一个重要因素就是公司的分红政策,许多公司虽然经营情况良好,也有很多资本公积金和未分配利润,但仍不选择分配。所以,上市公司除具备硬性的条件外,还要考虑公司的分红政策,才能进一步确定是否会有高送转的可能。


部分经营情况良好的高送转潜力股


代码 简称 最新收盘价(元) 动态市盈率(倍) 一季度每股经营性现金流(元) 一季度每股收益(元) 一季度末每股未分配利润(元) 一季度末每股公积金(元) 一季末每股净资产(元) A股总股本(万股) 流通A股


(万股) 占A股总股本比例(%)


300134 大富科技 54.45 29.92 0.8100 0.4500 0.8368 12.4711 14.4500 16 000.00 4 000.00 25.00


002393 力生制药 37.10 10.09 0.4000 0.9200 2.1477 11.1524 15.3300 18 245.50 8 420.74 46.15


002315 焦点科技 44.65 44.36 0.0700 0.2500 2.3229 9.8338 13.4800 11 750.00 3 345.11 28.47


300194 福安药业 29.87 27.56 0.2300 0.3600 1.3525 9.6264 12.0900 13 340.00 2 677.00 20.07


300183 东软载波 41.42 26.98 0.3500 0.4600 1.2844 9.5927 11.9800 10 000.00 2 500.00 25.00


002489 浙江永强 27.96 11.92 1.5400 0.5900 3.0412 9.1360 13.3000 24 000.00 6 000.00 25.00


300162 雷曼光电 24.23 77.04 0.1400 0.0800 0.7051 8.8835 10.6600 6 700.00 1 680.00 25.07


300138 晨光生物 28.24 20.70 0.3700 0.3400 1.3437 7.9734 10.4100 8 978.54 2 300.00 25.62


002543 万和电气 22.81 19.83 0.3000 0.2900 1.6935 7.5144 10.2900 20 000.00 5 000.00 25.00


002550 千红制药 28.30 30.57 0.2500 0.2800 1.6364 7.3918 10.2600 16 000.00 4 000.00 25.00


002567 唐人神 22.60 49.16 0.5900 0.1100 1.4930 7.1408 10.2300 13 800.00 2 800.00 20.29


300199 翰宇药业 34.49 67.62 0.0300 0.1300 0.8698 7.1313 9.0800 10 000.00 2 004.00 20.04


002323 中联电气 22.82 34.65 0.0600 0.1647 1.9919 7.0615 10.3200 8 276.00 2 331.60 28.17


002485 希努尔 20.93 30.85 0.3800 0.1700 1.3900 6.9101 9.4600 20 000.00 5 000.00 25.00


002293 罗莱家纺 75.82 30.01 0.8900 0.6300 3.0723 6.4620 10.9300 14 036.31 3 510.00 25.01


300038 梅泰诺 14.43 59.52 0.1800 0.0600 0.7084 6.3586 8.1500 9 157.00 4 341.35 47.41


600971 恒源煤电 37.36 19.20 1.1200 0.4900 4.5687 6.1161 13.2900 43 847.33 14 277.21 32.56


002499 科林环保 26.93 43.49 0.0700 0.1500 1.0287 6.1113 8.2700 7 500.00 1 899.98 25.33


002039 黔源电力 18.93 1 663.43 1.1580 0.0028 0.9997 6.0167 8.3500 20 359.91 12 338.21 60.60


002467 二六三 23.68 30.22 0.1700 0.2000 1.4863 6.0045 8.9400 12 000.00 3 000.00 25.00


000598 兴蓉投资 16.57 39.80 0.1966 0.1300 0.6677 5.8984 6.2600 57 678.59 22 054.80 38.24


300189 神农大丰 17.99 22.08 0.0140 0.2700 0.8646 5.8982 7.8100 16 000.00 3 999.95 25.00


000090 深天健 10.73 9.94 0.1551 0.2698 0.9930 5.8059 8.7292 45 663.70 45 663.32 100.00


002395 双象股份 22.65 36.55 0.0400 0.1500 1.9156 5.7237 8.8400 8 940.30 3 153.19 35.27


300033 同花顺 21.64 35.96 0.0800 0.1500 1.4750 5.6546 8.2200 13 440.00 7 089.60 52.75


002448 中原内配 30.33 20.21 0.0800 0.3800 2.9986 5.6298 9.9900 9 251.05 2 350.00 25.40


300058 蓝色光标 31.35 50.72 0.4600 0.1500 0.9519 5.3963 7.4300 12 000.00 5 815.06 48.46


300052 中青宝 13.65 66.89 0.0300 0.0500 0.5279 5.3363 6.9500 13 000.00 7 223.13 55.56


600884 杉杉股份 16.16 85.86 0.0460 0.0470 1.7810 5.2770 8.3140 41 085.82 41 085.82 100.00


002327 富安娜 39.30 22.20 0.4600 0.4400 2.3195 5.2375 8.8000 13 390.00 3 380.00 25.24


600694 大商股份 36.22 18.94 2.7400 0.4800 4.8200 4.9518 11.6000 29 371.87 29 371.87 100.00


600486 扬农化工 20.23 23.36 0.3740 0.2160 3.3689 4.9359 9.9030 17 216.61 17 216.61 100.00


600859 王府井 38.47 20.05 0.5510 0.4800 2.3137 4.5678 8.9270 41 764.19 41 764.19 100.00


002050 三花股份 31.90 23.67 0.0600 0.3400 2.8485 4.5660 8.7700 29 736.87 6 876.07 23.12


300215 电科院 75.00 39.06 0.4800 0.6400 2.8100 4.3821 8.4300 4 500.00 920.00 20.44


002386 天原集团 12.39 48.89 0.0900 0.0600 2.5322 4.3023 8.2600 47 977.13 38 906.37 81.09


600267 海正药业 35.12 45.38 0.1470 0.2100 2.2700 4.1446 7.8770 52 481.82 48 378.00 92.18


600858 银座股份 19.30 21.00 0.7011 0.2298 2.3139 4.1416 7.6566 28 892.59 26 342.69 91.17


000900 现代投资 15.96 8.31 0.5700 0.4800 5.2581 3.9427 11.3800 39 916.59 39 912.70 99.99


601717 郑煤机 31.80 19.35 0.5000 0.4100 2.6086 3.6970 7.5500 70 000.00 14 000.00 20.00


600436 片仔癀 58.52 31.29 0.0900 0.4700 2.7961 3.2408 7.8700 14 000.00 6 363.20 45.45


002490 山东墨龙 14.66 66.09 0.0500 0.0600 2.2870 3.1294 6.7800 27 086.10 7 000.00 25.84


600325 华发股份 10.19 14.66 0.6900 0.1740 2.7882 2.9269 6.9700 81 704.56 81 704.56 100.00


000042 深长城 17.08 6.77 0.6700 0.6306 4.9946 2.8898 10.6600 23 946.30 23 936.85 99.96


002251 步步高 22.73 14.61 1.3700 0.3889 2.0774 2.8658 6.1800 27 036.00 8 651.43 32.00


600827 友谊股份 16.69 19.18 2.3830 0.2180 2.0995 2.6167 6.0470 29 239.82 24 068.87 82.32


600531 豫光金铅 22.74 24.46 0.9000 0.2300 2.2192 2.6161 6.3000 29 525.08 29 525.08 100.00


600742 一汽富维 26.96 12.22 0.2200 0.5500 5.5735 2.5973 10.8800 21 152.34 21 152.34 100.00


600966 博汇纸业 7.21 15.44 0.1333 0.1167 2.2338 2.3866 6.0000 50 457.76 50 457.76 100.00


600750 江中药业 23.25 28.38 0.4500 0.2000 2.0038 2.2917 5.7700 31 115.00 29 587.68 95.09


600529 山东药玻 12.20 19.85 0.1800 0.1500 2.9970 2.2794 6.9300 25 738.01 25 738.01 100.00


600138 中青旅 12.18 37.29 0.0500 0.0800 2.3186 2.2262 5.7520 41 535.00 41 535.00 100.00


600062 双鹤药业 24.00 17.92 0.1678 0.3349 3.6013 2.0430 7.0922 57 169.59 57 169.59 100.00


000635 英力特 17.82 18.53 0.2450 0.2400 2.1854 2.0344 5.5300 17 706.11 17 705.18 99.99


002029 七匹狼 29.85 16.76 0.4700 0.4500 2.7917 1.9907 6.1100 28 290.00 28 289.24 100.00


600697 欧亚集团 26.17 41.68 0.7200 0.1570 2.2569 1.9395 5.7000 15 908.81 15 515.60 97.53


002588 史丹利 27.54 24.32 0.3900 0.3800 3.9138 1.8944 7.6200 13 000.00 2 610.00 20.08


002267 陕天然气 16.71 10.22 0.2400 0.4086 2.1143 1.8059 5.2600 50 841.87 9 999.98 19.67


600266 北京城建 14.86 21.21 1.0140 0.1752 3.2406 1.4014 6.0300 88 920.00 88 920.00 100.00


002110 三钢闽光 9.19 21.25 0.4200 0.1080 2.2134 1.3207 5.1900 53 470.00 53 470.00 100.00


600123 兰花科创 36.35 15.38 0.0924 0.5910 7.6261 1.3009 12.1338 57 120.00 57 120.00 100.00


000513 丽珠集团 25.89 15.21 0.4000 0.4300 4.8921 1.1774 8.9300 18 372.85 17 766.91 96.70


600563 法拉电子 20.43 16.82 0.3500 0.3000 2.7948 1.1643 5.5300 22 500.00 22 500.00 100.00


600508 上海能源 23.09 13.96 0.4800 0.4100 5.8855 1.1493 8.8500 72 271.80 72 271.80 100.00


000726 鲁泰 A 10.80 12.93 0.0600 0.2100 2.0732 1.1363 4.6400 67 038.48 45 295.20 67.57


600233 大杨创世 15.63 45.46 0.2100 0.0859 2.6902 1.1140 5.1900 16 500.00 10 725.00 65.00


600729 重庆百货 41.23 15.81 0.6700 0.6500 3.9320 1.0973 6.5400 37 309.34 13 616.57 36.50


000708 大冶特钢 14.60 10.28 0.3070 0.3550 3.4208 1.0807 6.0000 44 940.85 44 712.64 99.49


000869 张裕A 91.03 21.33 2.0600 1.0700 5.7310 1.0568 8.3500 34 879.57 34 879.57 100.00


000423 东阿阿胶 37.22 22.64 0.1500 0.4111 2.1300 1.0537 4.6100 65 402.15 65 378.33 99.96


600216 浙江医药 30.24 13.39 0.1090 0.5650 5.7296 1.0191 8.9880 45 006.00 44 997.86 99.98


600785 新华百货 24.76 14.07 0.9300 0.4400 2.8633 1.0160 5.3700 20 743.13 20 743.13 100.00


000685 中山公用 15.40 20.61 0.0600 0.1900 5.7395 0.9965 8.1500 59 898.71 15 760.30 26.31


000550 江铃汽车 24.68 9.72 0.1400 0.6300 5.2602 0.9725 7.7300 51 921.40 51 630.84 99.44


600897 厦门空港 13.84 14.26 0.3700 0.2427 2.8559 0.8994 5.5700 29 781.00 29 781.00 100.00


002585 双星新材 40.10 14.04 0.6500 0.9500 2.8891 0.7918 4.9100 20 800.00 4 180.00 20.10


600066 宇通客车 20.61 15.11 0.7308 0.3400 2.5034 0.7417 5.0237 51 989.17 51 989.17 100.00


600809 山西汾酒 64.46 13.79 1.1470 1.1700 3.0872 0.6879 5.3700 43 292.41 43 292.41 100.00


000422 湖北宜化 18.75 17.92 0.4700 0.2620 3.1590 0.5730 5.2500 54 237.81 54 209.26 99.95


000668 荣丰控股 10.03 147.23 0.0300 0.0200 2.3066 0.5480 4.6100 14 684.19 8 180.02 55.71


000560 昆百大A 9.69 44.80 0.3173 0.0541 2.6291 0.4121 4.4284 13 440.00 13 439.24 99.99


002590 万安科技 17.10 17.57 0.1100 0.3300 2.8898 0.2537 4.3400 9 334.00 1 884.00 20.18


300223 北京君正 37.55 29.28 0.5200 0.4300 2.2709 0.2359 3.6600 8 000.00 1 600.00 20.00


000022 深赤湾A 13.06 16.54 0.2810 0.1970 3.4211 0.2267 5.2220 46 486.83 46 478.98 99.98


002054 德美化工 10.52 52.26 0.0100 0.0500 2.4080 0.1809 3.8600 31 758.56 23 580.74 74.25


300226 上海钢联 24.53 34.18 0.5700 0.2354 2.0585 0.1617 3.4500 4 000.00 800.00 20.00


600176 中国玻纤 27.49 48.54 0.1659 0.1416 2.1666 0.1539 3.5999 42 739.20 42 739.20 100.00


002038 双鹭药业 34.80 44.07 0.1350 0.2970 3.4751 0.1132 4.9600 38 070.00 31 252.39 82.09


600231 凌钢股份 8.30 23.59 0.0600 0.0900 2.8522 0.0821 4.7200 80 400.22 37 252.90 46.33


【板块分析】


三大板块受益保障房提速


  “建设1000万套保障房”是政府年初定下的指标,可以视为高层的一种承诺。近期住建部重申1000万套的指标,因而下半年各地保障房建设将进入到加速阶段,相关板块也将不同程度受益。


板块一:具有城投概念的地产股


  此次保障房的建设主体为地方政府,A股中不少地产股的实际控制人为地方国资委,主营业务除了涉及地产以外,还担当了地方基础设施建设、园区投资开发等城市建设职能。与之前市场认为保障房利润率低的“鸡肋”效应不同,由于此次保障房建设对地方政府资金要求较高,巨大的投资压力使引入社会资金参与保障房建设成为一个重要方式。在此背景下,合理的利润率是实现社会资金与保障房建设对接的重要一环,例如二三线城市的旧区改造、经济房和廉租房建设都可通过让渡土地收益方式增加投资主体的回报。同时,参与保障房建设的主体还能够通过充分享受参建过程中的土地红利,包括旧区改造过程中的一级土地开发获益等。其中房企参建保障房的一个关键因素就是与地方政府的关系,因而具有国资背景或城投类型的地产股更容易分享到保障房的收益。如今年3月与贵州省政府签订承建廉租房、公租房和棚户区改造等保障房建设的中天城投就属于典型的城投类公司。


  投资者在具体标的选择上可从股东背景、参建面积等两方面下手,重点关注二三线城市的城投类公司,这些地区往往棚改房的面积较大,是保障房开发模式中净利率水平较高的一种,如福州的福星股份、贵州的中天城投、重庆的渝开发、云南的云南城投、北京的北京城建、上海的城投控股等,上述公司都具有一定的城投“含量”。


板块二:建材将差别化受益


  保障房建设需要大量水泥、钢铁、玻璃、钢塑等建材,但上述子行业的产能情况、景气程度差别较大,因而其在保障房建设中的受益程度也有所不同。其中景气度较高的为水泥板块,今年一季度以来,水泥行业呈现出“淡季不淡”的特征,下半年随着保障房的大量开工,其对水泥的需求将进一步释放,因而下半年水泥行业受“供给难以迅速放量,需求进一步提升”影响,仍能保持高景气度。考虑到水泥的运输半径,区域性水泥公司受益程度或更大,可重点关注二三线城市的水泥上市公司,如福建水泥、巢东股份、金隅股份等。


  除水泥外,如玻璃、钢塑等装饰建材类的受益程度相对小些,由于保障房不同于商品房的盈利模式,价格敏感性更高、成本控制更严,因而装饰建材的低端产品需求可能有所上升,而高端产品的需求可能相对有限,而低端装饰建材多处于激烈竞争的买方市场,因而具体到上市公司的受益则相对有限。


板块三:装饰、绿化和家电等受益


  根据保障房开工的时间轴,在保障房建设后期,后续的内饰装修以及配套的园林绿化等的需求将明显上升。由于装饰行业和园林行业的主要收入均来源于地产配套的装修和绿化,年初以来地产调控升温的预期使这两个板块出现大幅调整。但随着保障房建设的深入,后期内饰和绿化等招标的进行,具有一定规模优势和成本控制能力的龙头企业将逐渐受益。尤其是大客户有望参与保障房建设的装饰类公司,如广田股份、亚厦股份等,其主要客户为一线地产商如恒大集团等,一旦与之合作关系密切的大客户承揽保障房项目,作为具有“捆绑效应”的装饰公司承接内饰项目的概率往往更大。加之装饰类公司手中普遍握有充足的订单,其风险抵抗能力或强于市场预期,加之近期股价大幅调整已具备相当的安全边际。


  与装饰业类似的还有绿化行业,无论是城市化建设、还是保障房的配套绿化及开发一级土地寻求土地出让环节的溢价,绿化行业的后续成长空间依然很大,前期房地产调控对其业绩的影响或许并未如市场预期的悲观。加之A股中的园林绿化公司都具有一定的地方政府人脉等先发优势,后续的保障房配套项目或带来新的卖点。相关的公司如棕榈园林、铁汉生态等都可以关注其矫枉过正的机会。


“抗洪概念”浮出水面? ?水利板块逆势高涨


在极端天气影响下,A股刚刚从干旱中走出,又迎来洪水的蔓延。不过,近期诸多“抗洪概念”也浮出水面,水利建设概念涨幅较大,或成为首要的直接受益者。


  进入6月以来,长江流域多省份普降中到大雨,甚至暴雨,湖南、贵州、江西等省局部地区旱涝急转,发生不同程度的洪涝灾害,后期防汛形势严峻。


  今年5月下旬,股指出现大幅下跌,沪指自从5月下旬以来已经跌去8.96%。但大跌中,水利板块独善其身,逆市上涨,三峡水利(600116.SH)、钱江水利(600283.SH)、安徽水利(600502.SH)、葛洲坝(600068.SH)、粤水电(002060.SZ) 等均有不错的表现。


  东方证券分析师周凤武认为,中国经济高速增长的同时,水利建设的步伐却严重滞后,与经济发展不相协调。由于固定资产投资不足,半数左右的农村水利设施已处于病险状态,其中部分年久失修已无法使用。而水利设施的缺失带来的则是用水效率低下和抗灾能力不足。因此,水利建设投资才是解决矛盾的唯一途径。


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