?


尾盘放量拉升 ???谁是幕后推手


  昨日消息面略偏多。早盘受前夜美股下跌影响低开8.66点,开盘出现惯性下挫,在2630附近形成小双底后展开反攻,回补完缺口股指出现小幅震荡,午后维持强势上扬,各板块都有所活跃,个股纷纷上涨,股指期货出现飙升,大盘在其拉抬下也加速放量走高,尾盘保持强势整理,收盘大涨38.93点,收在2688.25,报收一根放量的中阳线,成交量较前日放大近三成,达到834.7亿。


  板块方面出现久违的全线上涨,无一绿盘,水泥板块一马当先大涨5.8%,玻璃、创业板等涨幅居前,银行、地产表现强势拉盘积极。个股方面出现24支涨停板,异常火爆。不过部分前期受题材刺激连续拉高的“涉矿股“连续暴跌,凸现弱势题材股的暴跌风险。


  昨日大盘的表现可谓是十分惊艳,先是在美股下跌的影响低开下探,获得支撑后展开单边上扬、一路走高的格局,尾盘并出现加速放量拉升,最终收出放量中阳,K线上形成三连阳。那么昨日的放量是否就意味着大盘已经见底了呢?我们认为昨日的放量中阳着实给力,给本来异常低迷的市场带来无限活力,个股异常火爆,使得压抑已久的做多热情终于释放。


  经过昨日的中阳反弹,股指放量站上了短期压力2680,并且正好站上本轮调整下降趋势线,我们认为如果此处获得有效突破,此次反弹将演化为反转,有望开启一波新的上升趋势。同时昨日的上涨使得BIAS指标成功突破了其下降趋势线,说明股指有向好的趋势,不过昨日RSI指标中的RSI(6)值正好逼近前一轮上升趋势线的下轨,前面我们多次重点提示该线埋葬过本轮股指的5次反弹,压力非常大,今日将有望挑战该线。


  总的来看,据我们监测,7月合约的持仓量再次下降,为27768手,较前日再降756手,说明空方主力获利后逐步平仓出局,同时多方正在逐步加码7、8月合约,这给股指进一步的反弹提供了动力。今日的关键就是股指能否守住昨日的成果,只要早盘不出现大幅低开,后市可进一步看好,不排除在利好消息的刺激下继续上攻,可关注下降趋势线和RSI指标的突破情况。(顾问群)


短期市场或现两种走势形态


  久违的普涨行情好不容易见到了,在早盘的次新股一路飙升的带动下,挑起了投资者对市场反弹的信心。尤其是午后金融银行股的集体发力,让整个市场的人气顿然聚集,股指也跟着大家信心的不断增强而一路不回头的步步攀高。最终以1.47%的涨幅收盘于2688.25点。上证成较量放大至834亿,与前日相比大幅增加。


  从市场的K线形态图来看,可以发现,昨日市场延续反弹,主要还是一种技术上的超跌反弹行情而已。前期1664点与2319点两低点连成的上升趋势线依旧压制着股指的反弹势头。而作为目前的这种超跌反弹行情来看,刚刚破位下行的市场,在技术上面存在一个反抽确认过程,而这个过程正是现今即将面临的趋势线是否重新站上的一个问题。如果市场反弹至趋势线,也就正好是2700点整数关口附近受到趋势线的反压力而重新掉头往下,那么也就意味着市场破位形态正式宣告成功。但是,如果市场重新站上趋势线的压制,那么也就意味着破位应当看成是一种假象破位,势必形成不破不立的良好局面。鉴于以上两种情况,前者应当成为目前行情走势的可能性相对更大一些。


  同时,市场昨日出现大阳线,不光是只存在技术上的超跌反弹,也有一定的原因来自媒体报道称超600家上市公司上半年业绩预喜,中报业绩预告喜多忧少的格局表明上市公司的内在增长动力较强,将对市场的延续反弹构成有力支撑,激发了投资者提前布局中报行情的投资心态。


  其次,从盘中近期的表现来看,尤其是前两个交易日工商银行与建设银行屡现诡异买单的情况之下,对投资者暗示着大盘蓝筹权重股的投资价值。进而为昨日市场当中银行股的集体启动做好的前提准备。尤其是在次新股的超跌反弹行情到来之际,这种良好的市场预期让投资者显得更加信心满满。


  但是,不管市场近期如何演绎,整体上还是只能把市场看成是一种反弹行情。在市场高通胀环境居高不下,资金荒依旧紧张兮兮的,调控预期不断升温的背景之下,每一次反弹都是一次陷阱。而这一次,仍然不排除成为陷阱的可能,毕竟技术上存在趋势线反压,基本面存在“闹钱荒“尴尬盘局。但是投资者期望行情上扬的情绪短期或将支撑股指盘面表现还将继续维持强势局面。建议激进的投资者暂时跟随热点板块打打游击战。稳健的投资者依旧继续暂时持币等待大势明朗,如果市场确立站上了前期两低点的连线压制,那么就可以借机出手。(陈自力) 


【投资参考】


多机构发布A股中期策略报告:下半年将筑中长期底部


  经济增速回落、通胀压力不减、一系列悲观预期使投资者对下半年行情忧心忡忡,但是机构的中期策略认为前述利空因素将在下半年改善,市场将在一片悲观声中构筑中长期底部。


机构猜测下半年政策或放松


  “当前中国所处的宏观经济环境可概括为:经济处在下滑阶段的后期、通胀在顶部即将回落的阶段、货币政策收缩到了周期的底部附近。”招商证券认为,展望下半年,市场将看到:经济继续回落、通胀和成本压力相应回落、货币政策放松和经济筑底再回升等几个过程。招商证券认为,当前处于经济回落向通胀回落传导的时滞期里,而货币政策放松会滞后于通胀回落一段时间,三季度末期政策放松概率大。


  国泰君安认为,今年二、三季度宏观环境是高通胀、低增长,或者说是降低的通胀、更低的增长,这都不利于市场的表现,市场将在不利的环境中找到重要底部。随后市场将迎来一系列拐点,包括通胀拐点、政策导向拐点、流动性拐点、基本面拐点、房地产拐点和盈利拐点。因此下半年的股市必然是分阶段的,先反映经济下滑的结果,再反映见底后的预期,即出现“宏观底”。


  国信证券表示,实体经济去库存的周期比较短,预计未来两个季度去存货结束。市场买点或出现在6月份。如果按照通胀同比和环比回落趋势判断,预计股市最晚的买点出现在7-8月份。


下半年有望见到底部


  国泰君安认为,可能在三、四季度,上市公司单季度扣除银行后的净利润增速为负,企业盈利见到重要底部。等到通胀降到3%左右,企业盈利才可能重新增长,而这是明年的事情。流动性下半年也会更为紧张,这将继续降低估值到15倍市盈率,也就是说目前市场反映的是软着陆预期。如果是硬着陆,按照2倍PB估值,对应上证指数2400点。


  国信证券认为,2011年总体看是一个震荡市,对目前的估值水平谨慎乐观,但需要注意QE2结束之际,美元反弹给新兴市场资产价格和大宗商品价格带来的波动风险。目前市场估值和2005年及2008年底部时较为接近,对指数的底部不要过于悲观。当然,全流通、减持和快速的扩容压力使得估值中枢有所下移,预计沪指下半年的运行区间在2500点-3500点。


  招商证券认为,下半年估值水平将触底回升,首先源于通胀回落后,实体经济对资金消耗减弱,随后源于货币政策放松。尽管三季度经济还在下滑,业绩预期也难以迅速转好,但是市场见底的时候,一贯是估值先见底,而盈利预期的见底回升滞后。基于此,对下半年市场持积极态度。


布局下游制造业


  就中上游周期品而言,招商证券认为,一季度中上游周期品是量价齐升、二季度是量减价升、三季度将是量价齐跌、四季度是量升价跌。三季度不是周期品的投资时机,需要等待到四季度政策再放松之后。但是国泰君安认为,短期内,周期与消费之间偏好选择上应该更重于前者,上游的煤炭、有色弹性最大。


  银行地产等低估值行业被机构普遍看好。招商证券称,三季度是流动性从紧到松转变的过程,低估值的银行地产会受益。国泰君安认为,保守型的投资者,大金融仍是首选,今年既具有防御性,同时也不缺少存货周期向上的弹性。


  就消费品而言,招商证券认为,三季度受益于成本压力缓解毛利会提升,受益于通胀回落后居民购买力上行,也受益于中周期中第二轮消费品景气的到来。国信证券认为,消费品的优势就是成本转嫁能力强,主要体现在成本上升,而毛利率不受影响,食品饮料、零售、纺织服装等行业值得投资。


大块头公司圈钱方案纷纷获批?? ?A股再临失血


  随着中信银行(601998)和中国重工(601989)等大块头企业再融资方案获得相关部门的审批,近段时间以来,弱市下的A股市场持续面临“抽血“压力。


  中信银行和中国重工两家公司同时发布公告,公司再融资的相关方案分别获得了相关部门的通过。据悉,去年8月,中信银行发布了人民币260亿元规模的A H股配股资本补充计划。表示中信银行将以供股方式发行A股及H股。供股将以每10股现有股份获发不超过2.2股的方案进行。中信银行将以总股本390.33亿股已发行股份为基数,共计可配股份数量不超过85.87亿股。其中,A股可配股份不超过58.59亿股、H股可配股份不超过27.28亿股。而中国重工的再融资方案则为:拟以不低于12.44元的价格增发10亿股,募集资金总额不超过125亿元。


  除了中信银行和中国重工之外,还有百利电气(600468)、古井贡酒(000596)、广陆数测(002175)、浙富股份(002266)等多家公司也纷纷发布了相关再融资事宜的公告,这些公司或再出台再融资预案,或是相关再融资事项获批,其中古井贡酒再融资13亿元的计划正式获批,百利电气则推出了10亿元的巨额再融资计划草案。


  进入4月以来,A股遭遇不断下跌的寒流,且难以看到止跌迹象,一些市场人士纷纷冀望通过放慢IPO和再融资的节奏来缓解目前市场的颓势。不过,从目前的结果来看,IPO和再融资的节奏显然有所降低,但仍然保持着高压水平。


  数据显示,自3月以来,随着股指的一路向下,A股市场的融资额度也呈现出逐月下降的势头。数据显示,3月份A股被圈走了1309.4亿元,4月份和5月份的融资额分别下降至651.59亿元和347.03亿元。去年全年,A股市场融资额高达1万亿元,平均每个月近900亿元。而今年前6个月,A股市场融资额3639亿元,平均每月融资约660.5亿元。


  分析人士预计,尽管从数据来看,A股市场融资额呈现出逐月下滑的势头,但实际上平均每个月数百亿元的融资额,A股市场面临的抽血压力仍然不小。随着一些大型上市公司圈钱方案的实施,A股市场的融资额可能随时出现大反弹。他指出,按照规定,一般上市公司再融资预案获证监会通过后,上市公司可于再融资申请获批之日起6个月内择期实施,而今年春节过后,大量的上市公司再融资方案被证监会“批量放行”,当时获批的很多再融资方案到如今都差不多已经到了“过期”的边缘,因此未来一两个月内仍可能是再融资的高峰期。


  在弱市环境中,建议监管层减缓IPO和再融资节奏,有必要的时候甚至可以借鉴当年暂停IPO和再融资的做法,这样可以给二级市场留下更多的存量资金,而避免股市大幅下挫。(况玉清)


【主力动向】


A股牛散之王5年暴赚70倍 ?榜眼收益率远超巴菲特


  抛开与公募、私募的比较,牛散内部争斗在今年上半年也可谓是风起云涌,榜首之位几度变换,而其中最为关键的三个名字,几乎在资本市场上广为人知——王一虹、刘益谦和刘元生。


  2011年上半年的股市泥沙俱下,但超级牛散们的队伍却在迅速壮大,他们的财富故事也更加传奇。截至前日,名列上市公司流通股东前十之列的个人股东总市值达2263.37亿元,约占A股流通市值的一成,沪深两市身家过亿的牛散已经有近百位。


  今年牛散内部争斗可谓风起云涌,榜首之位几度变换,王一虹、刘益谦和刘元生三雄相争,刘益谦一度拔得头筹,但王一虹最终问鼎。而创业板年内30%的跌幅坑苦了一干牛散,曾经在此掘金的创业板元老纷纷撤离。


超级牛散阵容弱市中壮大


  资本市场中有这样一群独行侠,他们在股海里翻云覆雨,身后总有一群“粉丝”跟随进退。这群独行侠专指某个非机构的自然人账户,因其资金量较大且操作异常精准,而被市场冠名为“牛散”。截至前日,名列上市公司流通股东前十之列的个人股东总市值达2263.37亿元,约占A股流通市值的一成。


  用一个词来形容今年上半年的超级牛散,那就是“迅速扩容”。跟2009年和2010年约70位相比,以今年一季报的持股情况来看,如果忽略这两个多月的进出情况,那么今年持股市值过亿元的牛散已经达到百位左右。


  这些身家亿万级的超级牛散,致富招数多有不同,有些人喜欢广撒网多捞鱼,如吴鸣霄、赵建平等。在今年持股市值过亿元的百位超级牛散中,有一群牛散采取的策略即是以量取胜。统计发现,在过亿元的超级散户榜中,持股数量在2只及2只以上的在50人左右,占总数的一半以上;而在全部牛散榜单中,持股数量在2只及2只以上的有166人。也就是说,持有多只股票的职业炒家仍然占了半壁河山。


  不过从王一虹持有盐湖集团5年增长70倍跃居超级牛散榜超级牛散来看,“捂股”者才是其中的英雄。同样的,刘元生苦守万科20年收益率超越巴菲特也说明,超级牛散并非一日而成。


  而与王一虹、刘元生们相比,布局创业板的原超级牛散却在大盘的本轮雪崩中损失惨重。在最新一批创业板“专业户”中,何雪萍共持有4家公司股票,成为这一板块当之无愧的专业户。在去年四季度,何雪萍进入中能电气十大流通股股东,随后在今年一季度,何雪萍又批量建仓买进启源装备、燃控科技、朗源股份等3只创业板个股。以当季的平均价计算,何雪萍当时的投入资金高达1.3亿元;然而在今年创业板振荡下跌的大背景下,何雪萍所持四股也均未幸免,跌幅最大的燃控科技下跌46.77%,其损失近4000万元,损益率达三成。而从神州泰岳一夜成名的刘赛琦也缩水严重。目前,“创业板专业户”李镇桂、“权证大鳄”张时宝等一干开板初期的元老,都已经从这块“高危”板块隐退。


刘益谦 昔日第一牛散转战艺术品收藏


  “法人股大王”和“增发王”刘益谦是近一两年来资本市场上最活跃的超级牛散之一,从其个人财富来看,2010年刘益谦在福布斯富豪榜排名204位,财富达到近50亿元人民币。他在上半年一度登顶“超级牛散榜”的榜首位置。


  刘益谦今年的登顶归功于同方股份。去年12月12日,同方股份发布公告称刘益谦正式成为第二大股东,他所获的5000万股同方股份来自清华控股有限公司,每股成本仅为21元。今年3月,同方股份一度高至29.91元,而刘益谦的持股市值升至14.96亿元,跃居同期牛散榜首。


  不过好景不长,同方股份此后随大盘下挫,在5月上旬除权之后更是一蹶不振,前日已跌至9.77元,刘益谦持股市值已跌至9.82亿元,在超级牛散榜中仅能排到第三。不过,如果以原始股本的7.35亿元比较,刘益谦如今浮盈也有2.47亿元。


  值得注意的是,刘益谦参与保利地产和华电国际的定向增发却马失前蹄。刘益谦在2009年参与保利地产定增,尽管去年三季度已经撤退,但至少亏损了2.79亿元,损益率接近25%。与此同时,刘益谦在华电国际2009年年末的定增中也遭遇“滑铁卢”,尽管解禁不久便选择了减持,一季度末已经退出股东名单,但按区间股价计算,刘益谦亏损已然过亿。


  这也难怪刘益谦开始淡出A股市场,而将视线转向欣欣向荣的艺术品收藏,起码仅在今年5月的齐白石作品拍卖中,他就把2000万增值到了4.2亿。


王一虹 5年增长70倍跃居超级牛散榜首


  王一虹,2009年胡润女富豪榜上的名人,彼时她以21亿元的身家排名第37位。而伴随着盐湖股份充满“传奇”色彩的转身,她近期又诞生了一个新的身份——“传奇”牛散。


  盐湖集团自去年7月之后一路攀升,在去年11月一度高至78.05元,此后几度起伏。今年化工板块一骑绝尘,而盐湖股份背靠“两湖”合并的背景在二级市场一度掀起风云,使得该股在大盘的雪崩中保持了一定的防御性,自本轮下跌以来,盐湖集团罕见地没有跌去多少。


  值得一提的是,根据“两湖”合并方案,两家公司的股东在停牌前都有现金选择权,王一虹的去留也备受市场关注。从今年一季报情况来看,王一虹仍然在持股坚守。以前日收盘价56.53元计算,王一虹的持股市值高达11.19亿元,高居两市超级牛散榜首位。


  不仅仅是持股市值称雄,王一虹的赚钱速度也相当惊人。王一虹的介入始于2006年9月,据媒体报道,其成本每股只有1.27元。此间,S*ST数码被盐湖集团重组更名为ST盐湖,此后又成功摘帽,股价也如滚雪球似地一路飙升。也就是说,王一虹苦守近5年完成了手中股票市值逾最高70倍的增长。仅从7月2日见底的不到一年时间,王一虹的持股市值最高峰时就增厚了8亿元之多,也由此成为近年来赚钱速度最快、赚得最多的牛散。


刘元生 苦守万科20年收益率远超巴菲特


  与王一虹一脉相承的还有位居牛散榜眼的刘元生。投资一只股票并牢牢持有20年,这件几乎没有人能够做到的事情,刘元生却做到了。1991年万科A以14.58元的价格挂牌深交所,如今20年过去了,万科A复权股价已高达千元,而刘元生就是这样一直持有到今天。


  以今年一季报情况来看,刘元生雷打不动的坚持也使他超越了大部分频繁操作的牛散,其现在持有的万科A已达1.34亿股,远远超过万科董事长王石和总经理郁亮,仅落后于华润股份排名第二。


  而刘元生20年来从未出现在A股其他任何上市公司的股东名单中,也使得这位牛散更显得特立独行。据了解,这位香港商人对万科A的累计投资为400余万港元,而经过长达20年的投资,当初的400余万港元如今已变成11.01亿元的市值。20年增长275倍,这一投资增幅远超股神巴菲特,因为巴菲特最骄人的业绩是持有华盛顿邮报30年增值128倍。(徐岚)


上证深证基金指数微涨 ??公募基金业绩降幅较大


  数据显示,受A股市场持续下探影响,今年以来公募基金整体业绩大幅下挫,平均跌幅已经超过10%。资料显示,按照复权单位净值增长率计算,截至6月17日,494只开放式偏股基金(剔除今年以来成立的次新基金)今年以来大幅下挫,平均跌幅高达10.93%。其中只有3只偏股基金赚钱,鹏华价值优势基金以2.6%的正收益,排在上述所有基金涨幅的第1位,南方龙元产业主题基金以1.69%的涨幅紧随其后,长城品牌优选基金以0.16%的涨幅排在第3位。同期数据还显示,在业绩为负收益的491只基金中,有292只基金的同期跌幅已经达到两位数,占比已经接近六成。其中9只基金今年以来跌幅已经超过20%。


  好买基金研究中心的数据显示,受A股市场和周边市场普遍向下调整影响,5月份除了货币市场基金以外,所有的基金都出现了不同程度的下跌。其中指数型基金、股票型基金和封闭式基金都有5%以上的跌幅,而债券型基金和保本型基金也由于所持有的股票市值的损失远大于债券上涨所带来的盈利而有所下跌。


  与此同时,根据好买基金研究中心统计,5月份公布净值的623只非结构化阳光私募基金中有66只实现了正收益。为了查考私募基金的抗跌性,好买基金研究中心仅将5月23日A股市场大幅调整之后公布基金净值的基金纳入考察范围,其中有13只私募基金继续保持了正收益。


  但据统计数据显示,截至6月15日,在最新披露的私募产品净值中,共有22只非结构化产品的净值在0.7元以下。此外有13只结构化产品的净值在0.85元或以下。


【板块分析】


预计6月CPI仍将攀升 ?助推酿酒食品板块走强


5月份CPI摸高之后,市场预计6月份仍将攀升,这一预期助推了酿酒食品板块的表现。


  野村证券发布最新报告指出,纳入CPI计算的猪肉零售价格今年持续上涨,5月份的同比涨幅达到40.4%。猪肉价格为5月份同比5.5%的CPI通胀贡献了1.1个百分点。该机构预计,6月的零售猪肉价格看起来会更快上扬。再加上非食品价格通胀的趋势性上涨,6月份CPI通胀很可能会超过同比6%。


  中投证券食品饮料行业分析师张镭指出,高通胀下配置高端消费品,通胀预期回落后配置利润率弹性较大的大众消费品。


  “毛利率是反映企业上下游谈判能力的重要指标,高毛利率预示着企业能通过极高的成本转嫁能力对抗通胀。”张镭说,观察食品饮料各主要子行业季度毛利率与当期CPI的历史走势,发现以白酒、葡萄酒代表的高端消费品毛利率不受CPI影响,抗通胀能力极强,而乳制品、肉制品等大众消费品的毛利率与CPI呈现明显的反向关系。


  张镭表示,在预期第三季度高通胀的环境下,品牌溢价能力最强的一线白酒及具备一定品牌溢价能力、需求量持续上升的葡萄酒行业龙头是抗通胀的首选品种。


  天相投顾也指出,啤酒行业中两大龙头企业在对产品提价后,原材料价格上涨的压力已经基本释放,而通过收购和建厂带来的新产能和市场的逐步释放,公司业绩值得期待。


  此外,天相投顾还指出,2010年至今,五粮液高端酒尚未上调出厂价,但终端价格一路走高,目前终端价与出厂价价差达80%以上。预计下半年提价的可能性较大。


  虽然高端酒业具有较大的议价能力,但此前的限价令却令投资者对白酒类上市公司的态度有所保留。对此,张镭认为,酒类限价令对白酒、葡萄酒行业年内业绩将不会构成大的影响。同时,酒驾入刑对一线白酒冲击也不会太大。


  至于第四季度通胀回落后的操作,分析人士建议关注对成本变化弹性较大的乳制品、肉制品等大众消费品龙头。


没有利空就是最大的利好 ?地产股估值已在历史底部


  据住建部6月14日发布的最新数据显示,截至5月底,全国1000万套保障房建设任务的实际开工率为34%。这也意味着三季度将迎来保障房开工的实际高峰期,构成对参与保障房开发建设的地方龙头建筑企业的直接利好。


  此外,国家发改委近日下发《关于利用债券融资支持保障性住房建设有关问题的通知》,允许符合条件的投融资平台公司及企业可申请发行企业债筹措保障房建设资金,募集资金优先用于保障房建设。


业内人士将此解读为对房地产


  行业的利好,因为结合当下各地保障房的建设资金瓶颈问题,这意味着地方融资平台将为保障房建设保驾“护航”,保障房融资、投资和建设将真正摆上地方政府的工作日程,保障房融资渠道将进一步打开的积极信号已经显露。


地产公司高管集中增持


  阳光城、招商地产、国兴地产、中国宝安等地产公司近期集中出现了多笔高管增持交易,向市场传递出积极信号。


  高管出手在二级市场上增持公司股票往往出现在行业最低谷的时期,而这一现象近日在地产板块中出现。深交所董监高及相关人员股份变动数据显示,自5月底以来,已有包括阳光城等4家地产公司得到了高管增持。


  其中,阳光城和招商地产被增持规模最大。阳光城在6月8日至16日之间被总经理何媚4次增持,成交价在6.92元至7.08元之间,涉及金额合计209.33万元。招商地产5月26日被总经理何建亚增持8700股,成交均价16.52元;31日被高管杨志光增持7000股,成交均价17.34元;两人合计增持金额26.51万元。中国宝安6月9日被董事亲属增持1万股,成交均价16.90元,金额16.90万元。此外,国兴地产高管亲属于6月16日增持公司股票500股。


  从几十万股到几百股,虽然高管增持力度不一,但分析师认为这种在邻近时点集中增持的现象已经显示出一些底部信号。


  中投证券地产行业研究员李少明指出,高管经常会在市场最糟糕的时候增持自己公司股票,说明高管对自己公司和行业有信心,认为目前的估值太低了。“实际上,地产板块在前期低位时PB估值和2008年最低的时候仅差8%,但目前的经济和各方面情况并没有比2008年差。”她认为目前应该有信心看好地产股。


券商看好地产业


  中信证券分析,最新统计数据显示,今年5月,70个大中城市环比价格下降和持平的城市增加了6个,涨幅比4月份缩小的城市有27个,同比涨幅在5%以内的城市有36个,比4月份增加了7个。


  随着降价的开始,政策预期有望逐渐得到逆转,这将给市场一个填补政策预期造成的股价和基本面的背离之“坑”的机会。房地产股票现有估值早已反映了房地产行业于低谷运行的悲观预期,不到10倍的估值环境,“如果没有利空,就是最大的利好”,并建议投资房地产行业的龙头企业,因为龙头企业在拿地、融资、销售等所有环节都占据优势,且目前估值便宜。


  不过,也有券商发出不同的声音,比如东北证券就地产股在下半年仍然是在构筑一个长期的底部区域,可能会有短期估值修复机会,但很难会有趋势性的上涨。


三条主线选股


  券商研报给出的选股方向主要集中在行业龙头、商业地产及保障房开发类企业三个方面。


  中金公司认为,地产行业股票处于筑底回升期,建议“超配”地产。选股策略上,坚持龙头、商业和保障房、建筑类地产三条主线选股,推荐万科A、中国建筑、金融街、首开股份、北京城建及中南建设。


  海通证券认为,在限购、限贷、限价的“三限政策”下,后期市场的主要看点将集中在“大刚需”的释放程度。所谓“大刚需”包括三个层次,即商品房首套房置业、改善性二次置业和保障房需求。根据其测算,未来5年市场年均潜在需求仅新婚住房就有8.4亿平方米左右。不论市场是否出现降价,以满足“大刚需”为主的地产开发企业,在未来市场竞争中符合政策发展方向,有望取得更大优势。相关企业主要包括:快速周转、满足首套房置业的万科、保利地产、荣盛发展;土地溢价程度高、满足二次改善性置业的招商地产、嘉凯城、滨江集团;受调控影响较小的金融街和世茂股份;具备独特竞争优势的京投银泰;保障房开发类企业,首开股份等。


  中信证券建议投资龙头企业。该机构认为,龙头企业在拿地、融资、销售等所有环节都占据优势,估值又便宜。此外,投资“保障房主题”,没有必要去寻求保障房业务占比大的公司,不妨投资积极从事保障房开发的龙头公司。(刘璐)


夏季汛期来临? ?水电持续发力


  近日,国内部分地区的大面积降雨令长江中下游流域的水位快速回升,这使得水力发电量在整个电力供应体系中所占的比重有所增加。


  我们的调查显示,4月下旬,长江中下游来水情势急转直下,各省份经历不同程度的旱情,致使水力发电贡献度高的“两湖”地区也出现用电紧张的局面(其中,水力发电占湖北省发电量的比重高达62%,占湖南省发电量的比重也有39%);进入6月份,长江中下游进入夏季汛期后,旱涝急转迹象明显,降雨量充沛,来水快速回升。三峡入库流量数据显示,6月18日8时,三峡入库流量年内首次站上2万立方米/秒。这大大提升了水电的利用小时数。


  与此同时,西南地区偏丰水情持续,具体来看,西南地区,尤其是贵州、广西两省区,从年初至今,来水一直维持偏丰水平,1-5月份利用小时同比去年同期分别增101%、76%。


  在火电方面,新增装机继续呈现西部多、东部少的格局。近年来,由于国内煤价大幅上涨,非坑口电站,尤其是内陆火电机组盈利水平较差。就目前火电投产进度来看,华东地区的浙江、安徽、福建等省份装机投产进度仍停滞不前。


  能源局预计,今年迎峰度夏全国电力最高峰值,可能出现在7月上旬到8月下旬,比去年峰值高出11%,因而短期随着水电出力增加有所缓和的用电紧张局势,将在7、8月份再现。从目前上半年调电价的幅度来看,仅能勉强覆盖上半年动力煤60元/吨的涨幅,考虑到煤价每年下半年出现的季节性上涨,待CPI出现调头向下的趋势后,我们预期仍会有一次火电电价的上调。


  在个股方面,投资者可关注相应地区的水电股如桂冠电力、黔源电力、长江电力、川投能源等。(东方)


洪涝利空仍有股可淘


  上市公司2011年半年报即将公布,然而受今年上半年旱灾和洪涝灾害影响,相关上市公司的业绩可能大打折扣。业内人士指出,尽管自然灾害难免会对相关上市公司带来负面影响,但就市场整体而言,近期的调整已经对此利空有所体现,投资者不必过分悲观,甚至可以反向思考,对水利建设等特殊受益板块进行关注


涉灾企业利空


  6月22日,康恩贝发布公告称,公司位于浙江省兰溪市江南工业园区内的生产厂区于6月20日早晨遭受洪水侵袭。经康恩贝初步核查和保险公司初步勘察,预计本次受灾的主要为部分产成品、在产品和部分设备设施等,估计财产直接经济损失约200余万元。同时,其全资子公司保健品公司的产品、设备估计损失近100万元。


  康恩贝表示,公司正在积极对厂区进行清理和检修管线与设备等,若近期天气正常,预计一周内可以基本恢复正常生产。据悉,目前保健品公司已基本恢复正常生产。


  受洪灾影响的上市公司远不止康恩贝一家。国金证券财富管理中心分析师张韵磊指出:“一些位于重灾区的上市公司,尤其是当地化工、医药等行业的企业,受到洪水的利空影响较大。同时,洪涝灾害对农业和种植业的影响也不言而喻,部分农产品企业即便采取涨价的方式,也难以弥补洪涝灾害所带来的冲击。”


大盘影响有限


  “相关上市公司的半年报业绩中,可能会反映因上半年的干旱和洪涝等自然灾害造成的业绩影响,但这只会在短期内对个股产生影响,对大盘整体的影响有限。”张韵磊指出,“政策仍然是左右大盘未来走势的关键因素。”


  国金证券财富管理中心分析师杨建波认为,目前市场仅靠场内存量资金无法改变市场现状,市场不具备反转的条件,仍在弱势底部区域徘徊。后市维持弱势震荡格局是大概率事件。


  国金证券认为,市场正在艰难寻底筑底过程中,指数不会产生大幅波动,但个股的风险有所加大,特别要防范强势股的补跌。近期操作上,建议投资者继续采取谨慎的操作策略,不必过度恐慌也不能盲目乐观,控制好仓位和操作节奏,逢低吸纳被错杀股和中报业绩预增股,短线建议关注造纸、农业板块的交易机会,中线持续关注资源股板块。


亦可反向思考


  洪涝灾害对上市公司的影响也并非全都是负面的,业内人士认为,投资者应该更加全面客观地认识自然灾害的影响,必要时可以反向思考,洪涝灾害甚至对部分企业短期内会构成利好。


  东海证券策略分析师鲍庆指出,历年来,洪涝灾害对农业、交通运输、旅游业和工业的影响比较大。其中,农业因受到灾害的影响最大,灾区内的农业股需要投资者回避,但是等洪水退去以后,可以补种粮食作物,降低洪涝灾害对粮食产量的不利影响。而补种粮食作物将扩大对粮食种子的需求,对应的A股上市公司构成短期利好。


  同时,鲍庆指出,“洪涝灾害还会对公路、铁路和航运造成负面影响,但却能给航空带来一定利好。”


  张韵磊则指出,“每年夏季,我国洪涝灾害发生得比较频繁,因此一些灾区的上市公司事先也有所防范,比如投保等。”在康恩贝的公告中也指出,尽管公司因为洪水造成的损失共计300余万元。但是,这些损失全部在该公司保险投保范围内。


  同时,鲍庆认为,虽然洪涝灾害对相关企业的影响较大,但随着重建的铺开,需求也将逐步恢复。“为了抵御洪涝灾害,需要通过疏通河道、加固堤防、兴修水库、开挖沟渠和造林种草等措施,来最大限度地降低洪涝灾害带来的损失。”鲍庆认为,“水泥、钢铁、机械股可能受到短期的需求提振,但最为持续且最可能有真实业绩支撑的当属水利股板块。”


  张韵磊也认为,水利建设在政策的支持下,相关股票未来会明显受益。(赵怡雯)


【公司报道】


五大集团火电业务巨亏 ?旗下18家A股上市公司遭殃


  中国电力企业联合会6月20日公布的数据显示,今年1~5月,五大发电集团火电业务亏损121.6亿元,同比增亏78.6亿元;其中5月份五大集团火电亏损16.9亿元,亏损额与上月基本持平。


 ? 而五大发电集团旗下共有18家A股上市公司,这些上市公司中,以火电生产为主的企业几乎无一幸免地在2011年经历了由喜到悲的命运,在二级市场上走出了过山车的行情。


  五大发电集团中,尤以华能集团和大唐集团最为惨烈。华能集团旗下的上市公司包括华能国际(600011.SH)和内蒙华电(600863.SH),大唐集团旗下的上市公司为大唐发电(601991.SH)、华银电力(600744.SH)和桂冠电力(600236.SH)。


  这些公司有个共同的特点,就是火电业务比重大。如华能国际在2010年的电力及热力营业收入占到总营业收入的98.26%,而内蒙华电的电力生产占总营业收入的94.68%。大唐发电的电力销售占营业收入的88.33%,华银电力的电力生产收入占总营收的48.27%,桂冠电力的火力发电占营收的36.04%。


  在今年1~5月,这些个股曾经一路上扬,特别是4月10日起山西等12省市上网电价调整,使得它们一度风光无限。


  以大唐发电为例,该股从4月6日开盘的6.04元开始一路上涨,至5月10日收盘已经达到7.59元,一个月之内上涨了25.7%。


  然而,好景不长,随着煤价的上涨,5月份五大发电集团亏损依旧。中电联认为,煤价上涨是火电巨亏的根本原因,而发电经营持续困难会给迎峰度夏期间电力供应保障带来较大风险。


  伴随着业绩的压力,在二级市场上,华能集团和大唐集团旗下的这5家公司开始遭殃。从5月中旬开始,这5只个股开始急速下跌。以华能国际为例,该股从5月10日开盘的6.8元一路跌至昨日收盘的5.36元,跌幅为21%,而同期上证指数的跌幅为7.9%,大幅跑输大盘。其他的4只个股也同样跑输了同期的大盘指数。


  除华能和大唐两大集团外,遭遇同样尴尬的还有国电集团旗下的国电电力(600795.SH)和长源电力(000966.SZ),华电集团旗下的华电国际(600027.SH)和黔源电力(002039.SZ),中电投集团旗下的吉电股份(000869.SZ)。


  机构也在下调部分电力企业的评级,如中银国际认为,大唐发电的电价每上涨1%将导致2011年预期盈利提高11.5%,而大唐并非对电价上涨最为敏感的电力企业,因此上网电价涨幅略低于预期,将大唐发电2011~2012年盈利预测分别下调1.5%和0.5%至25亿元和32亿元。


  不过也有些火电公司走出了迥异的行情,如中电投集团旗下的漳泽电力 (000767.SZ)和九龙电力 (600292.SH)。漳泽电力以火电业务为主,其电力生产收入占其2010年营收的98.37%,其从5月23日开始下跌,不过在6月7日停牌前一天却涨停;而九龙电力的电力收入仅占其去年营收的39.36%。此外,上海电力 (600021.SH)由于5月31日起停牌,避免了6月初的系统性下跌,不过在5月中旬至5月30日之间仍然和电力板块的走势趋于一致。


  与华能集团和大唐集团不同的是,国电集团、华电集团和中电投集团旗下的部分从事非电力生产的上市公司则表现相对稳健。如国电集团旗下的平庄能源 (000780.SZ)、英力特(000635.SZ)和龙源技术 (300105.SZ),华电集团旗下的华电能源 (600726.SH)和国电南自 (600628.SH),走势基本与大盘同步。(杨勇)


涉矿股妖气十足 ?迪康药业成上半年最强“猛药”


  要数今年上半年的妖股,莫过于涉矿题材的个股了。近期,对今年上半年上市公司的涨跌幅情况进行了盘点,发现迪康药业(600466)、西藏发展(000752)等具有矿产资源或是相关传闻的个股涨幅最高,占据了牛股的半壁江山。其中,迪康药业的涨幅最高,上半年翻了接近两倍,成为A股市场上名副其实的“猛药”。


  然而,在积累了前期的涨幅之后,迪康药业的流通市场交易席位上已经出现了分歧。加上近期大股东频频减持,资金对这只牛股的热情大大削减了。


  根据统计,截至6月21日收盘,上市公司涨幅(以前复权的收盘价计算,下同)前十名公司依次为迪康药业、西藏发展、三爱富(600636)、深国商(000056)、豫能控股(001896)、氯碱化工(600618)、包钢股份(600610)、ST中源(600645)、万力达(002180)和金瑞矿业(600714)。其中,迪康药业翻了两倍,西藏发展、三爱富在这半年里分别上涨了162%和132%。


  从这部分飙涨的个股来看,涉矿、稀土题材是最受市场追捧的热点。比如说迪康药业、西藏发展、包钢股份、金瑞矿业等个股,都是这种炒作概念的公司。


阅读(503) | 评论(0)| 分享