?

A股7月见底 ???全年或高见3200点

　　中金表示，由于内地通胀或将于6月见顶，市场对政府进一步实施紧缩政策的忧虑减少，预计内地A股将于7月触底反弹，全年或高见3200点。该行同时表示，相信6月份CPI增幅将突破6%，未来几周内加息机会很大。

　　中金发布宏观经济研究报告及投资策略报告。首席策略师黄海洲表示，由于内地通胀水平有望于6月份见顶，再加上去年的企业库存周期已进入尾声，预计内地A股将于7月见底。此外，由于市场对政府进一步实施紧缩政策的忧虑减少，而企业第二季度的盈利也没有如市场预期般的大幅下滑，因此A股将出现触底反弹，全年或高见3200点。

　　黄海洲建议，投资者可在7月时多挖掘一些盈利增长稳定且估值较低的价值股，如机械、汽车及水泥股，以及超低反弹的股票，如科技、通讯及航空股。8月份时可留意具备定价能力和长期业绩增长潜力的成长股，如家纺、零售、品牌服装及医药股，以及部分被低估的中小盘成长股份。

　　宏观经济方面，中金首席经济学家彭文生表示，由于近两三周内食品价格出现反季节的上升，其中猪肉价格升幅尤其显著，相信6月份的CPI增幅将突破6%，因而将6月份通胀预测由原来的5.8%至6%上调至6%至6.5%。他表示，由于通胀水平仍然较高，政府会持续偏紧，预计未来几周内央行加息的机会很大。

　　彭文生指出，通胀在6月见顶后，下半年将会出现放缓的趋势，随着供应的增加，猪肉价格将于8、9月时回落，到今年第四季度，CPI增幅将有可能跌至4%，而今年全年的通胀将在4.8%左右的水平，2012年则会进一步缓解至3.8%左右。此外，在经济增长明显放慢的情况下，财政政策将会放宽及作出微调。

　　有关市场关注的地方政府融资平台对整体经济的影响，彭文生表示，目前中央政府连同地方政府的债务，占银行总贷款的约20%至30%。虽然在经济紧缩的情况下，资金成本上升可能会对经济增长造成负面影响，但目前并没有系统性的风险。而有关市场关注的内地民企风暴，他则补充，中金投资的企业情况都良好。

挖坑洗盘行情? ?把握机会入场

　　本周一周二大盘在2750点阻力压制下，顶着分时背离而强势震荡，但周三还是扛不住短线获利盘的抛压阴沉下来。上周四五连续的放量长阳，没有得到发扬光大，反而是出现了连续两天的缩量横盘整理，都在强势横盘的范围之内，可惜未能在五天均线跟上来之后，再次上攻。量能的逐步萎缩，提示我们，短线调整尚未终结，还有回探的时间和空间。

　　逆转止跌的动作，可以说，在上周已经完成，本周虽然连续缩量调整，却属于强势横盘，上周涨的很急，本周横盘的调整方式，本身就是说明了市场的强势，但是，我们还要看到，调整压力暂时还没有消化完成。从经验上讲，转势之初，五日均线金叉十天均线之后，大盘会有一个回踩十日均线的过程，从这几天缩量的情形来看，大盘继续调整，回试十天均线附近似乎难以避免。

　　2700点下方就是今年市场的大底，后市必有连续上涨的逼空行情出现。因为大底通常是刺出来的。现在沪市在2710点支撑以上站稳，则再“挖坑”诱空，此乃主力故意的洗盘行为，是大涨的前兆。另外震荡下跌中空头的量能是不断衰竭，那至少说明当下机构已经不想抛，说明机构意图坚决在横盘突破前先得消化获利盘，那么这种现象的出现后市反弹的幅度和速度都会更大。但从后市看，上涨行情仍将延续，在股市中一切皆有可能。

　　大方向上，我们要坚定，大级别波段上涨行情将在下半年运行甚至完成，2610点是估值底技术底政策底三底合一的中期大底，目前只是处在逆转原挖坑洗盘的跌势和逐步转向为中线上涨行情的初始阶段。在这个初始阶段，市场信心严重不足，稍有风吹草动，就会面临短线的调整压力。在确信大方向的前提下，短线调整无须恐慌，再度放量上攻是必然的。在今日的操作上，投资者不必过分的恐慌，大盘在回调到2695点支撑时，应把握机会果断进场，等待多头的全面爆发。（袁磊）　

反弹偃旗息鼓?? ?后市形势严峻

周三深沪A股市场双双回落，从其回落下跌的原因来看，一方面是反弹过程中量能不佳，另一方面基本面不确定性风险仍然很大。从当日市场表现来看，冷门股仍然处于前列，比如国创高新、中国软件、亚通股份、南纺股份等，但从其对应的动态PE来看，要么是数百倍PE，要么就是亏损类，其表明投机性表现概率为大。从当日权重股来看，由于市场反弹过程中的量能不济，银行、保险、地产等超级大盘股股价明显回落。

　　从基本面来看，主要集中在：国内金融机构对6月CPI创新高预期较高，比如：交通银行金融研究中心发布报告称，6月份以来食用农产品价格保持小幅上涨的趋势，同时非食品价格仍维持高位，预计6月份CPI同比涨幅将达6.2%，再次创出年内新高。交行金研中心预计，6月份食品价格环比上涨在0.4-0.8个百分点之间。鉴于近几个月非食品价格总体仍处上涨通道，非食品价格同比涨幅相比上月可能继续有所加快，大约在3%左右。据此测算，6月份CPI同比增幅在6%-6.4%之间，取其中位数，预计6月份CPI同比增幅为6.2%左右，将再次创出年内新高。保监会最新公布的保险业5月经营数据显示，5月份保险资产总额增加284.78亿元人民币，银行存款240.25亿元，占资产增加额的84.36%。与4月份相比，5月份用于股票、债市的投资额减少了52亿元，这是今年1月以来，保险资金投资额度首次下降。证监会研究中心负责人日前表示，资金和企业不能有效对接是中国经济的一个重大缺陷，未来五年需要大力发展多层次的资本市场，2010年中国IPO全球第一，预计这一趋势在未来十年都将保持。中国平安28日公告，公司重大资产重组方案已获中国证监会核准，公司因本次资产重组方案而应对深发展履行的要约收购义务被批复豁免。中国平安获准以持有的平安银行约78.25亿股股份(约占平安银行总股本的90.75%)及现金约26.9亿元全额认购深发展非公开发行的约16.38亿股股份。深交所发布公告，比亚迪将于6月30日上市。比亚迪股份有限公司人民币普通股股份总数为2,354,100,000股。其中，首次上网定价公开发行的64,000,000股股票自上市之日起开始上市交易。

　　总体来看，短期的报复性反弹随着量能的萎缩出现再次回跌之势，而通过季度K线组合来看，季度线的中阴表明市场在第三季度仍将面临严峻的考验，从操作层面来看，由于CPI可能仍将创新高，而央行有可能运用加息手段，而加息的方法有可能出现非对称性加息形式，加之国际金融市场动荡风险及A股扩容未来仍沉重，因此对于稳健投资者而言，继续采取战略观望态势为佳，短线投资者也应控制好仓位的进出。 （肖玉航）　

【投资参考】

券商中期策略多胜空 ???波段策略别具一格

　　随着6月末的临近，中国股市也将迎来半年行情的时间节点。回顾半年来的“过山车”行情，年初券商的投资策略显然受到了较为严峻的挑战。近期各券商又陆续推出了2011年的中期策略报告。对于下半年行情的判断，初步统计数据显示，31家发布中期策略的券商中43%看多，37%看平，坚决看空的仅有7家，显然，多头稍胜一筹。

　　对于下半年的宏观经济走势，多家券商亮出较为一致的看多观点，形成抱团态势。中金公司认为，受较高的翘尾因素影响，6月CPI同比上涨的压力较大。目前猪肉价格同比涨幅已达48%，在一定程度上反映出前期货币超发所导致的需求过旺的副作用。因此，短期内货币政策将维持偏紧态势，近期有可能加息一次。而如果三季度再加息一次，那么四季度财政和产业政策将会出现松动。

　　申银万国则认为，宏观经济有望在三、四季度之间走出小滞胀，出现一定复苏。不过，全年经济将呈现高增长伴随高通胀的格局。如果政策给力，预计GDP、CPI分别为10%、4.9%，两者正好出现相反的U型走势。招商证券认为，下半年宏观经济将依次出现三季度经济回落、通胀和成本压力也回落，三季度政策放松，四季度经济再回升几个环节。国金证券则认为今年三季度通胀形势将出现较为明显的向下拐点，预计下半年市场流动性将触底反弹，并呈现出环比改善的走势。

　　相对上述券商的乐观看多，国泰君安、兴业证券等券商则悲观许多。国泰君安认为，4月份工业下降而投资回升，两者出现系统性背离。4月上中下游产品增速全面回落，5月份原材料开始去库存化，意味着工业生产未来两个季度仍将下滑，全年国内生产总值增速或仅为8.8%。兴业证券认为，如果房地产问题和地方融资平台问题得不到有效解决，即使资金面获得放松，经济也很可能“快着陆、难快起”。

　　尽管针对宏观经济的走势，众多券商的观点多空互现，但在操作策略层面上，高端机械制造、医药生物等相关行业板块仍得到大家的一致看好。海通证券基于政策“不松不紧”、经济“此消彼涨，总需求平稳”、业绩“全年低点在二或三季度”的判断，认为地产、汽车、银行等板块将迎来修复周期。而传统行业的通讯设备、电网设备、水泥、空调等则获得重启成长。国泰君安则对高端制造业和服务业寄予厚望，看好化工、机械、金融、批发零售、专业商业、信息服务业等领域。值得注意的是，一向看多的光大证券，持有下半年股市将处“震荡市”的观点，因此其对应的波段操作策略独具风格。光大证券认为在下半年通胀与滞胀的双重挤压下，应倾向于选择低估值的防御行业。具体看好煤炭、水泥、钢铁、银行、证券、纺织服装等板块。（唐立）

176家公司中报“变脸” ??机构频频踩雷

　　上市公司2011年半年报披露在即。对投资者而言，如何避开业绩“地雷股”，是一门高深的学问。因此，哪怕是对机构投资者来说，也有防不胜防、不幸“踩雷”的时候出现。

　　如山推股份就给其机构重仓持股者杀了个猝不及防。

　　6月25日，山推股份发布业绩修正预告称，受国家紧缩货币政策的影响，公司主营产品市场需求出现下滑以及来源于以参股公司小松山推工程机械有限公司为代表的投资收益减少，造成公司2011年上半年度实现归属于母公司的净利润与前次业绩预告情况有差异。预计公司上半年净利润与上年同期基本持平，上年同期归属上市公司股东净利润4.93亿元，基本每股收益0.65元。

　　此前，山推股份还在其一季度业绩报告披露时宣称，报告期内国内工程机械市场需求旺盛，主机及零部件销售大幅增长，促使营业收入和净利润均显著提升。山推股份预计今年上半年将实现净利润7.41亿元-9.88亿元，同比增长50%-100%。

　　二级市场上，公司业绩“变脸”公告一出，股价即开始大幅跳水。截至6月28日，公司股价已从上周五的19.16元大跌至当天的17.86元，跌去1.4元、跌幅6.78%。

　　而截至2011年一季度末，山推股份前十大流通股东中基金就占据了九个，累计持股高达11391.79万股。两个交易日下来，机构累计浮亏已高达15948.51万元。

　　另据统计数据 ，截至6月25日，沪深两市共计有176家公司发布了中期业绩“变脸”公告。其中，28家公司业绩大幅下降、23家首亏、64家续亏、61家略减(包括11家不确定).

“变脸”图谱

　　截至目前，在同比业绩大幅下降超过50%以上的28家公司当中，沪市主板公司6家，分别为中国国贸 、中原高速 、凤凰光学 、哈空调、中茵股份 、华北制药 .

　　深市主板公司有9家，分别为国农科技 、宜华地产 、海德股份 、东北制药、*ST南方、重庆实业 、西飞国际 、双汇发展 、嘉凯城 .

　　中小板公司有10家，分别为思源电气 、信隆实业 、三变科技 、北纬通信、梅花伞、粤传媒、金飞达、滨江集团 、升达林业 、蓝帆股份 ；

　　而标榜高成长的创业板则有3家，分别是新宁物流 、天龙集团 、劲胜股份 .

　　与此同时，在今年中期首度亏损(与2010年中期相比而言，以下同)的23家公司当中，深市主板公司有8家，为ST中冠A、江南红箭 、*ST思达、ST能山、金宇车城 、*ST商务、津滨发展 、建峰化工 ；中小板公司有9家，分别为华星化工 、成霖股份 、天邦股份 、西部材料 、三特索道 、斯米克、*ST大地、威华股份、汉王科技 ；沪市主板公司有6家，为长航油运 、东湖高新 、*ST秦岭、天津松江、平高电气 、ST兴业。

　　从中报“变脸”所属公司行业分类来看，房地产业当属“重灾区”。今年上半年业绩降幅超过50%以上的公司就占据了6家，分别是中茵股份、滨江集团、宜华地产、重庆实业、海德股份、嘉凯城。

　　其次为机械、设备、仪表行业，共计5家公司业绩减幅超过50%以上，分别是凤凰光学、哈空调、思源电气、西飞国际、三变科技。此外，医药、生物制品行业也有三家公司预计中期业绩同比将下降超过50%以上，分别是华北制药、国农科技、东北制药。

　　不过，在今年中期首度出现亏损的公司里，金属、非金属行业则成为了“重灾区”，共计有4家公司，分别是*ST秦岭、西部材料、成霖股份、斯米克；机械、设备、仪表行业和房地产业并列第二，分别有3家公司首度报亏。分别为平高电气、*ST思达、江南红箭和ST中冠A、天津松江、ST兴业。

　　就中期业绩“变脸”幅度而言，在业绩降幅超过50%以上的公司里，嘉凯城、西飞国际、三变科技位居前三甲。其中，嘉凯城今年上半年实现净利润约500万元，同比下降98.90%；西飞国际预计今年中期实现净利润约0万元~6329万元，同比下降50%~100%；三变科技预计2011年1月-6月归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降70%-100%。2010年中期，公司实现净利润2471.97万元。

　　而首度报亏的公司中，ST能山以同比904.5843%的降幅高居榜首。公司预计，今年中期净利润约-18000万元~-12000万元；华星化工以727.8085%的降幅紧随其后，预计今年上半年净利润约-1500万元~-1000万元；斯米克则以604.5618%的降幅居第三。公司预计今年中期净利润约-3300万元~-2800万元。

机构“踩雷”

　　在上述中期业绩“变脸”公司当中，机构频繁“踩雷”。

　　如2010年5月才上市的创业板新贵劲胜股份就把公募基金和最牛私募一起拉下了水。此前，劲胜股份4月21日公布一季度业绩报告的同时预计2011年1月-6月归属于母公司所有者的净利润比上年同期下降约50%左右。

　　其一季度业绩报告显示，公司前十大流通股东中，华夏优势基金、中海优质成长基金、华宝兴业新兴产业基金、上投摩根双息平衡基金、最牛私募泽熙瑞金1号、全国社保基金一一二组合、光大保德信红利基金均现身其中，期末持股分别为284.15万股、201.52万股、140.71万股、125.36万股、124.98万股、85.49万股、72.20万股。

　　除了华夏优势增长基金一季度持股不变以及光大保德信红利基金一季末新进之外，其他重仓基金均在一季度有增仓行动，累计增仓186.71万股。

　　而在二级市场上，受公司业绩“变脸”影响，其股价节节下挫。截至6月28日收盘，劲胜股份已从2011年一季度末的37.3元大幅跳水至复权后的26.8元，大幅下挫了10.5元，跌幅高达28.15%。

　　截至6月28日，若按机构一季末累计持股1034.41万股不动的话，由此带来的浮亏已高达10861.31万元。

　　而回过头来看，机构当初对东北制药的逆势增持更有“飞蛾扑火”的感觉。2011年4月27日，东北制药披露了一季报，一季度实现净利润844.42万元，同比下滑92.53%。与此同时公司表示，由于主导产品维生素C市场竞争激烈，价格同比大幅度下降，同时因能源、原材料等价格上升，预计今年上半年净利润仅为500万元-1500万元，同比下滑91.24%-97.08%。

　　但蹊跷的是，截至一季度末，公司前十大流通股东中，有7只基金均为一季度新进，分别是诺安股票基金、华安创新、国投瑞银稳健增长 、国投瑞银核心企业、东吴价值成长双动力 、泰达宏利价值优化、嘉实主题新动力，期末持仓分别为696.06万股、570.14万股、425.71万股、350.00万股、342.58万股、331.38万股、252.18万股。

　　然而，尽管有基金力撑，其股价仍难阻跌势。截至6月28日，东北制药股价已从一季度末的18.22跌至14.12元，跌去了4.1元、跌幅达22.50%。仅上述七只基金累计2968.05万股就已浮亏12169.01万元。（晓晴）

【主力动向】

华夏基金副总言见底? ?王亚伟带头加仓

　　就在上周二华夏基金副总经理张后奇直言见底之后，市场已经连续走出“五连阳”。而在本轮触底反弹中，华夏系再次“抄底”成功，上周“华夏一哥”王亚伟带头加仓，华夏系20只基金平均仓位较前一周都有上升，但仍略低于一季度末的水平。

　　而华夏基金公司官方微博披露了旗下三位基金经理的后市观点，华夏优增基金经理巩怀志明确表示市场跌破2700点后进行了主动加仓；整体来看，其后市态度谨慎乐观。

王亚伟领衔进场抄底

　　上周二，华夏副总经理张后奇微博表示“个人觉得真的见底了”。尽管其强调仅为个人观点，但却无改华夏系上周以王亚伟为首的基金经理进场抄底。

　　德圣基金研究中心仓位统计数据显示，上周华夏系6类共20只基金，共11只加仓，并整体呈现增仓态势，加仓0.42%。4只基金加仓超过2%，其中王亚伟管理的华夏策略大幅加仓6.10%，此外中信双利加仓3.49%，华夏希望A加仓2.97%，华夏稳增加仓2.09%。4只基金减仓超过1%，华夏回报2减仓最多为4.09%，华夏经典配置减仓2.40%，华夏优增减仓1.25%，华夏回报减仓1.20%；其余5只减仓基金减仓比例均不足1%。而王亚伟管理的华夏大盘，则依然是华夏系主动管理型基金中仓位最高的一只，上周末其股票仓位为88.24%。

　　5只华夏系股票型基金尽管上周加减仓动作幅度不大，但整体仓位仍达到82.12%。最高的华夏收入股票仓位为83.06%，华夏复兴为82.91%，华夏盛世82.79%，华夏行业82.12%，华夏优增79.68%。

　　2只配置混合型基金集体加仓。除王亚伟管理的华夏策略大幅加仓6.10%至73.99%之外，华夏稳增加仓2.09%至75.91%。两只基金平均仓位为74.95%。

　　5只偏股混合型基金上周末平均仓位为77.95%，5只基金仓位分化较为明显，华夏经典配置和华夏成长上周末仓位均不足70%，分别为68.14%和69.48%；而华夏大盘和华夏蓝筹、华夏红利仓位分别为88.24%、82.26%、81.66%。

二季度仓位整体略降

　　统计了华夏系基金二季度仓位整体变化情况。与一季度末相比，除股票型基金仓位稳中略升之外，配置混合型和偏股混合型基金仓位水平尚略低于一季度。

　　一季度末，5只股票型基金平均仓位为82.00%，略低于上周末82.12%。其中华夏优增、华夏收入分别加仓5.59%和4.68%，而华夏复兴则明显减仓，将原本高达92.45%的股票仓位降至82.91%，减仓近10个百分点。

　　2只配置混合型基金一季度末平均仓位为76.89%。其中华夏策略仓位较一季度末的76.72%下降至上周末的73.99%。华夏稳增仓位则微降不足2个百分点。

　　5只偏股混合型基金，一季度末平均仓位是79.20%，较上周末略高出不到2个百分点。其中仅有华夏成长目前仓位高于一季度末，增幅近4个百分点；其余四只均较一季度末股票仓位有所降低。华夏大盘一季度末仓位超过90%，为91.04%，同时也是其成立以来季度末公布的第二高仓位；但二季度市场情况并不如意，王亚伟在一季报中所期待的“股市在上市公司良好业绩的带动下，有望出现小幅上涨”的场景并未出现，因此小幅减仓。此外，华夏经典配置减仓2.72%，华夏红利减仓2.85%，华夏蓝筹减仓2.15%。

微博披露操作动向

　　华夏优增基金经理巩怀志判断“通胀很有可能在6月见顶，CPI在摸高5.9%-6.2%后可能进入逐渐下滑区间。从投资角度，6月有可能是股市压力最大的一个月，倾向于认为是底部区域，市场跌破2700点后其基金进行了主动加仓，配置更加多元化：除战略性新兴产业外，还看好保障房和水利以及供给端受限制的行业如水泥等。”

　　华夏复兴基金经理程海泳认为“目前A股估值处于较低位置。按照今年盈利预测。2700点对应市盈率14倍左右、历史上低点如2005年1000点、2008年1600点对应市盈率是13倍左右。目前估值接近历史底部水平，基本面好于上述历史低点，风险收益比较有吸引力。通胀压力下半年缓解和市场实际利率有效下降将成为市场反弹催化剂”。

　　基金兴华基金经理阳琨“对中国经济整体增长潜力还是比较乐观的，但经济增速下降过程也是不可避免的。CPI在6月份达到高点之后回落毋庸置疑，但回落跟消失是两个概念，特别是目前CPI从食品领域向非食品领域传导，下半年回落趋势没有问题，回落幅度则需要观察。对于下半年政策放松将带来行情的观点持谨慎态度”。（宋双）

法人股大王刘益谦甩卖5只A股 ??豪掷亿元购艺术品

　　连续的反弹，让很多机构和投资者感觉A股底部已经到来。不过，“法人股大王”刘益谦却仍旧没有停止减持步伐。继减持保利地产、华电国际、高鸿股份后，东方电气、同方股份成了其最新卖出的股票。

　　减持同方股份只是刘益谦A股操作的一个缩影。在2009年大量参与定向增发的刘益谦，去年以来的减持步伐越来越快。在股市“收缩战线”的同时，刘益谦却豪掷上亿元大购艺术品。

刘益谦减持80万股同方股份

　　同方股份(600100)公告称，公司股东刘益谦于6月27日通过上交所交易系统售出公司股份80万股。本次减持后，刘益谦持有的公司股份占公司总股本的比例由5.03%降至4.99%。

　　6月27日，同方股份收报10.57元，当天最高价10.67元，最低价10.45元，刘益谦的卖出价格在10.57元附近。去年12月12日，同方股份发布公告称刘益谦正式成为该公司的第二大股东。

　　据当时的公告显示，刘益谦所获的5000万股同方股份，来自清华控股有限公司。按照协议，刘益谦共斥资10.5亿元获得同方股份5000万股股权，每股成本21元。同方股份今年5月11日实施了10转10派1元的高送转方案，仅靠分红，刘益谦就进账5000万元。而刘益谦卖出同方股份的复权价约21.14元。卖出80万股同方股份后，刘益谦进账845.6万元，约赚了11万元。

法人股大王大幅减持A股

　　2009年，刘益谦先后参与京东方A(000725)、保利地产(600048)、首开股份(600376)、金地集团(600383)、浦发银行(600000)、中体产业(600158)、东方电气(600875)、华电国际(600027)和高鸿股份(000851)等多家上市公司的定向增发，耗资数十亿元。

　　今年3月底，东方电气公布年报，此前持股东方电气1600万股的“法人股大王”刘益谦，已跌出前十大股东阵营，至少套现2亿元。

　　目前来看，刘益谦正在大幅减持A股，除了退出保利地产前十大流通股股东名单外，他同时也退出了华电国际、金地集团的前十大流通股股东名单，以股价计算，均是亏损出局。

　　不过，高鸿股份还是让刘益谦大赚一笔。2010年，刘益谦参与高鸿股份定向增发，获得了高鸿股份870万股，增发价为6.7元/股。2010年12月23日，高鸿股份定向增发股份解禁，刘益谦选择了坚决出售，当时股价还在12元以上，刘益谦获利近5000万元。

不玩股票玩艺术品

　　刘益谦不仅卖出A股，其持有1000万股拟上市的东方证券股权，也在上月以每股8元的高价出售给一家保险机构。

　　从股市中慢慢抽身，但在艺术品市场上，“法人股大王”却扔在一掷千金。2010年，刘益谦和夫人王薇在艺术品拍卖场上大胆出手。他每年砸向艺术品市场的资金少则几亿，多则十几亿，成为中国艺术品市场上最慷慨的超级买家，也被认为是中国艺术品进入“亿元时代”最重要的推手。

　　5月22日晚，中国嘉德的拍卖会上，一件齐白石的书画作品《松柏高立图篆书四言联》创造了4.255亿元人民币的记录(落槌价3.7亿元，另加15%佣金)。这幅天价作品的送拍人正是刘益谦。据知情人透露，刘益谦在6年时间里，净赚3.5亿元。

　　就在《松柏高立图》拍出后两天，刘益谦又出手以8160万元的价格买下了陈逸飞的油画《山地风》，这个价格打破了中国油画拍卖的世界纪录。

　　根据统计，2010年刘益谦在福布斯富豪榜排名204位，财富达到近50亿元人民币，在胡润百富榜排名91位。（张云山）

【板块分析】

业绩预喜飚高音 ??化工化纤或再书不败神话

　　二季度即将结束，上市公司中期业绩又将成为市场关注的焦点。在此背景下，我们以上半年价格上涨为切入点，分析因主营产品涨价而中报业绩增长不俗的行业，为投资者踏准中报业绩浪提供参考。今天首先对化工化纤行业中报业绩做一前瞻。

　　在市场探底回升之际，中报业绩大幅增长的个股也逐渐走入投资者的视线。28日，华西村公告称，预计1-6月实现净利润1.25亿元至1.46亿元，同比增长200%-250%。受此影响，华西村开盘便被资金封于涨停板，并且带动化工化纤行业内相关个股，如新乡化纤、春晖股份在盘中走强。

　　实际上，华西村业绩的大增，仅仅是一个缩影。数据显示，上半年由于油价和棉花价格飙涨，化工化纤等代替品的价格也应声上涨。同时，这类个股在二级市场上也走势强劲。

　　长城证券分析师胡杨认为，由于中报业绩披露在即，上半年产品价格上涨的行业，中报业绩肯定有不俗表现。而每一年市场在炒作上市公司业绩浪时，均针对业绩大增的个股。所以，从产品价格上涨的行业中选择个股，不失为踏准中报行情的首选思路。

氟化工：需求强劲业绩明朗

　　继一季报业绩实现大幅增长后，氟化工行业中报再度预喜。公开信息显示，多氟多今年上半年净利润同比增长为100%-150%，巨化股份净利润涨幅更是在200%以上。虽然龙头公司三爱富没有发布明确的预增公告，但公司一季度业绩已经超过去年全年，故其中期利润自然不言而喻，氟化工不败神话或将强势延续。

　　具体来看，联合证券判断有机氟化工主流制冷剂品种未来3-5年增速7%，传统无机氟化工的氟化盐市场未来5年增速11%，而氟树脂、氟橡胶和含氟医药、农药中间体等更高附加值产品发展空间更大。其中，R22作为当前最主要的制冷剂品种，其下游空调、PTFE、发泡剂等仍在持续高增长，且其自身产能受限，这将使R22在未来2-3年内保持高景气。因此，相关上市公司将极大从中受益。

　　三爱富员工证实了这一点：“我们公司主要是做有机氟的，目前情况相当不错，产品价格持续上涨，下游需求也比较高，且公司的竞争对手并不多，整个行业向好；另外，虽然原材料萤石价格也在上涨，但公司的萤石供应有保障，且产品涨幅更大一些。”

　　长城证券化工行业王刚表示，氟化工行业景气度仍然被看好，推荐行业龙头三爱富、巨化股份、多氟多。

碱行业：盈利能力或有反复

　　除了氟化工，碱生产行业的中报业绩也格外抢眼。双环科技在前期发布公告表示，预计今年上半年净利润同比增长511.73%-576.12%，公司主导产品销售价格较去年同期有所上涨，是业绩大幅增长原因之一。作为今年一季度“业绩明星”的氯碱化工续延辉煌，预计上半年净利润与上年同期相比有大幅增长。此外，中泰化学净利润同比增长达280%-330%。但分析人士对此看法比较谨慎。

　　“碱类行业由于用电量大，限电措施促使相关公司开工不足，导致供给偏紧，这将促进碱类产品价格的上涨，公司也能从中受益。但从历史价格走势看，碱类产品的价格波动比较大，具有一定的不确定性。”中邮证券化工行业分析师郝力芳表示。

　　据悉，基础化工行业产能过剩问题依然突出。以纯碱为例，在下游需要并未大幅增加的背景下，2010年新增产能278万吨，其他碱类产能亦有所增加。　　双环科技工作人员表示：“碱产品价格波动非常剧烈，低至900元到2800元都是有可能的。目前价格在2000元左右，情况还算不错，有利支撑了半年业绩，但能不能一直维持在2000元很难判断。”

　　无独有偶，氯碱行业也是如此。渤海证券分析师表示：“虽然氯碱行业业绩很靓丽，但更重要的因素是去年同期基数偏低。今年一季度，相对去年同期的亏损，相关上市公司净利润大幅增长300%以上。但不可否认的是，行业仍处于供大于求局面。”

　　氯碱行业受油价的影响极大，即使国际原油价格短期下跌，但中期看，需求及投机因素或仍将推高油价，将会加大行业生产的成本压力。不过，中业报业绩披露时仍然看好行业龙头氯碱化工、中泰化学、双环科技。

化纤：各子行业盈利不俗

　　上半年棉花价格曾经“疯”靡一时，在这样的背景下，化纤类产品如涤纶、锦纶、氨纶的产品价格涨幅明显。4月份，涤纶产品涨价明显，其中聚酯切片上涨400元至13200元/吨，涤纶短纤上涨450元至14250元/吨。

　　实际上，在产品价格上涨的背景下，一些公司的业绩已经开始盈利。吉林化纤一季度每股收益为0.04元，主营收入和净利润分别同比增长30%和184%，而在去年吉林化纤处于亏损状态。

　　除此之外，主营涤纶工业长丝的海利得，除了一季度业绩有不俗业绩外，更是预计上半年业绩有大幅增长——净利润同比增长80%—110%。此外，化纤类公司霞客环保也预计上半年净利润同比增幅为20%—50%……

　　中信建投化纤行业分析师李静认为，上半年由于棉花、木浆等原材料的价格飙涨，带动了相关化纤产品价格的继续上涨，而原料价格上涨带动粘胶纤维产品价格上涨。显然，产品价格上涨将会改善相关上市公司的盈利情况，澳洋科技、新乡化纤、山东海龙、吉林化纤、南京化纤将受益。

　　而在合成纤维方面，在棉花及PTA价格创新高的带动下，合成纤维价格也继续上涨，涤纶短纤、长丝、腈纶短纤、毛条、锦纶最大一周的涨幅分别为11.20%、1.23%、2.29%、2.22%、1.05%。李静建议关注行业上市公司，如荣盛石化、海利得、江南高纤、华西村、霞客环保、S仪化等。（陈美）

一季度抢筹ST股 ??机构赌重组渐入收获期

　　因“预计有重大事项发生”，*ST南方27日开市起即遭遇临时停牌。*ST南方进一步公告，公司将自6月29日开始停牌起的30天内披露重大资产重组信息。打开*ST南方截至2011年3月31日的股东榜可以发现，公司第三大股东华夏红利是今年第一季度才入榜的“新人”。

　　有意思的是，华夏红利还是*ST偏转、*ST化工、ST张家界、四川九州(前身是ST湖山)等ST股的大股东，有着明显的喜好搏杀ST股豪赌重组的特点。就此次华夏红利“掐点伏击”*ST南方，市场人士表示，虽然*ST南方的“重大资产重组事宜”尚不明朗，但对华夏红利来说，应该是它又一次“下注”重组。

　　资料显示，今年第一季度，华夏红利还新进上榜*ST化工的股东名单，持股1000万股；同期新进*ST化工的还有私募融新306号，持股3350万股。而*ST化工于今年3月11日复牌，第一季度其实只有14个交易日，期间最低收盘价为5.94元，最高收盘价为7.9元。公司在6月23日宣布，公司于21日收到葫芦岛中院裁定，确认公司重整计划执行完毕。同时披露公司拟申请摘星。

　　汇添富今年第一季度新进成为*ST威达的第五大股东，持股43.18万股。而*ST威达已经明确拟收购矿业资产变身矿产资源股。值得注意的是，其股票在4月21日已经创出39.6元的新高。

　　金科地产借壳的ST东源也在今年第一季度吸引了上投摩根、广发行业、华宝兴业的扎堆进入。而ST东源的走势也不俗，从1月28日的最低点8.66元，一路上涨到目前的13元之上。

　　此外，渤海租赁借壳进入实质性阶段的ST汇通，一季度也引来华夏优势增长“筑巢”。有趣的是，基金扎堆的ST汇通在今年一季度前并没有华夏优势增长的身影，但华夏优势增长一出手，就在一季度一举登上ST汇通第二大股东的位置。公司股票也在大盘调整期间走出一波上升行情。

　　除了基金，私募也在一季度频频出手ST股。宁夏首富成为第一大股东的*ST西轴，吸引融新148号一季度新进持有140.84万股，列第二大股东；新股东丝宝实业入主后一直存在重组预期的ST迈亚，则遭泽熙瑞金1号一季度新进191.86万股，列第四大股东。此外，*ST金花、ST新太、ST东盛、ST北人、*ST宝龙都有私募在一季度新进杀入。（晓犁）

工程机械长期增长可期 ??券商建议低吸龙头股

　　在近期大盘的连续反弹过程中，工程机械板块的表现可以用稳健来形容。包括柳工、三一重工、中联重科在内的机械龙头公司，股价均呈现稳中有升的格局，且市盈率都保持在13倍的合理水平。

　　分析人士指出，工程机械行业的“十二五”规划有望在7月份发布，有利于增强市场对工程机械长期增长的信心。经过前期的充分调整，该板块公司整体股价合理，中长期投资者可以积极介入。

　　中金公司研究报告指出，从近期透露的工程机械行业“十二五”规划看，支撑工程机械的理由主要有以下几个方面。

　　首先，行业整体仍将实现稳定增长。“十二五”期末，即2015 年工程机械行业销售收入将有望达到9000 亿元，年均复合增长率达17%。其中，行业出口额将达到260 亿美元，出口占比近20%。尽管与2001-2005、2006-2010 年21.3%和28.1%的增长率相比，“十二五”期间行业增速已显著放缓。但在经历过去十年高峰成长后，市场普遍担心工程机械市场已经饱和、难以实现增长，而“十二五”规划的出台将在一定程度上增强市场对工程机械长期增长空间的信心。

　　其次，核心零部件的研制工作将被提升到新的高度。关键基础零部件发展滞后是制约我国工程机械长期竞争力的瓶颈。过去十年间市场需求旺盛，企业将重心放在主机产能的快速扩张以满足市场需求，关键零部件和基础工艺的发展长期滞后。随着“十二五”期间行业竞争的加剧，核心零部件的研制工作将有望被提升到新的高度，并形成政府主导、行业协会牵头、企业龙头联合突破的局面，从而实现质的飞跃。

　　再者，行业重组并购有望加速。随2010 年以来的新一轮产能扩张，产能过剩在“十二五”中后期可能成为制约市场发展的关键因素。未来五年，行业龙头企业有望利用自身优势，通过兼并收购实现产品链及市场布局的扩展，以市场竞争机制淘汰落后及低水平重复建设，行业集中度将显著提升。

　　中金公司指出，当前股价下，工程机械板块对应2011、2012 年的市盈率分别为13.3和10.4 倍，估值合理甚至偏低，仍维持行业全年整体15%以上增长的判断，建议投资者逢低吸纳优质龙头公司，短期上建议投资者持有半年报业绩相对有保障的三一重工和中联重科。

　　而在看好工程机械板块整体表现的同时，东方证券则特别提醒关注铁路和数控机床等相关行业投资增长给工程机械板块带来的利好效应。下半年铁道部会议后，招标预计将重启，铁路设备行业仍将保持稳定增长。铁路行业“十二五”期间的投资规模不会缩减，城市轨道交通建设进入快速发展期，重载铁路有较大发展空间。此外，数控机床保持较高增速，1到5月，数控金切机床的产量同比增长50.20%。而随着行业进出口逆差进一步扩大，国内中高端产品仍需依赖进口，未来将给相关工程机械公司带来新的盈利增长点。

　　而结合估值与成长性两个角度，东方证券推荐中联重科、徐工机械等工程机械上市公司。此外，符合产业升级与机器替代人工趋势的相关公司，包括日发数码、机器人、杭氧股份，其长期前景也为东方证券看好，并建议投资者关注。（晓犁）

油价下跌激活哪些板块

　　原油是重要的能源及化工原材料。正如股市是经济的晴雨表一样，油价也成为许多行业的风向标。近日国际能源机构(IEA)宣布将释放6000万桶战略石油储备，引发国际油价刺破90美元一线。不仅包括受油价直接影响较大的交通运输行业(含航空业和物流业)、汽车制造业、化肥化纤和塑料行业，还有火电、农业、渔业等其他行业，也都将从油价大跌中受益。这也为近日A股市场络绎展开的反弹行情提供了新弹药。

交通运输：景气度与油价负相关

　　交通运输行业的景气度与油价呈现显著的负相关关系。由于前期国际油价的反复上涨，对该行业(例如航空、航运、公路运输、物流等)的绝大多数股票的股价均构成了严重的压力，特别是航空业，燃油成本已经占到航空公司成本的30%左右。现在油价大落，交通运输行业的成本将存在大幅下降的空间，被压抑多时、超跌幅度过大的交通运输股，自然也将迎来短线大涨的好时机。

　　建议关注：中国国航(601111)，公司国际航线占比最大，受国际油价上涨直接冲击最为明显，也因此在油价大落之时，该股所受利好程度最大，下半年整体盈利能力可望积极抬升；保税科技(600794)，小盘低估值物流品种，受益于储罐产能的扩张和所得税优惠政策，将促其业绩增长；恒基达鑫(002492)，第三方化工物流服务商，业务主要在珠海和镇江，背靠深水良港，辐射范围涵盖长三角和珠三角两大经济发达体，下游需求旺盛。