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权重股轮番护盘? ?短期股指看反弹
央行执行存款准备金率0.5个百分点的下调后，昨天央行发行500亿元一年期央票，比上周多出350亿元银行股掉头向下，展开调整。银行板块的杀跌将股指一度逼近2307点，最低达到2310点。然作为政策底和多方看重的2307点支撑作用再度显现，股指在有色煤炭等资源股拉升下迅速收起，尽管全天未能收红，但对一路向下的股指起到障碍杀跌的作用。
虽然资源股的拉升并不代表指数企稳，包括房地产板块的走强都属于超跌后的技术性反弹，毕竟没有只跌不涨的股市，跌多了总要反弹。从整个股指的运行趋势看，当前确实不敢妄下见底结论，但大家千万不要忘记了2400点附近的社保增持和汇金入场，若股指继续下挫，谁敢断言他们不会再度出手？何况历史经验告诉我们，每次国家队出手一段期间后，股市都将走出一波行情，至少一波反弹，这次不知道是否会例外。但按照经济下滑的速度预测，存款准备金率的再次下调可能在1月份计算，政策利好的出台和股指调整的技术性对称周期具有一定的可能性。
从短期市场看，上海市场的成交量再次向400亿元靠拢，而上一次小反弹前的最小成交量发生在10月10日，当日仅有399亿元，具备了反弹的基础。从各行业板块看，金融、地产、煤炭等权重板块和二线蓝筹板块都出现企稳迹象，短期也有一定的反弹需求。综合考虑，我们认为短期先企稳反弹的可能性较。（倍新）
强势个股自救 ???机构资金为何疲惫
疲软的大盘昨日终于是露出了一线曙光。大盘呈现触底反弹、个股涨跌互现走势。市场不见有利好消息，及时美股继续维持相对强势也不改A股人气涣散。两市大幅惯性低开后，中小盘个股继续杀跌，而前期表现不错的金融板块也有所弱势，盘中虽有地产、煤炭、两桶油的护盘，但还是难改市场抛压。股指驻步下探跌破前期2319点低点，午后在2310点一带终于是获得了超底资金的介入。文化传媒、环保板块表现突出，而前期一些调整充分的强势股也是纷纷上扬，虽然更多的是主力自救行为，但在弱势中还是给了市场一丝希望。创业板指的快速拉抬也让深成指红盘。由于量能的欠缺，尾盘多头不再强势，股指维持在2320点一带整理。至收盘时，沪指下跌0.31%，收在2325.91点，深成指微涨0.01%，收于9586.94点，两市4只个股涨停，6只非ST个股跌停， 6成个股收红。两市成交量金额继续比上一交易日继续萎缩。
据新华社全国农副产品和农资价格行情系统监测，与前一周相比，上周(11月28日至12月4日)全国生猪收购周均价降幅继续缩小，部分省区市的价格止降回升。监测的30个省区市中，21个价格下降，7个价格上涨，2个价格持平。中秋节以来，全国猪价已连降11周。九成省区市的降幅超过10.0%。值得注意的是，最近4周全国猪价降幅持续缩小，价格止降回升的省区市数量逐周增多。不过，近日全国大部分地区气温骤降，猪肉销量有所增加，使部分地区猪价出现反弹。本周五公布的11月宏观经济数据中，CPI增幅将继续环比下滑，这会是必然，但随着元旦、春节的临近，猪肉及其食品价格将会呈现持续上涨的势头，12月及明年1月的通胀压力都还不容小视。而在接下来的中央经济工作会议中，保增长会是主要任务，不过抗通胀也会持续下去，因为货币的进一步放松将会使得资金供应量推动物价再度上行。
展望后市，市场依旧是一个空头占据绝对优势的市场。盘中的抵挡主要还是前期强势品种主力的自救行为，而更多个股主力早已经选择逐步退出，最起码已经明显减持。2350点为短期压力位，而2400-2420区间为上方强压力位，2300点整数关口有一定支撑，120月线2280点是下方最后一根长期均线支撑，不然，股指将直接考验年月线和08年低点。如果股指朝着这最悲观的方式运行，则调整时间将会延至年后，各路资金还将面临更为惨重的亏损。本次杀跌诱因还是在于高盛的极力做空，该行唱空中国经济，人民币连续多日贬值，并带动热钱流出，这使得本来脆弱的流动性再遭挑战。但细细一想，国内经济面会差过欧美吗？只是在这种被夸大的利空打压下，国内机构显得的仓惶失措，丝毫没有起到市场中流砥柱的作用。目前操作保持耐心和信心，控制好较强仓位，等待盘局明朗，继续关注年报业绩大幅预增且被错杀的品种。而银行和资源板块的走势直接决定了股指运行方向。（陈晓慧）
底部地量十字星 ????短期A股反弹可期
隔夜欧美股市普涨，沪深两市小幅低开，下探至前期低点附近放量反弹，最终以沪阴深阳收市。两市成交量再创新低，全天共成交834.4亿。收盘沪指收于2325.91点，下跌0.31%；深证成指收于9586.94点，上涨0.01%；中小板上涨0.18%；创业板上涨0.71%。两市涨跌参半。板块方面，教育传媒重掌大旗，网络游戏、次新股紧跟其后；黄金股、银行、保险跌幅靠前。
消息面上，央行昨日招标500亿元1年期央票，数量较上周的150亿元猛增。加之存准率下调释放的4000亿元流动性，银行间资金明显宽松，央票利率也有望出现较大幅度下行。国际方面，标普5日将包括德国和法国在内的15个欧元区国家列入信用评级观察名单，意味着这些国家在未来的90天内有50%的被降级几率。欧债危机的不断发展已经危及到欧元区最稳固的经济体。
板块方面，临近年终，又到清算时刻，“房价控制目标“成为许多地方政府的燃眉之急。据数据统计，目前我国608个发布了房价控制目标的城市之中，将目标公之于众的只有121个，而这些公布的城市之中，至少有30个城市未能达标。从政策动向来看，地产调控的强度和力度在可以预见的时间内都看不到放松的迹象，地产调控对于A股产生的一定负面影响也将继续。
昨日A股走出了一波探底回升的行情，教育传媒板块带领沪指在下探至前期低点附近小幅放量回抽，显示2307点对于沪指具有一定的支撑力度。后市来看，沪指经过连续几日的下跌消耗了相当做空的动能，昨日也收出了一根低位缩量十字星。从技术上看，短期存在一定的反弹需求，股指在2307点附近应该会有一波反抽行情，投资者可适当关注年报预增的股票以及小盘次新股等板块的交易性机会。（万保辉）
离真正的低点已经为时不远
昨日沪深股市全天呈现弱势震荡格局，盘面上金融地产等权重板块依然在做着所谓的护盘动作，所以午盘前大盘震荡走低，下跌并不明显。但随着午后传媒、环保率先领涨，大盘也展开触底反弹走势，释放新兴产业为后市追捧的积极信号。可惜量能放不出，这种拉涨暂且视为接近前低的条件反射，为何市场不敢大举反弹？原因还是新华保险的上市日。
今日是新华保险的申购日，在市场目前非常疲弱、投资者信心严重缺失的状态下，新华保险通过前期的推销已经引起市场的关注，引发了资金对其的关注，再加上国内新股上市的暴利神话一直都在延续，所以估计打新的人肯定不少。因此造成今日资金流失将是大概率事件，在弱市中往往大盘股的申购，都会对短缺的资金面产生负面影响，因此不排除今日大盘再次下探2300点的可能。
12月9日，最新的11月CPI数据就将揭开面纱。市场普遍预计，11月CPI会在时隔8个月后再次回到4%的同比增长区间，很可能将创下年内新低，约为4.4%左右。与物价涨幅快速回落的预期一致，很多机构也都在下调中国经济的增长预期。所以在通胀形势下滑趋势日渐明朗之际，宏观调控也得以将重心更多地放在保增长上面，一些稳定经济增长的措施或箭在弦上，不仅是下调准备金率，就是降息时代也在向我们靠近。
目前的市场人气极度低迷，不过市场在形成最后一跌时都会是这种情况，因为之前由于股市长时间的下跌，会在市场中形成沉重的套牢盘，人气也在不断被套中被消耗殆尽，往往是在市场人气极度低迷的时刻，恰恰也是股市离真正的低点已经为时不远。
总之不管怎么样，接下来的行情活跃重演08年第一次降准备金率后的走势，中期行情值得期待，短期虽然还有反复，但耐心最终会有回报的，所以在短线的操作上，仍然建议大家可以适当的对高估值品种进行减仓操作，而中线投资者则要保持耐心，控制仓位。而中线投资者也可以在趋势确认后开始逐步进场。（华讯）
【机构荐股】
中联重科（000157）:短期稳定增长可期
公司是中国工程机械装备制造业领军企业。混凝土机械和起重机械是公司两大主营业务,市场份额均位居国内市场第二位。优秀的管理层、品牌技术优势和长于并购是公司快速发展的动力。过去十年公司营收增长超过百倍,年复合增速高达63%,远超行业平均增速24%。我们认为公司的优势在于:①管理层持股,有效激发团队工作积极性;②脱胎于建机院,品牌技术优势明显;③通过一系列并购拓充了产品线和成长空间。受行业低迷拖累,公司业绩短期回归平稳增长。①散装水泥的推广和设备更新能部分缓解房地产投资减速的影响,预计公司2012年混凝土机械收入增速由目前32%降至12%左右。②塔式起重机业务增速将放缓,汽车起重机需求有望回升,预计起重机械2012年收入增速为20%。土方机械和海外市场开拓值得期待。①预计2015年国内挖掘机市场规模有望达到1260亿,简单假设公司市场份额达到8%,则可贡献收入100亿。②卡特彼勒、小松等国际巨头海外收入占比超过60%,而今年上半年公司出口占比仅为4%,公司规划15年达到30%,即出口要从目前的20亿增加至200亿以上。(中投)
双鹭药业（002038）:明年北京市场将成为增长主力
明年北京市场将成为增长主力。目前北京市新的医保目录自今年7月1日起实施,品种招标工作已经完成,但大部分医院尚未贡献销量,以核心品种贝科能为例,今年1-9月份北京以外市场增长较快,预计同比增速在40%以上,而北京地区基本没有增长,目前仍然依靠301等部队医院支持使用额,预计明年随着北京地区医院使用量的上升,北京市场将成为收入增长的主力军。胸腺五肽引领二线品种增长。随着胸腺五肽最近两年的快速增长,该品种已经成为公司的第二大品种,样本医院数据显示今年1-6月份公司的胸腺五肽销售额同比增速在82%,预计今年全年增速有望在65%以上,2012年将达到过亿规模,成为公司众多二线品种中第一个突破上亿规模的产品,意义重大。另一品种三氧化二砷今年进行销售体制改革,导致同比无增长,但今年规模预计可以达到3500-4000万,考虑到该品种在急性早幼粒细胞白血病治疗上的明确疗效以及国家对儿童白血病治疗费用的支持,明年有望迎来恢复性高增长。另外预计今年阿德福韦酯同比增速在50%以上,预计紫杉醇同比增速在40%、预计长春瑞滨为10%,白介素5%-10%。在研品种中长效立生素有望成为大品种。扶济复凝胶剂正在等待现场考核,GMP认证后有望在明年中期开始生产,扶济复之前一直没有做起量,随着新剂型的上市,未来发展值得期待;替莫唑胺正在等待新药生产批件,目前国内只有天士力在销售;长效立生素正在准备进入三期临床,国内尚无同类生产厂家,未来将逐步替代普通的立生素,立生素是防治肿瘤放化疗所致中性粒细胞减少症的主流支持治疗药物,据IMS统计,癌症支持治疗药物占据了抗肿瘤药物市场的48%,增白剂是重要的肿瘤治疗辅助药物之一,假设10%的化疗病患使用公司的产品,则相应的市场容量在40亿元左右。另外复合干扰素实验进展难度较大,未来可能逐渐淡出视野。(东方)
唐山港（601000）:高确定性的42%增长VS11倍PE,买入!
新投产的首钢码头产能利用率有保证。市场可能担心:公司首钢码头投产后的产能利用率。我们经过详细论证和实地调研后认为首钢码头的产能利用率有保证。主要是因为:(1)公司首钢码头由于采用最先进的接卸系统,单吨的变动成本较现有泊位低,码头的盈亏平衡点为1500万吨;按全年完成2000万吨测算,首钢码头将贡献8200万净利。(2)曹妃甸的竞争虽是绕不开的坎,但是近三年的货量增长情况显示曹妃甸和京唐港区的货量是共增长,曹妃甸的货量大幅增长并未至京唐港区的货量负增长。上调首钢码头投产第二年的吞吐量和公司装卸费率是上调此次盈利预测和评级的主要原因。我们此次将首钢码头2012年的吞吐量预测上调至2000万吨(元预测为1500万吨),上调幅度为33%,按公司整体货量测算上调幅度为5%。根据上下游调研情况,我们上调铁矿石装卸费率10%。股价表现的催化剂有两个:一是验证首钢码头运营情况的月度吞吐量数据;二是公司年报业绩和2012年季报业绩。推荐的核心假设风险有两个:一是宏观调控进一步收紧影响矿石下游需求量;二是首钢码头收尾工程进展低于预期。(申银万国)
