例117：长期看，大股东增持会被万人唾骂

李迎辉      双休日周易股市视角

　　　随着近期密集救市政策的出台，是否要救市的争论已经结束，但怎样才能收到救市的良好效果，却仍是一个必须认真讨论的问题。从目前情况看，由于大小非问题的存在，近期的一些救市政策已经难以收到理想效果。多数专家认为，目前救市的方法、方案上存在许多问题。印花税改为单边征收，只是减轻了投资者的交易成本，无助于改变市场的基本面。央企控股股东（包括中央汇金公司）增持上市公司股份，短期焕发了投资者热情，使股市暴发了反弹，但是，随着时间的推移，一旦投资者头脑冷静下来，局势会出现越来越复杂的局面，甚至会重新走上熊市之路。为什么？第一，虽然央企上市公司在指数中占有很高的权重，它们的上升能够有效拉高指数，但个别公司股价的上升毕竟不等于全体公司股价的上升，随着国内外经济形势的下滑、衰退趋势，随着公司成本的上升，随着H股的下跌，大量边缘公司、市盈率过高的公司（占绝大多数）股价的下跌，将对权重股股价的上升起到拖累作用。中国石油、中国石化等权重股的A股价格不可能长期高于H股。第二，由于央企的流通盘太大，央企控股股东期望以增持来稳定其股价，在经济上的代价也很沉重，还要从银行贷款购买增持股票，风险很大。理论上说，香港的H股更便宜，同股同权，更适合大股东增持。第三，增持的结果最终依然还将需要以减持的方式来消化,等于为未来的市场又增加了新的大小非减持的压力。与其让增持为大小非添砖加瓦,还不如将大股东和汇金公司增持的资金集中起来成立平准基金，用于买断一部分大小非将解禁的股份，更加对市场健康发展有利。增持还不如回购。第四，专家认为，假如中国石油大股东真正增持2%（36.6亿股），等同于从A股市场退市。工商银行、建设银行、中国银行被汇金公司增持2%，也等同于从A股市场退市。显然，这种可能性不大，其承诺只是“真诚地”“作秀” 、“雷声大，雨点小”。第五，大股东增持的意义，必然导致“一股独大”、“坐庄”、“操纵指数”、“操纵股指期货”、“操作股价与融资融券”，或者是“高抛低吸，操纵股价”、“操纵股市”（股民、基金今后没有必要再研究上市公司基本面了，追随大股东高抛低吸就行了），鱼肉股民和基金，大股东（包括汇金公司）及其三亲六故、老鼠仓们作为资本市场中的“狼”、“特殊利益集团”，对广大股民、基民这些“羊”而言，都是“利空”因素，使股市更加失去公平，久而久之，必然打击投资者的热情。第六，如果对大小非不设限制，那么，央企权重股的上升，即使拉动了所有公司股价上升，也会引出巨量的各种大小非抛盘，从而使拉动指数的效果化为乌有。从目前态势来看，大小非解禁的高潮将越来越密集。统计资料表明，在即将到来的10月份，又有70家上市公司的103.01亿股大小非将获解禁，较9月份增长了59.43%，以最近的流通市值来考量，这部分解禁股的新增流通市值达到846.44亿元，较9月份增长80.15%。2009年大小非、限售股会增加4倍。显而易见，如果不对它们采取有效措施，此次救市的努力将付之东流。第七，出台融资融券和股指期货，对机构、对大股东是利多，对散户是利空。融资融券，股指期货，在理论上不改变大盘的运行方向，跌时助跌，涨时助涨。而且在大小非流通问题未解决以前，融资融券，股指期货出台，绝对是特大利空。因为机构、大股东可以借大小非砸盘，低位接回，还股。我们必须清醒地认识到，目前政策只能改变短期市场的运行，但并不能扭转市场的中长期运行，希望大反转、走牛市是痴心妄想。从中长期的角度来看，后市应该密切关注四个方面的因素：一是下半年国内经济能否克服困难重新转好：二是全球金融风暴是否接近尾声：三是房地产、银行等行业能否摆脱低迷：四是大小非减持能否得到有效控制。如果以上四大因素未能得到有效改善的话，反弹行情将受极大程度的抑制。熊市的技术规则是——缩量必跌！现在是熊市，而不是牛市！股市要上去，必须放量，必须有真金白银。背离熊市惯性，只能维持一时。1802反弹到目前为止，维持平衡是暂时的，就怕缩量。短线上要想突破2566、2800、3000点，必须对大小非、新股发行制度、股市的定位等有新的政策。否则，反弹完毕大盘还得跌。有专家打比喻说，如果不出台新的大政策，这一轮反弹行情，是“股民临刑前的一顿好饭”，这话说的太不入耳了。如果有新政策，另当别论。附：周易卦象。2008-9-27，己酉月，庚午日（戌亥空），19时20分。当前上证指数2293点。占近期股市行情，得767968卦（自下而上）。（起卦方法很简单，见本人著作《周易与股市预测》第152页的方法之一，有兴趣者看李迎辉新浪博客左侧上方导航栏“文章分类——著作介绍——购书指南”）。
　　　再次声明，本博客文章只是自己的研究心得记录（是我的真心），供学术探讨之用，为的是抛砖引玉，启发思考，为股市周易预测爱好者撑起一片天，共同研究股市周易预测技术（周易预测仅靠我一人微薄之力是难以避免失误的，而且我神经衰弱、腰腿疼、工作很忙）；也为了获得网友们提供的股市信息（包括推荐高人的预测结论），互相交流（更希望高人来电话交流）；不构成投资建议，不指导股票操作，不回答个股咨询，请炒股人自主决策，自享收益，自担亏损，自负风险（请看博客左上侧2007年5月博主声明），兼听则明，随机应变，注意勿把本博客文章（不是实战操作指南）作为炒股依据，不要让各种“预测”束缚住自己的手脚和行动策略。本博主没有指导炒股的义务。炒股人的肩膀上一定要扛着自己的脑袋！钱是自己的，对任何人都不要盲从！获利要靠你自己的真本领（含预测判断能力）和策略。本博客文章观点，可能不妥当，欢迎大家批评指正。