例128：长期投资也能害死人

李迎辉      双休日周易股市视角

　　　本人尊重事实真相，爱说真话、实话。我为什么说，长期投资也能够害死人？因为历史上的事例很多。例如，假如你1965年买入道琼斯指数，则1982年亏损70%，28年后的1993年你才解套。假如你1989年买入东京证券交易所指数，则1992年亏损67%，13年后的2003年则亏损80%。这么长的时间内，公司也许会破产了，自己出状况了。以上是成熟市场经历过的血淋淋的例子。

　　　目前，在中国2009年经济形势不是很明朗的情况下，我认为没有必要在股市经过反弹的基础上满仓去赌中国经济的明天一定会很好。而继续空仓观望不失为一种明智的选择，再说像现在国内外这种经济形势及明年的天量大小非解禁，股市也绝对不可能大举反转而让我们彻底踏空的。

　　　前面我说过，2009年第一个月份，实在没有大涨的理由！现在可以说，2008年的个股最大反弹行情已经过去，接下来可能就是开始了振荡下跌探底的过程了，先看第一目标1750点缺口附近会不会有个比较大的反弹了，再接下来就是1664点的低点支撑力度了。

　　　专家们说，“资金面最坏时候已经过去，企业业绩大幅下滑就要到来！”，特别是根据国资委主任李荣融透露，前11月央企利润下降26%。大家可不要小看这26％的下降幅度，要知道按照上市公司今年的半年报净利润比2007年同比增长率16.4％，2008年前三季度（1～9月）净利润同比增长了7.11%，而到了11月却是前11月央企利润下降26%，可想而知10～11月份企业的业绩下滑的多么厉害，甚至都是从盈利转为亏损了！
　　　经济下滑已成当前和今后一个时期主要矛盾。国家发改委主任张平表示，当前我国经济下行风险比预想的要严重，经济下滑已经成为当前和今后一个时期的主要矛盾，而且可能会越来越突出。内需与外需、投资与消费结构失衡，经济增长过于依赖投资和出口拉动的局面没有根本扭转。资源环境压力不断加大，由于高耗能、高排放行业增长较快，完成节能减排任务相当艰巨。重点领域和关键环节改革还不到位，一些深层次体制机制问题还未得到根本解决，社会建设仍存在不少矛盾和问题，主要表现为就业形势严峻，收入分配不合理，社会保障制度不完善等。
　　　当前中国的国情是：

　　　1、2004年地方及中央就开始出台了房产调控政策，因为当时的房价泡沫非常严重，超过了世界上的任何国家，但是现在的房产价格比那时更加高得多了，为何现在政府反而在高价位救市、托市了呢？不合逻辑的事往往事出有因，现在国家处于十分尴尬的地步，也表露出了事态的严重性。房产出了问题，银行就会连带出问题，银行出问题，实体经济就会受影响，所以房产问题是牵一发而动全身的问题。尽管地方政府的插手会延缓房产危机爆发，但不能解决问题，这也需要时间来消化。最终，由于购买力不够，房价还是会像石油般地大幅回落的。

　　　2、经济危机并没有减缓迹象，许多出口型企业，玩具、服装业、钢铁、运输、旅游，还有汽车、制造业已经开始大幅减速甚至开始全行业亏损或者倒闭。

　　　3、投资者对实体经济信心严重不足，观望现象严重，持续观望必然带来下跌。

　　　4、出口持续下降：美国次贷危机、金融危机、信用卡危机已经逐渐演变成世界性的经济危机，中国占国内生产总值(GDP)约 40％的出口正在减少，出口增长率今后还会进一步下降。

　　　5、地产泡沫破灭：中国自身已经积累多年的房地产泡沫，无论国－家如何救楼市，无论房地产商如何顽固抵抗，也必将在今后破灭！就像股市一样，谁也挡不住。

　　　6、内需无法启动：内需的启动，因为各项制度、政策的不配套，以及国人的文化传统、消费习惯，决不会快速见效；股市暴跌，相当一部分的中产阶级套牢，消费能力大幅下降；房价还高高在上，大部分的人既购买不起也不愿购买。

　　　7、价值没有低估：中国A股与外围股市对比，为什么我们非得要比港股溢价约50％(更何况港股后市可能还要跌)？为什么我们非得要市盈率比人家高？更何况今后几年我国股市是供大于求的局面。
目前最佳操作策略：继续空仓等待大跌超跌后的机会。最稳健的做法就是不受盘面涨跌诱惑直到春节过后年报或者一季报预告基本明朗后，再趁着一季报的业绩大利空超跌后来建仓抄底为妙！

附：周易卦象。2008-12-31，甲子月，乙巳日，21时30分。当前上证指数1820点。占近期股市行情，得666679风地观卦（自下而上）。（起卦方法很简单，见本人著作《周易与股市预测》第152页的方法之一，有兴趣者看李迎辉新浪博客左侧上方导航栏“文章分类——著作介绍——购书指南”）。