本周大盘走得很弱，沪综指周跌幅高达2.46％，创业板指数虽只跌了0.41％，但留下了极长的上影线。之所以如此，还是因为5－6月份大盘一直在缓步攀升，这期间很多个股非常疯狂，比如ST股、鸿蒙概念、三四线白酒股、锂电、光伏屋顶等。而在本周，我们看到，彪悍无比动辄20cm大长腿的游资明显消停了，连板接力的游戏变弱了，市场一下子没有了接力赛。这个时候，我们就不能太多冲动，要么选择稍稍休息等待市场新的机会，要么选择有故事非低位票逐步潜伏。毕竟，风水轮流转这个道理在市场上一直是永恒不变的铁律，尤其在7月，是个很明显的分水岭。

有鉴于此，我把上半年为数不多的跌幅超过20％的个股逐一进行了分析和筛选，发现其中绝大多数是创业板近端次新股以及去年涨幅过大的妖股。但有一只很不起眼的个股，前几年我也参与过多次的老朋友——600107美尔雅引起了我的注意。美尔雅上半年跌幅高达25.1％，今年的下跌已经抹去了它去年的全年涨幅。

引起我关注的原因其实是一则公告。这个周末，美尔雅发布了一则公告：“湖北美尔雅股份有限公司关于拟终止重大资产重组事项的提示性公告”。始于去年7月的美尔雅蛇吞象重大资产重组的大事件，就这么落下了帷幕。美尔雅本来拟收购的是甘肃众友健康公司，是一家全国排名前十的医药连锁大药房企业，资产规模远大于美尔雅，是标准的跨界蛇吞象。资本市场对这起蛇吞象其实是很不看好的，这从美尔雅过去一年的走势可见一斑。自去年7月首次公布重大资产重组公告后，美尔雅就从11元多一路阴跌到今天的6.85元，股价近乎腰斩，说明市场并不认同这个收购。第一是跨界收购，且收购标的资产远大于美尔雅本身。第二是医药连锁大药房已经不是什么好的赛道，近几年有转弱的趋势，相较于大药房实体店的，是近几年崛起的医药电商，即线上药品销售，京东、淘宝等都在做。所以哪怕是上半年美尔雅所属的服装服饰板块涨上了天，甚至其中的领头羊603518锦泓集团最大上涨了6倍，美尔雅也不为所动，依旧躺在了近10年来的最低位附近。

历史上，美尔雅一直是股权转让的热点题材股。细数一下美尔雅的过往股权变更，通过债转股持有美尔雅集团79.94%股份的建银股份湖北分行将其持有的股份转让给了中植系旗下的中纺丝路，转让价格为5.65亿元。之前与美尔雅有过绯闻的不在少数，而且也是很有背景的大集团，例如劲牌集团（湖北名酒劲酒所在企业）、卓尔控股、阳光控股等。最终夺得美尔雅集团79.94％股份的中植系究竟意欲何为？虽然中植系仅仅花了5.65亿元就取得了美尔雅集团79.94%的股份从而间接获得对上市公司600107美尔雅的控制权（美尔雅集团持有上市公司美尔雅7339万股，持股比例为20.39%，为第一大股东），不过中植系还替美尔雅集团支付了3.91亿元的债务以及美尔雅集团由国企变为民企后的员工安家费近2亿元，大致算下来，中植系实际的支付成本已经达到了11.56亿元，相当于在美尔雅上的持股成本为每股15.75元。目前美尔雅的最新股价为6.86元，7339万股对应的市值为5.03亿元，相当于中植系当初介入成本的43.5％，也就是说，中植系已经账面浮亏了56.5％，这还不算7年来的资金占用成本。

而中植系究竟是何方神圣？其实中植系旗下的资产很多，涵盖了资产管理、新能源、互联网、游戏、矿业、新金融等多个领域，近几年更是不断出现在上市公司的十大股东之中，引导上市公司进行并购重组。大致统计，中植系控股或参股在5％以上的上市公司有26家之多，是二级市场当之无愧的神秘大鳄，擅长资本运作和资产重组，其实际控制人为解直锟，一个十分低调的万亿富豪，而解直锟的老婆，则是大家熟悉的歌坛一姐毛阿敏，所以很多人喜欢称呼解直锟为解老板或毛公。明白了这一点，大家就应该大致了解到，中植系入股的企业，基本都是要赚钱才会抽身的，而控股美尔雅，则让中植系账面浮亏了56.5％。解直锟会甘愿忍受这个账面亏损吗？

我们看一下中植系旗下的上市公司，今年不少已经自底部翻番，而且一个比一个能讲故事，比如拟收购牙科医院的002622融钰集团，拟转型卖酒的300023 *st宝德，进军新能源的002418康盛股份和002289宇顺电子等，年初至今，均出现了底部翻番行情。先看一下融钰集团，公布拟收购牙科医院后，股价就坐上了直升飞机，演绎了13天11板的超级霸气，融钰集团也从4月29日的2.01元，涨到了6月2日的7.01元；*st宝德，4月29日跌到5.36元，因为*st宝德要卖酒了，其后两个20cm大长腿，之后一路攀升，于6月10日涨到了12.54元；同样的还有康盛股份，今年2月份跌到了1.41元，因为进军新能源和摘帽预期，其后股价扶摇直上，本周康盛股份最高涨到了3.94元。类似的案例数不胜数，都是中植系旗下的上市公司。

相对而言，拟蛇吞象进军医药连锁的美尔雅显然不受资本市场待见，不但未涨，反而是一个台阶一个台阶的下跌，股价自公布重组方案至今的一年时间，近乎腰斩。所以说，昨晚的终止重大资产重组，我认为是利空出尽，甚至是利好。因为，旧的不去，新的不会来。与众友健康说再见后，说不定，新的重组标的很快就会浮出水面。毕竟，全市场，最会讲故事、最擅长资本运作的，中植系说第二，还真没几个敢说第一？！

这两天从网络上查询了一下，发现在2011年的时候，美尔雅就与同属湖北省黄石市的酿造著名劲酒的企业劲牌集团有传闻，虽然后来双双澄清，但美尔雅这些年，跟劲牌之间还真有不少合作，毕竟同属黄石市嘛，合作起来比较方便，符合方方面面的利益，比如美尔雅旗下的美尔雅期货，美尔雅控股45％，为第一大股东，劲牌投资持股30％，为第二大股东。再查了一下互联网，居然坊间又有传闻，劲酒要与美尔雅牵手合作？不管是真的还是假的，之前因为要收购众友健康，与劲酒合作就没任何可能了，但现在跟众友健康分手了，美尔雅又恢复了自由身，擅长资本运作的解直锟，与黄石市的大佬、劲酒掌门人吴老板，还能再牵手共叙美好前程吗？这无疑是大家所期待的，君不见，这几年的白酒股，一个比一个牛，就连沾一点白酒边的上市公司，都炒上了天，比如拟收购二锅头的603025大豪科技，股价从7元多涨到了47.77元；进军酒类销售的600696岩石股份，股价从7.58元涨到了51.66元；准备酿酒的600238海南椰岛，股价从年初的7.32元飙升到32.78元；沾了一点点酒味的600252中恒集团，也是5天4板，霸气至极；特别要提一下002772众兴菌业，6月18日晚公布拟收购一家小酒厂，其后众兴菌业直接来了6个涨停板，其中5个是一字板，快速完成翻一番的小目标，众兴菌业的股价，也从年初的7.65元，涨到了本周最高的17.24元。

大胆设想，小心求证，如果缠绵十年之久的美尔雅再度牵手劲酒的话，二级市场该是何种盛况？简直就是2021年的资本市场第一盛典嘛！毕竟，劲酒的体量非常大，年销售额在百亿级。而湖北省至今尚无一家上市的酒企，劲酒的上市，已经成为多方的期盼。由于多种原因，劲酒、习酒、郎酒等始终无法IPO登陆资本市场，那么，借壳上市未尝不是一种捷径。而壳资源干干净净、目前总市值仅有24.7亿元的美尔雅，则是一个不错的壳资源，这也难怪嗅觉灵敏的东方时尚投资有限公司，在去年四季度，悄悄在二级市场买入了850.73万股美尔雅，成为美尔雅的第二大股东。

毋庸置疑，资本市场皆为利来。中植系花重金收购美尔雅是需要投资回报的，从转让方的角度看，中植系支付的资金成本近12亿元，注入资产的体量是需要足够大才能达到常规股权收购的投资回报率的（笔者非投行人士，所以给不了精确的资产体量和资产所需年收益率，只能按往常经验）。目前美尔雅所处的传统服装行业并没有什么机会能给中植系带来丰厚利润，所以我预计美尔雅很大可能成为纺织行业又一个跨行业借壳的案例，譬如此前大家熟悉的圆通速递借壳大杨创世，美年健康借壳江苏三友等，莫过如此。

以上仅仅是我个人的猜测和逻辑分析。如有雷同实属巧合，大家不要太当真，就当讲故事好了。