尽管上周末最后两天行情微幅调整，但是上周沪指在周线7连阴之后，终于迎来了一根久违的周阳线。首席研究员对近两日短暂的获利回调观点十分明确，就是“这仅仅是行情对近一段时间上涨后的修正，而这一修正的背后，是对这一轮上涨龙头板块和个股的孕育”。如果不出意外的话，本周行情或许依然会保持强势，而热点仍然会不断涌现。

那么，我们首先来回顾一下，本周有什么影响行情的重大事件发生。

首席研究员注意到，第一条重要消息就是，周末央行仍然没有加息。第二条是上周五美股大跌，国际油价11日再度刷新历史最高记录，纽约、伦敦两地油价首次在盘中双双突破每桶147美元。第三条消息是，自6月13日中央及省市和有关部门负责人会议之后，4位中央领导在5个经济发达的外贸型省份进行了经济考察和调研，本周将举行一次规格颇高的会议，决定下半年经济走势。

而这些消息的综合影响，首席研究员认为，除了美股大跌会引起周一A股开盘震荡之外，其他重量级的消息均对未来行情形成利好。

据了解，7月4日至6日，中央领导分别到江苏、上海、广东、山东等地就经济运行情况进行了调研，这是自6月13日中央及省市和有关部门负责人会议之后中央、国务院领导和各部门的一次集体大行动，在新中国成立以来的历史上，还少有类似的高规格、密集式的集体调研行动。在这些中央高层领导和部委集体调研的路线图背后，CPI居高不下、出口增速下滑、企业陷入困境、财政收入减少、资本市场低迷的难题如何化解，从紧的宏观政策是进是退？

而在这次调研的基础之上，关系下半年宏观政策走向的中央经济形势分析会本周将在北京召开。届时，这些难题也有望一一得到答复。而对于管理层即将召开的重要会议，首席研究员提前获得的消息是，中央会“先稳后松”，即以3个月为期，从7月中旬开始，进入奥运经济特别期，包括8月奥运、9月残疾人士奥运，在3个月内全面求稳；由10月开始，奥运大功告成，经济政策全面放松，补回因奥运暂停运转的部分，一系列缓和政策预料会出台，主调是既要确保全年经济高增长，又要为来年的经济体制重大改革，打好基础。

而对于美股大跌和国际油价大涨，研究员认为会对今早行情有一定的冲击，但会很快消化。事实上，A股和美股根本没有必然联系，A股下跌60％，美股才20％，若构成冲击更多是油价的上涨，带来中国上市公司经营成本的上升，但这些利空因素，很大一部分已经在A股此前60％的调整过程中消化，短期A股的行情，将会和美股的联系越来越弱。

值得注意的是，本周17号统计局将公布CPI数据，届时加息预期将会再次强烈。目前全球190多个国家和地区中，已经有50个国家及正在经历两位数左右的通货膨胀率，这涵盖全球42％的人口，总数达30亿人。因此可以看出，加息压力并非仅仅在中国，已经成为了一个全球性的问题，管理层当前面临的难题，或许已经不再是加不加息的问题，而是何时加息的问题了。而上周末，俄罗斯中央银行决定从10日起再次提高再贷款利率，从10.50％提高到10.75％。此外该国央行还宣布从7月1日起再度提高存款准备金率，从4.5％提高到7％。这将进一步提高中国的加息预期。

而总体来看，当前最值得期待的，仍然是中央即将召开的经济会议。首席研究员可以大致预测一下管理层政策调整的方向:管理层会适当放宽今年CPI涨幅4.8％的调控目标，适当调整从紧的货币政策，在保证经济增速不过度下滑的情况下，加快产业的调整和转型。而管理层宏调政策的松动，将决定7、8、9三个月期间的奥运稳定期，决不是空穴来风，也决定了股市在这一期间有一次“翻身之仗”，行情也不会在经历一周得反弹之后就此结束。