早间独家信息汇总

1）李克强：要立足扩大内需开拓市场 强调推进结构调整

新华网：中共中央政治局常委、国务院副总理李克强近日在吉林考察时强调，要认真贯彻党中央、国务院关于下半年工作的部署,全面落实应对国际金融危机的一揽子计划，立足于扩大内需、开拓市场,依靠创新推进结构调整,加大投入切实改善民生,努力实现全年经济增长和社会发展的各项预期目标。

【点评】国际金融危机爆发以来，扩大内需一直就是中央经济工作的重点，但从上半年公布的经济数据看，内需对我国经济增长的贡献有限，上半年我国经济的增长主要有投资驱动。我国扩大内需面临的主要问题为居民收入增长困难，这使得居民的消费需求没有后劲，经济增长缺乏原动力。尤其是农民的收入增幅还在下降。今年社会消费品总额稳中有增，主要是政策因素的作用，如家电下乡等方面的鼓励政策，以及通货膨胀预期，使得房地产出现非正常上涨，但真正的一般消费品没有增加，需求因素没有根本性好转。李克强的讲话表明，下半年我国扩大内需任务仍然比较艰巨，不排除中央还会采取一系列措施促进消费的增长。（此消息宏观中性偏好）

2）中国财政拨款七亿 助中小商贸企业解融资难题

中国新闻网：中国商务部二日透露，为解决中小商贸企业的融资难题，中央财政下拨七亿元人民币，主要用于补助这类企业融资担保，以及投保国内贸易信用险的费用。与生产企业相比，中小商贸企业抗风险力弱，可抵押物少，获银行贷款较难。商务部市场秩序司副司长温再兴对此指出，使用信用担保方式帮助企业融资，既可降低银行信贷风险，又能解决企业融资难题。

【点评】本次中央财政的拨款主要以为中小商贸企业提供贷款担保和投贸易信用险的补助的形式推出，而补助的额度为不超过贷款担保额的1%。照这样计算，本次拨款的7亿，有望带动带动国家七百亿的信贷融资和保险额，搞活流通，扩大消费，扶持中小商贸企业健康发展。如果实施成功，将成为以小资金带动大资金的经典范例。但无论成功与否，这表明了政府对中小企业的重视和对民间资本的重视，而在昨日吴晓灵有关促进小额贷款公司发展的讲话中，也体现这一点。可以预见，下一步国家将会进一步加大对中小企业的扶持力度。（此消息宏观利好）

3）世行行长：中国保持当前货币和财政政策有利中国和全球经济复苏

新华网：世界银行行长罗伯特Ｂ佐利克２日说，当前中国应坚持实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，这将有利于中国和全球经济的复苏。他说，中国通过大规模刺激经济和加大贷款力度，为全球经济显露复苏迹象作出了贡献。从全球经济来看，现阶段他并不担忧通货膨胀问题。他认为，当前的重点是通过扩张性的货币和财政政策，促进全球经济的复苏。随着时间的推移，各国货币机构都会考虑回收流动性的问题，但这并不是现在的首要问题。

【点评】在肯定中国经济为世界经济作出贡献的同时，佐利克认为现阶段谈“退出机制”为时尚早，中国应当保持当前的货币政策和财政政策。从全球经济来看，当前的重点是通过扩张性的货币政策和财政政策，促进全球经济的复苏。随着全球金融危机的波浪式发展，美国不良贷款的性质也在发生变化，随着失业率进一步提高，信用卡债务和消费者贷款都将是值得关注的问题。此外，美国房地产仍然疲软。这需要国际社会关注事态发展，并为之提供必要支撑。以上消息说明了中国经济在国际社会的话语权越来越大，世界经济的复苏需要中国经济的复苏，可以预见在未来几年中国的经济实力将进一步增强，这有利于中国证券市场的发展。从佐利克对我国乃至全球经济政策需要进一步采取扩张性的货币和财政政策的观点看，世界经济正在好转，但需要对这种好转的苗头进行巩固，同时这预示着各国政府年内采取紧缩的货币和财政政策的可能性不大。（该消息宏观中性偏好）

4）证监会：前8个月基金募资达2358.3亿元

新华网北京9月2日电：中国证监会副主席刘新华2日说，今年以来共有73只基金完成募集，募集总规模为2358.3亿元，另有11只基金正在募集中。刘新华还披露，截至８月底，已有154家境内企业到境外上市，筹资总额达1138.8亿美元；证监会批准87家境外机构QFII（合格境外机构投资者）资格，39家境内机构QDII（合格境内机构投资者）资格。另外，还批准设立了9家合资证券公司、33家合资基金管理公司。

【点评】继续大力发展机构投资者是稳定市场措施之一。今年以来，管理曾审批新基金的速度明显加快，机构投资者的队伍不断壮大，这在一定程度上对前期市场上涨起到了积极推动作用。基金与QFII作为价值投资的倡导者和实践者，理论上应该在稳定市场中起到关键作用，但由于A股市场的不成熟和市场资金推动型所致，基金和QFII往往在市场上表现为助涨、助跌。在之前的大盘的快速上涨中，股票型基金仓位高达87%，市场稍有风吹草动，就掉头减仓，从基金重仓股在此次大盘调整中的表现就可以看出。目前，还有11家基金在募集资金，看来管理层正致力于增加市场的流动性，以保持市场平稳运行。但是，完善市场交易规则和交易品种更为至关重要，只有如此才会避免市场大起大落。（该消息为市场中性偏好）

5）四新股今日集体上市“赶考” 专家称有破发可能

青年报：深交所周二发布公告显示，上周发行的四只新股超华科技、宇顺电子、禾盛新材和星期六将于周四上市。值得注意的是，近期新股上市首日涨幅已经较之前大大收窄。周四上市新股中有三只的发行价对应的PE都在34倍以上，已经明显偏高，新股破发有可能，亦属市场正常现象。

【点评】新股市场化发行虽可抑制了新股不败，但在一定程度上也影响了市场人气。目前新股发行密集，今年IPO重启以来，基本保持着每周审核3家-4家公司IPO申请、发行4只左右新股的密度，同时其中伴随中国建筑、四川成渝等大盘股，未来中国中冶、中国化工都会对市场形成一定的负面冲击，由于新股上市后不是全流通，存在溢价高价发行，随着“大小非”解禁期的到来，股价多会出现低走，对大盘指数和市场人气都会形成极大的负面影响。若按目前速度发行，同时中国建筑等新股计入股指后多形成负面打压，未来股指可能会续创新低，市场人气会进一步低迷。（该消息为市场利空）

6）钢铁三季度扭亏无悬念

中国证券报：尽管近期钢价出现大幅度下降，但分析人士表示，三季度国内钢价整体上保持上扬态势，这将确保上市公司当季扭亏。33家钢铁公司上半年整体亏损73亿元，从二季度开始，钢铁公司业绩环比出现大幅上升。国家统计局对全国22个地区统计数据显示，1－7月份，钢铁行业实现利润298亿元。中钢协对大中型钢厂1－6月份的财务统计数据显示，行业赢利为17.25亿元。7、8月，大钢厂结算价格居于高位，钢厂的毛利水平普遍较高，8月中旬以来，国内钢价开始深幅调整。整体来看，三季度钢铁上市公司会实现扭亏，前三季度仍有可能实现赢利。

【点评】结合目前钢铁平均价格水平较年初有大幅度的提升，钢铁上市公司全行业亏损逐步扭转。但8月中旬以来钢铁价格大幅回落，螺纹钢从高点时的5000元/吨，降至3700元/吨；天津市场热轧板卷从4300元/吨，降至3550元/吨；上海市场冷轧板卷价格从5450元/吨，降至目前的5000元/吨。钢价下跌主要源于产能过剩，随着价格的下调钢厂生产水平会有调整。近期来看钢铁板块跟随钢铁价格出现整体单边式下跌，累计跌幅较大，随着三季度业绩的整体好转，钢铁板块在超跌后存在阶段性反弹的要求。（该消息影响为行业偏好）

7）工信部：市场若不能调整产能过剩 将用行政手段

中国证券网:记者2日从工业和信息化部了解到，化工行业投资结构不合理，部分产品产能过剩状况未来或加剧。如果市场不能自行调整，主管部门将采取行政手段进行调控。今年以来，受金融危机的影响，化工行业始终面临需求相对不足的问题。由于市场需求不足，上半年纯碱、烧碱等化工产品表观消费量下降，而库存仍在增多，化肥、甲醇、合成材料等表观消费量增加较多，但价格却始终低迷。7月份，化工行业价格总体仍低位徘徊，国家统计局公布的1000余种化工产品价格指数中，超过60%的产品价格环比下降或持平，同比总指数为84.19，继续呈下探走势。工信部人士也对记者表示，化工行业部门产品的产能过剩问题应该引起企业的高度重视，如果市场不能自已进行调整，主管部门将采取行政手段进行调控。

【点评】目前化工产品的价格已经下探到成本线附近，但为了保持市场份额或稳定职工，不少企业勉强开工生产，导致装置开工率不足，库存不断增多，加之上游能源、原材料成本上升，增大了企业的盈利压力。结合在国务院发布《石化产业调整和振兴规划》之后，从目前已经正式公布了本地区《振兴规划》的十几个省市看，三年振兴规划中，仅甲醇有的省就规划了1200万吨，有的省规划了600万吨，尿素有的省规划了800万吨；PVC有2个省各规划了300万吨；纯碱有的省规划了400万吨等等。照此情况来看，未来部分产品产能相对过剩的问题不但不能解决，还将进一步加剧。短期来看产能过剩的局面很难逆转，若国家采取行政手段限制准入门槛，并取消正在规划中的在建设项目，那么不但产能过剩问题得到一定程度的解决，而且减少了行业内部竞争，这对行业会有一定的利好刺激。（该消息为行业偏好）

8）证监会：推动股市稳定发展 适时推出创业板

中国证券网：中国证监会副主席刘新华周三在第十届中国金融发展论坛上表示，现在国内外经济金融不确定性仍可能直接或间接影响中国的资本市场，证监会将努力推动国内证券市场的持续稳定健康发展。对于即将推出的创业板，要做好之前的各项准备工作，完善配套机制，认真做好审核监管工作，确保创业板适时推出，稳固平稳运行。要充分发挥市场机制的作用，不断完善自我约束，增强资本约束和价值约束机制，健全市场优胜劣汰机制，引导社会资源向优质企业集中，不断提高市场效率。

【点评】自大盘从3478点调整以来，大盘下跌最低调整了24%，市场信心严重受挫，市场成交量连创调整以来的地量，此时需要管理层能出台有利措施稳定市场，恢复市场信心。否则，随着大盘的不断调整，不但新股IPO将受影响，即将推出的创业板也将难以吸引投资者参与，这一点从近期创业板开户数难以有效放大就可以看出。皮之不存，毛将焉附，只有主板稳定，那么创业板的推出才会顺利，这一点已引起管理层的关注。相信管理层为了创业板顺利推出，并通过证券市场资源重新配置功能，促进经济平稳增长，会采取相应措施稳定目前的证券市场。（该消息为市场中性偏好）

9）扩大民营资本市场准入成“20条”最大亮点

上海证券报：国家发改委有关官员昨日向本报记者证实，《关于进一步鼓励和促进民间投资的若干意见》（即鼓励民间投资20条，简称“20条”）已于上月递交国务院。该官员表示，鼓励民间投资是发改委今年以来的重头工作，政府投资主要偏重于民生工程、基础设施，而产业发展则要看民间投资。扩大民营资本的市场准入范围是“20条”中最大的亮点，对于民资市场准入范围的扩大，“20条”划定了基础产业、基础设施、金融保险、文教卫生和公共服务五大领域。

【点评】现阶段，民间投资面临很大的问题，很多想进的领域进不去，即使进去了也要承担很大的风险和很高的成本。对于拉动民间投资，放开市场准入是关键。政府投资主要偏向于民生工程、基础设施等大项目，一般规模比较大，民间投资很难进入，鼓励民间投资最重要的是要让政府投资把一部分市场空间让出来。“20条”中扩大了民营资本的市场准入，放开的这些领域可能包括基础产业、基础设施、金融保险、文教卫生和公共服务。市场机制中很重要的是竞争机制，把这些领域对民营资本放开，有利于在这些领域引入更完善的竞争机制，从而促使它们的发展。同时放开民营资本的市场准入，有利于民间资本的拉动，从而推进产业结构升级，扩大民间投资，拉动内需。（此消息宏观利好）

10）次新基金遭“垂直打击” 逾六成破面值

A股市场的震荡带来了基金净值的下挫。根据本报统计数据，截至9月1日，逾六成次新偏股型基金跌破了面值，而自6月以来成立的次新基金更是全部跌破了1元面值。统计数据显示，截至9月1日，今年来共有50只偏股型基金公告成立，已公布基金净值的有49只。这其中，31只基金跌破了1元面值。更有12只基金净值跌至8毛区间。

【点评】8月份，A股市场结束了今年前几个月单边上扬的走势，单月跌幅创历史同期新高，这导致处于建仓期或刚结束建仓的次新偏股型基金“高处不胜寒”，净值纷纷下挫，8月成立的偏股型基金，只要开始建仓，净值下跌的可能性非常大。如此，将对基民信心造成严重打击，使正在销售的和未来销售的基金募集资金存在困难，形成一种恶性循环，市场造血功能减弱，这对市场的稳定有一定影响。（该消息为市场中性偏空）

11）不良率爬升 多家银行现信用卡风险隐忧

财经网：前期的大幅扩张与目前借款人还款能力的下降，使信用卡业务的风险不甚乐观。银行业中报显示，上半年多家银行的信用卡不良贷款率都有一定幅度的上升。盲目扩张是推高国内信用卡不良率快速增长的另一原因。因信用卡在利息收入和手续费收入两方面的优势，各家银行近几年都快速扩张，而忽视了客户的审批管理，使得在经济下行周期中信用卡不良率上升较快。

【点评】近几年我国商业银行发行的信用卡数量激增，很多银行对员工有硬性指标，要求每月必须完成一定信用卡数额，因此滥发卡现象比较严重，一个无多少还款能力的大学生持有3-4张信用卡的情况比比皆是。信用卡的高速扩张，很容易让人联想到源于结构性金融产品信用危机的次贷危机。在各大商业银行公布的半年报中，招商银行信用卡不良贷款率较年初上升0.54个百分点,兴业银行信用卡较年初增长0.68个百分点,中信银行信用卡新增不良贷款达3.57亿元，约占该行上半年新增不良贷款的20%……，如果信用卡市场不加以整顿，对相关银行的业绩有一定的负面影响，特别在经济环境确认复苏前对信用卡业务的扩张步伐仍需谨慎，避免不良信贷的进一步增加。（此消息市场利空、行业利空）

12）北京8月现房成交环比下跌45% 观望情绪日益加重

和讯：据北京市房地产交易管理网日前发布的最新数据显示,今年8月份,北京楼市现房签约量为2288套,日均74套,较今年7月份环比下降45.73%,买房者观望情绪日益加重。今年8月份北京楼市有超过50个项目开盘,其中全新楼盘18个,接近上半年总量；老项目推新楼盘达34个,均创下今年新高。作为今年供应量最大的一个月,8月份的成交量却大幅下跌,环比七月份下降45.73%。对此,购房者表示：现在就是有打算买房的愿望,但是感觉现在北京的房价有点高,实力还达不到,多等一等,再看一看。

【点评】几乎与暴跌的股市同步，北京的房屋销售量在八月也经历了巨大的跌幅。这充分说明今年上半年无论是房市的火爆，还是股市的上涨，很大程度上都是由巨量新增的信贷资金所推动的。这些本应推动实体经济复苏的血液，却进入了以逐利为目的的股市和房市，从而吹出了股市与房市预先复苏的泡沫。但是，随着国家加强对信贷资金流向的监管，泡沫很快就破灭了。股市八月的暴跌吞掉了6，7两个月的努力。而房市上，成交量的急速萎缩已经预示了房价拐点的临近。全国房市看北京、上海与深圳，目前北京房地产成交量大幅萎缩，那么在一定程度上也反映出全国房地产现状。（该消息为行业中性偏空）

13）内蒙古拟建立稀土储备制度 稳定稀土价格

中国新闻网：内蒙古自治区副主席赵双连今日在公开场合表示，内蒙古自治区正在和国家有关部门协商请示建立稀土储备制度，稳定稀土价格。 内蒙古自治区副主席赵双连表示，稀土是稀有宝贝，也是内蒙古自治区最主要的战略资源。目前，内蒙古的白云鄂博的稀土储量在中国占到75%左右，每年生产稀土氧化物是5万吨，出口只占到稀土氧化物的6%。

【点评】“中东有石油，中国有稀土”，目前我国已探明稀土储量8389万吨，占世界总储量的56%，而单一高纯稀土产量已占据全球90%的份额。然而，在欧佩克的石油大亨通过控制全球市场油价富可敌国之时，作为全球最大的稀土资源国、稀土生产国、消费国和出口国，中国国内的稀土企业却长期以较为低廉的价格出口，被动的维持着微薄的利润。经调查发现稀土出口价比猪肉低的原因是在稀土行业方面缺少一个类似中石油中石化中海油这样的垄断经营企业，因而各地都无序开采稀土，在向日本出口时相互比赛降价，让资源缺乏的日本贮藏了可用二十年的稀土。目前政府组织以包钢稀土集团为龙头，通过重组、联合、兼并中国西部的稀土原料生产企业，从而形成一个可控资源总量、可控生产产量达到科学利用的经济体，现在整合工作基本完成。未来随着稀土储备制度的建立，利于稀土价格回升，对包钢稀土等个股来说是一大利好。（该消息为行业中性偏好）

14）周三美股继续下挫

美股周三小幅下滑，主要股指已连续四个交易日低收，道琼斯工业平均指数下跌了29.93点，至9280.67点，跌幅为0.32%；纳斯达克综合指数下跌了1.82点，至1967.07点，跌幅为0.09%；标准普尔500指数下跌了3.29点，至994.75点，跌幅为0.33%。黄金期货上涨了2.1%，至每盎司975.20美元，创自4月以来单日最大涨幅。原油期货下跌了0.6%，至每桶67.66美元。

【点评】美国七月份工厂订单增长1.3%，市场预期为增长2.2%，工厂订单6月份增幅从0.4%上修至0.9%，ADP就业报告称八月份失去工作人数达到29.8万人，创自2008年9月以来新低，但仍高于预期。虽然，美国经济数据显示美复苏步伐加快，但美国投资者依旧获利回吐。美股的调整，对A股市场仅是心理影响，A股市场如何运行，还与其自身运行规律有关。

今日消息面上大基调是维持市场稳定。如“证监会：推动股市稳定发展，适时推出创业板”、“证监会：前8个月基金募资达2358.3亿元”的消息就是如此；“工信部：市场若不能调整产能过剩，将用行政手段”，看来化工行业也出现产能过剩问题，“内蒙古拟建立稀土储备制度，稳定稀土价格”的消息，将有利于该行业价格回升，钢铁行业三季度盈利或许对超跌的钢铁股有一定的正面影响。但现房成交量的萎缩、信用卡不良率的攀升对短期稳定大盘指数的银行地产存在心理压力，四新股今日上市和监管层信贷紧缩力度对当前的资金面和市场人气形成一定的影响。