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原文地址：中药的7朵金花的财务比较分析作者：绿叶
东阿阿胶、云南白药、同仁堂、天士力、马应龙、片仔癀和昆明制药是大家都比较关注的7个价值投资股票，为了更好的了解它们的历史，下面对它们的财务资料进行了归纳整理：

1、货币资金比例：东阿阿胶、云南白药、马应龙账面都有充沛的现金，高达30%以上；天士力和昆明制药是第二梯队，片仔癀则是第三梯队；

2、应收账款比例： 东阿阿胶、云南白药、同仁堂、马应龙、片仔癀的应收账款都比较低，小于10%，天士力是第二梯队，昆明制药是第三梯队；

3、存货比例：东阿阿胶、天士力和马应龙的存货比例较少；片仔癀和昆明制药的存货是第二，而同仁堂和云南白药的存货最多；

4、固定资产比例在10-20%之间；

5、预收帐款能力都不强，都小于5%；

6、应付/资产是云南白药最高，昆明制药次之，说明它们占用上下游资源比较多；

7、负债率在20-40%，其中云南白药/天士力/昆明制药相当高一些；

8、总资产周转率：云南白药/昆明制药要高一些；

9、近3年的主营业务和净利润增长率在1.5倍左右；

10、销售和管理费用：东阿阿胶/同仁堂/马应龙较多一些；

11、3年的自由现金流与所有者权益比值，东阿阿胶和同仁堂高一些；













2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003

货币资金比例
东阿阿胶
0.32
0.66
0.41
0.46
0.51
0.35
0.36
0.24



云南白药
0.36
0.47
0.51
0.58
0.35
0.31
0.28
0.12



同仁堂
0.31
0.30
0.24
0.23
0.17
0.11
0.17
0.09



天士力
0.15
(0.07)
(0.05)
(0.00)
0.12
0.01
0.04
0.17



昆明制药
0.11
0.10
0.00
(0.03)
(0.07)
(0.09)
0.10
0.13



片仔癀
0.08
0.01
(0.01)
0.15
0.35
0.38
0.34
0.43



马应龙
0.48
0.52
0.44
0.55
0.57
0.57
0.62
0.19






















应收账款比例
东阿阿胶
0.04
0.05
0.07
0.06
0.05
0.12
0.08
0.13



云南白药
0.07
0.05
0.06
0.08
0.10
0.11
0.11
0.12



同仁堂
0.06
0.06
0.07
0.08
0.08
0.09
0.07
0.07



天士力
0.11
0.16
0.16
0.14
0.10
0.11
0.11
0.14



昆明制药
0.22
0.21
0.23
0.24
0.30
0.30
0.30
0.29



片仔癀
0.08
0.10
0.11
0.09
0.15
0.10
0.07
0.07



马应龙
0.09
0.09
0.09
0.07
0.08
0.08
0.06
0.16






















存货比例
东阿阿胶
0.05
0.06
0.10
0.09
0.09
0.08
0.09
0.10



云南白药
0.36
0.27
0.27
0.31
0.30
0.31
0.28
0.25



同仁堂
0.36
0.36
0.39
0.36
0.37
0.37
0.33
0.37



天士力
0.10
0.10
0.09
0.08
0.06
0.03
0.04
0.04



昆明制药
0.24
0.23
0.19
0.19
0.19
0.22
0.09
0.09



片仔癀
0.23
0.26
0.28
0.21
0.21
0.20
0.19
0.16



马应龙
0.11
0.11
0.11
0.08
0.07
0.06
0.06
0.08






















固定资产比例
东阿阿胶
0.11
0.11
0.17
0.14
0.18
0.19
0.21
0.27



云南白药
0.14
0.08
0.06
0.02
0.12
0.15
0.18
0.10



同仁堂
0.16
0.19
0.21
0.24
0.32
0.29
0.28
0.31



天士力
0.22
0.28
0.32
0.30
0.22
0.29
0.39
0.32



昆明制药
0.19
0.23
0.26
0.28
0.25
0.23
0.20
0.23



片仔癀
0.11
0.14
0.16
0.16
0.12
0.13
0.14
0.14



马应龙
0.15
0.15
0.15
0.17
0.20
0.18
0.19
0.32






















预收账款比例
东阿阿胶
0.01
0.03
0.05
0.04
0.03
0.01
0.01
0.01



云南白药
0.02
0.05
0.03
0.03
0.04
0.01
0.02
0.02



同仁堂
0.03
0.02
0.01
0.02
0.03
0.02
0.03
0.03



天士力
0.01
0.00
0.01
0.01
0.01
0.00
0.00
0.00



昆明制药
0.05
0.04
0.03
0.03
0.02
0.01
0.00
0.00



片仔癀
0.01
0.02
0.01
0.01
0.00
0.00
0.00
0.00



马应龙
0.01
0.02
0.03
0.03
0.02
0.03
0.01
0.03






















应付/资产
东阿阿胶
0.14
0.12
0.13
0.12
0.13
0.10
0.06
0.07



云南白药
0.36
0.30
0.28
0.33
0.37
0.36
0.31
0.28



同仁堂
0.14
0.12
0.13
0.13
0.11
0.11
0.12
0.11



天士力
0.15
0.18
0.17
0.14
0.12
0.15
0.09
0.07



昆明制药
0.22
0.22
0.17
0.19
0.20
0.22
0.18
0.12



片仔癀
0.08
0.08
0.10
0.11
0.11
0.09
0.02
0.00



马应龙
0.16
0.19
0.15
0.15
0.20
0.13
0.12
0.19






















负债率
东阿阿胶
0.22
0.22
0.23
0.20
0.21
0.21
0.11
0.12



云南白药
0.42
0.40
0.37
0.23
0.45
0.44
0.42
0.38



同仁堂
0.24
0.20
0.19
0.20
0.23
0.11
0.27
0.28



天士力
0.36
0.48
0.41
0.35
0.45
0.44
0.36
0.32



昆明制药
0.42
0.43
0.41
0.46
0.49
0.50
0.38
0.31



片仔癀
0.25
0.34
0.30
0.22
0.15
0.13
0.07
0.04



马应龙
0.23
0.27
0.24
0.22
0.27
0.23
0.19
0.38






















总资产周转率
东阿阿胶
0.67
0.68
0.89
0.56
0.79
0.72
0.73
0.75



云南白药
1.33
1.20
1.16
1.19
1.45
1.50
1.42
1.24



同仁堂
0.69
0.66
0.63
0.64
0.63
0.68
0.67
0.81



天士力
0.85
1.00
1.00
0.90
0.73
0.56
0.59
0.61



昆明制药
1.29
1.17
1.08
1.08
1.00
1.00
0.57
0.71



片仔癀
0.60
0.54
0.61
0.62
0.71
0.61
0.42
0.38



马应龙
0.86
0.71
0.68
0.50
0.59
0.53
0.54
0.89






















8年主营收入增长倍数
东阿阿胶
3.2

















云南白药
7.8

















同仁堂
1.7

















天士力
4.3

















昆明制药
2.7

















片仔癀
4.1

















马应龙
3.6




































3年主营收入增长倍数
东阿阿胶
1.4

















云南白药
1.8

















同仁堂
1.3

















天士力
1.4

















昆明制药
1.4

















片仔癀
1.3

















马应龙
1.5




































8年净利润增长倍数
东阿阿胶
5.8

















云南白药
8.5

















同仁堂
1.4

















天士力
3.2

















昆明制药
1.3

















片仔癀
3.2

















马应龙
3




































3年净利润增长倍数
东阿阿胶
1.9

















云南白药
2

















同仁堂
1.3

















天士力
1.7

















昆明制药
3

















片仔癀
1.4

















马应龙
1.5




































销售和管理费用比例
东阿阿胶
0.2875
0.266667
0.288235
0.447917
0.336364
0.340426
0.295455
0.293333



云南白药
0.193069
0.2
0.205263
0.193023
0.178125
0.170833
0.194444
0.215385



同仁堂
0.281579
0.275758
0.258621
0.248148
0.266667
0.265385
0.283333
0.290909



天士力
0.2
0.2125
0.214706
0.228571
0.216667
0.333333
0.415385
0.518182



昆明制药
0.25
0.28
0.29
0.27
0.26
0.29
0.39
0.4



片仔癀
0.137931
0.144928
0.169231
0.15
0.134615
0.190476
0.36
0.285714



马应龙
0.258333
0.26
0.259259
0.327273
0.314815
0.390244
0.378378
0.424242






















自由现金流
东阿阿胶
5
6.9
2.5
1.9
2.6
0.2
1.1
0.6



云南白药
-1.5
-0.4
4.8
6.1
1.9
2.7
1.5
1.4



同仁堂
4
5.7
3.8
0.8
2.9
-0.1
0.6
0.8



天士力
2.3
2.8
1.5
0.1
-1.2
-0.9
0
-2.7



昆明制药
0.3
1.1
0.8
1.1
0.3
-2.3
-0.4
0.3



片仔癀
1.7
1
-0.5
-0.5
0.4
0.4
0.9
0.1



马应龙
-1.4
0.1
1.3
1.6
-0.1
-2.7
-1.3
























8年自由现金流/所有者权益
东阿阿胶
0.18

















云南白药
0.1

















同仁堂
0.1

















天士力
0.1

















昆明制药
0.02

















片仔癀
0.06

















马应龙
0.06




































3年自由现金流/所有者权益
东阿阿胶
0.22

















云南白药
0.03

















同仁堂
0.15

















天士力
0.9

















昆明制药
0.11

















片仔癀
0.08

















马应龙
0.08