有专家说：A股处于历史第五大估值洼地。你相信吗？反正我不信。其一沪综指市盈率大概11倍，跟历史几次大底接近，这一点不假，但当时GDP增长率是现在的两倍，上市公司利润增长更是现在两倍以上，从这一点来讲，现在的11倍动态市盈率显然偏高。其二从投资角度来看，股市有没有投资价值不能只看市盈率，更应当看红利率，跟成熟市场比A股分红实在太少，有几家公司红利超过一年期存款利率，从这一一点看，A股90%以上公司没有投资价值。其三从上市公司利润构成来看，绝大部分利润来源垄断性银行、保险、地产和供给侧改革的钢铁、煤炭、水泥等周期板块，而这些利润都来源于政府行为，国外市场是不认可的，除了这部分利润，真正来自制造业和服务业利润有多少，沪综指的市盈率还可能是11倍，至少应当在20倍以上，A股价值还低估吗？其四在贸易摩擦升级背景下，GDP增长还能维持7%左右的增长吗？上市公司利润增长不可维持往年增速，二季报利润增速明显下降。综合判断，跟历史相比，A股严重高估。

从板块来看，消费大蓝筹高估十分严重，看几个去年蓝筹领涨龙头动态市盈率，茅台动态市盈率25倍，恒瑞医药60倍，海康威视30倍，大华股份18.8倍，这些行业基本成熟，业绩也基本稳定，要维持20倍以上市盈率是不是痴人说梦?合理市盈率最多15倍，是不是意味着该板块还有巨大下跌空间。再看没有核心技术的科技蓝筹的芯片和软件市盈率，少则100倍，多则几百倍，在贸易摩擦升级的背景下，想象一下都会不寒而栗，下跌空间十分巨大。

从政府政策来看，2700点为政策底，但目前估值底没有出现，市场底也没有形成。按历史规律市场低于估值10%，即在2400到2500点附近。总之中长期不乐观。

短期来看，本次调整已经进行12天，时间基本上够了，但只下跌了144点，空间确实太小，按沪指今年以来每次调整规律至少200点，本次短期调整能见到2600点。再从见底方式来看，沪指大都是以大长影线探底，没有那一次是以阴跌见底，也就是说本次见底也有可能是制造恐慌之后探出短期底部。