5月16日，量能萎缩是股市的最大特点，若下周能延续发展下去，必将成为驱赶新近吸筹主力做多的一根鞭子，因为现在散户变的精明多了，横盘或下跌都套不牢他们，机构主力无奈之下只有做多才有希望套牢散户获利。在这个意义是说，量能萎缩未必是一个坏现象。
　　3月10日以来，机构主力有3波大的吸筹行动，对个股的介入程度深浅不一，而大部分个股的股价，还处于第2波吸筹时的主力成本水平，无法派发筹码获利。若机构主力继续打压吸筹，一是不符高层的稳定意愿，二是机构主力手中的存量资金有限，它还要用来拉升派发筹码，三是怕别人抄它的底，故近期无法使大盘向下；而继续横盘也不可能，因为支撑和压力线日益靠近即将粘合，迫使大盘做出方向选择；剩下的一条路，必定是大盘向上突破！
　　4.24行情以来，大盘如笼中困兽，左冲右突，一直在寻找方向，等待突破的契机，而未进场的资金还在观望，散户还在犹豫不决，其表现特征就反映在本周五的缩量。股市有谚：行情在犹豫中产生，说的就是这种现象。
　　下周一，沪市若不出现75点以上的跌幅，即下破3550点的支撑，仓位可控制在半仓水平，若有效击破3550支撑，则以空仓观望为上，一旦沪指向上突破了3685的压力线并有效站稳，则须快速满仓，因为接下来有一波不小的行情，沪市将剑指4140，到了那时，盲目看多必将甚嚣尘上，散户可别头脑发热，轻易相信什么看高4500、5000之类的忽悠，须视个股情况决定落袋为安保住利润才是重点，最多以1/4仓位参与波段操作。
　　此后，大盘将有几个小的波浪起伏或横盘，大概到创业板推出或抗震取得阶段性胜利时，大盘回头再次探底，届时将有股王所讲的“必须”发生，时间将是在7月中下旬。注意4140点以后的走法只是大致估计，要根据盘面情况调整走势预测。
　　附走势预测图：

 
　　股市中常常听到这样的争论，即投资vs投机，我想，不管你怎样表述，还是看本质，这就是赚钱。
　　投资者，常说价值投资，千方百计要挖掘具有投资价值的上市公司，选择标准五花八门，投资理念各有千秋，还极为鄙视投机者。那我要问你，你投资的目的是什么 如果你说不是为了赚钱，不要我说，大家都会认为你很虚伪。作为反证，你为什么不将钱存入银行，难道企业从银行贷的款就不是你的投资了 你会说，存银行实际是负利率，好，话题又回到赚钱上来了。
　　投机者，通常对自己的行为不加掩饰，且常常钻研各种炒股技术，你要问他炒股是为了什么，他会理直气壮地告诉你，就是为了多赚钱。
　　五千一万的投入是资本，十万百万的投入还是资本，资本的趋利特性驱使你的钱流入了股市，人的本性使你选择了股市，进入股市的你，就是想赚钱，这是无须掩饰的光天化日下的事实，任何人都不必为此而脸红，赚钱没有错更没有罪。
　　早些年舞风盛行时，人常找的理由是交际或锻炼身体，我想不通的是，通道交际锻炼就要搂着别人的老婆或女儿才能进行 你在家中坐在沙发就不能交际 锻炼身体就不能在公园空地进行 无他，遮羞布而已。
　　进入股市，不妨扯下遮羞布。

“价值投资”被严重的误读及滥用 2008-4-17 14:48:47    

作者：东方博客 私募聚焦

在行文之前，有一些这篇文章的问题，我得先说出来。其一是，我本人不是价值投资者，也不是纯粹的成长型投资者，对价值投资研究不深，仅阅读了一些相关经典著作并做过一些浅薄的思考。其二是，因为现在很多参考书籍不在手边，所以，行文叙述时，只能凭印象着笔。幸好此文非学术文章，我是个实战者而不是分析者，说清个中想法聪明人能明白即可。
1、“价值投资”不是买入业绩好的公司
大众对“价值投资”最大的误解，就是以为买入业绩优秀、发展良好的公司，甚至有人误以为就是买入大公司的股票。这种误读，最容易发生在股市下跌的时候，尤其是从牛市转变为熊市的阶段。
此时，一些为大众做咨询的分析师、机构、媒体、公司等等，将被套的股票投资，不愿卖出继续持有，还美其名曰“价值投资”。与此对应，同样遭受被套的大众投资者，把这个环境营造的“价值投资”氛围，给自己以安慰。
我们还是追本溯源。“价值投资”是在20世纪大萧条的30年代产生的，当时，市场处于极度的萎缩状态，造成了很多股票价格非常低廉。在这些低廉的股票中，尤其以业绩下滑或亏损的垃圾股，最为便宜。
此时，格雷厄姆和多德看到了当时市场中的机遇，那就是，那些低廉的垃圾股其市场价格要低于其净资产。他们的方法是，大量买入这些低廉价格的垃圾股，然后通过股东权益对净资产进行折卖。这就是原始的“价值投资”，是以低于净资产的价格买入垃圾股票，然后将其净资产卖出，获得利润。
这也叫作“烟蒂投资”，就是说，被人扔在地上的烟蒂，几乎不需要什么成本，但将烟蒂里的烟丝取出来，再卖烟丝或者包装成新的香烟，进行出售获利。这很好理解。我举个例子，有一台旧电脑，原价是8000元买的，现在用旧了主人打算1000元卖掉。此时，“价值投资”把它买了下来，然后，把显示器、主机、硬盘、主板等等，分开拆下来单独进行转售，或者将这些旧的零件重新组装成一台电脑，重新销售。
因为当时在美国大萧条时期，格雷厄姆和多德的这个“价值投资”，非常容易找到很多低廉的垃圾股，进行套利操作，也正是在那个阶段，“价值投资”达到了最辉煌。
但是，当时间推进到美国二战后，5、60年代的go-

   中国平安和中国石油中国股市不需要这两面旗帜
 
在本轮a股市场下跌过程中，中国资本市场一直飘扬着两面让人悲伤的旗帜，一是中国平安，一是中国石油。
中国平安一直处于风口浪尖。先是发布1000多亿的再融资方案，导致市场发生雪崩；二是在再融资方案受到市场声讨中，公布与国际接轨的天价高管薪酬，又惹得市场烽烟四起；而最后，在a股市场到达3300点左右时，又以10亿资金购买股票型基金。中国平安如此扰乱市场，究竟意欲何为 
如果我们做个大胆的揣测，认为平安此举是有意为之，那么，平安这么做是与打压股市的政策相配套的行为，股市不能超过5000点，同时，也不能突破3000点的底。
说有关方面根本不了解平安的行为，恐怕说不通。平安的再融资方案必须经过与有关方面的预沟通，中国平安高管的高薪也需要得到从董事会到管理层等各方的认可，而一贯得风气之先的平安在3300点时抄底，也绝不会是一拍脑袋的率性而为。
而口口声声要还利于国内股民的中国石油呢 已经成为国内股市不堪回首的记忆。先是几次下跌欲破发行价，将全体相信其承诺的股民套到山冈上，而后又有风声称有六家基金入市抢救，使其在发行价上偷生，出手的时间刚好与平安出手抄底时间相符。
中国平安是面怎样的旗帜呢 是得到格外垂青的金融混业经营的先行者，也是突破国有控股樊篱的先驱，还是勇于进行海外抄底的勇士。看着很美，但翻开外衣看看里子，大概投资者都会捏一把汗。让我引用一组数据，根据平安去年9月30日的财报，平安总资产6237亿，而负债高达5187亿，净资产1000亿出头，在这1000亿中，不要忘记，发行h股拿回来132亿，发行a股又拿来400亿，而在去年那个波澜壮阔的大牛市中炒股票等投资收益又有461亿元，加上卖给其他莫名其妙的股东拿回来的股本大概有几十亿元，也就是说，此前属于平安积累起来的真正净资产居然是0！这能算是优质公司吗 ！
而勇于向国际开拓的平安，其竞争能力又如何呢 其向富通投资的亏损众所周知，其在国际市场上的战绩实在乏善可陈，惟一的战绩就是在国内资本市场上，出师之利，无往不胜，这真是平安经营有道吗 通过平安公开增发再融资，让人看到了其缺乏信用的一面，也看到平安高管对于融资是否能获得4%以上超过发债的收益，心中无底。但与此同时，平安却在急剧地扩大资本，同时通

最近一段时间，围绕管理层该不该救市，媒体、专家、记者、普通老百姓、政府员都在乱嚷嚷，股市涨跌这样一个经济学命题已经扩散成了社会问题。作为一个老股民，笔者觉得有义务把被人故意混淆的几个概念给大家厘清一下，看过之后，大家想想该如何面对股市。
第一，美国政府救的不是股市。
大家知道，美国经济遭遇了“次贷危机”，而不是“股灾”、“股市崩盘”，因此，所谓的美国政府“救市措施”并不是在救股市。
在中国内地，有人把美国遭遇的危机叫作“次贷危机”，它的全称应该是“次级房贷危机”。而在广东、香港，美国的危机被称为“次按危机”，就是“次级按接危机”。“按揭”是什么，就是借钱买楼，就是“贷款机构（银行等）按住你揭你的皮（还高利息）”。显然，“次按危机”要比“次贷危机”更能反应危机的本质。
所谓“次级”就是指贷款偿还能力不足的人的信贷评级，“次级按揭”就是有人借钱给偿还能力不足的人去买楼，当然，按揭的贷款利率要高一些。这本来是金融创新，是好事，让更多的老百姓能住进自己的房子里，好。
可是，给“次级”信誉的人进行按揭买楼的机构把债权打包、包装成债券上市之后，事情就出现了变化。就是说，贷款机构（银行等）不是把借钱买房人按住你去揭你的皮（还高利息），而是把债权转化成债券发行上市，让债市的投资者、投机者作为筹码炒来炒去的，风险交给市场了。这样，“次级按揭”就是非常好的金融创新，以新生事物的名义不断发展壮大。这也本来没什么。
到后来，市场的炒家把“次按”债券质押到贷款机构借钱再去炒“次按”债券或者股票什么的，原来是“纸做的球”被雪花滚了几次之后就逐渐变成了一个大雪球了，没有人记得雪球的中间是“空心的纸”做成的（就是买楼人偿还能力不足），雪球大了之后，问题开始逐渐放大了。
原来，美国房地产市场不断上扬，美联储就不断以加息应对，终于有一天，做“次级按揭”的人就再也无力偿还贷款利息了，“次按”债券这个大雪球开始破裂，贷款机构的钱有去无回，纷纷倒闭，顺带着把贷款给做“次按”机构的银行也拖垮了一些，这样，金融市场就风声鹤唳、草木皆兵，风暴形成，多数金融机构都缺现金周转，美联储不得不降低贴现率以解银行的灭顶之灾。金融