今天沪深大股继续承接着昨天的跌势，虽跌幅放缓，但仍不能改变的一个基本事实是：很多数股票继续在跌，继续创着新低；而场外资金鲜有入场的！

我们知道“公平、公正、公开”是一个证券市场赖以生存和发展的基石；如果没有这“三公”做基础，则一切证券市场只能是个“赌场”性质的东西，甚至还不如以概率及零和游戏为规则的“赌场”！

自从中国有了股票市场，其对中国的资本市场及其对中国经济的贡献是世人有目共睹的；而二级市场上的投资者的亏损面之大，亏损人数之多以及回报之低也是世人都是看得见的；这十几年来，二级市场上的投资者的收益与国民经济的超规模发展速度相比，与国民收入的增幅相比；简直是不可同日而喻；可以毫不夸张地说，是中国二级市场上的股民用血与泪铸就了中国的股份制经济的蓬勃发展，为中国的经济建设和发展做出了巨大的贡献，用丰功伟绩来形容是一点也不夸张！

反观我们的市场与上市公司给予了二级市场投资者以什么样的回报？每年所分得的红利基本都不够上缴印花税、所得税及券商交易费、基金的管理费的，为什么没有长期投资者？难道不应反思吗？说句难听点的话，是二级市场的投资者有乳汁哺育了中国的证券市场的所有的上市企业和市场参与机构！

乌鸦尚知反哺之恩，而我们的证券市场为什么就连这最起码的道理都不懂呢；基金公司在今年替基民亏损了万多亿的情况下，居然管理费增长1.2倍；很多上市公司连年圈钱，不管回报；而一些上市公司的老总们确与一些主力机构沆瀣一气，合伙造假，散布虚假消息，欺骗二级市场的投资者；有的甚至是在财务报表上做假；原先不明白为什么朱镕基总理竟会在上海会计学院成立大会上只提了一个简单到不成为要求的要求：“不做假帐”，至今回味，才多多少少明白了一点点；

我们的市场开办之初原本是确定大小非不能流通的，正因为基于此项规定，上市流通的筹码成了香馍馍；大家都愿意以较高的溢价竟相追逐；而后来不彻底的股权分置改革，使得大量的大小非取得了流通权，表面上看，这些大小非是在对价后取得的流通权，但由于历史成因，这种对价并不符合市场规律，其实当初他们的净资产中就含有很大的一块二级市场投资者的贡献；即使不流通，他们也多多少少地沾了二级市场投资者的光（在分配时可是同股同权的哦）；而最根本的是这些大小非并不是通过市场人人都能买得到的；我不赞成大小非不流通，全流通是历史发展的必然，但不顾及二级市场投资者的贡献及其基本利益的股权分置改革本身就缺乏公平性；

现在，除了既存的大小非解禁压力，后面也将会有大量的新股发行，且又是带着新的大小非解禁压力进来的，名誉上某只股票IPO是几亿股，但随着解禁股的到来，就是几十亿股，几百亿股的压力呈现在二级市场的投资者面前；而正是由于少量的股票进行IPO，再加上一级市场几乎不败的神话，使得一级市场上的投资者都极愿意以很高的询价成交（因为你即使以最高的询价也不一定能买到），这使得我们的新股定价之初就很高，上市后由于流通量少，又容易炒作，再拉一截；最后到大小非解禁流通时再来个回归；如此这般的恶性循环，二级市场又如何能吃得消这么折腾？怎么受得了这样的回归？试想如果中石油如果起初一上市就按全流通处理，别说是四十八元的二级市场价，即使是招股价十六点七元都会少人问津；也不至闹出其市值比之全球几大石油上市公司的总市值还高的笑话来了；如此二级市场的泡沫也不会如此多了，没有泡沫还挤什么呢？

当然，我们现在也欣喜的看到，管理层现在越来越重视制度的设计和市场的规范方面的建设了，前不久制定的有关惩治老鼠仓的法律规定就是一例，其它关于上市公司强制分红的制度等等就有很大的进步；但，这还远远的不够；其实市场本须要管理层来救的；只要管理层能真正的从维护市场“三公”原则；公平的对待市场中的所有群体，特别是中小散户的利益（因为他们在市场中始终处于弱势地位），则政府不救市，市场也会正常发展；反之，即使你使用再多的救市措施，只能是使得一部分利益集团加以利用，对广大的中小散户仍没有任何帮助，其最终结果仍会落得个吃力不讨好的境地；看看我们的股票市场几次大的救市后的最终结果就知我所说非虚！

个人观点，欢迎商榷！