本周沪深大盘可谓是冰火两重天；前半周是个股跌停复跌停，无人敢于问津；而从周四下午起，风云突变，在所谓“三大利好的”刺激下，所有股票和权证大涨，乃至到周五下午沪深股市不论是什么股票和权证，不分好坏，竟然清一色的全线涨停；我想这个全部个股全线涨停，不仅是创了中国证券市场之最，而且在世界证券市场上又创了个第一了吧？

其实在周四、周五全线大涨的不仅仅是我们的A股市场；英国富时指数周五也大涨了百分之九，创下英国证劵市场历史单日涨幅第一；俄罗斯股市竟然因为大涨而不得不全线停牌，让投资者先冷静、冷静；美国道琼斯工业股票指数在周四创下七年来最大单日涨幅的基础上，周五再次大涨3.38%；而恒生指数周五也是大涨9.67%；特别是香港国企股指数竟然大涨15.53%！

因此，A股市场周四、周五的上涨不单单是因为管理层所出台的“三大利好”的作用；应该是全球股市暴跌，特别是A股市场的疯狂暴跌、空跌；市场参与人士的极度绝望，给了股市疯狂反弹以机会和可能；前面几日本博就已经明确指出，此轮的暴跌是不理智的，是缺乏根本理由和非理性的；只要政策和基本面出现一点点的支持，则大盘将一飞冲天！而恰在此时管理层出台了“三大利多”消息；此轮的大幅暴涨应该是政策面与技术面及外围市场相互作用、共同共振的结果，因此使反弹显得更加强烈一些；古往今来的证券市场已经N次证明了此种的市场走势（即使是后面股市仍然会全面走熊，也亦然如此）；

虽然股市现在已经强烈的反弹了，那么我们的A股市场从6124点下跌以来，二级市场投资者所担心的问题解决了吗？这才是制约着此轮反弹能否延续，甚至能否转变成新一轮的反转的关键？

上证指数从去年十月份的6124点跌到上周的1802点的根本原因是什么呢？我们按主流媒体和分析机构所认为的那样来谈谈吧：

其一，是受美国次贷危机影响，我们的宏观经济基本面的拐点已经出现的问题；那么目前正值美国次贷危机进入第二阶段：即金融机构的全面违约阶段；看看，雷曼兄弟的破产、美林银行的被全面收购重组；再到全球最大保险公司AIG遭遇破产边缘；这一切正说明了美国经济陷入几十年来甚至是百年来（格林斯潘语）前所未有的困境；虽然现在美国政府全面开始干预，而且后面还将出台更多、更大的干预措施，但其经济出现问题，而且是出现很大问题的事实是明罢着的；这些须假以时日才能消化得掉；而美国宏观经济到底衰退到何种程度，再加其在国际经济中所占比率甚大，其对国际经济的影响程度到底有多大；也只有假以时日才能知道，特别是我们的金融系统到底陷入多深？到底因此而造成多大影响（特别是我们的银行系统的投资和帐务并不透明，我们中小散户并不知晓某些东西）也得须时日才能完全揭开！

其二，是我们实体经济的增长问题；目前即将到达三季报披露时间，到底国际经济对我们实体经济，特别是对我们的上市公司的业绩有多大影响？后面是会继续影响，还是影响有限？也得等到三季报出来后才能知道？全球经济如此，我们恐难独善其身啊！

其三，是宏观紧缩政策下一步到底是从紧还是会放松？也不确定；虽然全球主要大宗商品的价格均出现了大幅下跌，但与去年、前年同期相比，仍处高位运行；要知道全球CPI及国内的CPI只是涨幅有所收敛，而不是说通胀已经结束，更远没有到达通缩的程度；因此央行及政府相关部门仍然抱着的是“一保、一控”的政策，特别是在市场人士都乐观地估计央行将会放松银根的情况下，央行仍然坚持着“控制物价上涨为首务”的观点。再说据本人的观察和估计，全球大宗商品的价格此轮下跌是一波修正浪，并非属于走熊；在不远的将来仍将有极大的再次大幅上涨的可能性，特别是原油、铁矿石及大宗农产品期货均可能再次出现上涨走势；就在昨天新闻里在传出宝钢大幅下调本季度产品价格的同时，也曝出了巴西“淡水河谷矿业公司”又将违约大幅提高对我的铁矿石价格的新闻，据说是在今年已经上涨了百分之七十的基础上再上涨百分之四十二之多！

还有就是由于我们的商品价格由于并非是处在完全市场化的条件下，如燃料油定价、电力定价等等许多许多，即使全球大宗商品再进一步的下跌，政府也只会利用此一机会进行价格市场化体制的改革，我们国内的市场价格也不会因此有大的下调空间；因此，反通胀及价格市场化改革仍将是政府今后一个很长时期内的重点！

其四，是“大小非”解禁压力的问题；这是个很大的问题，也是很多市场人士认为造成此轮中国A股市场大幅度下跌，超越国际上所有证劵市场下跌幅度的祸首问题（本博就是这么认为的）；原有的存量“大小非”解禁压力没有解决，而新股IPO也将带着更多的新增“大小非”存量进入到股市，而且按照新的规定，这新股的“大小非”不仅不需要支付任何的对价，且其减持锁定期还将大幅提前（从三年提前到一年）；关于这些问题确没有看到管理层的任何承诺和限制措施的出台！

其五，是关于市场制度建设问题；目前从市场上看，管理层确实制定了不少相关的政策和措施，也让我们看到了管理层想从制度建设出发搞好股市的决心；但仍然远远不够；如周四下午的某些主力的突然入场抢筹是不是跟“三大利好”消息泄露有些连带关系？而诸如此类的相关重大消息泄露确从没有人因此而承担责任，总是不了了之；这些多多少少让二级市场投资者丧失对管理层和市场的信任程度！因此，市场的制度建设、规范程度、“三公”原则的落实和保障仍将任重而道远。

其六，是汇金公司到底将在二级市场上购入多少“工中建行”股票？是在香港市场等国际市场上购买，还是在A股市场上购买？也不得而知；因为汇金公司持有的资本是外汇，如果在国内购将可能会引起国内的资金流动性过剩，如果是购买香港及国外市场上的，那跟我们A股市场的关系似乎也不大！

其七，李融荣是表态了支持大型国企在二级市场上回购自己的股票，但是哪些企业，购入量是多少，总投入资金是多少，如果购入后，股价上涨后他们将在什么位置减持？抑或是象征性的买入？这些问题也全在葫芦里面，我们中小散户并不知晓！此消息似有忽悠意味，如果大型国企也参与到股市中高抛低吸的行列又如何办呢？反倒是让本博为未来的大盘上涨后更为担心！

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所有的这一切，使得本博有充分的理由认为：本轮股市的暴涨只是一轮超跌反弹；而要说到整个股市的反转甚或是大级别的反弹，还将视管理层后续政策和措施的力度而定；如果上述所论述之情况不能有效得到改观，则大盘仍将会在此轮反弹后仍将延续下跌的总趋势，重新寻找新的底部区域！

 

个人观点，仅供参考；据此入市，风险自负！