昨天美国众议院终于在总统及议会领袖的的说项下，以较大比例的赞成票通过了小布什政府制定的七千亿美元拯救美国经济的救市计划，而美国股市似乎并不领情；在议会通过此一方案之时确以大幅下跌作为回报！从而使得美国三大股指均收出一根极大的阴线，并全部创出去年高点下跌以来的新低及收盘最低；
道琼斯工业股票指数周跌幅达7.31%；而标准普尔指数则下跌了9.4%；而纳指周跌幅则高达10.81%！这充分说明了全球的投资市场，一方面是担心美国政府的救市效果极其有限，另一方面则是对金融市场的紊乱将会传导到实体经济，从而使全球经济下滑加速的担心！
在上周初由于美国众议院第一次投票没有通过布什政府的七千亿救市方案，使全球金融市场措手不及，从而使得全球各主要股市一片哀鸿，欧洲和日本再也坐不住了，也顾不得前不久刚宣布的不会参与美国救市措施的誓言；不得不紧急向市场释放大量欧元和美元，增加市场的流动性，以避免银行业的倒闭风潮；因此才避免了欧洲和日本股市的大幅恐慌性下跌的出现！
虽然在救市出台后，美国股市仍然出现了大幅杀跌的走势，但可以预期的是，在美国财政部的大量美元进入市场收购次债和不良资产后，整个股市将会出现较为和缓的振荡走势，各主要股市或能暂且避免再进一步的大幅下跌走势！
反过来看看我们的股市，在节前的管理层救市措施影响下，给人以似乎大盘已经见底（部分市场人士和官方立场）而且也大有不出手便罢，一出手一定要成功的的景象；事实果真会如此这般的进行吗？
从去年美国暴发次贷危机以来，全球股市及大宗商品期货一直走着下降通道，而作为危机发生的美国，直至本周从高点至最低点才跌了26.9%；而我们的市场确置全球成长性最高、效益最好于不顾，最多时下跌了70%，而且这其中管理层还采取了一系列的维稳措施和救市措施，但确总是不能凑效；这场次贷危机俨然是发生在中国似的；这是为什么呢？其实说白了，即使没有美国的次贷危机，我们的市场本身也会有此走势的，只是可能程度没有这么严重些罢了；这次股市的大幅下跌仍然是因为制度性的缺陷所造成，美国次贷危机中是使得这原有的内伤显现出来了，现了原形而已！
从去年十月份下跌到现在，明眼人，明白人其实都心知肚明，除了宏观经济方面的部分原因外，就是面临巨量的存量大小非解禁的现实压力；特别是对新老划断后，新股发行仍没有任何改变，随新股IPO伴随而来的是更多的且没有支付任何对价的大小非减持的压力预期；从面使人感觉到中国的股市就象是一张血盆大口，贪得无厌，向股民伸手要钱永无止境，是个吃二级市场股民钱连骨头都不吐的机器！
而在这样的市场预期下，喊几句“维稳”口号，发几篇“维稳”社论会有用吗？显然是不会有任何的作用的；而即使是一些所谓的降低印花税措施等等也都是只出现了昙花一现的反弹行情，反使得多数善良的相信“维稳”政策，相信管理层救市一定能成功的中小散户们跌入更深的深渊！
大股市跌到千八时，管理层再次出手相救，我深刻理解管理层的良苦用心；管理层也确实为此用了不少的政策和措施，但这些能解决目前困扰着A股市场的根本因素吗？笔者在前面的博文中也已经论述过了，用目前这种措施是不能解决实质性的问题的；特别是存量大小非解禁股，因为早前就是契约在先，管理层也不可能去违反这些原则的，当然，也不能违反；证券市场上信用第一的原则是永远不能违反的，否则开了此例，则以后就越发不可收拾；只是管理层应该好好反思一下了，当初是不是太急了，太武断了，太缺乏民主精神一点了？说到这个，倒不得不称赞一下，美国此次出台救市措施的整个决策过程了，虽然决策过程是慢了一点，但至少可以避免掉我们的政策出台的盲目性和不科学性，而在充分论证和辩论的基础上所出台的政策至少要更为完善一些，后患也要少得多！
存量的大小非解禁股显然是不可能出台严禁措施，这些需要时间来消化，而光是这些就足以抑制了股市的上涨高度；而更为可怕的是，新股IPO所带来的新的大小非解禁压力的预期；而这些新的大小非则是些没有任何支付任何对价的股票，这些新上市的控股股东，又大多在玩着原有的游戏，高价而少量的发行，大量随后的解禁；这个对市场的抽血作用无可度量；让人生畏，让市场畏惧！而只有彻底改革这种极不合理的新股发行状况才能使得大家对未来有所预期！
目前市场有识之士几乎已在新股发行制度的改革上取得一致意见，几乎都认为新股发行之初就实行全流通是根本出路！我想管理层也一定会倾听民意，顺应民意，会改变一切不合理的现状的！
但是，如果改新股IPO为全流通的情况下会发生什么情况呢？显然，所有的市场参与主力再也不会用高溢价去申购新股了，新股不败的神话也将终结（本就不合理），而承销商也不敢高定价承销了，因为即使是新股也存在着巨大的风险了；而低定价上市，又将使得A股市场的估价体系遭遇严峻考验，可以预见的是A股的市场估价体系又将寻找新的支撑点。
综上所述笔者认为：如果不改革新股IPO上市的现状，则任凭管理层出台再多的救市措施和政策（除非是错误的限制大小非的解禁，回到股改之初的状态，这种可能显然是极低的）就只会有反弹，从根本上不会改变A股市场继续向下的趋势；而如果有改变新股IPO的措施出台后，在市场消化存量解禁大小非和寻找到新的估价体系形成后（即市场自发寻找到市场底之后），新一轮的牛市才会有机会出现！
当然，不出台政策也有可能引发一轮牛市的，就是当股市跌到大小非都嫌低，也不再愿意减持时，在那个时候管理层再宣布A股市场向全球所有的投资者开放，让国外投资者炒底时！
 
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