节后首次发博客，首先恭祝各位牛年发牛财，牛年万事如意，心想事成！

春节前沪深股市逆全球证券市场之大势报收红盘，使得广大投资者颇为欣喜；也正因如此，一个个股评人士、券商及所谓“资深私募”领军人物大唱凯歌，似乎一轮新的牛市即将来临！

如此空前的一致看好，使得本人深感忧虑；记得也是去年此时，大盘已然向下，但大家仍然还没有放弃牛市的幻想，不能及时抽身，以致08年损失更为惨重；不知是因为中国人的传统习惯还是怎么着，这个好象已经成为我们股市的另一道风景线，不论牛市、熊市春节前后一定要唱多，叫多，一定要唱赞歌；管他基本面不基本面的；即使上市公司可能报出一摊臭屎的年报，也要大唱多，特唱多！

从全球及国内的宏观基本面上我看不出任何的经济将会见底、着落的信号；去年四季度的GDP创下近五年的新低，只有六点几；大量的上市公司预告将出现巨额亏损；大量的停工、半停工企业及失业人潮将在节后创出新的高点；而大洋彼岸的经济危机将向着纵深化方向发展；出口面临着前所未有的压力；按着温总理的话说，经济将面临着前所未有的压力和挑战！

从全球的各主要股市股票估值来看，虽然跌了一年多，但A股市场仍然是全球最不便宜的市场；据报载，目前我们A股的市盈率在18倍左右（如果年报公布后，恐怕要上升不少哦);比之最高的道琼斯工业指数的平均市盈率十四倍也要高出了许多；而如果按市净率计算，也仍然高出一大截；A股与H股比价又重新上升，平均股价溢价超过百分这五十；

从技术分析的角度看，目前外围市场形势极不乐观，道琼斯工业股票指数及标准普尔指数周线均呈现一个下跌三角形形态；即将到达分之处（见附图）；如果向下破位，则新一轮的全球股市下跌就在不久的将来！而从我们A股的情况看，如果外围股市下跌，梦想着单独走向牛市显然也是极为不现实的；覆巢之下，岂有完卵？更何况在全流通即将实现，而整体估值又远远高出国际市场平均水平的情况下呢？近期李嘉诚及大量的外资抛售中资银行上市股票其实质就是因为估值仍然太高（工商行的市值已达世界首位，而他未来的潜力能名副其实吗？，而相比之下的世界上其他银行类股票则要便宜得多）！

其实这轮的反弹，一方面是因为前期跌幅较大；而另一个原因就是对政策的预期；而近期能出的政策也基本上出了，后续又能有多少实质性的措施可出呢？我不得而知，也想象不出！不过，我能明白的就只有一点，此轮反弹上涨，是一种各方利益的某种共振；管理层需要恢复股票市场的融资功能，出台政策让他涨；券商要做吃饭行情，想着法儿要他涨；私募和基金要自救，拉着他涨；而大量大小非减持嫌太低（恐慌的已经溜了），等着他涨；中小散户能割的割了，不能割的也是高高套在上面，盼望他涨，其他的我也想不出更多的理由；因此，窃以为，目前的这种平衡只是暂时的，一旦这种平衡被打破，比如新股发行的重新启动，外围市场大跌，行情继续反弹到达大小非愿意减持的位置等等，就会引发新一轮的下跌；这就是我对目前A股市场的总体看法！