又一道紧箍咒来了,先是证监会发布了私募监管新规,然后是经济日报发表的《用基金业绩评判“机构抱团”不妥》,在上周五,证监会重磅发布了《指数基金指引》,沪深两个交易所配套发布了《指数基金开发指引》,这个加强指数基金运行监管的大招将对1.3万亿的股票指数基金市场产生影响。
按照上交所发布的指数基金开发指引,非宽基股票指数单一成份证券权重不超过15%,且前5大成份证券权重合计占比不超过60%,宽基股票指数单一标的指数成份股权重原则上不超过30%,非宽基股票指数发布时间不短于6个月。这几条新规可以说是指数基金配置的天花板,现在很多基金还没有触及这个上限,但是该规定一出台,就对机构产生了约束。
再回顾一下,副部级的经济日报在1月18日发表的《用基金业绩评判“机构抱团”不妥》中所说的,“长期、过度抱团爆炒龙头股,等于'偷懒赚快钱',与证券投资基金的信义精神相违背。”
如果说这算是对机构抱团的一个警示,那么在1月22日,证监会和交易所出台的新规,就是具体的限制措施了。
两个消息结合起来看,思路就非常清晰了。基金想继续抱团、继续推高估值泡沫,难度越来越大。监管层已经看不下去了,正在出手打压。向市场传递的信息也非常明确,想抱团的话,有天花板,同时也得分散投资。
新规在2月1号开始执行,那么其他低估值的龙头的机会也来了。去年年底至今的行情大爆发,都是机构抱团集中发力的功劳。着力点在蓝筹股和白马股,结果是指数大涨。
各路资金陆续涌入抱团的蓝筹股和白马股中,这些明星股票不断的突破前高,对中小盘会产生了抽血效应。资金不断撤出中小盘,加入到机构抱团的队列中。
市场出现了板块分化和大小分化的失衡格局,目前来看,大盘指数越来越失真。
看看上证50指数和创业板50指数,尤其是创业板50指数,动不动就出现暴涨的走势,但很多个股走势却极为惨淡。
新规出台,对指数龙头股的影响较大,因为指数型基金“偷懒”买入那些首选配置的龙头股,并且部分基金已经超越了15%的上限,或者接近15%的上限。
主动或被动的抛售,这些指数龙头股或将出现较大波动。
监管层的三次操作,会继续引导市场风格切换。下周还是关注一下小盘股的动向吧,短期内机构抱团是不会结束的,因为监管层只是引导和限制机构抱团行为,并没有禁止机构报团。