“对冲基金是以报酬率的绝对值来衡量的。因为不论市场是涨是跌，对冲基金都有获利的可能。”

——Shirley老师

大家应该都听说过对冲基金，一想到对冲基金，大家可能都会联想到华尔街那些叱诧风云的投资大师们，但是对于对冲基金它究竟是如何运作的，可能还不是特别清楚这一节课我们就带大家一起来了解一下对冲基金。

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对冲基金与一般基金之间的差异

主要体现在以下几点：

1、对冲基金是以报酬率的绝对值来衡量的。因为不论市场是涨是跌，对冲基金都有获利的可能。

2、对冲基金的投资目标比较的空泛，对象除了传统的证券外，还投资于期货期权等各种金融衍生工具。

3、传统的基金只做多，而对冲基金可以做空，它的操作方式更加多样化。

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如何选择对冲基金

在此之前我们也先来看一下这个案例：在发达国家机构投资者的投资组合中，对冲基金的配置比例大多在15%到30%之间，而PE、 VC等他们的配置则只有5%-20%左右，所以对冲基金的配置比例还是明显高于其他资其他基金的配置。

这里我们以美国大学捐赠基金为例，我们来看一下它的平均资产配置情况。

从图表中可以看出，它们配置最高的是对冲基金20%，其次是海外股票19%，排在第三的是美国股票16%，而PEVC只有10%，排名第四。

为什么对冲基金在组合中有如此高比例的配置呢？

我觉得以下是几点最主要的原因：

1、可以提高收益，但不需要牺牲太多的流动性；

2、对冲基金能够获取阿尔法收益，也就是我们所说的超额收益；

3、做空的方式可以降低下行的风险，这也是对冲基金的魅力所在；

那么如何挑选对冲基金呢？

不同策略的对冲基金往往有着不同的评价标准，但还是有这几点共性可以参考的：

首先它的回报周期至关重要;

要注重风险与收益的性价比;

我们要寻找它的差异性，比如行业聚焦技术优势、研究能力、流程优化、风险管理等。

下一节我们将学习揭开量化及人工智能基金“黑箱”。