大 中 小 摘要A股游资江湖变与不变：一年打板两倍收益渐成过去式有人的地方就有江湖，股市喧嚣鼎沸、熙熙攘攘、勾肩搭背、你进我退，自然也是江湖。
有人的地方就有江湖，股市喧嚣鼎沸、熙熙攘攘、勾肩搭背、你进我退，自然也是江湖。
江湖人士，纷繁复杂，机构、散户、游资等各方势力聚集一起，各有各热衷的领域，各有各的武功韬略，却并不妨碍彼此间擂台上互相切磋。
印象中的是，机构和游资像是跷跷板的两端。机构总摆出一副面孔：哥不做短线预测，只玩中长线。好听的叫时间玫瑰，通俗点儿讲，就是坐等风口抓猪。另一端的游资，则是哪里热闹往哪里凑，超短线、快进快出，爱打板……，常常上演某某到此一日游、两日游的人生哲学。
岁月轮回，呵呵！谁说机构不玩短线，谁说游资不会提前埋伏，等风起云涌之时，大行收割，没商量！
“龙头”、“总舵主”、“大佬”、“帮主”、“一哥”……，游资也是各自代言；八年一万倍，手握数十亿元大佬大量涌现，铸造出一个个市场传奇；监管层趋严，游资生存土壤正在急速萎缩，游资群体正在伸出新触角。
火山财富今日起将和你一起关注游资这个群体。为此，我们从资金实力、活跃度、区域等多个角度精选了中国十大游资营业部，和小伙伴们一起去解剖游资营业部独步的武林秘籍。
十强演变：一家霸主到两家并驾齐驱
时间流逝带走的是岁月更迭，留下了故事与传奇，伴随的还有游资江湖格局的转变。
20年光阴太长，不如先看看最近十年的演变。从游资藏身的券商营业部的变化，来看龙虎榜前十强面孔变化：
2007年与2016年龙虎榜成交实力排名前十的营业部完全不同(点击图片可放大)
数据来源：东方财富choice
2007年，国信证券旗下的深圳红岭中路、深圳泰然九路和上海北京东路三家营业部成为游资十强榜上最亮丽的风景线，年度上榜次数合计超过7000次。
转至2016年，券商营业部龙虎榜的前十强绝大部分被华泰证券和中信证券所占据，各自有3家营业部登榜。龙虎榜上的前十强全部换脸，营业部格局也由一家独占到两家并驾齐驱。
由上表不难看出，10年前游资最喜欢打板的地块是房地产开发、电力和汽车。10年后游资躬耕的领域变成了化学制品、通用设备和电力设备！
没有变化的是，十年前后，广东游资和江浙沪游资依然是A股最为集中的游资聚集地。
如果将时间再后退一些，从今年以来暂时排位前十名营业部，梳理他们近年来登榜的频率，你仍然能发现其中的奥秘。
今年以来龙虎榜交易排名前十的游资营业部一览
数据来源：东方财富choice
由上表不难发现，就有华泰深圳益田路荣超商务中心证券营业部这类游资江湖不老松，也有此前红极一时但近一两年势头明显减弱的营业部。
当然，还有变换了“马甲”的游资营业部出现。游资藏身的营业部并不固定，手握资金的牛散或大佬们在被市场所熟知后也会选择换马甲。比如此前被市场尊称成为江湖一哥的孙国栋此前藏身于光大证券杭州庆春路营业部，后因引发外界强烈关注，2014年下半年搬至中信证券上海溧阳路营业部，而当时的光大证券庆春路彻底偃旗息鼓，几乎从龙虎榜上消失。
不变：打板仍是最爱
游资，实际上是一群握有大资金的个人投资者或部分机构。藏身于营业部中，具有资金优势和交易通道优势，这个群体敢于发动盘中袭击封死涨停板，甚至直接在开盘集合成交之际就直接封死一字板。
毋庸置疑，游资最擅长的手法之一就是打板，各种板的手法也是玩得淋漓尽致，涨停板、跌停板、地天板、天地板、一字板、分时交易夹板已是司空见惯，不明就里的跟随者频繁地在短期内被其“绞杀”、“坑杀”。传统的“打板”最为讲究的是“过三看五”，即使三连板(均为换手板)之后可有第五个涨停。小伙伴们可以理解为三个涨停板是一个游资操作时非常重要的节点。
通常情况下，由游资主导拉升的个股，分时图显示其当天走势更加暴力，封板会非常迅速。时间上来看，早间板最为受宠，意味着强势，也有艺高人大胆喜欢打下午板。而从分时线上来看，涨幅8%~10%这一阶段拉升，很多时候近乎是直线拉升，质地比较好的板甚至在涨幅6%~10%的阶段就呈现出垂直拉升的态势。因为游资的拉板讲究迅速拉到涨停，给人的感觉就是“抢筹”，营造出第二天可能会继续高开的景象。而机构的拉升，更多地是基于手中想握有更多的筹码，是基于对该股票长期走势的看好，封不封板并不重要，所以很多时候这种封板会有些犹豫，看起来气势不够强盛。
然而，随着时间演变，有些游资也不再选择快进快出，而是提前埋伏、顺势而为、坐等抬轿子，待合适时机出货收割。比如，此前刚刚疯狂上涨的次新股白银有色，就上演多家游资提前埋伏的大戏。
另外，游资操作A股的资金量也明显越来越大。翻看个股龙虎榜不难发现，倒退十年几百万元资金就可以封死个股涨停板，而现在几百万元封死涨停板的情况只能出现在首发上市以来初期的次新股身上。
新出路：五大方向
过去A股市场上的涨跌停板制度、大资金在一级半市场大宗交易和二级市场竞价交易造成的价差，机构散户化以及散户偏爱快进快出的跟风炒作，一些上市公司大股东、高管减持前后股价“巧合地异动”等，也都给了游资生存的土壤和空间。
如果说，过往的游资江湖，我们常常听到的是敢死队总舵主的故事，八年一万倍感谢中国神车(意指中国中车)的故事等等，那么也要意识到游资生存土壤正在快速收窄。
毋庸置疑，游资当下在国内面临着最严厉的监管环境。不仅监管层高调宣传“逮鼠打狼”，公司股价一旦异动，马上面临特停、大数据核查资金来源和行为等一系列严打措施。
深圳一私募人士告诉火山财富表示，“打板的胜率我们统计过，在2016年之前是比较高的，做龙头股、打板，一年一两倍是很正常的。但是去年我知道很多游资都是赔钱的。相对来说，投资越来越专业了，越来越难赚钱了。”
谈到近几年游资的感受，该私募人士进一步表示，有两方面感受最深：一是，原来都是单兵作战，现在都走向集团化、正规化发展。另外，就是原来有个题材，有个什么事情资金就开始炒作起来， 现在很多游资资金量大了，很多题材还处于朦胧阶段就开始炒。总结起来，就是生态体系的变化和操作方式的变化，尤其是操作更加多样化。
2016年游资中，最为火爆当属“温州帮”，其不同以往的彪悍操作手法，让过去以打涨停板为生的“敢死队”手段更是难上加难。
旭诚资产总经理陈赟也向火山财富表示，原来最老的那一批敢死队都没怎么做了，或频次很低了。监管越来越严，原来老一批人要么被处罚，要么转型，要么退休。相比前几年，游资生态圈现在又新生了一些做妖股的或者叫不怕查、顶风作案的敢死队，主要背景是有一批次新股的流通股本占比很小，股权结构比较畸形，游资去炒作，造成了一个博傻现象。
前述私募人士也表示，现在很多大游资都不怎么做了，做的特别好的如原来的徐留胜现在基本上都不玩了。
生存环境的收缩，游资也在寻找新的出路。前有知名牛散转身做阳光私募，后有牛散章建平改中长线持股，牛散文细棠举牌中国软件，成为多家上市公司的股东。改变投资风格，玩起定增，挺进一级半市场，参与上市公司的经营、资本运营都是游资营业部伸出的触角，一二级市场联动，游资未来生态模式悄然发生变化。
而近日，港股美图公司的巨震，再度引发市场揣测，游资转战港股市场的说法风生水起。 上述私募人士进一步指出，在A股市场上，游资收割散户容易，但港股主要是机构市场且没有涨跌停板限制，即使有人做也是去试水，风险很大，游资没那么容易适应那个生态体系。
陈赟也给出相同的看法，港股的流动性跟A股不一样，很差，游资的主战场还是在A股，不会流到港股去的，美图或许只是个案。
龙虎榜和大宗交易信息，是目前投资者了解游资动态的渠道。但遗憾的是，个股龙虎榜短短10家营业部交易信息披露所反映的游资动态或许是不充分的，甚至一些异动较明显的个股在某些交易日还上不了龙虎榜。尽管信息有限，火山财富通过积少成多、积小成大的方式，整理最近1年来频繁登上个股龙虎榜的营业部买入、卖出数据，以及相关个股在此前后的K线、分时图、驱动因素、流通盘等方面的情况，试图能总结出各路知名实力游资的操作手法、风格特色。
无论是机构、牛散、小散还是游资，行走于A股江湖，总会携带一两招必杀技，而我们要做的是从他们身上取经，走得更好更远。
最近3年龙虎榜上券商营业部活跃人气风云榜
注：截止2017年3月15日
最近3年龙虎榜上券商营业部活跃度人气衰落榜
注：截止2017年3月15日
刘士余言“重视珍惜”央行 一行三会监管协调有动作？
来源：中国证券报 编辑：东方财富网“中国股市有1.2亿投资者，其中8000万是中小投资者。所以，当了证监会主席，我才体会到这是个求人的岗位、求人的差事，因为股市要发展。也正因为如此，今天这么重要的场合，我不能不来。”
这是3月24日举办的2017中国金融年会论坛上，证监会主席刘士余的开场白。
30分钟的演讲，刘士余读了一句古诗，分享了“几本书的读后感”，15次提到“稳定”二字，说了很多美联储和中国央行、货币政策的事……满满干货，字字指向中国资本市场。
此外，刘士余今天连同银监会副主席王兆星的表态，也让市场人士纷纷猜测：一行三会监管协调方面还有啥动作？
读了什么书？
对资本市场与货币政策、金融稳定关系的思考和看法
先给关注中国证券报的亲爱读者们爆个料：在年初的证券期货监管会议上，刘士余脱稿讲话提到国际金融市场过往存在“逢7魔咒”：1987年美国股灾、1997年亚洲金融危机、2007年美国次贷危机。
那2017年这一魔咒是否会应验？
任职央行副行长期间，刘士余主管金融稳定工作。坐到证监会这个“火山口”位置上，前有2015年股市大幅波动的教训，眼下是一行三会酝酿建立大资管新规进行时，还有中央经济工作会议强调要把防控风险放在更突出的位置上，对于资本市场和金融稳定的关系，刘士余可能有更为深刻的体会。
从他最近读的书目或许可以一窥主席最近在思考什么：
《美丽的泡沫》
《美国货币史》
“历史是严肃的老师，最近我回顾了一下金融危机的历史，看了几本书，有点感悟，借此机会和各位专家、同行做一点汇报。”
他提到了《美丽的泡沫》、《美国货币史》，分析了1929-1933年大萧条、1987年美股黑色星期一、21世纪初的互联网泡沫、2007年的次贷危机中股市的表现、对金融体系的冲击影响和美联储的对策。他指出，资本市场稳定是金融稳定的重要组成部分。
“在每一次危机中，美联储的政策及政策信号始终在美国金融体系中发挥‘定海神针’的作用。”
刘士余特别提到，格林斯潘1996年有一段著名的演讲指出，如果崩溃的金融资产泡沫不会威胁到实体经济和就业稳定，中央银行家就不用担心，但不应该低估资产市场和经济相互作用的复杂性，因此综合考虑资产负债表变动情况(特别是资产价格变动)必须是货币政策整体的一部分。伯南克也认为，对资产价格的泡沫，货币政策要么任其自然发展，要么刺破泡沫，但这两种操作的效果都带有一定的极端性，最好避免这两种极端。这就要求通过提高货币政策的前瞻性、及时性和适当性来维护金融稳定，也就是我们通常所说的管好流动性闸门。
刘士余提到，1998年美国长期资本管理公司(LTCM)出问题后，美联储有史以来第一次出面，召集14家华尔街大型金融机构商讨共同救助LTCM。当时，13家机构同意出资，仅贝尔斯登不同意出资。当年的14家机构，如今有的被兼并了，有的已倒闭。
“我一直想找这些机构中当年参加这次会议的CEO聊一聊，但始终未能如愿。一想到此，便有‘人生天地间，忽如远行客’之感。”
他还指出，资本市场的稳健运行是货币政策信号有效传导的重要基础
货币政策及其信号的传导由以前以银行系统为主发展为更加复杂的多渠道传导。从实践上看，资本市场能够直接对宏观经济变量和货币政策信号做出快速灵敏的反应，资本市场参与者最多、透明度高，通过价格涨跌，通过期货和现货的交替应用，通过正向和反向的操作，能够迅速地管理和出清风险，从而将资金引导到有投资价值的领域。利率、汇率、流动性总量及其他衍生工具操作等货币政策信号，都会通过资本市场传导，正常情况下资本市场对货币政策信号的反应灵敏度也是最高的。
货币政策信号在资本市场上传导的渠道主要有五个
一是抵押品效应。随着股票价格的上涨，企业估值增加，可用于融资的抵押品价值上升，企业融资功能随之增强，从而放大了货币政策对实体经济的支持效果。
二是托宾Q效应。股票价格上涨还可导致单位资本投资回报增加，企业重组成本下降、投资意愿增加。
三是财富效应。股票等资本工具价格上涨，企业资产和居民财富将随之增加，投资和消费意愿增强。
四是企业通过资本市场兼并重组实现规模效应和竞争优势，其通过银行体系获得资金的价格会大幅降低，便利性会大幅增加。
五是资本市场创新支持技术创新、引领产业升级，从而扩大就业机会，提高经济竞争力和稳定性，进而提高金融体系稳定性。
当然，资本市场也有局限性。当资本市场泡沫快速形成甚至不断放大时，资本市场对货币政策信号的反应会变得迟钝，甚至是逆反映。就像“黑洞”完全或者部分吸收了太阳的光线，此时资本市场的泡沫可能达到了顶点，情况非常可怕。因此，中央银行及资本市场监管部门应尽力避免出现资本市场对货币政策信号产生“黑洞”吸收现象。
埋个包袱：不失时机向货币政策借势借力
刘士余表示，总之，在稳健中性的货币政策取向下，中国必须加快发展资本市场。
首先，中国特色社会主义市场经济下的资本市场前景广阔，对此我们有自信、有把握、更有担当。
第二，资本市场稳定是金融稳定的重要组成部分，中国证监会也将配合央行做好相应的金融稳定工作。
第三，资本市场对央行货币政策信号的反应应当比以往任何时候更加灵敏和及时。应当利用有效的货币政策时间窗口，不失时机地深化中国资本市场改革，不失时机地向货币政策借势借力，促进资本市场发展。
不过如何借势借力，目前也不清楚，有待下回分解。
联袂银监会表态 加强监管协调
在前述提到美联储诸多做法值得总结借鉴、他山之石可以攻玉之后，刘士余表示：
我国也有独特的做法和优势，在维护金融稳定方面具有相当丰富的经验。例如，2003年修订《人民银行法》时，赋予了央行“防范化解金融风险、维护金融稳定”的法定职能。我在央行期间为这一神圣职能工作了10多年。历史上，央行主导的设立四大资产管理公司、国有银行股份制改革、证券公司风险处置与重组，以及2015年股市异常波动期间的多部门联手应对，都彰显了央行的前瞻性和系统性，这方面我国经验不逊于也不输于其他国家。在当今世界金融体系处于不确定性、不稳定性和复杂性“三性”交织状态下，我们应继续加强货币政策信号对资本市场体系的影响和关系方面的研究。
他指出：中国证监会不仅会一如既往地，而且会比以往任何时候都更加重视、珍惜央行牵头的金融监管协调机制，并以此促进中国资本市场持续稳健发展。
无独有偶，银监会副主席王兆星今日也在同一场合发表演讲表示：
银监会要加强和保监会、证监会以及人民银行的沟通和协调，要建立更加有效的协调配合机制。
（来源：中国证券报 2017-03-24 22:50）