A股以股价高度分化的运行特点而结束了2020全年走势，与其说是“结构牛”，倒不如说是“抱团牛”。即基金机构以“价值投资”的名义集中资金炒作极少数的股票，而获得业绩排名。同时，媒体大肆炒作“A股美股化、港股化以及去散户化”，造成散户唯一的出路只有转投基金。

的确，随着市场的大扩容以及注册制的实施，没有“专业分析投资“优势的中小投资者无疑将越来越难以生存，投资基金不失为一种较好选择。但就此断定市场中大部分股票没有机会也有失偏颇，其实去年股票的这种“极端分化”现象是极不正常的！并不代表市场会长期存在，或是成为一种新的趋势。

“极端分化”说到底是彻头彻尾的“熊市”产物，是在熊市人气低迷下大资金的抱团结果。这种状态类似以前“熊市出妖股”的异象，以往熊市中由于市场人气低迷，资金不足，场内存量资金只能选择某些“庄股”作为筹码进行炒作。近两年大规模发行基金，市场主力变成公募。由于基金资金量大，中小盘股远满足不了其炒作要求，行业头部公司的大盘股就应运而生，成为“抱团”炒作的理想标的。

当然，这一种“抱团股”由于都是行业中优秀企业，具备较高和稳定的成长性，不会像“妖股”那样缺乏基本面支撑而突然崩盘。但在2020年股价大幅涨升以及成长性严重透支的基础上，2021年还有多大的涨升空间？最起码会损失时间成本，降低资金效率而贻误投资战机。所以，还不如潜伏于超跌优质股中，等待真正牛市来临时的百花齐放！