交易就是一个道术结合的过程，做的是胜率，赚的是盈亏比，模式战法就是用来提高胜率和盈亏比！交易是一场修行，技术和修为缺一不可，用投资的心态去做投机的事情，不要用投机的心态去做投资的事情！
风险在于强转弱，机会在于弱转强。低吸，买在分歧，卖在一致；打板，买在一致，卖在分歧；半路，买在分歧转一致，卖在一致转分歧。
价值有界，成长有轨，周期有道，题材无边！股道，顺势而为，道术结合，仓位管理，模式交易，价值投机，知行合一！低估值，高成长，好买点，悟对道，用对术，这个世界终有一天属于我们！
祖鲁法则读书笔记
第一部分 前言：
理想的成长股必须具备以下几个特性：
1. 强劲的增长记录
2. 乐观的未来前景及预测
3. 与预测的增长率相比，具有较低的市盈率
4. 远超过每股收益的强劲现金流
5. 适中而非过高的资产负债率
6. 在前1年拥有正的相对强度
7. 董事们增持公司股份
第二部分 选择成长股的7大标准
第1大标准：市盈率相对盈利增长比率
1、用同一周期的数据进行比较
2、REFS预测数据
3、核实预测的有效性
4、研究经纪人的综合预测
5、市盈率相对盈利增长比率检验
6、避开市盈率过高的股票
市盈率相对盈利增长比率（PEG）是用某只股票的预期市盈率，除以未来每股收益增长率的估计值计算而来的。PEG仅适用于成长型公司，购买PEG小于1的股票，其吸引力在于他们能提供通常与低风险投资相联系的安全感，同时也不用牺牲成长股在初期的获利空间。
为了让PEG之间的比较更加有意义，至关重要的一点是，计算PEG时所依据的数据必须恰好来自同一时期，并且这种比较也总是最新的、动态的。REFS预测数据最佳是使用滚动的未来12月的统计数据，同时高速成长的公司通常具有较高的历史市盈率数据，这一事实常常会令依据上一财年业绩来思考的投资者非常为难。毫无疑问，以滚动的未来12个月作为对比的基础，可以帮助投资者极为迅速地察觉到反常的好买卖，尤其是在那些具有超常每股收益增长率的公司之中找到这类交易。
基于未来业绩的估计来比较各公司的业绩，高度依赖于经纪人的预测，有必要留心非连续亏损的任何细节信息，同时关注股利支付的水平以及其预测。
同时，就市场评级而言，任何市盈率非常高的公司，都是在投资未来的时间，增长率迟早会放缓，并且市盈率将会下跌到一个更为正常的水平，然后回到某个平均水平，甚至是低于平均值得一个水平。请记住，由一家公司市盈率状态改变所引起的股价大幅上扬，很可能发生逆转。一次相对微小的后退，或许会轻易引起某一天文数字般的市盈率崩溃。
第2大标准：现金流
1、强劲现金流的优势
2、构建基于现金流的筛选标准
3、资本支出与企业持续经营能力
“并非所有的收益都是生来平等的”，购买拥有健康的现金结余和现金流远超过每股收益，表现良好的一致成长股，比其他任何一项投资更让人放心。与收益相比，现金流更难伪造，也正是因为这一点，充裕的现金流可以避免公司伪造账目，而这正是许多看起来具有吸引力的成长股最终败落的原因。
一家公司的股价与现金流比率（PCF），可以用该公司的市值除以其现金流量计算得到。股价与现金流比率本身并不能表明一家公司拥有强劲的现金流，它只能告诉你，为了购买该公司的股票，你必须支付的价格是每股现金流量的多少倍，也就是说，与现金流相比，这些股票是便宜还是贵。
现金流是任意一家企业的命脉，除了能让投资者确认一家公司有没有伪造账目，它还能表明一下事实：
1、未来的股利是否安全。
2、流动性和负债的大致变动趋势。
3、一家公司是否过度扩张营运。
4、未来的扩张计划及资本支出计划能否从公司内部获得资金支持。
构建基于每股现金流的筛选标准，需要将它与同一会计期间的每股收益联系起来。只需要上一报告年度的每股现金流超过每股收益，并且在过去5年里，平均的每股现金流超过平均的每股收益即可。现金流的筛选标准尤其是对小型股和新股而言，特别是在熊市中最为有效。
资本支出是现金流的一种用途，而不是它所应发的费用。那些吞噬股东现金的公司，也可以称为“现金老虎”，所以应该避开那些过去5年中，资本支出超过其现金流的公司，寻找那些现金流远超过资本支出的公司，以确保公司给股东留下一些真正有价值的东西。所以，价格—现金流净额比率（市值/现金流入减去资本支出，POER）或许是比市盈率更有意义的一个投资指标。
第3大标准：相对强度
1、相关强度需要满足的两个要求
2、进一步的证据
3、更多有关相对强度的内容
4、技术分析
相对强度，是在上一年和上一个月，某一股票价格相对市场的强弱。在实践中，表现最好的股票常常是那些已经战胜市场，并开始以胜利者姿态行事的公司。
作为第三条筛选标准，相对强度必须满足两个要求。首先，它在前一个月必须为正值（即便是0.1%也足够了），其次，在过去的12个月它必须既为正值，又高于前1个月的相对强度数字。
作为一名关注基本面的投资者，我总是将每股现金流视为比相对强度更为重要的一项筛选标准。然而，根据迄今为止的检验结果，先对强度筛选标准无疑是战胜现金流标准的赢家，所以我很乐意修正我的偏见。
第4大标准：管理能力
1、评价公司管理能力的7大建议
2、首席执行官变动的影响
3、董事股份交易的影响
第5大标准：竞争优势
1、行业地位
2、公司的关键统计数据
第6大标准：财务状况
1、资产负债率
2、4种辅助投资工具
作为一般性指引，超过50%的资产负债率可能引起关注的一个原因，尤其是在一家公司的短期借款占很大比例的情况下。我曾给投资如下的建议：假如一家的资产负债率超过了其净资产的50%，应该避免将这类公司作为投资对象。现在，我更能容忍高资产负债率，只要现金流的确很强劲，并且资产负载率正在迅速降低。
第7大标准：每股收益
1、经纪人综合预测的变动
2、克隆公司活动的能力
如果一家公司的每股收益增长正在加速，常常能够提供廉价购买其股票的一次绝佳机会。原因很简单，预测每股收益的变动要花上几个月的时间，而且更重要的是，该公司的增长率要反应在股票价格之中，也要花上几个月时间。
成长股选择的其他标准
1、公司市值
2、各类市场分析
3、有吸引力的股利收益率
4、回购股票的公司
5、新变化可称为额外优势
6、股价与销售额比率
股价与销售额比率（PSR）低于1.0，并且在过去12个月里具有较高的相对强度，是过去的40多年里最有效的投资标准之一。PSR主要用于辨认复苏情况，或者是仔细核实一家成长型公司的股票有没有被高估。当一家公司开始亏损，因而没有可以评价股票的市盈率时，他显得尤其有用。
另外一个重要并且可变的因素，是一家公司的债务水平。因此，资产负债率应当保持在合理的水平，这样PSR的比较才是有效的。
全方位评价成长股
强制性标准
1、拥有是市盈率相对盈利增长比率（PEG小于1，小资金而言，小于0.75）
2、不超过20倍的预期市盈率
3、强劲的现金流（上一报告年度，以及前5年的平均值来看，每股现金流都要超过每股收益）
4、低资产负债率或有现金结余（资产负债率低于50%，或者更好的情况是，拥有正的现金余额）
5、高相对强度（过去12个月的相对强度较高，并且过去一个月或过去三个月的相对强度也较高）
6、竞争优势（拥有某项强大的竞争优势）
7、董事们的交易（没有大批量董事在积极卖出公司股票）
可选择使用的标准
1、加速增长的每股收益
2、董事们买入自己公司的股票
3、市值（位于3000万到2.5亿英镑之间）
4、股利收益率
加分标准
1、低股价与销售额比率
2、某样新东西
3、低股价与研发支出比率（PRR）
4、合理的资产状况
