基于不同的投资理念，方法的核心就会不一样，侧重不一样。譬如，对于趋势投资而言，市场情绪的把控是核心，理性的估值是其次；对于成长型投资品种而言，定性的认知是核心，而估值的准确性是其次；而对于“烟屁股”型的价值投资品种而言，成长在其次，而估值是核心。不同的投资方法适合于不同的投资品种，混为一谈的话容易让人糊涂，也容易产生痛苦。
其实适合使用精确估值的投资品种，应当是很容易从其历史财务报表以及行业数据得出结论的；试想一下，一个没有什么成长空间和想象空间的稳定型企业，资产、盈利、未来确定性都很高，给出一个大致的范围不应该很困难，因此要发现价值和价格之间的价差应当是不难的。如果发现这样做很困难，那很有可能是对于我们所面对的投资品种使用了错误的思考方法。对于银行、保险这些行业，我觉得想要用哪个方法计算出一个精确的估值价格，我认为这样做的人更可能成为一个鸟类科学家，而不是一个投资家（查理芒格的原话，用来回答在伯克希尔股东大会上的一位股东追问巴菲特的估值方法时的答复）。

融资融券出台后，市场固有的庄家，机构……做空也能赚钱，不再拉升股价单一方向赚钱，所以对于垃圾股杀伤力强大，老残预计从推出这项功能后，大约1年时间，市场将出现仙股。

融资融券利好影响：

一。由于融资融券有担保，券商赚取利息收入的风险几乎为零，而利率大概与银行一年期贷款利率持平或稍高，保守估计，券商融资融券的利润率会超过6%。除了直接的利息收入，融资融券业务会进一步刺激交投量的活跃，从而提高券商的经纪业务收入。因此，对券商板块的利好最为直接。

二。融资融券业务也对大盘蓝筹股特别是占沪深300最大权重的银行股形成间接利好。在提供融券业务之前，券商必须事先购买一定量的股票。券商一般会选择下跌空间比较小、股价波动比较小、业绩比较稳定的股票长期持有。目前，大盘蓝筹股经过长时间的调整已处于平稳期，有可能最先进入券商的股票池。

三。对于获得券商融资的投资者，也更倾向于增持大盘蓝筹股。融资意味着投资者看涨其购买的股票。如果股票下跌，在融资的杠杆作用下，则意味着投资者的损失被放大。所以，为了降低风险，投资者选择调整幅度最深的大盘蓝筹股更加保险。

四。按照融资融券业务的构架：券商向投资者提供融资融券服务，再由中国证券金融公司对券商进行资金和证券的融通。而中国证券金融公司的资金则来源于商业银行，银行将获得一个新的风险极低的贷款出口。因此，银行股也将受益。

对于垃圾股的定义，从安全角度出发，更宽松的定义垃圾股：每年每股获利0.5元以下、分红低于30%、pe在40以上、pb在6以上、复合增长率低于10%、不作为的管理层、人民币升值受害板块、通胀受害板块，以上占了4个理由以上的必须尽快出。

我国保险业起步晚、发展慢，远远落后于发达国家。改革开放之初，我国保险行业只有唯一一家保险公司，即营（中国人民保险公司，其独家垄断一个行业，全部保费收入只有4.6亿元。改革开放后，在第一个经济特区深圳的改革试验地蛇口区诞生了我国的第二家保险公司――中国平安保险公司。随后的中国人民保险公司分拆为中国人寿、中国太保等几个大型的国有控股的保险公司。而在最近几年许多中小保险公司的纷纷设立，使我国保险也开始进入了欣欣向荣、百花齐放的历史发展期。到2007年，全国保险公司达到110家，总资产达到2.9万亿元，实现保费收入7000多亿元，全行业盈利672.7亿元，市场规模增长1500多倍。根据历史数据统计，十六大以来我国保险业年均增长18.2%，2007年全国保费收入是2002年的2.3倍，超过1980年到1999年20年全国保费收入的总和。我国保费收入世界排名第9位，比2000年上升了7位，平均每年上升1位。 

　　至此，再加上中信联合创业投资有限公司(下称“中信联合创投”)、金石投资有限公司(下称“金石投资”)，中信证券同时拥有了3个直投平台，在直投领域的布局领先了其他国内券商一大步。

　　落子产业基金

　　绵阳产业基金是由国务院、国家发改委批准设立的第二批5只产业投资基金之一，也是中国西部试点的第一只产业投资基金，规模60亿元。同时获批筹建的还有广东核电基金、上海金融基金、山西能源基金和苏州中新产业基金，而此前国内获准设立的产业投资基金仅有天津渤海产业基金一只。

　　2007年12月，中信证券在绵阳产业基金牵头机构竞标中胜出，其控股的中信产业基金作为绵阳产业基金的管理公司。中信产业基金的筹备于今年1月获得国家发改委同意，注册资本预计为1亿元至1.5亿元，中信证券出资额将不超过1.2亿元。

　　据悉，中信证券将以自有资金对绵阳产业基金进行投资，在基金存续期内，累计投资金额约为6亿元至11亿元。

　　绵阳市发改委人士表示，绵阳产业基金将主要投资于绵阳科技城及四川省，投资方向是高新技术产业、国家军转民产业、环保产业、科技城建设及中国西部城市基础设施建设项目。该产业基金募集对象主要包括投资公司、金融机构、大型实业企业集团等机构投资者。绵阳产业基金将在今年6月底挂牌运行。

　　按照证监会的批复，中信证券将把绵阳产业基金、中信产业基金及金石投资的投资额合计，控制在净资本的15%以内。截至2007年底，中信证券净资本为406.7亿元，即可拿出约60亿元从事直投项目。

　　直投收益率至少2倍

　　4月10日，中信证券向金石投资追加投资21.69亿元的方案获得了股东大会的批准。增资后，金石投资的注册资本将由8.31亿元增至30亿元。

　　金石投资成立于2007年10月11日，至今已完成了两笔投资。其中，第一笔是在2007年底对一能源项目投资1.5亿元；第二笔则是出资不超过5亿元，参与中信房地产股份有限公司(下称“中信地产”)的增发，占股不超过增发后总股本的1.

　　要投资资源垄断型行业。从巴菲特的投资构成来看，道路、桥梁、煤炭、电力等资源垄断型企业占了相当份额，这类企业一般是外资入市购并的首选，同时独特的行业优势也能确保效益的平稳。

　　要投资易了解、前景看好的企业。巴菲特认为凡是投资的股票必须是自己了如指掌，并且是具有较好行业前景的企业。不熟悉、前途莫测的企业即使被说得天花乱坠也毫不动心。

　　不要贪婪。1969年整个华尔街进入了投机的疯狂阶段，面对连创新高的股市，巴菲特却在手中股票涨到20%的时候就非常冷静地悉数全抛。

　　不要跟风。2000年，全世界股市出现了所谓的网络概念股，巴菲特却称自己不懂高科技，没法投资。一年后全球出现了高科技网络股股灾。

　　不要投机。巴菲特常说的一句口头禅是：拥有一只股票，期待它下个早晨就上涨是十分愚蠢的。

　　这是巴菲特经常被引用的一句话：“投资的第一条准则是不要赔钱；第二条准则是永远不要忘记第一条。”因为如果投资一美元，赔了50美分，手上只剩一半的钱，除非有百分之百的收益，才能回到起点。

　　巴菲特最大的成就莫过于在1965年到2006年间，历经3个熊市，而他的伯克希尔·哈撒韦公司只有一年(2001年)出现亏损。

二、别被收益蒙骗

　　巴菲特更喜欢用股本收益率来衡量企业的盈利状况。股本收益率是用公司净收入除以股东的股本，它衡量的是公司利润占股东资本的百分比，能够更有效地反映公司的盈利增长状况。

　　根据他的价值投资原则，公司的股本收益率应该不低于15％。在巴菲特持有的上市公司股票中，可口可乐的股本收益率超过30％，美国运通公司达到37％。

三、要看未来

　　人们把巴菲特称为“奥马哈的先知”，因为他总是有意识地去辨别公司是否有好的发展前途，能不能在今后25年里继续保持成功。巴菲特常说，要透过窗户向前看，不能看后视镜。

　　预测公司未来发展的一个办法，是计算公司未来的预期现金收入在今天值多少钱。这是巴菲特评估公司内在价值的办法。然后他会寻找那些严重偏离这一价值、低价出售的公司。

四、坚持投资能对竞争者构成巨大“屏障”的公司

　　预测未来必定会有风险，因此巴菲特偏爱那些能对竞争者构成巨大“经济屏障”的公司。这不一定意味着他所投资的公司一定独占某种产品或某个市场。例如，可口可乐公司从来就不缺竞争对手。但巴菲特总是寻找那些具有长期竞争优势、使他对公司价值的预测更安全的公司。

　　20世纪90年代末，巴菲特不愿投资科技股的一个原因就是：他看不出哪个公司具有足够的长期竞争优势。

五、要赌就赌大的

　　绝大多数价值投资者天性保守。但巴菲特不是。他投资股市的620亿美元集中在45 只股票上。他的投资战略甚至比这个数字更激进。在他的投资组合中，前10只股票占了投资总量的90％。晨星公司的高级股票分析师贾斯廷·富勒说：“这符合巴菲特的投资理念。不要犹豫不定，为什么不把钱投资到你最看好的投资对象上呢 ”