极度强悍 涨停不断
    今天大盘再创近期反弹新高，个股涨跌轮动极为明显，整体强势依旧！
    我们在10月底推出的9大中线金股近几日涨停不断，自公布后先后有600781上海辅仁、600766园成股份、600273华芳纺织、000816江淮动力等先后冲击涨停，有朋友戏言，股票池中排名第一的600768宁波富邦为何每日小阳不断，但就是不拉涨停板？别急，任何股票自有其运行规律，今日不涨停不要紧,或许明日就该轮动它震撼涨停，请拭目以待！
    又有朋友提到，中线股票池为何是9大金股，10大才是？为满足大家的一致要求，今日新增加我们一直舍不得亮剑的具备转型智能电网题材的超小市值股600452涪陵电力！
    今晚文章盛大整理中……

运通私募2009年11月04日操盘日记
一、市况简评：
    今日大盘全日继续维持强势整理的格局，如图：

二、市场热点及资金流向：
    如图：

三、市场技术分析：
    1.大盘日线：

    2.大盘60分钟：

    3.大盘30分钟：

四、操作策略：
    从目前大盘的内部子浪来看，浪型演化还有一点变数，但无碍大局，总体看，市场将在下周初调整到位，在本周的后两个交易日中，市场仍将以震荡为主，注意把握好板块的轮动节奏。
五、今日战绩回顾：
1、周三涨停出货金股万泽股份（000534），今日兑现高开5个点，盘中冲击到8个多点，我方根据盘中情况成功组织投资者在8个点附近完成出货。
六、近期战绩回顾：
1、10月13日晚间推荐个股悦达投资（600805），15日大涨9个点，16日小涨，20日大涨8个点，22日大涨6个点，23日涨4个点，27日逆市大涨6个点，28日大涨7个多点，11月3日大涨9个点并创新高，最大获利41个点。
2、10月15日晚间推荐个股江淮汽车（600418）继19日大涨7个点后，20日大涨9个点，21日小涨3个点，26日涨4个点，27日涨4个多点，28日大涨5个点，29日小涨，该股目前最高获利达27个点。
3、10月20日午间推荐个股新都酒店（000033）继22日封死涨停后，23日再度成功冲击涨停，30日再度涨停，11月2日成功冲击涨停并创新高，获利最高达26个点。
4、10月26日9点24分盘前推荐个股达安基因（002030），当日大涨9个多点，27日再度大涨7个点，30日大涨7个多点，11月2日尾盘封死涨停，3日小涨，最大获利30个点。
5、11月2日9点24分盘前推荐个股界龙实业（600836），继当日牢牢封死涨停后，3日再度大涨7个多点，2日获利18个多点。
七、付费用户实战买卖指导战绩回顾：
1、10月12日付费用户实战买卖指导栏目9点55分实战指令：深国商（000056）在8.88-8.94元区间买进3成仓位，盘中牢牢封死涨停。13日停牌筹划重大资产重组。
八、明日金股：
运通私募周四有望冲击涨停金股公布：达意隆（002209），该股我方已于周三下午14：30左右成功完成布局，当日获利8个点，周四该股保守高开5个点，盘中有望冲击涨停，运通私募敬请投资者重点留意！

文晖私募2009年11月04日盘中指导
文晖私募看势：昨日，沪深两市小幅高开，上证综指以3085.74点开盘，早盘轻松突破3100点后，在高位窄幅振荡。午后沪指上摸3121.20点的全天高点后稍有回落，最终收报3114.23点，较前一交易日收盘涨37.58点，涨幅为1.22％。深证成指收盘报12859.86点，涨44.20点，涨幅为1.13％。沪深两市分别成交1735亿元和1217亿元，较前一交易日明显放大。注意到，从本周一沪指最低2923.52至昨日收盘，大盘在两天时间内从低位反弹了近200点。

11月4日  操盘必读:
    1、周二量能：上指每小时 642亿、336亿、333亿、423亿元。集合竞价9.2亿元。
    2、风险指数：中等偏高，保持6级不变。（1级最低，5级中等，9级最高）
    3、政策动态：招商证券开始招股，发行不超过3.6亿股，募资规模可能过百亿。
    4、股民心态：看多64％满仓66％；看空32％ 轻仓31％；看平4％ 半仓3％。
    5、文晖观点：中线看平。短线看平偏多，外围股市连日走弱，将增加上行压力。
    6、波动范围：阻力位 3145，强阻力 3165；支撑位 3075，强支撑 3055。
    7、操盘策略：如果继续冲高，突破阻力位高抛；若先行回调，暂可持股观望。
    8、周二仓位：35％，守仓未动。短线关注小盘股，中线看地产、资源和金融股。
资金流向：
    1、机构资金净流入42.2亿元，散户资金净流入22.7亿元，合计净流入64.9亿元。
    2、电器机械等62个行业净流入，占80％；医药制造等15个行业净流出，占20％。
    3、板块净流入前三名：电器机械7.3亿元，化学原料6.3亿元、保险业4.9亿元。
    4、板块净流出前三名：医药制造5.6亿元，房地产开发5亿元，生物药品3.7亿。
    5、个股净流入前五名：中国太保、中国平安、西部建设、山东黄金、美 盈 森。
    6、个股净流出前五名：万  科 A、华兰生物、金地集团、海王生物、ST 重 实。

市场回顾：
     今日两市股指延续反弹，尽管创业板股票仍在调整，但对主板的影响逐步减轻。上指小幅高开9点于3084，随后震荡上行，突破3100整数关后，在前高3123附近横向波动、整理蓄势。午后仍以窄幅震荡为主，最终再收一根小阳。全天最低3078，最高3121，报收3114，涨37点，涨幅1.22％，成交16658万手，1734亿元。成指高开39点于12754，报12859，涨144点，涨幅1.13％，成交1216亿元。深综指开盘1088，报收1104，涨18点，涨幅1.72％。沪市上涨824家，下跌73家；深市上涨766家，下跌93家。两市个股普涨，其中涨停33家，跌停4家。智能电网和低碳经济表现最强，医药股小幅调整，多方仍占上风。

后市操作：
    过连续反弹以后，市场人士表示短线股指出现震荡的可能性增大。一是从技术面来看，昨日股指跳空上涨，留下了向上跳空缺口，这为短线震荡带来压力；同时上证综合指数昨日最高上涨到3121点，距离10月份反弹的高点只有2个点的距离，虽然短线向上突破再创反弹新高的概率较大，但股指在前期高位出现震荡的风险也有所增加。二是从消息面来看，近日世界多个经济体将再次进入议息，例如澳大利亚央行3日宣布，将基准利率再提升25个基点至3.5%，并表示将逐渐撤出刺激措施。这已经是一个月内该央行第二次升息。同时美联储也将在今日决定是否对利率进行调整，也可能引发投资者对全球进一步进行货币紧缩的担忧。总体来看，股指连续反弹后，短线压力有所上升。不过业内人士认为，市场趋势转好已经较为明确，短线即使出现震荡，也是技术性的修正。在宏观经济向好的支撑下，在没有出现明显的货币政策大幅调整信号前，市场延续向好趋势的希望比较大。建议投资者继续积极把握市场机会。
周三有望冲击涨停金股：
万泽股份（000534 ） 公司大股东是广东地区实力雄厚的综合性集团,旗下拥有房地产、医药等多家公司,依靠大股东雄厚实力,公司正积极发展其房地产业。据公司此前公告,公司计划将全资子公司热电一厂股权转让给科能公司,所得资金将确保公司可持续发展的需要。此次热电一厂49%的股权转让款4410万元全部收回,其后续发展值得留意。
申能股份（600642）公司是上海最大的集制气、销售、调度、管网为一体的城市燃气龙头，并携手中石化、中海油联合成立了上海石油天然气公司。与此同时，公司还大力进军风能领域，中标了长兴岛20MW风电场项目。技术上看，近期该股走势稳健，可积极关注。
深圳惠程(002168)公司为深圳市高新技术企业，一直非常重视技术研究和新产品开发，产品技术均走在市场前列，目前除公司外，国内尚无其他企业具备批量生产高质量复合材料SMC电气设备箱体的能力。公司在材料科学和电气科学相结合方面处于国内领先地位，拥有完整产业链条，相关产品加工及工艺控制手段处于国内领先水平，已掌握从设计、原材料、核心部件到成套设备全套技术，拥有"电缆对接箱"、"用于变压器的电缆连接装置"和"电力电缆肘型插头"等13项国家专利技术及6项非专利技术。

 09：10：隔夜，德国DAX指数跌1.43％，法国CAC40指数跌1.52％，英国金融时报指数跌1.32％。美国道琼斯指数收9771，跌0.18％；纳斯达克指数涨0.40％。美股有短暂企稳迹象，对亚太股市影响减弱。

09：20：今天，日经指数低开，目前收9800，跌0.03％；韩国高开，收1563，涨0.90％；新加坡涨0.55％。

9：24盘前推荐：000972

9：28纽约股市收盘时，道琼斯30种工业股票平均价格指数比前一个交易日跌17.53点，收于9771.91点，跌幅为0.18%。标准普尔500种股票指数涨2.53点，收于1045.41点，涨幅为0.24%。纳斯达克综合指数涨8.12点，收于2057.32点，涨幅为0.40%。

9：29纽约黄金期货暴涨至历史新高

9：30今日早盘两市股指继续高开，沪指以3119.31点开盘，高开5.09点，深成指以12886.09点开盘，高开26.24点，集合竞价共成交14.5亿；个股方面，受消息面刺激景谷林业、永安林业、吉林森工等林业股开盘涨幅居前，黄金股则受国际黄金期货价格上涨刺激也纷纷大幅高开。

9;35 上指高开5点，成指高开26点。沪市集合竞价8.2亿元，同比减少1亿。小幅高开小幅减量，连攻两天后，市场心态略显谨慎。

9:38观察3135注意量能变化

9：44“石化双雄”开盘后继续有所走强对股指构成了较大的推动，沪指创出了9月反弹以来的新高；而近期表现活跃的医药、迪士尼概念股今日早盘集体有所调整迹象。

9：45黄金有色；智能电网领涨！！

9:48出台林业产业振兴规划，相关农林业股飚涨

9：50抛压过重股指下探

9：55经过几日的调整物联网概念略有反弹

9：56北京09年数字电视整转用户数约50万，正常情况下歌华有线可能获得5000万补助，增厚2010年EPS 2%。如果09年公司没有取得上述补贴，北京收视费提价进度可能已经提上政府议事日程。鉴于公司近期接连出现各种利好，并有强烈的提价预期，给予“买入”评级

9：59创反弹新高来逢高抛售压力，个股分化严重

10：03国内著名投资机构透露，随着飞信的快速发展，神州泰岳业绩预计3.3元，2011年公司业绩有望达到4元，未来5年的复合增长率将至少30%。年报准备10送10股，公司目标价格至少150元，近期将有多家机构调研。

10：07黄金、智能电网和铁路基建领涨，房地产、医药和钢铁领跌，个股跌多涨少，空方有所反击。

10：09期货概念翘起

10：11昨日高开缺口已封闭，股指围绕3100附近震荡整理

10：16迪尼斯概念翘起反弹中

10：18银行、保险等金融股盘中纷纷表现出调整迹象
 
10：20著名券商发布深度报告透露，天音控股是国内最大的手机分销商之一，3G启动将带来手机行业新一轮景气复苏，公司将充分分享手机行业复苏带来的利好，预计09—11年EPS分别为0.23、0.34和0.43元，维持“买入”投资评级，合理估值区间7.15-8.05元。
 
10：22大盘尚未企稳，但阴量萎缩，市场持筹还算稳定，暂可守仓。
 
10：26观察3100点附近自己手中个股成交量
 
10：28物联网、铁路基建和黄金股领涨，地产领跌
 
10：37券商研究员调研后分析，深天地A是全国唯一的一家从事商品混凝土生产经营的上市公司,其品牌价值得到用户和行业的广泛认同。三季度公告拟7.22元/股定向发行不超过8200万股购买通达果汁100%股权,给公司增加重组想象空间。首次给与“买入”的投资评级。
 
10：40上海迪士尼项目获得国家批准
 
10：42量能不大，调整还有压力
 
10：45关注滞涨股
 
10：48上市公司内部信息称，平高电气即将增发可能刺激股价，公司会主动高调宣传，年底上调电价和对智能电网等主题的关注也会刺激股价。据悉增发价格为目前市价，基金在大量买入。中信证券近日将出报告推荐
10：50有色金属翘起

10：53目前两市再度有9只股票涨停，智光电气、浙江东方更是出现了连续涨停走势；由此在场内形成了一定的赚钱效应对于市场人气构成了极大的刺激。

10：55注意热点板块的轮动效应

11：00支撑3100阻力3128

11：11量能有效放大，最关键的是能否突破3145

11：23已突破3128，关键量能能否跟进，如果量能无法跟进，还多得蓄势整理

11：25《加快推进电价改革的若干意见》，由市场机制形成定价，有关部门首次提出实施梯级电价!可关注受益股

11：30量能同比放大明显，多方攻击意愿较强，操作上暂可持股待涨。午后如继续上冲，要注意半分位3150左右的反压。

文晖私募午间点评：
  今日A股市场受周二大涨的积极影响而出现了相对强劲的走势，其中上证指数以3119.31点开盘，向上跳空高开5.09点。随后上证指数虽然由于获利盘的涌入而有所走低，但迅速就被黄金股、智能电网概念股以及动力电池等为代表的新能源概念股的活跃而牵引，从而使得大盘出现大幅回升的态势。不过，由于房地产股的疲软，大盘冲高过程中明显有一定压力，但毕竟由于物联网、智能电网等行业前景乐观的品种有着相对活跃的走势，所以，大盘也难以深幅调整，故建议投资者在操作中仍可积极低吸强势股。其中有两类个股可跟踪，一是经济复苏预期的品种，其中铁路运输、航运等品种可引起关注。二是新能源题材股，智能电网、动力电池等个股仍有望出现不俗的表现，可跟踪。　

文晖私募午间推荐：000881
  公司是一家主营业务适度多元化，与世界二十多个国家和地区开展了投资和经常性的业务合作，现已发展成为以国外工程承包、国际劳务合作、房地产、进出口贸易、远洋运输、远洋渔业和国内外投资为主业的实业化、综合性的企业集团。经过多年的发展，公司逐步树立了“大连国际”的品牌形象，近年来大订单持续不断，为业绩的成长提供了保障。值得关注的是，公司还介入生物技术及制品研制和开发，其控股75.3%的北京凯因生物技术有限公司具有国内领先的研究开发能力和丰富的生物技术科研成果储备，技术上居于国际先进水平，有望为公司未来的发展带来巨大助力。

 12：50：早盘两市合计净流资金15.3亿元，其中机构资金流入21.5亿，散户资金流出6.2亿。从板块看，石化塑料业净流入6.8亿元；房地产业净流出7.6亿元，医药生物制品流出6.5亿元。

12：55：从个股看，净流入前五名是：大秦铁路、浦发银行、深发展、泸州老窖、南山铝业。净流出前五名是：万科A、海王生物、华兰生物、经纬纺机、天坛生物。

13：00：周边市场普遍上扬，日经指数涨0.03％，韩国涨1.07％，台湾涨1.64％，新家坡涨0.69％，恒生指数涨1.63％。

13：01关注钢铁股如：600894、600782

13：13观察3145强阻力，量能略有放大

13：16密切关注000562宏源证券

13：19在10月26日金股海南高速000886获利20%验证地址

13：20  3145压力明显，量能萎缩，大盘小副回调
13：26生物制品翘起 ，新能源发飙

13：30 领涨三位是物联网、有色金属和智能电网，最大涨幅超过3％。医药、地产和旅游酒店领跌，最大跌幅不足1％。多方还是占优。

13：33量能温和放大，但最高3141，还是受制于3145。静观其变。

13：39创业板5成个股反弹

13：40量能温和萎缩观察3130支撑

13：50大盘下探中，关注量能变化一时难涨难跌，变化可能在14点过后，届时关注。

13：58生物医药板块发飙

14：00连续两日大幅单边上扬使得抛压过大获利了结明显，股指将围绕3100附近震荡整理

14：02五大龙头四红一绿，小涨小跌，走势温和，只要它们不“捣乱”，问题还不大。继续观望。

14：07昨日午间推荐长城开发(000021)冲击涨停验证地址

14：15盘中初现恐慌一波下跌，这只是一波小副调整，大盘还需整理巩固，小泼动不怕。

14：20激进的投资者可适当参与北新建材000786

14：28两市有13只股票涨停，没有跌停股票，个股涨跌基本持平，观望为宜。

14：32　海虹控股被牢牢封住涨停，对科网股有明显提振，中科英华、浙大网新等盘中快速上涨；目前林业、物联网概念、有色金属、计算机应用服务等板块涨幅居前，而房地产、汽车制造、生物制品、航空航天器制造、煤气供水等板块表现相对较弱。

14：403141将可能成为今天高点，尾盘突破的可能性很小。

14：42大单金额流入（出）前10名个股

14：50最后清理一下手中筹码。今天大盘继续修正攻击斜率，已在预料之中。从三天K线组合看，即使尾盘收出阳线，实体也是逐日缩小。而30和60分钟KDJ指标刚刚死叉，因此尾盘至少不要加仓，当然高手除外。

 14：51明日金股：汇通集团000415

14：58煤炭适合中线布局！比如：601001 000983 600997

万国投资分析报告（11.5）
权重股表现不一，股指震荡盘整
    周三点题
    周三两市股指微幅高开，有色金属、黄金股依然维持着近期的强势，早盘双双大幅走高，而地产板块则受到媒体关于“部分银行收紧房贷”报道的影响，开盘后快速下跌，银行、钢铁板块也应声下挫，股指震荡回落，盘中还一度下探至3100点下方，不过随后场外资金开始纷纷涌入，股指在大量买盘的承接下迅速回升；午后，券商、钢铁、煤炭石油板块再度发力上攻，股指最高摸至3141.45点，创两个月新高，但地产股的疲弱表现则打压了市场人气，股指最终涨幅也逐渐收窄。截止收盘，上证综指报收于3128.54点，上涨14.31点；深圳成指报收于12931.21点，上涨71.35点，两市合计成交2854亿元，较上一交易日略有萎缩。板块方面，物联网概念涨幅高达3.72%，位居榜首，铁路基建、计算机、智能电网、有色金属、电子信息板块也有不俗表现，涨幅均逾2%，地产、汽车、机械、建材板块则表现低迷，拖累股指。个股方面，两市个股涨跌比为2：1，其中涨停家数17家。
    背景分析
    视点之一：10月非制造业PMI创年内新高
    中国物流与采购联合会发布的数据显示，10月份我国非制造业商务活动指数为62.1%，比上月回升3.2个百分点。该指数自今年3月份出现反转后，已连续8个月保持在55%以上。非制造业PMI在经过三个月的平稳运行之后，创出今年以来的新高，这也是该指数继2008年4月之后的最高值。今年以来，我国非制造业经济活动保持较快的发展，未来其对国民经济的拉动作用将进一步增强。这主要表现在，本月18个行业的商务活动指数保持上涨，2个行业的商务活动指数位于50%，没有出现下降的行业，这是自非制造业PMI开始调查以来首次出现的情况，企业经营活动伴随着经济的逐步回升继续保持了活跃的态势。此外，新订单指数也创出今年下半年以来的新高，为56.7%，新出口订单指数本月再次回升至50%以上，为51.9%，与8月份持平，这是本年该指数第三次回升至50%以上。非制造业PMI指数的不断攀升预示着，当前中国经济复苏与增长正在由中间需求拉动转变为由最终需求拉动，这对调整我国经济发展的结构，全面提升经济发展的质量有很重要的意义，同时这也符合当前经济增长由年初的投资拉动逐渐转向内需消费带动的预期。由于前三季度GDP同比增长7.7%，要完成“保八”的目标，第四季度的增长速度必须维持在9%以上，因此对于未来的一段时间内，刺激内需的政策仍然不能放松，在这一大背景下，消费品市场有望继续保持高速增长的态势。
    视点之二：升值与通胀以及需求增长或将成为行情的主流机会
    由于欧美的主要经济体还没完全给出明确的信号，因而全球将总体延续宽松的流动性，从而推动包括油价在内的国际大宗商品价格的维持高位甚至再度走高。而随着我国普遍认为第四季度CPI将转正，通胀预期的存在也提供了行情的基础。另外美元的持续贬值将引发人民币升值的压力，这一方面是因为美元走弱，另一方面是因为中国顺差较大。今年前10个月欧元对美元升值超过4％；可是，同期人民币对美元的升值幅度还不到0.1％。在这样的背景下，人民币升值预期升温，这将使资产价格继续震荡走高，银行、地产、资源类或将继续出现机会。另外，内需的增长带来的行业增长趋势更加明显，目前机构纷纷寻找业绩明确增长的行业机会为主流。因为退出经济扩张的策略是迟早的，未来行情的发动机将由流动性引擎变成在经济复苏中业绩高增长的的业绩增长引擎。比如汽车行业的销售数据超预期也带来汽配行业的业绩爆发增长；还有家电下乡、以旧换新等消费刺激政策下家电行业的业绩迅猛增长；还有工程机械行业随着城镇建设和房地产开工加快而业绩增长明确；此外棉花价格上涨和贸易反击也带来粘胶纤维行业的增长。

操盘手 * 启明内参（1105）
主力休息是为了更好的上涨
　　今日市场保持了窄幅震荡的走势，是担心还是害怕呢？我们认为丝毫不需要，这是市场正常的调整，不知不觉间大盘已经创出了最近2个月的小新高。我们主升浪战法所期待的中心阳线也一样出现了。下面我们认为震荡就是为了更好的上涨。
　　首先：金融目前的走势明细强于地产。经济的复苏进程还在继续，但是这个过程中我们看到市场也在作出不同的反应。比如地产，他对于中国走出经济危机的拉动是显而易见的.堪称最大的消费刺激项目。他的强劲表现让中国的很多相关行业出现了大幅的上涨态势。那么到目前临近年关，进入了房地产相对的淡季，但是我们看到缩小的成交量背后是依然高高的房价和销售一空的景象。这个时候发生了什么，至少说明开发商不缺现金了，这个冬天他们会舒舒服服的过去，同时国家的政策强烈扶持也会逐步减少了。所以我们看到走势金融明显强于地产，尤其是澳洲的持续升息，对于我们内地市场也是一种影响。所以我们继续看好银行类的强势个股包括：深发展、招商银行等银行。他们的技术走势也符合我们主升浪战法的强势股标准。
　　其次：概念类个股的启动也反映了国家对于经济结构的调整。市场今日比较活跃的我们看到了物流网概念和智能电网概念，这些行业的发展我们认为确实是对于未来经济的一种发展，如同2000年的互联网一样。谁都难以想到，9年后的今天我们的文章大家都能在第一时间及时看到，这里我们必须感谢众多的网络媒体。同样物流网，智能电网也会逐步的走入到我们的生活中。这里优秀的企业是我们操作的核心。海虹再次的疯狂，他的主业换过很多次了，有点类似一个坏孩子。我们还是倾向于投资优秀的好企业。如我们主升浪团队考察过的国电南瑞这样一些真正专注主营的企业才是我们持续投资的重点。
　　最后：消费类的强势还没有技术。我们看到了经济的转型，也看到了高科技的启动，同时我们发现汽车板块目前短期进入了调整的阶段，这个很正常。中国制造业的优势已经开始逐步的凸显出来，短期的调整不意味着他们的彻底结束。同时我们看到我们主升浪团队《亮剑计划》中重点分析的青岛啤酒也持续的出现加速的上涨，也是我们持续关注消费类个股的明确选择。面对着正在进行的小主升浪，锁定好业绩稳定增长的板块和个股是最为重要的。休息是为了更好的上涨，不要怕，向前进。

LEVEL-2资金深度监控（1105）
今日大盘小幅高开，之后大盘便处于震荡整理中。成交量与周二相比小幅减少。同花顺LEVEL-2 BBD决策系统显示今日大盘大单净卖1.622亿股。同花顺深度分析系统LEVEL-2板块资金流向显示今日房地产、生物制品、有色金属开采等板块处于资金净流出前列。同花顺深度分析系统LEVEL-2个股资金流向显示今日资金净流出较大的个股有华兰生物、天坛生物、万科A。同花顺DDE当日资金动向显示大单净卖量较大的个股为中国建筑、江淮汽车、保利地产、金地集团。
　　大盘创出9月反弹新高，中小板指数再创新高，强势特征明显。大盘在连续两天上扬后强势整理有助于行情良性运行。如果后市股指去回补本周二的跳空缺口，在缺口附近将产生极佳的短线买点。
　　目前空仓的投资者可逢回调适当买入。持仓的投资者持股待涨。部分近期跌幅较大逼近9月底低点的个股可适当介入做补涨。当前大盘大幅回落可能较小，操作上可结合市场热点短线积极参与。
　　同花顺深度分析系统LEVEL-2板块资金流向显示今日资金净流入较大的板块：银行、有色金属、饮料。
　　银行：今日该板块大部分个股处于上涨中。板块资金净流入约15.7亿。银行板块资金介入明显，逢低可适当关注。同花顺LEVEL-2 BBD决策系统显示今日该板块大单净买额为9.3亿元。资金净流入较大的个股有浦发银行、兴业银行。
　　有色金属：今日该板块大部分个股处于上涨中。板块资金净流入约11.5亿。该板块个股逢低可适当关注。同花顺LEVEL-2 BBD决策系统显示今日该板块大单净买额为3.3亿元。同花顺DDE当日资金动向显示大单净买量较大的个股为南山铝业。
　　饮料：今日该板块涨多跌少。同花顺深度分析系统LEVEL-2板块资金流向显示资金净流入约7.6亿。该板块部分基本面优异的个股逢低可积极关注。资金净流入较大的个股为五粮液、泸州老窖。
四强四雷
每日四强提示：
大连控股（600747）：公司主营电子元器件制造业，经营状况常呈现较大的波动性，总体盈利能力并不强，主要亮点是公司参股股权较多，一旦其中一个项目的收益兑现，业绩增长将十分明显。同花顺LEVEL-2显示今天该股的DDE为1.98，大单金额达到8752.12万。
中电广通（600764）：公司是通信行业龙头企业之一，有望长期受益3G网络建设。公司大股东中国电子信息产业集团是我国信息产业中跨地区、跨行业的全国性特大型集团公司。同花顺LEVEL-2显示今天该股的DDE为0.09，大单金额达到218.92万。
海正药业（600267）：公司是我国最大的抗生素、抗肿瘤药物生产基地之一，被国家医药管理局认定为国家抗生素抗肿瘤药物的生产基地，还是我国心血管用药的龙头企业。同花顺LEVEL-2显示今天该股的DDE为-0.22，大单金额达到-2112.65万。
浙江东方（600120）：浙江地区外贸龙头之一，也是全国外贸百强企业，主营各类纺织品和各类纺织设备的出口业务；因被爆出前十大流通股东中有徐帆邓婕二人，导致股价连续涨停。同花顺LEVEL-2显示今天该股的DDE为-0.40，大单金额达到-1700.07万。

每日四雷警示：
江淮汽车（600418）：公司主营业务为小排量汽车及汽车零部件的开发、生产和销售。目前盈利主要来源是轻卡和瑞风，轿车业务现阶段仍处于大幅亏损状态，2010年或将是转折点。同花顺LEVEL-2显示今天该股的DDE为-3.13，大单金额达到-2.88亿。
福耀玻璃（600660）：公司是国内最具规模、技术水平最高的汽车玻璃生产制造商，是中国唯一一家出口美国无须缴纳反倾销税的汽车玻璃企业。其产品拥有明显的品牌优势和成本优势。同花顺LEVEL-2显示今天该股的DDE为-0.26，大单金额达到-6040.84万。
*ST建通（600149):公司股票于2009年10月28日开始实施退市风险警示。公司股票简称改为"*ST建通"，日涨跌幅限制为5%。如若公司本年度未能扭转亏损局面，可能被暂停上市。同花顺LEVEL-2显示今天该股的DDE为-0.70，大单金额达到-1235.35万。
成城股份（600247）:前期公司与吉林市Z*F签订了《吉林市西山区域综合开发项目协议书》，公司将在吉林市西山区域进行综合性商业、房地产等方面的开发建设，总投资约48亿元。同花顺LEVEL-2显示今天该股的DDE为-1.19，大单金额达到-2733.61万。

沈阳小西路精华内参（1105）
特色收评：
今日收盘沪指报3128.54点，涨14.31点，涨幅为0.46％。深指报12931.21点，涨71.35点，涨幅为0.55％。成交量方面，今日两市继续保持较高的水平，两市分别达到1670.7亿元和1184.0亿元。从盘面来看，物联网、铁路基建、计算机、有色金属等板块表现优异强势领涨；而房地产、旅游酒店、医药、机械、建材板块陷入调整，拖累大盘上攻。
对于今日走势，迪士尼概念股在今日表现明显不振，甲流概念股今日也是勉强支撑，其中海王生物和白云山A多次组织反攻，但上方压力太大，说明市场的确有资金的流出，短线压力有所显现。而多头则以物联网等行业前景乐观的品种作为领涨先锋，智能电网也作为主力品种纷纷发力，加上多头还有另一个强劲的武器就是新能源概念股以及金融股的估值优势，故大盘在近期虽然可能出现上涨空间相对不易过分乐观的走势，但也不至于持续疲软，所以，后市A股市场仍有望延续着早盘的震荡中略逞强的走势，建议投资者短线仍可相对积极操作，关注行业前景乐观的品种。游资的品种轮番登场，今日海虹涨停再次说明市场回到重个股的时代，细心的投资者可以静下心来开始挖掘主力的炒作品种股票了。

板块聚焦：
“米老鼠”标签随风起舞投资机会将随进度凸显
迪斯尼概念渐行渐近。一方面，本周上海有望召开新闻发布会，对迪斯尼的进展做出公布，另一方面对迪斯尼或将在奥巴马11月15日-18日访华期间公布的预期正在升温。近期相关概念股的走势分化也引起了投资者的关注。研究、投资机构表示，随着消息的落定，未来的投资机会或许将更多与项目的进度相关，而不再是概念先行。
“米老鼠”热点在扩散
迪斯尼概念从最初的炒作地产项目，扩散到酒店、旅游、基建等多个行业中。贴着米老鼠的标签在资本市场起舞的也不仅仅是地产公司了。
根据统计，目前在浦东川沙附近拥有地产的上市公司有八家，包括深长城（000042）、中华企业（600675）、界龙实业（600836）、中路股份（600818）、申达股份（600626）、张江高科（600895）、运盛实业（600767）和创兴置业（600193）。其中最惹眼的当属界龙实业和中路股份，股价在近期纷纷创出了年内的新高。
但值得关注的是，界龙和中路两家公司昨日股价下跌。公告显示，公司大股东上海界龙集团有限公司于2009年9月9日至10月30日期间累计减持公司无限售条件流通股共计800万股,占公司总股本的2.55％。
上海证券研究所的李剑锋表示，过去对于迪斯尼的炒作，很多都是从土地升值的角度来看，但由于这一项目是国家投资运营，可能很多地方的上市公司获益并没有预期的那么大，因此，随着该项目落定的时间越来越近，其升值的机会也相对有限。
但是国泰君安证券张堃认为，不能单纯从大股东减持来判断股价未来的走势，如果有资金的推动和市场的热情，未来股价或许还将有所表现。
除了持续走牛的地产类股，斯米克（002162）、锦江投资（600650）等非地产公司的股价表现也令人惊叹。市场人士认为，迪斯尼概念股的热点正在扩散。地产股由于一次性的利好兑现后，投资者将更加关注后期其他相关的投资机会。
基建拉动与消费提升
上海证券研究所的李剑锋表示：迪斯尼与世博会具有相似的行业拉动特点：基础建设投资的短期一次性拉动、旅游消费行业的持久提升。
目前综合公开媒体披露的上海迪斯尼项目规划建设面积，上海迪斯尼项目面积可能达到约500公顷，是香港迪斯尼面积的4倍。目前上海本地居民数是香港的2.57倍，07年上海外来游客约是香港外来游客的2.8倍。基于上述统计口径，上海证券认为未来上海迪斯尼每年游客可能达到1000-1200万人次。迪斯尼项目与2010年世博会一样，都将成为重振上海现代服务业的重要契机。
上海一家私募基金的老总也表示，目前界龙实业的股价过高，在消息落定后，相关的概念股可能会跌一跌，但他认为长期来看，上海本地股还是有投资机会。
投资机会将随进度凸显
香港迪斯尼常常被作为上海的借鉴，从香港迪斯尼主题公园建设的时间进程看，共经历了约6年时间。研究机构认为，作为一个较长期的投资主题，相关行业与上市公司将历经长期受益的过程，因此选择不同时点重点受益行业进行投资有利于提高投资效率。
一些机构投资者认为，部分公司所拥有的土地尽管在迪斯尼辐射范围内，但最终可能会被Z*F部门以动拆迁方式收回，企业不可能自行开发，因而很难出现土地价值的爆发式增长，可能存在炒作风险。
随着签约时点的临近，上海证券等认为，基建、旅**业将会出现超额收益。因此，在个股的选择上，除了土地增值概念，后期浦东建设（600284）、上海建工（600170）、锦江股份（600754）、锦江投资（600650）等个股也将进入投资者的视野。  （中国证券报 朱茵）

智能电网两大文件近期将发布
上海证券报
智能电网正离我们的生活越来越近。在昨天的“清洁能源国际峰会”间隙，国家电网中国电力科学研究院副总工程师胡学浩向本报记者透露，由国家电网负责制订的智能电网发展两大重要文件——智能电网规划和智能电网框架结构有望在近期发布，其中规划的发布时间可能是明年初。
记者同时了解到，智能电网的相关标准的制定也在加紧进行。专家表示这意味着相关产业有望迎来一轮大发展。
智能电网产业链超过3G
据胡学浩介绍，该规划规定中国的智能电网建设将分三个阶段进行：第一阶段是在最近两年中，研究并试点；从2011年到2015年是大规模实施阶段；从2016年到2020年是完善提升阶段。胡学浩透露，智能电网涉及的投资额很难估算，其中仅电网技术这块就可能需要几万亿。
这意味着智能电网将掀动一波前所未有的产业投资巨浪。记者从业内了解到，国家电网此前召开的年中工作会议已规划到2020年智能电网总投资规模接近4万亿元。
能源战略专家武建东就认为，最终的智能电网会将电力网提升为电力、数据、视频、智能家电控制、楼宇自动化和电动交通等多功能合成的互动网络，即营建一个“电力光纤复合电缆电网”，“这将是一个比3G更大的产业链。”
智能电网标准加紧制定
在智能电网的标准制订方面，胡学浩透露，目前国家电网公司组织电科院及其他专家正在加紧制定标准，制订的标准数量将近200个，到今年底明年初能告一段落。 “当然这个标准到现在为止还只是一个企业标准，还没有上升到国家标准，我们要逐渐让它成为国家标准。”胡学浩说，“这个标准还不能随便编，还要和国际接轨，因为中国今后所有的（智能电网）产品都要按照这个标准来制造。”
在11月3日举行的中国清洁能源国际峰会上，中国电力科学研究院副总工程师胡学浩透露，国家电网近期将针对智能电网出台两项重要文件，一是智能电网发展规划纲要，一是关键技术研究框架，这两个文件可能在明年年初出台。
胡学浩介绍，智能电网的建设规划具体思路为：在2020年之前分三个阶段实施，第一个阶段为2009-2010年，主要是研究和试点；第二个阶段是2011-2015年，智能电网将大规模实施；第三阶段是2016-2020年，实现整体的完善和提升。他还透露，目前国家电网公司正在加紧制定我国智能电网的技术标准，其中包括近200项标准，具体标准的确定正在研究讨论中。
胡学浩认为，中国智能电网的顺利建设需要Z*F财政及产业政策的支持，因为智能电网的建设已经跨越电力领域，涉及到制造业、信息、电子等领域，需要产业政策予以协调；同时，在配电领域，未来必将采用大规模发电接入和分布式发电接入相结合的方式，而分布式发电的建设也需要Z*F的支持。从这一角度说，发展智能电网不仅需要修订《可再生能源法》，还需要制定后续的实施细则。
市场人士预计，随着国家电网制定的智能电网具体建设规划和技术标准的出台，上市公司国电南瑞、许继电气、平高电气有望率先享受利好。
据记者了解，该项目覆盖的行业比较广泛，从产业链技术层面上看，依次分为发电、输电、变电、配电、用电、调度这六个环节，也就是说这六个环节的相关上市公司都将不同程度受益。
对此，长城证券新能源行业分析师徐超告诉记者，由于各个阶段布局重点的不同，行业的投资机会有所不同，目前受益最大的属继电保护二次设备和用电管理系统公司。
智能电表将成为电网投资中最大的赢家。据中国科学院首席能源问题专家武建东初步估算，2009年起我国将有3000万-5000万块电表更改为智能电表。
根据日信证券的测算，目前我国智能电表应用较少，智能电网建设全面铺开后，智能电表的相关企业将面临一个每年超过50亿元规模的市场，将充分受益于智能电网的建设。预计在设备采购中，智能电表每年可达到56亿元的规模。
唐永刚也表示：“新能源就是目前资本市场的一匹黑马，目前智能电网板块肯定有机构主力深度介入，后市的上升是毋庸置疑的，智能电网的投资机会中期会一直存在。”
不过，除智能电表企业外，分析师还建议投资者，关注该板块的率先受益股票特变电工、东软集团、东华合创等，中线逢低买入。
东华合创(002065) ：申银万国证券点评：东华合创在电力行业业务涉及核心骨干数据交换网、IT应用系统建设等，主要以系统集成为主。目前公司业务覆盖了绝大多数的省级网，因此只要智能电网建设对各省级电网的投入产生拉动，公司均会受益。
东软集团(600718) ：海通证券点评：我们将公司投资评级由“增持”提高到“买入”。智能电网对于数据分析以及管控的需求大大增加，而东软集团解决方案的产品线最全。我们认为公司2009年全年国内软件与系统集成业务营收应有超过20％的增长。申银万国证券点评：给予公司“增持”评级。 智能电表在智能电网中占据重要地位，是用户端智能化的基础。
长城开发（000021））：在智能电表领域已有十余年的经验积累，具备研发、产能、生产工艺以及销售渠道等多方面优势。
思源电气（002028）：是目前上市公司中唯一同时拥有一次设备、二次设备和电力电子技术的公司。他们正在进行数字化开关、数字化互感器等方面的研究，将来公司的继电保护及变电站自动化和互感器、开关将产生协同效应。
许继电气（000400）：民族证券点评：公司将在特高压和智能电网建设中获益。智能电网这一块，公司参与了电网调度、数字化变电站等业务，尤其是数字化变电站，公司研制了自己的互感器，现在卖一套数字化变电站系统的价格几乎相当于以前一套变电站自动化系统的10倍左右。
特变电工(600089) ：英大证券点评：公司新能源业务将面临发展机遇。该股中期反弹走势稳健，股价估值水平合理，企业发展势头良好。公司2009年一季度净利润增长58.5％，业绩增长得益于输变电产业产销增长，营业利润增加，以及少数股东损益同比大幅下降。
财富证券点评：公司为用电信息管理采集系统龙头，标准仪器仪表全国第一。
2009年国家电网启动800亿元用电管理采集系统改造计划。未来两大电网合计智能电表和用电管理系统市场约每年160亿元以上。荣信股份（002123）。联国联证券点评：该公司业绩增长明确，明显受益于推广节能。主打产品SVC除了继续保持在冶金、电气化铁路、煤炭等行业的领先地位，并在发电厂、有色金属、风力发电等新领域实现销售规模迅速增长，且在电网销售实现突破，同时进入南方电网和国家电网。

八面来风：
1.近期在市场间流传有传言称：新海宜（002089）：物联网板块的第二梯队属于新一带数字标准和IPV6（下一代互联网协议）概念股，包括新海宜、南京高科等个股。
2.近期在市场间流传有传言称：海泰发展(600082)大股东有开发区域25平方公里，股份公司除了争取华苑空余的160亩综合用地外，下一个可能是高新区的资源，集团已经招拍挂出来一块，公司可能通过增发方式获得部分。
3.近期在市场间流传有传言称：平高电气(600312)即将增发可能刺激股价，公司会出来主动高调宣传，年底上调电价和对智能电网等主题的关注也会刺激股价。未来进入国网后业绩会受到实质性的支持和提升。据悉增发价格为目前市价，基金在大量买入。中信证券明天将出报告推荐。
4.近期在市场间流传有传言称：小商品城(600415)浙江省已经向国务院正式申报在义乌设立中国国际贸易试验区，而上周商务部部长陈德铭、海关总署署长盛光祖以及国家发改委等领导相继到义乌进行调研考察，且海关总署署长已经签署将派人到义乌挂职副市长。
5.交大南洋(600661)控股的交大泰阳从事太阳能电池组件生产.唯一未启动的新能源股。
6.深天地A(000023)公司是全国唯一的一家从事商品混凝土生产经营的上市公司,在国内商品混凝土市场上享有较好的声誉,其品牌价值得到用户和行业的广泛认同。三季度公告拟7.22元/股定向发行不超过8200万股购买通达果汁100%股权,给公司增加重组想象空间。

券商精研：
上海机场：推荐评级
评级机构：渤海证券
事件：
公司公布2009年三季报，1-9月，上海机场实现营业总收入24.39亿元同比增长0.65％；实现营业利润5.96亿元，同比下降29.96％；实现净润5.10亿元，同比下降26.73％；实现归属母公司净利润4.77亿元，同下降28.04％；每股收益0.25元。
评论：
收入增长低于运量增长。前三季度航空公司纷纷缩减国际航班，将运力投放到国内市场，导致公司单机费率下降，因此在前三季度旅客吞吐量、货邮吞吐量及飞机起降分别同比增长 9.56％、-11.48％和7.45％的情况下，收入仅同比增长0.65％。
毛利率同比大幅下滑 7 个百分点。公司主营业务收入仅同比增加15.7 亿，而主营业务成本增加了 178 亿，这是导致公司利润同比减少的主要原因。毛利率的下滑一方面是由于航班结构发生了变化，国际航班占比减少，另一方面是受航站楼和飞行区资产投产的影响。随着经济的恢复，国际和货邮增速正在恢复，但航空公司运力向国内转移的趋势仍未发生转变，公司费率仍呈下滑态势。但资产投产的影响正在减弱，公司三季度单季度毛利率为29.06％，环比有0.6个百分点的增加。
三项费用略有增加。公司三项费用率为9.2％，较去年同期增加了1.4 个百分点，其中管理费用率与去年相当，财务费用较去年增加了3500万。
公司业绩在逐步改善的过程中。资产投产的影响正在逐步减弱，虽然费率水平仍然呈下降的趋势，但随着经济的恢复，国际和货邮市场持续好转，费率下降的趋势也逐渐接近尾声。 z 我们维持公司 09 年 0.36 元的业绩预测，给予公司中性的投资评级。

格力电器：推荐评级
评级机构：长城证券
三季度业绩超市场预期。格力电器三季度营业收入106.18亿元，同比增长5.6％，归属上市公司股东净利润7.6亿元，同比增长69.26％，单季每股盈利0.4元，超市场预期。前三季度，公司营业收入306.76亿元，同比下滑12.63％，净利润19.91亿元，同比增长41.97％，每股收益1.06元。
营业收入继续保持恢复式增长，毛利维持高位。三季度公司营业收入延续2季度以来的恢复增长态势，单季毛利24.49％，较去年同期提高4 个百分点，公司三季度在营业收入仅微幅增长情况下，净利润再创新高。高毛利的变频产品、高能效比产品销售比重的上升，新兴市场出口的增长以及原材料成本相对较低，使得公司三季度业绩表现继续超预期。
三季度市场推广力度加大。上半年格力电器的营销重点在于消化渠道体系庞大的四五级定速空调库存。受益于季度以来的全国性高温天气，公司低能效比的定速空调库存在上半年销售殆尽。从市场份额和销售增速来看，上半年美的电器（000527）与格力电器的市场份额有所缩窄，追赶之势明显。三季度后，格力电器加大了渠道推广的促销力度，单季销售费用、管理费用增长均超过20％，产品出货量与市场份额重新取得明显的领先优势。
全年业绩增长30％已成定局。虽然四季度是空调行业单季，但09年淡季不淡特征十分明显。从公司3季度的财务报表，我们可以得出肯定的判断，公司09年净利润增长30％已成定局。公司报告期末，预收账款高达121.72亿元，高于三季度106.2亿元的收入规模，如果四季度全部结转，公司09年营业收入有望扭转下滑局面。此外，三季度末公司收入同比增长5.6％的同时，存货规模却同比下降27％，表明渠道补库存过程仍在持续。公司应付票据、应付账款也出现大幅增长，四季度产能仍相对较满。考虑到四季度公司变频和高能比产品销售比重的继续上升，业务毛利有望继续维持在24％以上，因此格力电器四季度净利润有望达到6.5亿元，公司全年业绩增长超过30％基本成为定局。
维持推荐评级。根据公司三季报的经营数据，我们调整格力电器2009-2010年EPS预测分别至1.37、1.61元，对应当前19.7倍动态PE。我们继续维持对格力电器推荐的投资评级。

锦江股份：推荐评级
评级机构：长城证券
业绩数据：公司前三季度实现营业收入5.7亿元，同比下降5.4％，实现归属于上市公司股东的净利润2.2亿元，同比增长1.2％，每股收益0.363元。单季度来看，前三季度单个季度的收入增长率分别是-15.5％、-6.8％、6.2％，相对应的净利润增速分别是44％、-11％、-33％，单个季度的每股收益分别是0.16元、0.14元和0.06元。
业绩评论：影响公司09年经营业绩的因素有三个：(1)公司酒店和酒店管理业务受入境游客人次下降和经济周期影响出现业绩下降；（2）投资收益09年有望增长35％，增长店来自于上半年公司出让上海肯德基和中亚饭店部分股权获得的13241万元税前收益；（3）合并财务报表范围的变化，公司于2009年3月份将新亚大家乐公司并表，其对公司前三季度的财务影响是:新增1亿的收入、6397万的销售费用和-136万的净利润。这也是导致公司09年第三季度收入增长但净利润出现33％下降的主要原因。
经营上出现回升趋势：（1）公司酒店运营和酒店管理业务回升趋势明显，第三季度公司收入和营业毛利出现最近6个季度来的首次正增长。公司投资的上海四家高星级酒店于第三季度的出租率高出今年上半年平均水平3.7％，平均房价的同比降幅已减少0.6 ％，公司投资的上海五家低星级酒店于第三季度的出租率和平均房价分别高于今年上半年平均水平10.3 ％和1.7％。尽管酒店行业的经营状况正逐渐好转，但全年下降趋势已不可避免，我们维持对公司酒店业务和酒店管理收入全年同比下降15％和12％的判断；（2）高档餐饮业务有回升趋势，但快餐业务仍维持小幅下降趋势，定位高端餐饮的锦江同乐餐饮收入已从上半年的下降2％转为前三季度的3％增长，而上海肯德基前三季度仍维持2％的小幅下降，新亚大家乐前三季度出现11％的下降。
盈利预测及评级：公司重大资产重组预计于2010年进行，故公司09年的盈利仍来源于重组前的资产，我们维持原先的盈利预测，即预计公司09年收入下降5％但净利润增长7％，09年EPS为0.49元。资产重组后，2010年的收入和净利润预计较09年增长1.6倍和33％，我们预计公司重组后2010年-2011年的每股收益分别为0.65元和0.71元，重组后公司成长性更为显著，2010年的PE为31倍，世博会和迪斯尼的相关信息均是其股价催化剂，我们维持公司的投资评级为“推荐”。
御银股份：推荐评级
评级机构：民族证券
投资要点
单季净利大幅增长。公司 09年前三季度实现收入 3.3亿元，同比增长29.77％，实现净利润0.67亿元，同比增长56.15％。三季度单季收入增长20.57％，低于二季度的情况，但单季净利增长112％，增幅远超二季度净利同比增幅，净利大幅增长主要受益于公司费用控制突出，三季费用率水平较去年同期下降了近17个百分点。
毛利率未来将上升。公司目前正在测试自主研发的ATM 机芯，之后就将大规模的推广使用，预计未来ATM 销售业务的毛利率将有明显提升。此外，公司 ATM 运营合同均为中长期，与银行客户跨行手续费的分成比率在一定时期基本稳定，同时我国 ATM 单机的跨行交易笔数变化不大，公司的ATM 运营业务毛利率也将基本保持稳定。
省外业务开拓加快。我国ATM 合作运营市场正处于成长的初期，公司凭借技术、品牌及服务优势提早布局国内市场，公司目前省外业务收入比重已升至60％，较08年提升了12个百分点，显示公司省外市场拓展已取得一定成效。此外，公司今年定向增发融资5亿元建设的ATM 运营网络，也将运营服务目标市场定位包括长三角、环渤海经济区等全国经济较为发达的区域。
未来高成长性可期。公司到 2011 年 5 月定向增发募投项目达产时，布放运营合作ATM 机的数量将达到1.5万台，预计到时公司ATM 运营收入可达到5.8亿元，是08年ATM 运营业务收入的4倍。此外公司获得中国邮政集团和建行的大额订单均将在 2010 年确认收入，公司产品市场开拓和渠道建设也取得了明显进展，公司未来2年业绩将会持续高增长。
综合评价及评级调整
我国ATM 行业正处于快速发展期，ATM 合作运营领域也起步不久，公司主业面临重大发展机遇，同时公司通过不断加大研发投入保持国内技术领先，以及不断完善营销体系将保证公司有能力获取更大的市场份额。我们坚定看好公司未来3年的高速发展。预计公司09年，10年的每股收益分别为0.42元和0.60元，分别对应35倍和25倍动态市盈率，给予公司“推荐”的投资评级。

九阳股份：推荐评级
评级机构：长城证券
业绩低于市场预期。九阳股份三季度营业收入11.83亿元，同比增长5.6％，归属上市公司股东净利润1.55亿元，同比下降7.97％，每股收益0.31元，低于市场预期。前三季度公司营业收入33.64亿元，同比增长23.04％，净利润4.72亿元，同比增长18.09％，每股收益0.93元。
电磁炉业务下滑拖累公司整体销售增长。由于09年以来的煤气价格下降，电磁炉产品受燃气灶具产品替代效应影响，上半年仅实现收入2.25亿元，同比下滑46％。我们预计公司三季度电磁炉业务收入在1亿元左右，而去年三季度同期电磁炉收入在3亿元左右，单季电磁炉收入下降幅度超过65％。反观而言，豆浆机业务三季度收入规模在10.2亿元左右，同比增速超过了30％，表现仍可圈可点。
毛利和三项费用率维持稳定。三季度公司毛利率38.5％，较去年同期下滑1.5个百分点。公司毛利相对稳定，一方面在于09年来公司加大研发投入和新品推出比重，在中高端豆浆机市场维持自身的绝对领先地位；另一方面，上半年以来原材料价格较低，也使公司毛利有较好表现。报告期内公司三项费用稳定，除管理费用因研发投入增大而同比增长30％外，销售费用控制良好，同比下降了近2个百分点。
四季度业绩增速环比将加快。由于08年3季度以来三聚氰胺事件，使得公司去年同期3-4季度业绩出现爆发增长。09年3季度收入增速回落既有基数较高因素，也有公司销售渠道调整带来的短期因素的影响。针对09年以来美的、东菱等竞争对手加大豆浆机的市场推广力度，公司6-8月份进行了经销商体系的局部调整，同时在终端市场进行VI形象升级，这些调整的效果将在四季度逐步显现。此外，四季度是小家电的传统消费旺季，在公司加大产品推广的驱动下，四季度公司豆浆机销售有望迎来阶段性的较快增长。
维持推荐评级。我们预测九阳股份2009-2010年EPS分别为1.32和1.55元，对应当前09年动态PE为20.7倍，考虑到公司豆浆机业务的市场领导地位，以及电磁炉外的其他产品线的良好成长性，我们维持对九阳股份推荐的投资评级。
风险提示。公司面临的主要风险因素包括原材料价格上升，同业竞争加剧导致中低端产品市场份额下降等。