上期我们在“耐心等待市场寻底”分析了“近期市场的人气领袖亚夏汽车、超频三等”复牌后的“操作机会将出现在周中高低切换或热点卡位”，上周市场如期继续探底，并以超频三在周中的地天板拉开反攻序幕，猛狮科技、集泰股份、冀凯股份、红宇新材、西宁特钢等一批填权股、重组股、超跌权重股和锂电池新能源概念股纷纷上位，随着周末略超预期的降准利好落地，下一步反弹龙头行情还将如何演绎？下面作简要分析：

首先，从上周指数表现看，全周普跌为主，周初的长阴线破位杀伤力大，后半周随着三次下探2870点并一度跌破至2840点重要位置支撑后，市场在股权质押平仓限制和定向降准等利好传言消息提振下开启了反抽行情，不过前者有券商称未收到不允许股权质押强平通知，仅是窗口指导和报备风险等常规动作；后者为央行实行定向降准支持市场化法治化“债转股”和小微企业融资，预计可释放7000亿元资金略超过市场预期(4000亿)。由于这更多是对冲近期市场流动性不足和6月底钱荒利空预期，那么我们仍需观察指数和资金面的压力是否有所缓解，特别是前期破位3000点的上方压力。如果周初反弹幅度较大，如跳空高开过多的话，还是需要防范上冲回落风险，毕竟这里可能只是一个波段反弹，还不能完全改变指数周线级别的下跌趋势。

其次，从板块领涨个股表现看，虽然指数承压个股调整明显，但行情两极分化的主线特征或者说龙头效应还是比较明显。两市全周仅296只个股上涨，多达2989只个股下跌，亏钱效显现，跌幅超过10%的个股达到1025只，其中跌幅超过20%的有80只，股权质押、高位人气股以及近端次新股等压力较大如贵人鸟、科沃斯等，风险有一定的扩散。但另一方面以超频三、猛狮科技为代表的龙头股则是逆势大涨，带动了部分填权股、超跌股、重组股、新能源概念股出现逆势上涨，权重端的钢铁、煤炭也明显抗跌，主要得益之前重组股亚夏汽车走强带动了中原特钢、西宁特钢等先后大涨。不过更为抢眼的是超频三在复牌补跌后的连续涨停，以及猛狮科技、拓日新能等锂电池新能源概念股连续涨停提升了该板块热度，并带动了填权股集泰股份、冀凯股份等的接力情绪，进而又带动了超跌股的反抽，如前期的人气股宏川智慧、南京聚隆强势涨停，整个盘面走势和人气就被激活了。

最后，从市场炒作周期衔接和切换来看似乎节奏越来越快，当前这一轮主流热点可能已进入后半程，填权股、超跌股、锂电股、低价股进行补涨表现，猛狮科技和集泰股份等从周中开始竞争补涨卡位，至上周末段市场最终选择了锂电+超跌的猛狮科技从而带动了相关个股。虽然随着一致走向分歧，部分品种被市场挖掘，这是我们看到超跌股反弹的原因，显然不是超跌股都在反弹，这也是经常说普涨普跌之后会是分化走势的路径。超跌权重市场选择了钢铁，主要逻辑在中报预期，超跌题材市场选择了锂电和填权，得益于猛狮科技和超频三打出高度。这样解释上周反弹强势的个股属性应该说比较清晰，这是当前阶段的市场特征，所以后半周会有高低切换出现。那么接下来，我们可以重点操作的方向应该是总龙头超频三、补涨龙猛狮科技走势分歧转一致后带出来的个股，也就是上周末市场走出2板以上确认走势的个股，具体操作方向我们可以看看下周龙头特停情况、消息面和市场风向再进一步确定。