上周股指延续小幅调整，周初的反弹成果受周中利空影响而被“阴包阳”吞没，后半周则再次出现反弹冲高回落的走势，同时市场板块热度维持，妖股继续亢奋，在龙头德新交运、乐视网被特停后，金鸿控股、金盾股份等继续表现，并带动相关低价股、天然气等题材股，符合我们上期分析的低位有反抽、短线氛围不差的预期。后面走势如何看待？下面结合市场热点做简要分析：

首先，市场板块热度有所提升。全周两市1328只个股收涨，2034只个股收跌，这和各大指数小幅普跌的走势是相符合的。其中涨幅15%以上的个股有39只，低价超跌股是绝对的主流热点，乐视网、德新交运、金盾股份、金鸿控股等妖股带动相关个股大面积活跃，分支热点则包括天然气、军工、环保、5G和创业成分股，它们大多数也与前述几只龙头股有相关性。跌幅超过10%的个股有40只，闪崩股、复牌股、ST股以及白马股仍集聚风险，如北讯集团、金贵银业、ST工新、利亚德、扬杰科技等，行情分化依然明显。

其次，权重护盘但跷跷板行情再现。权重端金融地产和煤炭为代表的周期发挥护盘作用，科技蓝筹则是大幅下跌，芯片的北方华创、软件的中软、太极等都是盘中闪崩，这是需要关注的行情信号，虽然这对短期市场形成冲击的，但也是波段上见底所必须的：存量博弈下的有限资金，只有从这批个股中流出才能有新的主流热点。

再次，妖股高位接力带动补涨股。妖股龙头德新交运、乐视网相继特停，但市场仍然围绕着金鸿控股、金盾股份继续活跃，保持着强势，它们也带动了一批低价股、反包股、天然气、军工题材的活跃，并且走出了斯太尔、绿色动力、印记传媒、高斯贝尔、凯瑞德这样的补涨股。

同时，从市场机会看，这里仍然处于这一波低价+超跌热点阶段的末期，资金有等待龙头股特停复牌再做切换的意愿。其中第一批补涨股金盾股份、金鸿控股、凯瑞德、新日恒力等仍然在保持强势，等待总龙头的复牌，而第二批补涨股印记传媒、高斯贝尔、斯太尔、绿色动力也走到3板充当第二批补涨股。在当前环境下，龙头股的复牌、第一批补涨股高位打板空间已不足，继续博弈的确定性已然不够；对于第二批补涨股，周初应该仍会有走出4板的品种来成为市场的精神领袖；再有则是高低切换的首板股，在高位股不结束的情况下也有着补涨的逻辑。

另外，从主流热点来看，这一波低价+超跌股实际上和2月的智慧农业，7月的斯太尔都是比较接近的，弱势市场下的抱团选择，随着特停的出现也将告一段落，也只有它们结束才会迎来新热点的切换，也包括上周五午盘前中国软件、中科曙光、北方华创的闪崩跳水也是部分资金去尝试做切换的表现。低价+超跌股能够打出热点的高度，并且提高市场的下限，但却难以引领一波指数行情的出现。或许当前在金鸿控股、金盾股份仍然亢奋的时候，短线资金会觉得少赚这1-2天的钱很难受，但是当它们在下周初结束带来退潮期时，市场的认识就会变成“总龙头见顶后不好做”。所以虽然对于9月下旬的市场不悲观，但对于未来一周的高位股则需要谨慎，机会在低位股上，逻辑是这一波热点打出高度，退潮期也不会太差。

最后，对于未来市场，相对于过去一段时间的偏低预期，倒是不用太悲观，反而应以期待的眼光来迎接可能出现的下跌，9月中下旬的波段下跌护盘越少，越能激发走出市场底并增加10月份“吃饭”行情的确定性和高度，而从短期看也同样是小级别反抽一触即发的状态，当前的市场不能够追涨，但是更不能够杀跌。短线操作看，题材的空间已然打出，退潮期也不会很弱，思路上仍是围绕低位板试错为主，高位股按照补涨批次来做，低位股做轻仓的试错和尝试，预计前半周仍将以补涨股为主，后半周可能有切换。